История развития пистолетов-пулеметов: Предпосылкой для возникновения пистолетов-пулеметов послужила давняя тенденция тяготения винтовок...
Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ - конструкции, предназначенные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой...
Топ:
Особенности труда и отдыха в условиях низких температур: К работам при низких температурах на открытом воздухе и в не отапливаемых помещениях допускаются лица не моложе 18 лет, прошедшие...
Эволюция кровеносной системы позвоночных животных: Биологическая эволюция – необратимый процесс исторического развития живой природы...
Определение места расположения распределительного центра: Фирма реализует продукцию на рынках сбыта и имеет постоянных поставщиков в разных регионах. Увеличение объема продаж...
Интересное:
Финансовый рынок и его значение в управлении денежными потоками на современном этапе: любому предприятию для расширения производства и увеличения прибыли нужны...
Аура как энергетическое поле: многослойную ауру человека можно представить себе подобным...
Средства для ингаляционного наркоза: Наркоз наступает в результате вдыхания (ингаляции) средств, которое осуществляют или с помощью маски...
Дисциплины:
2017-11-22 | 165 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Оценка финансовой эффективности инвестиционного проекта осуществляется на основе следующих критериев:
· чистая приведенная стоимость (NPV – Net Present Value);
· внутренняя норма доходности (IRR – Internal Rate of Return);
· период окупаемости (DPBP – Discounted Pay Back Period).
Под чистой приведенной стоимостью проекта понимаются приведенные к началу прогнозного периода с использованием средневзвешенной стоимости капитала прогнозные размеры чистых денежных потоков:
(2) |
где – номера лет прогнозного периода;
T – момент времени, ограничивающий срок прямого прогнозирования денежных потоков инвестиционного проекта (принимается равным 10 годам[3]);
– чистый денежный поток в периоде t. Величина включает в себя чистый операционный денежный поток и чистый инвестиционный денежный поток проекта в периоде t;
– чистый денежный поток на начало реализации проекта;
– средневзвешенная стоимость капитала инвестиционного проекта на начало периода t, в годовом исчислении (Weighted Average Cost of Capital):
(3) |
где – стоимость собственного капитала инвестиционного проекта на начало периода t ( =14,9%=const= – формула (1));
– стоимость заемных источников капитала инвестиционного проекта на начало периода t. Величина принимается равной процентной ставке по бюджетному кредиту после налогообложения ( =5,6%=const= );
– доля собственного капитала на начало периода t;
– доля кредитных средств на начало периода t.
Применение критерия внутренней нормы доходности основано на расчете показателя IRR, удовлетворяющего следующему уравнению:
. | (4) |
Расчетное значение IRR сравнивается со средневзвешенной стоимостью капитала за прогнозный период ():
(5) |
где – величина собственного капитала инвестиционного проекта на начало периода t;
|
– величина заемного капитала инвестиционного проекта на начало периода t.
Расчет средневзвешенной стоимости капитала за прогнозный период представлен в Приложении 3.
Инвестиционный проект признается соответствующим критерию финансовой эффективности в случае, если значение показателя чистой приведенной стоимости положительно и внутренняя норма доходности превышает средневзвешенную стоимость капитала за прогнозный период.
Наряду с показателями чистой приведенной стоимости и внутренней нормы доходности также рассчитывается дисконтированный период окупаемости инвестиционного проекта (DPBP), исходя из следующего условия:
(6) |
Результаты расчетов критериев финансовой эффективности инвестиционного проекта представлены в Приложении 4.
Анализируя результаты выполненных расчетов, можно сделать вывод о том, что рассматриваемый инвестиционный проект соответствует всем критериям финансовой эффективности. Расчетное значение внутренней нормы доходности составляет 30,0% в номинальном выражении (или 24,5% без учета инфляции) и превышает средневзвешенную стоимость капитала, привлекаемого для реализации проекта, которая составляет около 7%, что обеспечивает положительную величину чистой приведенной стоимости в размере 8494 млн. руб. При этом первоначально инвестированные средства окупятся всего за 4,7 года с момента начала реализации проекта.
|
|
Кормораздатчик мобильный электрифицированный: схема и процесс работы устройства...
Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций...
Индивидуальные и групповые автопоилки: для животных. Схемы и конструкции...
История развития хранилищ для нефти: Первые склады нефти появились в XVII веке. Они представляли собой землянные ямы-амбара глубиной 4…5 м...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!