Скидки и премии при оценке различных пакетов акций

8. По заказу совета директоров акционерного общества открытого типа произведена оценка рыночной стоимости компании. По методу стоимости чистых активов стоимость компании составила З млн. долл. Для предприятий данной отрасли рынок предполагает премию за контроль - 30%, скидку за недостаток ликвидности - 25 %. Оцените стоимость 14 % пакета акций данной компании.

14% пакет-неконтрольный, ОАО

СКИДКА!

3000000*0,14* 1-[(1-1/1+0,3)] = 323400

 

9. Методом сделок ОАО оценено 1 600 000 руб. Рассчитайте стоимость 10 %-ого пакета акций данной компании, если рыночные скидки на неконтрольный характер пакета составляют 29 %, а скидка на недостаточную ликвидность - 23 %.

Если это ОАО – скидка за неликвидность НЕ учитывается

10 % пакет-неконтр,ОАО

1600000*0,1*(1-0,29) = 113600

10. По заказу Совета директоров открытого акционерного общества произведена оценка рыночной стоимости компании. По методу дисконтированных денежных потоков стоимость компании составила 3500000 долл. Для предприятий данной отрасли рынок предполагает премию за контроль - 30 %. Скидку на недостаток ликвидности - 25 %. Оцените стоимость 60 % пакета акций данной компании.

60% пакет, ОАО

3500000*0,6 = 2100000

.

 

Затратный подход к ОБ

 

1Рассчитать стоимость бизнеса методом чистых активов

Данные баланса на последнюю отчетную дату:	Рыночная стоимость
Недвижимость – 15 000 тыс. руб.
Оборудование – 10 000тыс. руб.
Товарные запасы - 6 000 тыс. руб.
Дебиторская задолженность - 2 000 тыс. руб.
Финансовые активы – 800 тыс. руб.
Денежные средства – 900 тыс. руб.
Долгосрочные обязательства – 8 000 тыс. руб. Краткосрочные обязательства – 3 000 тыс. руб.
Собственный капитал

По мнению оценщика, стоимость недвижимости дороже на 30%, оборудование дешевле на 15%, 20 % товарных запасов устарело и может быть продано за 10% балансовой стоимости, 15% дебиторской задолженности не будет собрано, рыночная стоимость финансовых активов -950 тыс. руб.

СК=А-О

А= 15*1,3+10*0,85+6*0,2*0,1+6*0,8+2*0,85+0,95+0,9 = 36470000

О = ДО+КО=8000т+3000т=11000000

СК = 36470000-11000000= 25470000

 

2.Рассчитать стоимость бизнеса методом ликвидационной стоимости

Данные баланса на последнюю отчетную дату:	Рыночная стоимость
Недвижимость – 20 000 тыс. руб.	+29000
Оборудование – 18 000тыс. руб.	+11700
Товарные запасы - 5 000 тыс. руб.	+1400
Дебиторская задолженность - 6 000 тыс. руб.	+3300
Финансовые активы –1 800 тыс. руб.	+1950
Денежные средства – 800 тыс. руб.	+800
Долгосрочные обязательства – 9 000 тыс. руб. Краткосрочные обязательства – 3 000 тыс. руб.	-(9000+3000+4500)
Собственный капитал

По мнению оценщика, стоимость недвижимости дороже на 45%, оборудование дешевле на 35%, 80 % товарных запасов устарело и может быть продано за 10% балансовой стоимости, 45% дебиторской задолженности не будет собрано, рыночная стоимость финансовых активов -1950 тыс. руб. Общие ликвидационные затраты – 4 500 тыс. руб.

 

3.Рассчитать стоимость бизнеса методом ликвидационной стоимости

Данные баланса на последнюю отчетную дату:	Рыночная стоимость
Недвижимость – 25 000 тыс. руб.	25000*1,42[PV]15%6 = 33646.1625
Оборудование – 20 000тыс. руб.	20000*0.55[PV]15%8=9956.4
Товарные запасы - 7 000 тыс. руб.	7000*(0.6*0.1+0.4)[PV]15%3 = 3102.28
Дебиторская задолженность - 8 000 тыс. руб.	8000*0.33*[ PV]15%4+8000*0.45=7786.68
Финансовые активы –1 800 тыс. руб.
Денежные средства – 900 тыс. руб.
Обязательства – 9 000 тыс. руб.	9000+10+555,966(ЗП)= 9563,966
Собственный капитал

По мнению оценщика стоимость недвижимости дороже на 45%, недвижимость будет продана через 6 месяцев, оборудование дешевле на 45%, оборудование будет реализовано через 8 месяцев, 60 % товарных запасов устарело и может быть продано за 10% балансовой стоимости, все товарные запасы будут реализованы через 3 месяца, 55% дебиторской задолженности будет получено через 4 месяца, рыночная стоимость финансовых активов на дату оценки -1900 тыс. руб. Услуги оценщика определены в размере 10 тыс.руб. Срок ликвидации компании 1 год. Заработная плата управленческого персонала 50 тыс. руб. в месяц. Ставка дисконтирования 15 %.

