Денежный рынок: спрос, предложение, равновесие. — КиберПедия 

Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...

Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций...

Денежный рынок: спрос, предложение, равновесие.



Денежный рынок – это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, “цену” денег.

Основные участники денежного рынка: фирмы, правительство, ЦБ и коммерческие банки и др. Объектом купли-продажи – деньги, предоставляемые во временное пользование. Особенностью денежного рынка является то, что деньги фактически обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, которая измеряется в единицах номинальной ставки процента.

Анализ денежного рынка включает вопросы, связанные с предложением денег, спросом на них и их ценой. Ценность денег определяется соотношением их предложения и спроса на них. При данном уровне спроса реальная ценность денег определяется их покупательной способностью.

Спрос на деньги формируется всеми хозяйствующими субъектами и основан на потребности в осуществлении сделок, на желании держать активы ради будущего и определяется величиной денежных средств, которые хранят домашние хозяйства и фирмы. По существу,спрос на деньги – это спрос на денежные запасы или номинальные денежные остатки.

Общий спрос на деньги состоит из спроса для сделок и спроса на деньги со стороны активов.

Спрос на деньги для сделок основан на потребности в деньгах на как средстве обращения. Его называют ещётрансакционным спросом.

Домашние хозяйства и фирмы нуждаются в деньгах, чтобы купить товары и заплатить по своим обязательствам. Трансакционный спрос на деньги весьма чувствителен по отношению к издержкам держания денег. Когда процентные ставки по альтернативным активам растут относительно ставки процента по деньгам, домашние хозяйства и фирмы уменьшают свои запасы денег.

Спрос на деньги для сделок зависит от динамики номинального ВНП: чем больше номинальный ВНП, тем больше надо денег для сделок. И наоборот: сокращение номинального ВНП сокращает спрос на деньги для сделок.

Спрос на деньги со стороны активов возникает потому, что деньги можно хранить не только с целью купить что-либо, а как актив, то есть для накопления. В этом случае говорят, что экономические субъекты предъявляютспекулятивный спрос на деньги. Известно, что люди по разным причинам сберегают часть своего дохода. При этом они стремятся не только сохранить, но и приумножить свои сбережения, сведя риск потери своих сбережений к минимуму. Поэтому из двух одинаково доходных инвестиций выбирается наиболее надёжная форма, а рискованные инвестиции привлекательны лишь при высокой доходности. Оптимальный портфель инвестиций сочетает высоко- и низкорискованные активы. Наиболее надёжным активом по паре признаков “надёжность-доходность” считаются высокодоходные чековые счета (часть Ml) и некоторые виды “квазиденег” (QM).



Спрос на деньги со стороны активов изменяется обратно пропорциональноставке процента, так как существуют временные издержки владения наличными деньгами и чековыми вкладами, которые не приносят процентов.

Рис.43с. Денежный рынок.

Предложение денег включает в себя наличность вне банковской системы и депозиты, которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок. Главная роль в предложении денег принадлежит центральному банку, государственному органу, осуществляющему эмиссию денег. Коммерческие банки также могут влиять на предложение денег при помощикредитной мультипликации процесса эмиссии платёжных средств в рамках системы коммерческих банков.

Поскольку предложение денег (Sm) не определяется их ценой, а регулируется, исходя из общих целей макроэкономического развития, предложение денег совершенно не эластично, т.е. не зависит от их цен.

Денежный рынок объединяет спрос и предложение денег для определения равновесной ставки процента (см. рис.44).

Рис.44. Денежный рынок: спрос, предложение, восстановление денег.

Как и на любом другом рынке, цена равновесия на денежном рынке устанавливается в точке пересечения кривых Sm и Dm. На денежном рынке равновесия – равновесная ставка процента, то есть цена, уплачиваемая за использование денег.

Равновесие на денежном рынке восстанавливается путём купли-продажи финансовых активов, имеющихся у покупателей денег. Примем для простоты, что эти активы - облигации. С изменением цен на облигации процентные ставки меняются в обратном направлении. При равновесной ставке процента цены на облигации постоянны, а спрос и предложение денег равны. При уменьшении предложения денег (сдвиг кривой Sm в положение Sm1), люди и учреждения пытаются получить больше денег путём продажи облигаций, предложение облигаций увеличивается, что понижает цену на них и увеличивает процентную ставку. Более высокая процентная ставка уменьшает количество денег, которое люди хотят иметь на руках. Равновесие на денежном рынке восстанавливается при более высокой процентной ставке (r1). В случае увеличения предложения (от Sm до Sm2) возникает их избыток, что увеличивает спрос на облигации и цены на них. Процентная ставка падает (до r2), а на денежном рынке восстанавливается равновесие.



Таким образом, равновесие денежного рынка означает равенство количества активов, которые хозяйствующие субъекты хотят иметь в виде денег, количеству денег, которое предлагается банковской системой.

Банки и банковская система

Предложения денег представляет кредитно-финансовая система - совокупность учреждений, являющихся финансовыми посредниками.Финансовое посредничество способ зарабатывания денег на аккумуляции свободных денежных ресурсов с последующим предоставлением их в ссуду заемщикам на условиях возвратности, срочности, платности в целях получения прибыли. Именно финансовые посредники, мобилизуя денежные ресурсы субъектов рынка, во многом определяют условия предложения денег.

