Оценка типа финансовой устойчивости

Разные аналитики предлагают свои способы классификации типов финансовой устойчивости.

Г.В. Савицкая[23] предлагает проводить оценку финансовой устойчивости на основе оценки обеспеченности запасов плановыми источниками финансирования.

Запасы - это данные по стр.210 и 220 формы №1. К плановым источникам их финансирования относятся:

- собственный оборотный капитал;

- краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности;

- непросроченная задолженность поставщикам;

- авансы полученные.

Коэффициент обеспеченности запасов плановыми источниками финансирования (К_оз) определяется по формуле:

 

К_оз = , (2.7)

 

где З - запасы;

И_пл - плановые источники финансирования.

Автор выделяет четыре типа финансовой устойчивости в зависимости от значения К_оз:

1. Абсолютная устойчивость: К_оз>1;

2. Нормальная устойчивость: К_оз =1.

3. Неустойчивое (предкризисное) состояние и кризисное состояние оценивается исходя из привлечения временно свободных источников (резервного капитала, фонда накопления и фонда потребления) - И_вр

3.1 неустойчивое состояние:

 

К^'_оз = = 1 (2.8)

 

3.2 кризисное состояние К^'_оз < 1.

Аналогичная методика используется в [36, стр.111-114].

Г. Корнякова[38] также выделяет четыре типа финансовой устойчивости. Ее методика позволяет избежать условностей, неизбежных при использовании первой методики в ходе внешнего анализа деятельности предприятия.

1. Наиболее устойчивое финансовое положение, когда собственный капитал полностью покрывает внеоборотные активы и запасы.

2. Достаточно высокая устойчивость, когда собственный капитал полностью покрывает внеоборотные активы и более 50 % запасов.

3. Удовлетворительная (преемлемая) устойчивость, когда собственный капитал покрывает внеоборотные активы и на 25-30 % формирует запасы.

4. Крайне неустойчивое финансовое состояние, когда собственный капитал не покрывает даже внеоборотные активы.

Представляется целесообразным дополнить этот перечень неустойчивым финансовым состоянием, когда собственный капитал покрывает только внеоборотные активы.

Л.В. Донцова и Н.А. Никифоровапредлагают проводить оценку устойчивости финансового состояния на основе значений финансовых коэффициентов. Предприятия разделяются на пять классов в зависимости от количества набранных баллов.

 

Таблица 5

Группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния (по методике Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой [23, стр. 667])

 

Показатель	Границы классов согласно критериям
I класс, балл	II класс, балл	III класс, балл	IV класс, балл	V класс, балл	VI класс, балл
Коэффициент абсолютной ликвпдности, Кал	0,25 и выше - -20	0,2 - - 16	0,15 - - 12	0,1- - 8	0,05 - - 4	менее 0,05 - - 0
Промежуточный коэффициент покрытия, Кпп	1,0 и выше - - 18	0,9 - - 15	0,8 - - 12	0,7 - - 9	0,6 - - 6	менее 0,5 - - 0
Общий коэффициент покрытия, Кпо	2,0 и выше - - 16,5	1,9 ÷ 1,7 - - 15 ÷ 12	1,6 ÷ 1,4 - - 10,5 ÷ 7,5	1,3 ÷ 1,1 - - 6 ÷ 3	1,0 - - 1,5	менее 1,0 - - 0
Коэффициент автономии, Ка	0,6 и выше - - 17	0,59÷0,54- - 15 ÷ 12	0,53÷0,43- - 11,4÷7,4	0,42÷0,41- - 6,6 ÷ 1,8	0,4 - - 1	менее 0,4 - - 0
Коэффициент обеспеченности собственными средствами, Косс	0,5 и выше - - 15	0,4 - - 12	0,3 - - 9	0,2 - - 6	0,1 - - 3	менее 0,1 - - 0
Коэффициент обеспеченности мат. запасов собст- венными средствами, Комз	1,0 и выше - - 15	0,9 - - 12	0,8 - - 9	0,7 - - 6	0,6 - - 3	менее 0,5 - - 0
Минимальное значение границы		85 - 64	63,9 - 56,9	41,6 - 28,3		-

I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств.

II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные.

III класс - проблемные предприятия, здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным.

IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению, кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты.

V класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

М.С. Абрютина и А.В. Грачев[1] ввели в оценку финансового состояния понятие индикатора финансовой устойчивости. В качестве такого индикатора они предлагают разность между собственным капиталом и нефинансовыми активами. При этом шкала измерения финансово-экономического состояния предприятия может быть представлена в самом укрупненном виде тремя позициями:

1. Чистое кредитование.

2. Равновесие.

3. Чистое заимствование.

В составе активов баланса авторы выделяют нефинансовые активы (внеоборотные активы и запасы) и финансовые активы (оборотные активы без запасов).

В составе пассивов выделяют собственный (ф.№1, р. III) и заемный (ф.№1, р.IV и р.V) капитал.

Перечисленные выше позиции характеризуются следующими соотношениями:

1. Чистое кредитование:

СК > НФА

ФА > ЗК

2. Равновесие:

СК = НФА

ФА = ЗК

3. Чистое заимствование:

СК < НФА

ФА < ЗК

Анализ динамики финансово-экономического состояния предприятия в приростной форме (т.е. в условиях изменения размера активов и капитала и их составляющих) сопряжен с появлением множества вариантов, даже если не проводить дальнейшей дифференциации составляющих (т.е., например, не выделять в составе финансовых активов дебиторскую задолженность, денежные средства и т.д.). Авторы выводят 72 варианта финансово-экономического состояния предприятия. Кроме того, они ранжируют типы перехода от одного состояния к другому и анализируют устойчивость при условии дезагрегирования активов.

Более детально с данной методикой можно ознакомиться в главе 2 вышеуказанного источника [1]. Кроме того, студентам, желающим более детально ознакомиться с предлагаемым авторами анализом финансовой устойчивости предприятия, следует обратить внимание на главу 6 той же работы.

А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин [17, стр.275] и В.Л. Быкадоров и П.Д. Алексеев[39, стр. 27] предлагают анализировать устойчивость финансового состояния на основе данных агрегированного баланса и сформулированной на его основе балансовой модели.

Выделяются четыре типа финансовой устойчивости (абсолютная, нормальная, неустойчивое состояние, кризисное состояние), каждому из которых соответствует свой трехмерный показатель:

 

= (1,1,1), = (0,1,1), = (0,0,1), = (0,0,0) соответственно.

 

А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин и Е.В. Негашевсчитают, что исходным показателем устойчивости финансового состояния предприятия является разница реального собственного капитала (чистых активов) и уставного капитала.

Если разница положительна, значит выполняется минимальное условие финансовой устойчивости предприятия [ 18, §4.3.1].