ЗП = 50000 * [PVA]15%4= 555.966

Рыночная ст-ть = А-О = 47730,493

 

4.Проведите оценку ликвидационной стоимости компании, используя следующие данные:

Актив Пассив

Основные средства 2000 Обязательства 1900

Запасы 230 Собственный капитал 1230

Дебиторская задолженность 500

Денежные средства 400

Всего 3130 Всего 3130

По данным оценщика оценочная стоимость основных средств на 50% выше балансовой; 30% запасов невозможно продать; 40% дебиторской задолженности получить нереально. Предполагается, что основные средства будут проданы через 2 года, запасы через 4 месяца, а дебиторская задолженность получена на дату оценки. Выходные пособия работникам и прочие единовременные затраты составят 500 д.е. Заработная плата упраляющего персонала, занимающегося ликвидацией предприятия – 50 д.е. в месяц. Затраты на содержание основных средств до продажи – 20 д.е. в месяц. Ставка дисконта 12%.

 

5..Оценить репутацию фирмы методом избыточных прибылей

Данные баланса на последнюю отчетную дату:	Рыночная стоимость
Недвижимость – 20 000 тыс. руб.
Оборудование – 18 000тыс. руб.
Товарные запасы - 7 000 тыс. руб.
Дебиторская задолженность - 8 000 тыс. руб.
Финансовые активы –1 600 тыс.руб.
Денежные средства – 700 тыс.руб.
Обязательства – 12 000 тыс.руб.
Собственный капитал

По мнению оценщика стоимость недвижимости дороже на 35%, оборудование дешевле на 12%. 25 % товарных запасов устарело и может быть продано за 12% балансовой стоимости, 25% дебиторской задолженности не будет собрано, рыночная стоимость финансовых активов -1800 тыс. руб. Фактический доход фирмы 9700 тыс. руб., среднеотраслевая ставка доходности на собственный капитал – 20%, коэффициент капитализации – 25%.

6. Оценить репутацию фирмы методом избыточных прибылей

Данные баланса на последнюю отчетную дату:	Рыночная стоимость
Недвижимость – 20 000 тыс. руб.
Оборудование – 18 000тыс. руб.
Товарные запасы - 3 000 тыс. руб.
Дебиторская задолженность - 5 000 тыс. руб.
Финансовые активы –1 600 тыс. руб.
Денежные средства – 700 тыс. руб.
Обязательства – 18 000 тыс. руб.
Собственный капитал

По мнению оценщика стоимость недвижимости дороже на 30%. Оборудование дешевле на 15%, 30 % товарных запасов устарело и может быть продано за 15% балансовой стоимости, 25% дебиторской задолженности не будет собрано, рыночная стоимость финансовых активов -1500 тыс. руб. Фактический доход фирмы 9800 тыс. руб., среднеотраслевая ставка доходности на активы – 15%, коэффициент капитализации – 26%.

 

 

Затратный подход – НЕ БУДЕТ!!!

23.	Определите процент общего накопленного износа объекта недвижимости, на основе следующих данных: Объект продан за $120000. Исходя из анализа продаж земли, участок имеет оценочную стоимость в $45000. Полная стоимость воспроизводства здания составляет $100000.	25%
24.	Оценить физический износ здания (процент). Хронологический возраст - 25 лет, эффективный возраст – 20 лет, срок экономической жизни – 100 лет.	20%
25.	Оценить здание, построенное в 1975 году, срок службы – 100 лет, площадь 1000 кв. м, стоимость воспроизводства 1 кв. м – 900 д.е., дата оценки – 2010 год.

 

Задача 26. Инвестор получил кредит в банке в сумме 200 млн. рублей сроком на два года под 24% годовых, выплачиваемых в конце срока. Определить сумму погашения долга через два года.

200000000*(1+0.24)^2=307520000

 

Задача 27. Стоимость земельного участка, купленного за 5000 долларов ежегодно увеличивается на 7%. На какую сумму по сравнению с первоначальной стоимостью возрастет стоимость земли через 8 лет?

