Понятие риска в предпринимательской деятельности

Предпринимательская деятельность - деятельность, направленная на получение дохода.

Обычно под предпринимательским риском понимается риск, возникающий при любых видах предпринимательской деятельно­сти, связанных с производством продукции, товаров и услуг, их ре­ализацией; товарно-денежными и финансовыми операциями; ком­мерцией, а также осуществлением научно-технических проектов.

Предпринимательский риск имеет объективную основу из-за неопределенности внешней среды по отношению к предпринима­тельской деятельности. Внешняя среда включает объективные эко­номические, социальные и политические условия, в которых дей­ствует предприниматель и к изменениям которых он вынужден при­спосабливаться.

Неопределенность и риск в предпринимательской деятельнос­ти играют очень важную роль.

Предпринимательский риск - оборотная сторона экономичес­кой свободы, своеобразная плата за нее. Свободе одного предпри­нимателя сопутствует одновременно и свобода других предприни­мателей, следовательно, конкуренция между ними. Справедливо считается: кто не рискует, тот не выигрывает. Для получения эко­номической прибыли предприниматель должен осознанно пойти на принятие рискованного решения.

Бизнес в России - занятие крайне рискованное, и проблемы страхования этих рисков становятся едва ли не самыми важными среди других проблем страхования.

Разнообразие предпринимательских рисков очень велико - от пожаров и стихийных бедствий до межнациональных конфликтов, изменений в законодательстве и колебаний инфляции. Однако у них есть одна общая особенность, выделяющая их из общего по­нятия риск, - это субъективность, отражающая влияние на степень риска личных человеческих качеств предпринимателя. Пожар мо­жет случиться на любом предприятии, но с большей вероятностью он случится там, где предприниматель в погоне за сверхприбылью пренебрегает правилами пожарной безопасности. Поэтому при страховании предпринимательских рисков главное - отделить объективные факторы риска от субъективных, спекулятивных, ко­торые зависят исключительно от личности предпринимателя. Та­кие субъективные риски на страхование, как правило, не принима­ются.

Предпринимательские риски в значительной степени зависят от вида предпринимательской деятельности - производство, тор­говля, сфера услуг. В зависимости от этого применяются те или иные виды страхования имущества и ответственности, а если речь идет о защите личных интересов работников или самого предпри­нимателя, то виды личного страхования. Эти виды страхования мы уже рассмотрели в темах 5,6 и 7. Специфическими видами страхо­вания предпринимательских рисков являются страхование финан­совых и банковских рисков, а также страхование рисков внешне­торговых операций.

Под финансовым риском обычно понимается риск, возникаю­щий при финансовых сделках (вложение средств в банки, акции, игра на бирже и т.п.). Этот риск связан с неполучением доходов или с потерей денег и, по сути, является спекулятивным. Поэтому на страхование принимается только объективная часть финансо­вых рисков, связанная, например, с банкротством предприятия -партнера страхователя. Другой вид финансового риска - инвести­ционный риск. Он связан со спецификой вложения (инвестирова­ния) денежных средств в различные проекты. Важным видом стра­хования финансовых рисков является страхование убытков от пе­рерывов в производстве, например вследствие пожара в цехе.

Факт наличия нестрахуемых предпринимательских рисков означает, что безрисковая предпринимательская деятельность в принципе невозможна.(здесь же можно сказать про управление рисками)

4.2 Денежный поток в условиях риска

 

5.1 Понятие вероятности и неопределенности

Неопределенность –это недостаточность сведений об условиях, в которых будет протекать экономическая деятельность, низкая степень предсказуемости, предвидения этих условий. Неопределенность сопряжена с риском планирования, принятия решений, осуществление действий на всех (нет статистики)

Вероя́тность — степень (относительная мера, количественная оценка) возможности наступления некоторого события

Неопределённость — отсутствие или недостаток определения или информации о чём-либо

