Инвестиционно-инновационная деятельность предприятия.

Инновации– процесс влож-я ср-в в эк-ку, кот-е обеспеч-т смену поколений техники и технологий. Инновация – это тоже новая техника, технология, которая явл-ся итогом достижений научно-технологического развития. В более шир. понимании сутью инновац-й дея-ти явл-ся преобразов-е новой идеи в экономическую реальность, что ведет к росту благосостояния (экономич. развития). В понятие ин-ции вкладывал шир. смысл и Шумпетер, выделив 5 случаев: 1) изделие новых. благ; 2) внедрение нового метода (способа) пр-ва; 3)освоение нового рынка сбыта; 4) получение нового источника сырья или полуфабрикатов; 5) проведение соответствующей реорганизации, н-р, обеспечение монопольного состояния.

Согласно с Зак. «О основах гос. научно-технической пол-ки», ин-ции (нововведения) - создаваемые(осваиваемые) новые или усовершенствов-е технологии, виды товарной пр-ции или услуг, а также орг.-технические реш-я пр-го, администр-го, коммерч-го или др.хар-ра, кот-е содействуют продвиж-ю технологий, товарной пр-ции и услуг на рынок. Инновац-й счит-ся деят-ть, кот-я обеспеч-т создание и реал-цию иннов-й.Можно выделить следующие виды инновац-й деят-ти: 1) инструментальная подготовка и орг-я пр-ва; 2) пуск пр-ва и предпроизводственные разработки, кот-е включ. модификацию продукта и технологического процесса, переподготовку персонала для использ-я новых технологий и оснащения; 3) маркетинг новых пр-тов; 4) приобрет-е неовеществленной технологии в форме патентов, лицензий, ноу-хау, конструкций, моделей и услуг технологич. содержания; 5) приобрет-е овеществл-й технологий в форме машин и оснащения, связ-х с внедрением продуктовых или процессных ин-й; 6) производств-е проектир-е, необход-е для создания концепции, разработки, пр-ва и МК новых пр-тов и процессов.В стат-ке РБ классиф-я ин-й соответствует междунар-й, согл. с кот-й выд-т 2 типа инноваций: продуктовые и процессные. Продуктовые ин-ции вкл. разр-ку и внедр-ие технологически новых или технологически усоверш-х пр-тов. Процессныеин-ции вкл. разр-ку и внедрение технологически новых или технологич. значительно усоверш-х пр-х методов (м-дов передачи пр-тов).Под технологическими ин-циями в законе «О основах гос. научно-технической пол-ки» понимают деят-ть орг-ции, связ-ю как с разработкой, так и с внедрением технологически новых пр-тов и проц-в,м-дов их пр-ва(передачи), а также значит-х технологич-х совершенствов-й. Не относят к технологическим ин-ям в пром-ти след. изм-я: 1) эстетические изм-я в продуктах (цвета и т.д..); 2) незначительные технические или внешние изм-я в пр-те, кот-е оставляют неизменным его конструктивное выполнение, не оказывают достаточно заметного влияния на параметры, св-ва, ст-ть того или другого изделия, а также входящих в него мат-лов и компонентов; 3) расширение номенклатуры пр-ции за счет ввода в пр-во не выпускавшихся раньше в данной орг-ции, но уже достаточно известных на рынке сбыта видов пр-ции.

Инвестиции (И) - капиталовлож-я, кот-е напр-ся на обеспеч-е фирмы факторами пр-ва(реальные И) или на приобрет-е ЦБ(портфельные И) и охватывают опр-й период(несколько периодов) вр.Термин И употребл-ся для обозначения потока расходов на увеличение или поддержание реального основн. капитала. И - это поток расходов, предназнач-х для пр-ва благ, а не для непосредств-го потребл-я. Инвестиц-е проекты могут иметь форму увелич-я физического или человеческого капитала, а тоже запасов. И - это поток, величина кот-го опр-ся теми проектами, кот-е обеспеч-т положит-ю чистую приведенную ст-ть или внутр. ставку дохода. Первый пок-ль наз-ся критерием чистой дисконтированной ст-ти, а второй - критерием допустимой (предельной) эф-ти капиталовлож-й. И в матер. пр-во можно классиф-ть по разным критериям. Наиб. распростр. Классиф-я по целевому назначению в сфере пр-ва:

1)Реальные И:а)на создание новых ср-в пр-ва;б)на расширение сущ-х ср-в пр-ва; в)на рационализацию пр-ва; г)на покрытие потребленных ср-в пр-ва;

2)Портфельные И.Покрытия потребленных ср-в пр-ва часто сопровождаются их заменой, что приводит к повыш-ю эф-ти пр-ва - к его рационализации или расширению произв-х мощностей или одновременно к тому и другому. Кол-во периодов, в течение кот-х И явно оказ-т влияние на состояние фирмы, назыв-ся сроком ее эксплуатации, когда речь идет про реальные И, и сроком действия в случае портфельных И.Освобождение вложенных ср-в (капитала) носит название дезинвестиция. Дезинвестиция может иметь место при освобождении капитала раньше предусмотренногосрока его эксплуатации. Рынок капитала счит-ся совершенным при выполнении след. усл-й: 1)отсутствуют ограничения для привлеч-я и вложения капитала; 2)% по депозитам и по кредитам почти одинаковые; 3)каждый участник рынка капитала обладает достаточной инф. про все изм-я, кот-е происх. на нем.