PV=5000

R=7%

N=8

FV-?

FV=5000*(1+0,07)⁸=8590,93 руб.

 

Задача 28. Рассчитать сумму процентов, начисленных на вклад в 900 тысяч рублей за 5 месяцев, если годовая ставка 20% и проценты начисляются ежемесячно.

900000(1+0.2/12)⁵-900000=77542руб.

 

Задача 29. Определить сумму процентов, начисленных на вклад в 12 тысяч рублей, вложенный под 22% годовых, через 2,5 года при полугодовом начислении процентов.

12000(1+0.22/2)^2.5*2-12000=8220,698 руб.

 

Задача 30. Достаточно ли положить на счет 5000 долларов для приобретения через 3 года легкового автомобиля стоимостью 11000 долларов? Банк начисляет проценты ежеквартально, годовая ставка 28%.

Решить задачу двумя способами.

1) 5000*(1+0,28/4)^(3*4)=11260,958

2) 11000/(1+0,28/4)^12=4884,13

 

Задача 31. Рассчитать сумму процентов, начисленных на сберегательный вклад в 3,5 тысячи рублей за 6 лет при годовой ставке 10% и ежегодном начислении процентов. Какова должна быть годовая ставка, если за шесть лет необходимо удвоить первоначальный вклад?

3500*(1+0,1)^6=6200,4635

7000=3500*(1+x)^6

(1+x)^6=2

1+x=1,1225

X=0,1225

 

Задача 32. Через один год владелец векселя, выданного коммерческим банком, должен получить по нему 15 тысяч рублей. Какая сумма была внесена в банк в момент приобретения векселя, если доходность векселя должна составить 18% годовых?

(15000-x)/x=0,18

0,18x=15000-x

1,18x=15000

X=12711,86

 

Задача 33. Рассчитайте текущую стоимость перепродажи участка земли со строениями, если через 4 года предполагается продать его за 250 тысяч рублей. Ставка дисконтирования 12%.

250000/(1+0,12)^4=158879,52

 

Задача 34. Какую сумму предприятию необходимо перечислить на счет в банк, начисляющий 28% годовых ежеквартально, чтобы через 4 года приобрести технологическую линию за 400 тысяч рублей?

400000/(1+0,28/4)^(4*4)=135493,84

 

Задача 35. Рассчитать текущую стоимость выручки от продажи имущества предприятия, оцененного в 400 млн. рублей. Расходы по продаже составят 12% от стоимости имущества. Имущество будет продано через два года, ставка дисконтирования 15%.

400000000/(1+0,15)^2*(1-0,12)=266162570,888

 

Задача 36. Определить фактор текущей стоимости авансового аннуитета, возникающего 8 раз при ставке дисконтирования 15%.

(1-1/(1+0,15)^(8-1))/0,15+1=5,16

 

Задача 37. Предприятие будет приносить владельцу доход в размере 1200 тысяч рублей в конце каждого года в течение 5 лет, после чего предполагается его продажа за 10000 тысяч рублей. Определить текущую стоимость предприятия при ставке дисконтирования 15%?

1200*((1-1/(1+0,15)^5)/0,15)=4022,586

10000/(1+0,15)^5=4971,76735

4022,586+4971,76735=8994,35

 

Задача 38. Предоставление складского комплекса в аренду в течение четырех лет обеспечит доход 24 млн. рублей в год. В конце четвертого года он будет продан за 300 млн. рублей. Рассчитать текущую стоимость доходов, если ставка дисконта для дохода составляет 9%, а для продажи – 15%.

24*((1-1/(1+0,09)^4)/0,09)=77,75

300/(1+0,15)^4=171,526

171,526+77,75=249,276

 

Задача 39. Инвестору предлагают купить склад за 18000 долларов. Он может сдать его в аренду за 2000 чистой годовой аренды, выплачиваемой в конце каждого из последующих семи лет. Кроме этого, инвестор может продать склад в конце седьмого года за 25000 долларов при ставке дисконтирования в 15%. Определить экономическую целесообразность этого проекта.

2000*(1-1/(1+0,15)^7)/0,15=8320,84

25000/(1+0,15)^7=9398,426

9398,426+8320,84=17719,27 => невыгодно (должно стоить меньше)

 

Задача 40. Определить оптимальный размер инвестиций в приобретение компании, которая ежегодно выплачивает дивиденды в сумме 3000 тысяч рублей. В конце 10 года компания будет продана за 200000 тысяч рублей. Ставка дисконтирования 12%.