Если я подброшу «честную» монету (т.е. монету, для которой выпадение орла и решки одинаково вероятно) и попрошу вас угадать вероятность выпадения орла, вы скажете, что она равна 50% (или 0,50). Это означает, что ожидается, что монета будет падать орлом вверх в половине случаев. Несмотря на то, что слово вероятность используется в нескольких различных значениях, в контексте данной главы полезнее всего будет такое определение: вероятностью называется отношение числа способов, которыми можно прийти к определенному исходу (мы называем его успехом), к числу возможных исходов (когда все они равноправны). Это мера того, насколько часто мы ожидаем появления этого события в достаточно протяженном интервале времени. Слово «успех» может показаться странным в данном контексте, но вы можете считать, что это исход, в котором вы заинтересованы. В нашем примере успех — это выпадение орла. Монета может упасть орлом вверх только одним способом, поэтому число способов, которыми можно прийти к успеху, равно 1. Каковы все возможные исходы подбрасывания монеты? Монета может упасть или орлом вверх, или решкой вверх. (Я никогда не видела, чтобы монета приземлялась на ребро, а также никогда не видела, чтобы птица поймала монету в воздухе и унесла ее, поэтому я не рассматриваю такие исходы в качестве возможных.) Таким образом, существует только два возможных исхода, каждый из которых равноправен. Чтобы подсчитать вероятность выпадения орла, поделите количество способов выпадения орла (1) на число возможных исходов (2) и вы получите ½, ответ, который был вам уже известен. Поскольку некоторым людям легче воспринимать проценты, чем дроби, иногда ½ заменяют на 50%. Таким образом, вы можете ожидать, что орел будет выпадать в 50% случаев, в достаточно протяженном интервале времени (т. е., в данном случае при большом числе попыток).

Давайте рассмотрим другой пример. Какова вероятность выпадения пяти при одном броске игральной кости? Поскольку 5 может выпасть только одним способом, числитель вероятностной дроби будет равен 1. Игральная кость — это шестигранный куб; поэтому при броске существует шесть возможных исходов. Если кость не «утяжелена» — т.е. может упасть любой стороной вверх с одинаковой вероятностью, — вероятность выпадения пяти равна 1/6 или примерно 17%. (302:)

Какова вероятность выпадения четного числа при одном броске «честной» кости? Чтобы найти ее, рассмотрим количество способов, которыми можно прийти к успеху. Может выпасть 2, 4 или 6 — других возможных четных чисел нет. Таким образом, к успеху можно прийти тремя способами из шести равновероятных исходов, поэтому вероятность выпадения четного числа равна 3/б = ½.

Какова вероятность выпадения целого числа меньше семи? Если бы меня попросили поставить на это событие, я бы поставила свой дом, своих детей и все свои скромные сбережения. Другими словами, я ручаюсь, что это обязательно произойдет. Давайте выясним, почему. Количество способов, которыми при одном броске кости может выпасть число меньше семи, равно шести (1, 2, 3, 4, 5 или 6), и число возможных исходов равно шести. Таким образом, вероятность равна 6/6 или 1. Когда вероятность равна 1 (или 100%), событие должно произойти; оно достоверно.

Какова вероятность выпадения восьми при одном броске кости? Я бы снова поставила все, что имею, но только против того, что это произойдет. Количество способов, которыми может выпасть 8, равно 0. Следовательно, вероятность этого события равна нулю; это событие невозможно. Такая ситуация также отражает полную определенность. Значения вероятности находятся в диапазоне от 0 (событие не может произойти) до 1 (событие должно обязательно произойти). Значения вероятности, близкие к 0 или 1, характеризуют события, которые почти точно не произойдут или почти точно произойдут, в то время как значения, близкие к 0,5 (50%), отражают максимальную неопределенность, поскольку равновероятны оба исхода, и поэтому нет оснований предсказывать наступление одного из них. Эти соотношения иллюстрирует рис. 7.1.

5.2 Понятие чистого денежного потока и его оценка

Чистыйденежныйпоток (net cash flow) — разница междуположительным и отрицательным денежными потоками по конкретному виду деятельности или похозяйственной деятельности предприятия в целом, в рассматриваемом периоде времени. В течениеоперационного периода — это сумма денежных средств, которая остается после того, как удовлетворены вседенежные потребности бизнеса. Рассчитывается с учетом выплат, дивидендов и, как правило, налогов.

Основу чистого денежного потока от операционной деятельности составляет сумма чистой прибыли иамортизационных отчислений.

Чистый денежный поток, в принципе, отражает количество денежных средств, которые в конце отчетногопериода компания способна распределить среди ее владельцев, не угрожая будущей деятельности компании. Поскольку Чистый денежный поток сродни способности компании к выплате дивидендов, он можетрассматриваться как прямое приближение к окупаемости инвестиций

6.1 Внешние и внутренние факторы, определяющие условия неопределенности риска

Внешние факторы риска включают в себя:

- рыночные факторы риска - определяются изменением рыночной конъюнктуры рынков, на которых предприятие осу­ществляет свои операции по продаже продукции, закупке сырья, материалов, комплектующих изделий;

- состояние рынков труда, финансовых рынков и др.;

- разработки конкурентов, связанные с выпуском конкурирующей или заменяющей продукции;

- внеэкономические факторы риска - политическая стабильность, политика в области налогового, финансового, социального законодательства, природно-климатические условия, социальные и демографические факторы и т.д.