ПРОДОЛЖЕНИЕ 54

Наличие процесса износа предопр-т необх-ть воссоздания основного капитала. Частично износ м. б. покрыт ч/з ремонт, реконструкцию, модерниз-ю, а полностью – ч/з замену ср-в пр-ва. Нужные для этого фин-е рес-сы поступают в виде выручки от реал-ции пр-ции (работ, услуг), куда включены амортизац-е отчисл-я и расходы на тек. и капитальный ремонты. Амортизац-е отчисл-я после реал-ции пр-ции возвращ-ся на предпр. и пополняют амортиз-й фонд - источники простого возобновл-я ср-в труда.Фин-й успех любого предпр. м.б. достигнут при усл. хорошего технич. состояния его произв-й базы, своевр-го технич. перевооруж-я производства и обновления ОФ. Важнейшим усл-ем реш-я этого вопроса явл наличие долгосрочных И. Они могут осущ-ся за счет собственных(внутр-х) и заемных(внешних) источников. К внутр. ист. относ.: амортизац-й фонд, прибыль(часть чистой прибыли), эмиссия акций и облигаций. К внешним- кредит, аренда, лизинг. В совр-х усл-х вопрос привлеч-я внешних И ключевой в реш-и технич. перевооруж-я пр-ва.

Оценку эф-ти И и срока их окуп-ти проводят без учета и с учетом фактора времени. Во 2-м случае бухг-ие потоки доходов дисконтир-ся. Без учета ф-ра вр. опр-ся пок-ли: срок окупаемости Ток (Тв-возврата) И и норма прибыли на капитал Нп.к.Ток=(К\Пч) <= Тэк; Тзв= (К/ Пч+А)<= Тэк К – полная Σ издержек на реал-цию инвест. проекта; Пч - чистые поступл-я(чистая прибыль) в 1 год реал-ции проекта при равном. поступл-и доходов за весь срок окуп-ти; А – амортизац-е отчисл-я на полное воспр-во Тэк – эконом. оправданный срок окуп-ти.Пок-ль амортиз-х отчисл-й исп. в усл-ях перех-й эк-ки, когда из-за нехватки обор-х ср-в амортиз-й фонд перестает вып-ть свою воспроизводств-ю ф-цию.Суть метода расчета нормы прибыли на капитал - опр-е соотнош-й м/у доходом от реал-ции инвест.проекта и вложенным капиталом. Норма приб. на капитал: Нп.к = (Σ Д / Т) / К*100, где Д - Σ годовых доходов за весь срок.; Т - срок использ-я проекта,г.; К - полная Σ расходов на реал-цию.Дисконтирование - метод оценки инв. проектов путем приведения буд. ден. потоков от реал-ции проекта к их ст-ти в наст. момент вр. Осн. пок-ли экон. эф-ти И, основ-е на дисконтир-и, следующие: 1) чистый дисконтир-й доход (NPV, ЧДД); 2) индекс доходности (индекс прибыльности PІ); 3) внутр. норма доходности (внутр. норма прибыли Евн). NPV определяют как Σ текущих эф-в за весь расчетный период, приведенную к начальному шагу. Когда в течение расчетного периода не происходит инфляционного изм-я цен или расчет выполн-ся в базовых ценах, то величина NPV для постоянной нормы дисконта Е:

где Т – перыяд реал-ции проекта; Rt – итоги, достигнутые на t-м шаге расчета; Ct – расходы, осущ-е на t-м шаге расчета; Е – расчетная ставка процена, кот-я исп-ся для дисконтир-я; K – инвестиц-е расходы на t-м шаге расчета. Чем большае знач-е NPV, тем более эф-й проект. Индекс доходности строится из тех же компонентов, что и NPV (ЧДД), а его значимость связана со значимостью NPV след. образом: когда NPV положительный, то РІ > 1, и наоборот. Соответственно, когда РІ > 1, то проект эф-й, когда Внутрення норма доходности м.б. опр-на по ф-ле:

где Евн – норма дисконта, пры кот-й величина прыведенных эф-в равнна приведенным капиталовлож-ям. Когда (Евн > Е), то И оправданы.