Финансово-экономической оценки — КиберПедия 

Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...

Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций...

Финансово-экономической оценки



В процессе хозяйственной деятельности товаропроизводителю приходится сталкиваться с различными вопросами развития своего производства. Ими могут быть:

а) открытие предприятия для производства определенных товаров;

б) реконструкция, расширение существующего производства, его техническое перевооружение (внедрение новых технологий, нового оборудования, поточного производства и т.п.);

в) освоение производства новых товаров на действующем предприятии.

Для грамотной экономической оценки необходимых объемов инвестирования, схем их вложения, организации взаимоотношений с потенциальными инвесторами необходимо разработать соответствующий инвестиционный проект. Это документ, в котором собрана вся необходимая информация по проекту:

- бизнес-план, в котором отражены наиболее важные аспекты, основные положения и финансовые прогнозы, связанные с реализацией проекта;

- техническая документация (строительно-монтажная, конструкторская, технологическая);

- все разрешительные документы на право реализации проекта.

Строго типизированной методики составления бизнес-плана нет. Однако его последним разделом всегда выступает «Финансово-экономическая оценка проекта», в которой рассчитываются принятые в международной практике показатели этой оценки, позволяющие обосновать решение о целесообразности вложения средств.

Ввиду долгосрочности реализации инвестиционных проектов и необходимости многогранной оценки их эффективности, в международной практике используют несколько обобщающих показателей оценки, расчет которых осуществляется с учетом фактора времени.

1. Чистая текущая стоимость, чистый дисконтированный доход – NPV. В России получила название интегрального экономического эффекта. Это разница дисконтированных результатов и дисконтированных затрат за расчетный период времени реализации проекта:

NPV = , (1)

где t – принятый шаг расчета (месяц, квартал, год в зависимости от принятой периодичности расчета); Тр – продолжительность расчетного периода времени, в течение которого осуществляется прогнозирование изменения затрат и результатов (месяцы, кварталы, годы); Rt – стоимостная оценка результатов, достигаемых на t-мшаге расчета, руб.; Kt, Иt – стоимостная оценка соответственно единовременных и текущих (без амортизации) затрат, осуществляемых на t-м шаге расчета, руб.; r – норматив дисконтирования.

Дисконтирование позволяет привести будущую стоимость денег к их текущей стоимости в начальном периоде времени, когда начинается инвестирование проекта. Представляет собою метод учета обесценивания будущих результатов и затрат. Норматив дисконтирования показывает требуемый инвесторами при реализации проекта уровень доходности их инвестиций. Обычно r принимают на уровне банковского депозитного процента. Например, при 10 % банковского депозита r = 0,1. В приложении 1 приведена стандартная таблица коэффициентов дисконтирования.



Проект считается эффективным, если NPV > 0. (2)

2. Период окупаемости проектаРВР (российское обозначение Ток). Это время, за которое сумма поступлений от реализации проекта покроет сумму единовременных затрат.

Поэтому РВР находят как наименьший корень неравенства единовременных затрат в проекте и получаемого за срок реализации проекта дохода:

. (3)

Проще Ток найти из финансового профиля проекта (рис.1) как абсциссу точки пересечения кривой NPV с осью времени.

 

 

Рис.1. Финансовый профиль проекта

Грубо период окупаемости проекта (инвестиций) можно найти и из таблицы денежных потоков кэш-фло. Ему соответствует момент времени, в котором NPV становится положительной.

Проект считается эффективным, если Ток < Тр. (4)

3. Индекс прибыльности инвестиций РI. Это отношение суммы дисконтированных эффектов к сумме дисконтированных единовременных затрат:

. (5)

Проект эффективен, если PI > 1. (6)

4. Внутренняя норма рентабельностиIRR. Это специальная ставка дисконта, при которой суммы поступлений и затрат денежных средств дают нулевую чистую текущую стоимость. IRR находят, решив уравнение:

. (7)

Проект эффективен, если IRR > r. (8)

Это означает, что внутренняя норма рентабельности проекта выше, чем требуемая инвестором и обозначенная в нормативе дисконтирования норма доходности инвестиций.

5. Точка безубыточности проектаВЕР. Это минимальный размер партии выпускаемой продукции, при котором обеспечивается «нулевая прибыль», т.е. доход от продаж равен издержкам производства и реализации:



, (9)

где Спост – условно-постоянные расходы предприятия на годовой выпуск продукции; Цопт – оптовая цена единицы продукции; Спер1 – переменные расходы предприятия на выпуск единицы продукции.

Проект эффективен, если Nб.у. < N, (10)

где N– планируемый выпуск продукции в устойчивом периоде производства, ед.

Результаты расчета показателей финансово-экономической оценки проекта следует свести в табл. 1.

Таблица 1






Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰)...

Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций...

Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ - конструкции, предназначен­ные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой...

Индивидуальные и групповые автопоилки: для животных. Схемы и конструкции...





© cyberpedia.su 2017-2020 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав

0.009 с.