3000*(1-1/(1+0,12)^10)/0,12=16950,669

200000/(1+0,12)^10=64394,647

64394,647+16950,669=81345,3

 

Задача 41. Определить верхний предел стоимости инвестиционного проекта, который обеспечит в течение 5 лет годовой доход в 1500 тысяч рублей. В конце пятого года инвестор сможет продать активы по ликвидационной стоимости за 165000 тысяч рублей, расходы на ликвидацию составят 15000 тысяч рублей. Ставка дисконтирования 8%.

Заебало считать тоже самое минус расходы на ликвидацию

 

Задача 42. Автоматическое оборудование для термической обработки пластмасс приобретается на 5 лет. Чистый доход в среднем за год составляет 40000 рублей. Ставка дисконта для данного бизнеса – 30% годовых. В конце пятого года объект будет продан за 50000 рублей. Определить текущую стоимость объекта:

Опять двадцать пять

 

Задача 43. Пятилетнее обучение в вузе стоит 40 тысяч рублей, плата перечисляется в конце каждого квартала равными долями. Какую сумму для оплаты обучения необходимо положить в банк, начисляющий проценты каждый квартал, из расчета 24% годовых. По условиям договора, банк принимает на себя обязательство по перечислению платы за обучение в вуз.

40000/(5*4)=2000

0,24/4=0,06

2000*((1-1/(1+0,06)^(4*5))/0,06=22939,84

Задача 44. Пятилетнее обучение в вузе стоит 10000 долларов. Плата перечисляется в конце каждого полугодия равными долями. Какую сумму для оплаты обучения необходимо положить в банк, начисляющий проценты каждое полугодие, из расчета 22% годовых. По условиям договора, банк принимает на себя обязательство по перечислению платы за обучение в вуз?

Аналогично

 

Задача 45. Предприятие хочет оплатить обучение своего работника в вузе. Стоимость пятилетнего обучения составляет 140 тысяч рублей, плата перечисляется в начале каждого года (авансом) равными долями. Какую сумму предприятие должно перечислить в банк, начисляющий 18% годовых, чтобы банк смог ежегодно оплачивать обучение работника в вузе?

140000/5=28000

28000*((1-1/(1+0,18)^(5-1))/0,18+1)=103321,7

 

Задача 46. Рассчитать текущую стоимость доходов от объекта бизнеса, если ожидается, что в первые два года они составят 50 тысяч рублей ежегодно, а в следующие 3 года - 80 тысяч рублей ежегодно. Ставка дисконта 14%.

50000/(1+0,14)+50000/(1+0,14)^2+80000/(1+0,14)^3+80000/(1+0,14)^4+80000/(1+0,14)^5=225246,66

 

Задача 47. Предприятие в течение первых 4 лет будет приносить годовой доход в сумме 120000 тысяч рублей, после чего ожидается рост дохода на 30000 тысяч рублей. Рассчитать текущую стоимость дохода за семь лет, если ставка дисконтирования равна 9%.

120000*(1-1/(1+0,09)^4)/0,09+150000/(1+0,09)^5+150000/(1+0,09)^6+150000/(1+0,09)^7=657751,3

 

Задача 48. Оборудование стоимостью 300000 рублей куплено в рассрочку на 5 лет под 10% годовых. Какую равновеликую сумму необходимо ежегодно направлять на погашение долга?

R=Ai/[1-1/(1+i)ⁿ]= 300000*0.1/[1-1/(1+0.1)⁵]= 79139,24 руб.

 

Задача 49. Склад стоимостью 40 тысяч долларов куплен в рассрочку на 5 лет под 12% годовых. Рассчитать ежегодный взнос в погашение долга.

R=Ai/[1-1/(1+i)ⁿ] = 40000*0.12/[1-1/(1+0.12)⁵]= 11111,11 руб.

 

Задача 50. Кредит в сумме 5 млн. рублей предоставлен под 20% годовых сроком на 10 лет. Рассчитать величину остатка основной суммы (без учета выплаченных процентов) на начало третьего года.

PMT=5000000*0,2/(1-1/(1+0,2)^10)=1192613,78

1192613,78*((1+0,2)^10-1)/0,2=30958681,997

 

Задача 51. Торговый павильон стоимостью 500 тысяч рублей куплен в кредит на 6 лет под 18% годовых. Какова стоимость полугодового равновеликого взноса в погашение кредита, если проценты начисляются каждые шесть месяцев?

