Анализ ликвидности предприятия

 

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами, а также денежными средствами на счетах в банке своевременно погасить свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Ликвидность баланса– возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Ликвидность зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия- это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот. Анализ ликвидности организации по балансовым данным заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени ликвидности активы организации разделяются на группы (таблица 1).

 

Таблица 1– Состав ликвидных активов организации

Показатели	Содержание показателя	Значение по балансу
1.Наиболее ликвидные активы (А1)	Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения	строка 260, строка 250
2.Быстрореализуемые активы (А2)	Краткосрочная дебиторская задолженность	строка 240
3.Медленнореализуемые активы (А3)	Запасы, долгосрочная дебиторская задолженность, НДС, прочие оборотные активы	строка 210, строка 220, строка 230, строка 270
4.Труднореализуемые активы(А4)	Внеоборотные активы	строка 190

 

Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение хозяйственного периода; относятся к текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальные имущественные ценности хозяйствующего субъекта.

Статьи пассива баланса в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты (таблица 2).

Таблица 2– Группировка пассивов по степени срочности оплаты

Показатели	Содержание показателя	Значение по балансу
1.Наиболее срочные обязательства (П1)	Кредиторская задолженность, задолженность перед участниками, прочие краткосрочные обязательства	строка 620, строка 630, строка 660
2.Краткосрочные пассивы (П2)	Займы и кредиты	строка 610
3. Долгосрочные пассивы (П3)	Долгосрочные обязательства	строка 590
4. Постоянные пассивы (П4)	Капитал и резервы	строка 490, строка 640, строка 650

 

Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и ее платежеспособность можно определить на основе ликвидности баланса.

На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1>П1; А2>П2; A3>П3; А4<П4.

При этом если выполнены три следующие условия: А1>П1; А2>П2; A3>П3; т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство А4<П4, которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. Расчет показателей ликвидности и экономическую характеристику данных показателей представим в таблице 3.

Таблица 3 – Состав показателей ликвидности предприятия

Показатели	Экономическое содержание	Формула расчета
1.Текущая ликвидность	Оценивает платежеспособность предприятия в ближайшее время; определяется путем сравнения наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными пассивами и обязательствами
2. Перспективная ликвидность	Оценивает прогноз платежеспособности на перспек- тиву; определяется путем сравнения медленнореализуемых активов с долгосрочными пассивами
3. Общая платежеспособность	Показывает общие изменения финансового состояния с точки зрения ликвидности	Нормальное ограничение Лобщ > 1

 

Наряду с абсолютными показателями ликвидности предприятия оценивают также и относительные – коэффициенты ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности предприятия может быть погашена в ближайшее время, к моменту составления баланс, что является одним из условий платежеспособности. Расчет производится по формуле 12:

, (12)

где ДС - денежные средства;

К_{Ф вл.} - краткосрочные финансовые вложения;

То - текущие обязательства предприятия.

Нормальным ограничением данного показателя является предел: 0,2 - 0,5.

Также относительным показателем ликвидности является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) - он отражает прогнозируемые платежные способности хозяйствующего субъекта при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Расчет данного показателя производится по формуле 13:

(13)

где Дз - дебиторская задолженность предприятия.

В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

Теоретически оправданным значением этого коэффициента признается - 0,8.

Коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия) показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства предприятия. Он характеризует платежные возможности субъекта, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, товарных ценностей, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Расчет данного показателя производится по формуле 14

(14)

где ОА – оборотные активы предприятия.

Нормальным значением для данного показателя считается - 2.

Эффективность использования маневренного капитала (оборотных средств) также можно оценивать на основании коэффициента маневренности функционирующего капитала, который показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Снижение показателя в динамике признается положительным фактом; расчет представленного показателя можно выразить формулой (формула 15):

(15)

где З – запасы товарно - материальных ценностей;

НДС – сумма налога на добавленную стоимость.

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она зависит как от стабильности экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.