Оценка рисков привлечения кредитных (заемных) средств

Привлечение кредитных (заемных) средств — высокорискованный финансовый инструмент. В случае невыплаты суммы долга или просрочки оплаты вознаграждения за пользование денежными средствами на имущество должника может быть наложено взыскание, может быть истребовано обеспечение (залог), могут быть применены штрафы и пени.

Именно поэтому принцип «семь раз отмерь и один раз отрежь» в этом вопросе как нельзя кстати. Заемщик должен быть уверен в получении доходов, позволяющих покрыть кредит (заем) с процентами, а банк (заимодавец) — в своевременном и полном погашении задолженности.

Кредит (заем) позволяет привлечь дополнительные финансовые ресурсы, недостающие в текущий момент времени для развития собственной деятельности.

Рассмотренное в примере явление называется эффектом финансового (кредитного) рычага.

Финансовый рычаг (леверидж) — это отношение заемного капитала к собственным средствам (иначе говоря, соотношение между заемным и собственным капиталом). Эффектом финансового рычага называют эффект от использования заемных средств с целью увеличить размер операций и прибыль, не имея достаточного для этого капитала. Размер отношения заемного капитала к собственному характеризует степень риска, финансовую устойчивость.

Это дилемма для руководителя, извечное противоречие, связанное с балансированием между прибылью и риском. При пользовании кредитом суть предпринимательской деятельности — принятие на себя рисков с целью получения прибыли — проявляется особо остро.

Кредитоспособность заемщика с точки зрения банка (заимодавца)

Экономисты при оценке заемщиков используют понятия кредитоспособности и платежеспособности, под которыми понимается:

· способность к совершению кредитной сделки (получения займа);

· возможность своевременного возврата полученного кредита (займа) и уплаты вознаграждения за пользование (процентов);

· правильное определение размера допустимого к выдаче кредита (займа).

При оценке кредитоспособности коммерческой организации банк обычно анализирует организацию в целом: сравнивает рентабельность работающих активов без привлеченных источников и активов, сформированных в том числе и за счет заемных средств. Такой подход позволяет усреднить экономические условия разных сделок внутри одного юридического лица, рассчитать сопутствующие риски, определить выгоды для акционеров (участников).

В отношении государственных (муниципальных) учреждений ситуация выглядит иначе.

То есть первоочередной задачей является обеспечение бесперебойной работы учреждения по выполнению возложенных на него государством (муниципалитетом) функций.

Поэтому рационально при расчете эффективности финансового рычага государственных (муниципальных) учреждений разделить баланс на две части: баланс основной деятельности и баланс предпринимательской и иной приносящей доход деятельности. При составлении последнего следует учитывать чистую прибыль и сформированные фонды, исключив субсидии учредителя и имущество, переданное учреждению от учредителя, т. е. исключить ту часть имущества, которая предназначена для выполнения государственных (муниципальных) задач.

Банк или заимодавец, являясь второй стороной, всегда анализирует способность заемщика погасить долг за счет имеющихся у заемщика активов.

Поскольку банк несет риск невозврата предоставленных денежных средств, он требует обеспечение по кредиту в виде залога активов. В качестве залога могут быть использованы земля, недвижимость, объекты незавершенного строительства, материальные ценности, ценные бумаги, также в качестве обеспечения могут выступать поручительства третьих лиц.

В коммерческом секторе в случае неисполнения кредитного договора на предоставленный залог обращается взыскание, а самой организации-должнику грозит банкротство.

Как раз такое положение вещей и является основным препятствием в вопросе получения банковских кредитов государственными (муниципальными) учреждениями: сложно доказать свою состоятельность, не предоставив ликвидный залог.

Несмотря на авторитет и статус, которыми обладают большинство государственных (муниципальных) учреждений, банку сложно поверить учреждению «на слово» — банк скован строгими правилами Центрального банка Российской Федерации о предоставлении денежных средств и их возврате.