500000/6=30000

0,18/2=0,09

500000*0,09/(1-1/(1+0,09)^12)=69825,3

 

Задача 52. Составить график погашения кредита в 9000 тысяч рублей предоставленного под 12% годовых на три года, если по условиям погашения:

а) заемщик в течение срока займа уплачивает только проценты, а основную сумму кредита погашает в конце третьего года одним платежом;

б) сумма кредита возвращается ежегодно равными долями, а проценты выплачиваются только с остатка основной суммы;

в) кредит погашает ежегодно равными суммами.

J=0,12/(1-1/(1+0,12)^3)=0,416

Годы	Вариант погашения кредита
	а	б	в
1. 2. 3. Итог		3000+1080 3000+720 3000+360

Задача 53. Заемщик получил в банке самоамортизирующийся кредит под 12% годовых. Рассчитать сумму основного долга, если заемщик должен в течение 4 лет перечислить в банк по 1250 тысяч рублей. Какова сумма получаемого заемщиком кредита?

Самоамортизирующийся кредит - ипотечный кредит, требующий равновеликих ежегодных платежей, достаточных для выплаты процентов и погашения всей основной суммы долга в течение установленного срока.

J=0,12/(1-1/(1+0,12)^4)=0,329

1250/0,329=3799,4

 

Задача 54. Определите текущую стоимость ипотечного кредита, предусматривающего ежегодное погашение в сумме 300 тысяч рублей в конце каждого года в течение 15 лет. Ставка дисконта 16%.

Рента постнумерандо

 

Задача 55. Кредит в сумме 2500 долларов предоставлен на 20 лет под 11% годовых. Рассчитать ежемесячный равновеликий взнос в погашение долга.

Все как обычно

 

Задача 56. Кредит в сумме 2900 долларов предоставлен на 18 лет под 15% годовых с ежегодным погашением. Рассчитать остаток долга на конец 9 года.

Опять херота как в 50

 

Задача 57. Кредит в сумме 3700 долларов предоставлен на 25 лет под 10% годовых с ежемесячным погашением. Рассчитать остаток долга на конец 13 года.

И тут

 

Задача 58. Кредит в сумме 1500 долларов предоставлен на 18 лет под 28% годовых с ежегодным погашением. Рассчитать величину погашенного основного долга на конец 10 года.

заебали

 

Задача 59. Рассчитать величину погашенного основного долга на конец 6-го года. Самоамортизирующийся кредит предоставлен на 20 лет под 13% годовых, в сумме 3500 долларов с ежемесячным погашением.

Да вы издеваетесь

 

Задача 60. Рассчитать величину погашенного долга и сумму уплаченных банку процентов по самоамортизирующимуся кредиту на конец 11 года. Кредит в сумме 9200 долларов предоставлен на 25 лет под 10% годовых с ежемесячным погашением.

 

Задача 61. Рассчитать величину погашенного долга и уплаченных банку процентов по самоамортизирующимуся кредиту на конец 8-го года. Кредит в сумме 7200 долларов предоставлен на 15 лет под 17% годовых с ежегодным погашением.

 

Задача 62. Рассчитать текущую стоимость основного долга банку. Самоамортизирующийся кредит выдан в сумме 2500 долларов на 15 лет под 14% годовых, с ежемесячным погашением. До конца срока погашения осталось 3 года.

 

Задача 63. Господин Семенов решил скупить денежную сумму к своему выходу на пенсию через 10 лет. К этому времени на его счете было накоплено 1500 тысяч рублей. В течение 10 лет, он предполагает вносить на этот же пополняемый депозитный счет по 400 тысяч рублей. Какая сумма будет накоплена, если банк начисляет на накопленную сумму 11% годовых, а на ежегодные взносы - 10% годовых?

1500*(1+0,11)^10+400000*(1-1/(1+0,1)^10)

 

Задача 64. Коммерческая фирма приняла решение о создании резервного фонда. С этой целью в течение 5 лет в конце каждого года она будет вносить в банк по 20 тысяч рублей под 20% годовых. Какую величину составит резервный фонд через 5 лет?

20000*((1+0,2)^5-1)/0,2=148832

 

Задача 65. Определить максимальную стоимость объекта недвижимости, который можно будет приобрести через 6 лет, если каждый квартал вносить на счет в банк по 80 тысяч рублей. Проценты начисляются ежеквартально из расчета 16% годовых.

FV=80000*((1+0,16/4)^(4*6)-1)/(0,16/4)=3126608,3

FV=80000*(((1+0,16/4)^(4*7)-1)/(0,16/4)-1)=3917406,6 – если вносить в начале квартала будет макс

 

Задача 66. Какую равновеликую сумму необходимо предприятию ежеквартально в течение пяти лет перечислять в банк, начисляющий проценты ежеквартально по годовой ставке 20%, чтобы накопить для покупки складского помещения 3000=FV тысяч рублей?

