Вопрос 6. Автоматизация финансовых и экономических расчетов средствами EXCEL 2007.

 

Понятие «дисконтированная стоимость» в финансовом менеджменте в используется при решении задачи поиска величины суммы, которую необходимо инвестировать на n лет, чтобы при начислении на нее процентов по ставке i получить определенную наращенную сумму S.

Очевидно, что значение ставки и значение дисконтированной стоимости находятся в обратной зависимости: чем больше ставка, тем меньше может быть начальная сумма при прочих равных условиях.

Аннуитет — это ряд постоянных денежных выплат, делаемых в течение длительного периода.

Для решения этой задачи Excel содержит встроенные финансовые функции БС и ПС, которые возвращают во всех случаях отрицательное значение (вначале клиент отдает исходную сумму, чтобы по окончании получить требуемую). Эти функции имеют похожие агрументы, поэтому целесообразно рассматривать их совместно.

БС. Возвращает будущую стоимость инвестиции на основе периодических постоянных (равных по величине сумм) платежей и постоянной процентной ставки.

ПС. Возвращает приведенную (к текущему моменту) стоимость инвестиции. Приведенная (нынешняя) стоимость представляет собой общую сумму, которая на настоящий момент равноценна ряду будущих выплат. Например, когда вы занимаете деньги, сумма займа является приведенной (нынешней) стоимостью для заимодавца.

БС (ставка;кпер;плт;пс;тип)

ПС (ставка;кпер;плт;бс;тип)

Ставка — процентная ставка за период (например, для ссуды под 12% годовых при ежемесячных выплатах, ставка составит 12%/12 или 1%. В качестве значения аргументов функций можно вводить и формулы и числа.

Кпер — общее число периодов платежей по аннуитету (например, для ссуды на срок в 5 лет года при ежемесячных платежах, периоды рассчитываются так: 5*12 или 60).

Плт — выплата, производимая в каждый период и не меняющаяся за все время выплаты ренты. Пример: выплата (ежемесячная) по займу на срок в 4 года в 10 000 руб. под 12 процентов годовых составит 263,33 руб. В качестве значения аргумента выплата нужно ввести в формулу число -263,33.

Бс — требуемое значение будущей стоимости или остатка средств после последней выплаты. Если аргумент опущен, то будущая стоимость займа предполагается равной 0.

Тип — число 0 или 1, обозначающее, когда должна производиться выплата (0 – в конце периода или 1 – вначале). Если аргумент «тип» опущен, то он полагается равным 0.

Пс — это приведенная к текущему моменту стоимость или общая сумма, которая на текущий момент равноценна ряду будущих платежей. Если аргумент нз опущен, то он полагается равным 0. В этом случае должно быть указано значение аргумента плт.

Финансовые функции применяются при планировании и анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а также используются при решении задач, связанных с инвестированием средств.

Среди финансовых функций Excel можно выделить три больших блока функций, которые используются для вычисления амортизации, рентных платежей и доходов от ценных бумаг.

Амортизация определяется как отчисления, предназначенные для возмещения износа имущества.

Всякое имущество имеет определенную стоимость на начало периода амортизации (она должна быть указана в функциях, используемых при расчете амортизационных отчислений, в аргументе стоимость) и стоимость на конец периода амортизации – остаточную стоимость. Имущество амортизируется на протяжении определенного периода, называемого временем амортизации. В Microsoft Excel есть пять функций для расчёта амортизационных отчислений (Табл. 1).

 

Таблица 1.

Функции для расчета амортизационных отчислений

 

Функция	Назначение
АПЛ	Возвращает величину амортизации актива за один период, рассчитанную линейным методом.
АСЧ	Возвращает величину амортизации актива за данный период, рассчитанную методом «суммы (годовых) чисел».
ДДОБ	Возвращает значение амортизации актива за данный период, используя метод двойного уменьшения остатка или иной явно указанный метод.
ПУО	Возвращает величину амортизации актива для любого выбранного периода, в том числе для частичных периодов, с использованием метода двойного уменьшения остатка или иного указанного метода.
ФУО	Возвращает величину амортизации актива для заданного периода, рассчитанную методом фиксированного уменьшения остатка.