Особенность воздействия внешних факторов риска в том, что в процессе управления менеджеры или предприниматели могут только учитывать их влияние и принимать те или иные защитные меры от их воздействия, но не могут оказывать на них прямого влияния.

Внутренние факторы риска оказывают свое влияние внутри предприятия или фирмы. К внутренним факторам риска относятся:

- производственные факторы;

- финансовое состояние предприятия;

- уровень квалификации и взаимоотношения персонала;

- просчеты менеджеров и предпринимателей при принятии рисковых решений и управлении их исполнением.

6.2 Методы оптимизации денежных потоков

Под оптимизацией денежных потоков понимают выбор наиболее рациональных форм управления и регулирования их объема во времени и пространстве (по филиалам и бизнес-единицам – ЦФО) исходя из условий и особенностей хозяйственной деятельности предприятия (корпорации).

Методы оптимизации дефицитного (отрицательного) денежного потока зависят от времени его возникновения – краткосрочного или долгосрочного периода.

Сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном интервале времени достигают посредством ускорения привлечения денежных средств и замедления их расходования (выплат). Например, ускорить привлечение денежных средств в краткосрочном периоде можно за счет:

· полной предоплаты за реализуемую продукцию, пользующуюся повышенным спросом у потребителей;

· снижения срока предоставления коммерческого кредита покупателям товаров;

· применения современных форм рефинансирования дебиторской задолженности (учета и залога векселей, факторинга, форфейтинга) и др.

Замедления выплат денежных средств в краткосрочном периоде достигают путем:

· увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию-изготовителю коммерческого (товарного) кредита;

· замены приобретения капитальных активов, требующих обновления, на их финансовую аренду (лизинг);

· реструктуризации кредитного портфеля предприятия посредством перевода краткосрочных кредитов в долгосрочные и т.

д.

Увеличение объема положительного денежного потока в долгосрочномпериодеможет быть обеспечено с помощью:

· дополнительного выпуска акций;

· привлечения стратегических инвесторов с целью повышения объема акционерного капитала;

· привлечения долгосрочных банковских кредитов;

· продажи части или всего объема финансовых активов, входящих в инвестиционный (фондовый) портфель;

· реализации (или сдачи в аренду) неиспользуемых основных средств;

· продажи недостроенных объектов, числящихся в составе незавершенного строительства, потенциальным инвесторам.

Снижение объема дефицитного денежного потока в долгосрочнойперспективеможно обеспечить за счет:

· отказа от реализации новых проектов, включенных в инвестиционную программу предприятия;

· консервации объектов незавершенного строительства;

· отказа от долгосрочных финансовых вложений;

· снижения сумм постоянных издержек

Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны с обеспечением роста инвестиционной активности предприятия. К этим способам относят:

· рост объема капиталовложений, направляемых на обновление основного капитала;

· ускорение периода проектирования и строительства производственных объектов;

· проведение мероприятий по диверсификации выпускаемой продукции и рынков ее сбыта;

· расширение объемов портфельного инвестирования;

· досрочное погашение долгосрочных кредитов (по согласованию с банками).

В системе мер по оптимизации денежных потоков предприятия важное место занимает их сбалансированность во времени и пространстве (поего бизнес-единицам – ЦФО). Несоответствие между притоком и оттоком денежных средств в отдельные периоды года создает для предприятия дополнительные финансовые трудности. При высокой продолжительности таких периодов для него возникает реальная угроза потери финансовой устойчивости и даже банкротства.

Завершающим этапом оптимизации является создание условий максимизации чистого денежного потока (резерва денежных средств), что обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия, прежде всего за счет внутренних источников финансирования (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Увеличение объема чистого денежного потока может быть достигнуто за счет проведения следующих мероприятий:

· снижения удельных переменных издержек в цене товара;

· понижения абсолютного объема постоянных издержек;

· проведения рациональной налоговой политики, обеспечивающей снижение величины суммарных налоговых выплат;

· осуществления гибкой ценовой политики, ориентированной на ценового лидера;

· использования способов ускоренной амортизации внеоборотных активов;

· усиления претензионной работы с контрагентами для обеспечения полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты оптимизации денежных потоков находят свое отражение в бюджете движения денежных средств, составляемом на предстоящий период (месяц, квартал).