PMT=3000*0,2/4/((1+0,2/4)^(5*4)-1)=247,99

Задача 67. Фирма планирует купить офис через 4 года стоимостью 350000 долларов Какую сумму необходимо перечислять каждый год в банк, под 12% годовых, если первоначальный взнос составил 80000 долларов?

PMT=(350000-80000)*0,12/((1+0,12)^4-1)=715581,77

 

Задача 68. Семья, планирует накопить для летнего отдыха 12 тысяч рублей. Какую сумму в течение года ей необходимо откладывать на пополняемый депозит ежеквартально, если банк начисляет проценты ежеквартально по годовой ставке 24%?

Аналогично

 

Задача 69. Семья предполагает купить путевку за 3,5 тысячи рублей. Какую сумму в течение полугода ей необходимо откладывать на пополняемый депозит ежемесячно, если банк начисляет проценты ежемесячно из расчета 24% годовых.

Также

 

Задача 70. Предприятие планирует произвести капитальный ремонт сборочного цеха через 5 лет. Сегодня капитальный ремонт стоит 100000 долларов. Стоимость капитального ремонта увеличивается на 6% в год. Хватит ли у предприятия средств на капитальный ремонт, если оно будет в конце каждого месяца депонировать 1500 долларов на счёт, приносящий 12% годового дохода.

100000*(1+0,6)^5=133822,6

1500*((1+0,12/12)^(5*12)-1)/(0,12/12)=122504,5 – не хватит

Задача 123. Объект недвижимости, приносящий чистый операционный доход в 50000 долларов был оценен в 650000 долларов. Определить коэффициент капитализации.

50000/650000=0,0769

 

Задача 124. Рассчитать рыночную стоимость объекта методом капитализации дохода, если доход по объекту составил (долларов): в 1996 г. - 20000; 1997 г. - 19000; 1998 г. - 21000; 1999 г. - 22000. Для расчета среднегодового дохода использовать метод среднеарифметической величины. На рынке недавно был продан сопоставимый объект за 130000, имевший чистый доход 26000 в год.

 

ЧОД = (20000+19000+21000+22000)/ 4 = 20500

R= 26000/130000=0.2

V= 20500/ 0.2 = 102500

 

Задача 125. Рассчитайте денежный поток предприятия исходя из следующих данных:

чистая прибыль- 430; износ- 70; прирост запасов- 30; уменьшение дебиторской задолженности- 20; прирост кредиторской задолженности- 50.

430+70-30+20+50=540

Задача 126. Рассчитать денежный поток предприятия, если известны следующие данные:

Чистая прибыль 250

Износ 50

Прирост запасов 20

Уменьшение дебиторской задолженности 10

Прирост кредиторской задолженности 20

Уменьшение долгосрочной задолженности 40

250+50-20+10+20-40=270

Задача 127. Используя следующие данные, рассчитайте величину денежного потока предприятия и заполните строки балансового отчета на конец периода:

 

	Начало периода	Конец периода
Актив:
Основные средства (остаточная стоимость)
Запасы
Дебиторская задолженность
Денежные средства
Всего активы
Пассив:
Долгосрочная задолженность
Краткосрочная задолженность
Собственный капитал
Всего пассивы

 

В течение периода произошли следующие изменения:

Чистая прибыль составила 500

Начисленный износ 120

Прирост запасов 50

Уменьшение дебиторской задолженности 30

Прирост краткосрочной задолженности 60

Уменьшение долгосрочной задолженности 100

500+120-50+30+60-100=560

Задача 128. Рассчитайте денежный поток предприятия исходя из следующих данных:

чистая прибыль – 220

износ – 50

прирост запасов – 30

уменьшение дебиторской задолженности – 10

прирост кредиторской задолженности – 20.

220+50-30+10+20=270

Задача 129. Рассчитать совокупную текущую стоимость денежного потока предприятия, ожидаемого в прогнозный период. Денежный поток составил на конец первого года - 85 млн. рублей, на конец второго года - 93 млн. рублей, на конец третьего года - 80 млн. рублей, на конец четвертого года - 104 млн. рублей. Ставка дисконтирования равна 24%.

85/(1+0,24)+93/(1+0,24)^2+80/(1+0,24)^3+104/(1+0,24)^4=214,98

 

. Задача 130. Рассчитать величину приведенного денежного потока (млн. рублей) исходя из следующих данных: первый год - 12,2; второй год - 15,3; третий год - 9,4; четвёртый год - 25. Ставка дисконтирования - 12%.