 

Вопрос 7. Рентные платежи.

 

Многие виды финансовых операций предусматривают выплаты, производимые через определенные промежутки времени. Примерами таких операций являются:

· создание денежных фондов целевого назначения;

· инвестирование средств в различные проекты;

· выплаты по облигациям, банковским кредитам, долгосрочной аренде, страховым полисам;

· погашение среднесрочной и долгосрочной банковской задолженности.

 

При этом производится ряд последовательных платежей, которые обычно именуют потоком платежей.

Ряд фиксированных последовательных платежей, производимых через равные промежутки времени, называется финансовой рентой или аннуитетом. Далее будем использовать термин «рента».

Рента характеризуется следующими основными параметрами:

· размер каждого платежа;

· период ренты – интервал (период времени) между платежами;

· срок ренты – период от начала реализации ренты до момента поступления последнего платежа;

· процентная ставка – ставка, используемая для расчета наращения или дисконтирования платежей, составляющих ренту.

 

Кроме перечисленного, рента характеризуется также:

· количеством платежей в течение года;

· частотой начисления процентов (т.е. количеством периодов в году, когда начисляются проценты);

· моментом производства платежей (в начале, середине или в конце года) и т.д.

 

Ренты описываются двумя основными обобщающими характеристиками – показателями ренты являются: наращенная сумма и современная (приведенная) величина.

Наращенная сумма – сумма всех членов потока платежей (аннуитетов) с начисленными на них процентами на конец срока, т.е. на дату последней выплаты. Наращенная сумма показывает, какую величину будет представлять капитал, вносимый через равные промежутки времени в течение всего срока ренты вместе с начисленными процентами.

Современная (приведенная) величина потока платежей – сумма всех его членов, уменьшенная (дисконтированная) на величину процентной ставки на определенный момент времени, совпадающий с началом потока платежей или предшествующий ему. Современная величина показывает, какую сумму следовало бы иметь первоначально, чтобы, разбив ее на разные взносы, на которые начислялись бы установленные проценты в течение срока ренты, можно было бы обеспечить получение наращенной суммы.

СТАВКА. Эта функция решает задачу вычисления процентной ставки исходя из современного и ожидаемого значения суммы.

СТАВКА (кпер;плт;пс;бс;тип;предположение)

Кпер — общее число периодов платежей по аннуитету.

Плт — регулярный платеж (один раз в период), величина которого остается постоянной в течение всего срока аннуитета. Обычно плт состоит из платежа основной суммы и платежа процентов, но не включает других сборов или налогов. Если аргумент опущен, должно быть указано значение аргумента бс

Пс — приведенная к текущему моменту стоимость или общая сумма, которая на текущий момент равноценна ряду будущих платежей.

Бс — требуемое значение будущей стоимости или остатка средств после последней выплаты. Если аргумент Бс опущен, то он полагается равным 0 (например, бс для займа равно 0).

Тип — число 0 или 1, обозначающее, когда должна производиться выплата.

Функция возвращает процентную ставку за один период. Начальное предположение по умолчанию составляет 10%.

ПЛТ. Эта финансовая функция Excel возвращает величину выплаты за один период годовой ренты.

ПЛТ (ставка; кпер; пс;бс;тип)

Ставка — процентная ставка по ссуде.

Кпер — общее число выплат по ссуде.

Пс — приведенная к текущему моменту стоимость, или общая сумма, которая на текущий момент равноценна ряду будущих платежей, называемая также основной суммой.

Бс — требуемое значение будущей стоимости, или остатка средств после последней выплаты. Если аргумент бс опущен, то он полагается равным 0 (нулю), т. е. для займа, например, значение бс равно 0.

Тип — число 0 (нуль) или 1, обозначающее, когда должна производиться выплата.