Ценность денег во времени и ее связь с альтернативной стоимостью капитала — КиберПедия 

Особенности сооружения опор в сложных условиях: Сооружение ВЛ в районах с суровыми климатическими и тяжелыми геологическими условиями...

Типы оградительных сооружений в морском порту: По расположению оградительных сооружений в плане различают волноломы, обе оконечности...

Ценность денег во времени и ее связь с альтернативной стоимостью капитала

2017-06-29 272
Ценность денег во времени и ее связь с альтернативной стоимостью капитала 0.00 из 5.00 0 оценок
Заказать работу

Альтернативная стоимость (в нашем примере для инвестора) определяется той доходностью инвестиций, от которых приходиться отказаться, вкладывая средства в данное предприятие или данный бизнес. С этим связано действие очень эффективного механизма, который заставляет инвесторов искать лучшие альтернативы вложений, уменьшая тем самым альтернативную стоимость. В том или ином виде категория альтернативной стоимости присутствует практически во всех оценках инвестиционных вложений.

Капитал рассматривается как ресурс получения определенных услуг, которые приносят доход. То, насколько капитал стоит того, чтоб его иметь определяется отношением годовой стоимости услуги к стоимости ресурса, то есть отношением годового дохода к стоимости капитала.

или

где

е –стоимость услуги (годовой доход от использования капитала);

r –относительная величина дохода – ставка дохода;

D P –изменение стоимости капитала в виде износа (например, в связи с амортизацией) или увеличения стоимости;

P – рыночная стоимость капитала.

Как видно, рыночная стоимость актива (любого актива, в том числе и предприятия) равна годовому доходу от его использования, деленному на ставку дохода, уменьшенную (увеличенную) на относительную величину годового изменения стоимости актива.

Ставка дохода представляет собой общую теоретическую концепцию, которая относится к поступлениям от инвестирования капитала, где поступления необходимо соотнести с суммой вложений. Поскольку инвесторы стремятся к сокращению альтернативной стоимости, то в равновесии для любого фактора или капитала отношение денежного потока от использования капитала (годового дохода) к его рыночной стоимости будет одинаковым.

Ставка процента – это цена услуг, которые осуществляются с помощью денег. Если – ставка процента, которая необходима инвестору, а k – ожидаемая доходность предприятия, то инвестиция будет иметь место, когда = k.

Основные критерии эффективности инвестиционного проекта.

Возможные противоречия и области применения

Критерии, основанные на учетных оценках

1.1. Период окупаемости (PP) – это период времени, в течение которого первоначальные инвестиции проекта «вернутся» в виде кумулятивной (накопленной) суммы чистых денежных потоков

Если рассчитанный период меньше или равен пороговому, проект рассматривается дальше, если рассчитанный период больше порогового – проект отвергается.

1.2. Бухгалтерская рентабельность инвестиций (ROI) - ориентирован на оценку эффективности инвестиций на основе не денежных поступлений, а бухгалтерского показателя – прибыли фирмы

Критерии, основанные на дисконтировании

Дисконтированный период окупаемости (DPP).


Поделиться с друзьями:

Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...

Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...

Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...

История развития пистолетов-пулеметов: Предпосылкой для возникновения пистолетов-пулеметов послужила давняя тенденция тяготения винтовок...



© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!

0.007 с.