Аналогично (только хз наверное половинки брать)

Задача 131. Акционерное общество «Геркулес» выплатило дивиденды за прошлый год в размере 26 рублей на одну акцию. Ожидается ежегодный рост дивидендов на 6%. Определить стоимость одной акции (после выплаты 26 рублей дивидендов), если ставка дисконтирования равна 18%.

26*(1+0,06)/(0,18-0,06)=229,67

Задача 132. Предприятие «Меркурий» выплатило дивиденды за прошлый год в размере 200 рублей на акцию. Ожидается ежегодный рост дивидендов на 12%. Определить стоимость одной акции (после выплаты 200 рублей дивидендов), если ставка дисконта 20%.

аналогично

Задача 133. Рассчитать текущую стоимость цены перепродажи предприятия по модели Гордона, если денежный поток пятого последнего прогнозного года равен 15000 долларов, долгосрочные темпы роста 6%, ставка дисконтирования 20%.

15000*(1+0,06)/(0,2-0,06)=113571,4

Дисконтируем!!! 113571,4/(1+0,2)^5

Задача 134. Используйте следующие компоненты для определения ставки дисконта методом кумулятивного построения:

 

Безрисковая ставка	24%
Риск, связанный с менеджментом	0-5%
Финансовый риск	0-5%
Рыночный риск	0-5%

 

Если у фирмы великолепный менеджмент, но она сталкивается с высокими финансовыми и рыночными рисками, то приемлемая ставка дисконта для нее составит:

0,24+0,05+0,05=0,34

Задача 135. Рассчитать текущую стоимость цены перепродажи предприятия по модели Гордона, если денежный поток последнего прогнозного года равен 1000 долларов, долгосрочные темпы роста – 3%, ставка дисконта – 20%.

Также как в 133

Задача 136. Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 23%. Среднерыночная доходность на фондовом рынке 19% в реальном выражении. Коэффициент b для оцениваемой компании составляет 1,4, темпы инфляции 16% в год. Рассчитать реальную ставку дисконтирования для оцениваемой компании.

Реальная ст. по обл.=(1+0,23)/(1+0,16)-1=0,06

0,06+1,4*(0,19-0,06)=0,242

Задача 137. Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 26%. Среднерыночная доходность на фондовом рынке 17% в реальном выражении. Коэффициент b для оцениваемой компании составляет 1,2, темпы инфляции 18% в год. Рассчитать реальную ставку дисконтирования для оцениваемой компании.

Аналогично

 

Задача 138. Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 25%. Среднерыночная доходность на фондовом рынке 19% в реальном исчислении. Коэффициент b для оцениваемой компании составляет 1,4, темпы инфляции 18% в год. Рассчитайте номинальную ставку дисконтирования для оцениваемой компании.

Номинальная сред.дох.=(1+0,19)*(1+0,18)-1=0,4042

0,25+1,4*(0,4042-0,25)=0,46588

Задача 139. Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 24%. Среднерыночная доходность на фондовом рынке 19% в реальном выражении, коэффициента b – 1,2. Темпы инфляции 16% в год. Рассчитать номинальную ставку дисконтирования для оцениваемой компании.

Аналогично

Задача 140. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала используя следующие данные: номинальная безрисковая ставка - 9%, коэффициент b - 1,4; среднерыночная ставка дохода - 12%; обслуживание долга (процент за кредит) - 8%; ставка налога - 35%; доля заемных средств - 40%.

Re=0,09+1,4*(0,12-0,09)=0,132

WACC=0,132*0,6+0,4*0,08*(1-0,35)=0,1

Задача 141. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, если:

номинальная безрисковая ставка - 6%

коэффициент бета - 1,8

среднерыночная ставка дохода - 12%

процент за кредит - 8%

ставка налога - 35%

доля заемных средств - 50%.

Аналогично

Задача 142. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, если номинальная бездисковая ставка 7%, коэффициент бета - 1,5, среднерыночная ставка дохода 12%, обслуживание долга (процент за кредит-8%), ставка налога 35%, доля заемных средств 30%.

Аналогично

Задача 143. В конце каждого из последующих четырёх лет акционерное общество «Радуга» предполагает выплачивать дивиденды в следующем размере. Первый год - 200 руб., второй год - 250 руб., третий год - 300 руб., четвертый год - 350 руб. Если ожидается, что в дальнейшем дивиденды будут расти на 5% в год, а требуемая ставка дохода составляет 12%, то какую цену Вы будете готовы заплатить сегодня за акцию данного акционерного общества?

200/(1+0,12)+250/(1+0,12)^2+300/(1+0,12)^3+350/(1+0,12)^4+350*(1+0,05)/(0,12-0,05)/(1+0,12)

Задача 144. Рассчитать стоимость предприятия методом дисконтирования денежных потоков при допущении, что денежные потоки поступают в конце года в период со второго по пятый годы, а в первый год денежный поток формируется в середине года. Начиная с 6-го года, темпы роста денежного потока составят 4%. Ставка дисконтирования равна 20%.

 

Первый год	Второй год	Третий год	Четвёртый год	Пятый год

400/(1+0,2)^0,5+500/(1+0,2)^2+550/(1+0,02)^3+500/(1+0,02)^4+700/(1+0,02)^5+700*(1+0,04)/(0,2-0,04)/(1+0,2)=считайте сами

Задача 145.

ЗАДАЧА НА ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ВАЛОВЫХ ДОХОДОВ.

УСЛОВИЯ:

1. Компания производит два продукта - А и Б.

2. Производственные мощности для продукта А составляют 40,000 единиц в год.

3. Производственные мощности для продукта Б составляют 60,000 единиц в год.

4. В прошлом году компания произвела 30,000 единиц продуктов А и 50,000 единиц продукта Б.

5. Компания инвестирует в расширение мощностей для производства продукта А и доведет соответствующие мощности до 45,000 единиц к началу 3-го года.

6. Управляющие прогнозируют следующие темпы роста спроса на каждый из продуктов:

			Год 1	Год 2	Год 3	Год 4
	Продукт А		15.0 %	10.0 %	10.0 %	5.0 %
	Продукт Б		10.0 %	10.0 %	5.0 %	5.0 %

 

7. Цена продажи для продукта А составляет $ 100, а для продукта Б - $ 50.

8. Ожидается, что цена на продукт А будут расти на 5 % в год, а на продукт Б останутся без изменений.

 

Используя вышеприведенную информацию, спрогнозируйте физический объем продаж, цены продаж и валовой доход по каждому из продуктов на годы 1-4.

Округлите все числа до целых величин.

ТАБЛИЦА
	Прошлый год	Год 1	Год 2	Год 3	Год 4
Объем продаж - продукт А	30,000
Объем продаж - продукт Б	50,000
Цена продажи - А
Цена продажи - Б
Валовой доход - А	3,000,000
Валовой доход - Б	2,500,000
Общий валовой доход	5,500,000
Годовые темпы прироста валового дохода
Среднегодовые темпы прироста валового дохода (на основе сложного процента)

 

ПРИМЕР РАСЧЕТА ИЗНОСА

УСЛОВИЯ:

Чистая балансовая стоимость основных средств на дату балансового отчета 450000

Средняя продолжительность остающейся жизни 5 лет

Метод начисления износа - прямолинейный

 

Покупка новых активов	Стоимость	Жизнь	Износ
Год 1
Год 2
Год 3

Активы приобретаются в начале года.

Используйте эту информацию для расчета сумм начисленного износа в течение следующих 3 лет.

 

ТАБЛИЦА

Год 1

Год 2

Год 3

Износ - существующие активы

Износ - новые активы

Год 1

Год 2

Год 3

Всего

Какой-то вынос мозга

Тест 146. К каким издержкам: постоянным или переменным, прямым или косвенным относятся следующие статьи затрат:

 

	постоянные	переменные	прямые	косвенные
сырье
электроэнергия для станков
электроэнергия для отопления
зарплата директора
зарплата торговых агентов
комиссионные торговых агентов
амортизация станка А (производство одного основного вида продукции)
амортизация станка Б (упаковка всей продукции)
зарплата основного производственного персонала
транспортные расходы

 

Задача 147.

 

ЦЕЛЬ - ПОСТРОИТЬ МОДЕЛЬ ДИСКОНТИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА ДЛЯ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА   ИНФОРМАЦИЯ:
	Год 1	Год 2	Год 3	Год 4	Год 5	Остаточный период
Ож< ⇐ Предыдущая1234567 Поделиться с друзьями: Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьше­ния длины пробега и улучшения маневрирования ВС при... История создания датчика движения: Первый прибор для обнаружения движения был изобретен немецким физиком Генрихом Герцем... Наброски и зарисовки растений, плодов, цветов: Освоить конструктивное построение структуры дерева через зарисовки отдельных деревьев, группы деревьев... Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций...  © cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста. Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы! 0.218 с.