Банковская система – центральное звено кредитно-финансовой системы. Структура банковской системы двухуровневая. Верхний уровень занимает Центральный Банк; второй уровень – коммерческие банки, а также специализированные небанковские (пенсионные, страховые, инвестиционные фонды, ссудно-сберегательные ассоциации, кредитные союзы и т.п.). Их деятельность сводится к аккумуляции денежных сбережений населения, предоставлению кредитов предприятиям и т.п. По принадлежности уставного капитала банки бывают частными (банкирские дома), кооперативными, акционерными, муниципальными, коммунальными. Возможна смешанная форма собственности.По территории функционирования банки делят на международные, национальные, региональные, отраслевые.По функциональному назначению выделяют Центральный Банк и коммерческие банки. Последние по этому признаку можно подразделить на универсальные и специализированные.

Коммерческие банкиэто кредитно-финансовое учреждение, аккумулирующее свободные финансовые ресурсы фирм и сбережения населения и предоставляющее различные финансовые услуги. Банки выполняют следующие основные функции:

· аккумулируют свободные финансовые ресурсы;

· предоставляют ссуду физическим и юридическим лицам;

· создают кредитные деньги;

· проводят денежные расчеты;

· выпускают, покупают и продают платежные документы и ценные бумаги;

· перераспределяют финансовые ресурсы между экономическими субъектами.

По характеру операций коммерческие банки можно разделить на универсальные и специализированные. Банки, которые предоставляет весь спектр банковских услуг, называютсяуниверсальными. Специализированные банки, в свою очередь, бывают двух видов: банки, специализирующиеся на обслуживании определённого круга клиентов (промышленные, сельскохозяйственные, строительные и т.д.). Другой вид специализированных банков ‑ банки, ориентированные на проведение определенных операций для всех клиентов. К ним относятся: инновационные банки ‑ специализируются на кредитовании новых технологий; ипотечные ‑ специализируются на выдаче кредитов под залог недвижимости, инвестиционные - специализируются на операциях с ценными бумагами.

Виды банковских операций:

· Пассивные операции – операции, посредством которых банки привлекают денежные средства и формируют свои ресурсы, используя для предоставления займов. Эти средства оформляются в виде депозитов и являются долговыми обязательствами банка (пассивными).

· Активные операции – операции по размещению имеющихся в распоряжении банков ресурсов. Предоставляемые банком денежные ресурсы образуют долги банку и являются активами (выдача ссуд, предоставление кредита, учет векселей, инвестиционная деятельность банка).

Коммерческие банки оказывают различные посреднические и доверительные услуги, получая за это комиссионные вознаграждения. К комиссионным операциям относя лизинг, факторинг, трастовые операции.

Центральный Банк. Главным звеном банковской системы любого государства является Центральный Банк. Центральные банки возникли как коммерческие банки, наделённые правом эмиссии банкнот. Создание единого центрального эмиссионного банка было обусловлено процессами концентрации и централизации финансового капитала и переходом к единым национальным денежным системам.

В большинстве случаев Центральный Банк ‑ собственность государства. Центральный Банк может быть акционерным, но в этом случае его деятельность в той или иной форме контролируется государством через контрольный пакет акций Центрального Банка.

Центральный Банк - центральное звено денежно-кредитной системы, головной банк страны, наделённый правом монопольной эмиссии денег, регулирования денежного обращения и валютного курса, хранения золотых и валютных резервов.

Основной задачей Центрального Банка является управление предложением денег для того, чтобы поддерживать стабильность цен, полную занятость и стабильный экономический рост.

Осуществляя деятельность на макроуровне. Центральный Банк отражает и защищает общенациональные интересы. По своей природе Центральный Банк ‑ некоммерческая организация, то есть целью его функционирования не может быть получение прибыли.

Важнейшим принципом функционирование является его независимость от исполнительной и законодательной власти. Такое положение позволяет ему проводить независимую от текущих целей правительства денежную политику.

Центральный банк выполняет следующиеосновные функции:

· осуществляет монопольную денежную эмиссию;

· регулирует денежное обращение и реализует денежно-кредитную и валютную политику правительства;

· является банком банков;

· выступает как агент правительства (банкир правительства);

· осуществляет общий надзор над деятельностью кредитно-финансовых учреждений и за исполнением финансового законодательства.

Как эмиссионный центр, Центральный Банк наделён правом эмиссионной монополии ‑ выпускает деньги и изымает их из обращения. Поскольку в развитых странах наличные деньги составляют незначительную часть денежной массы, функция эмиссионной монополии Центрального Банка в этих странах снижена. Очевидно, что чем выше доля наличного обращения в стране, тем важнее эта функция Центрального Банка.

Как банк банков Центральный Банк не осуществляет операций с фирмами и домашними хозяйствами, его клиенты - коммерческие банки, выступающие как посредники между экономикой и Центральным Банком. Последний хранит свободную денежную наличность коммерческих банков, то есть их кассовые резервы.

Центральный Банк также оказывает коммерческим банкам кредитную поддержку. Он является для коммерческих банков кредитором последней инстанции, то есть кредитором на крайний случай. Как правило. Центральный Банк предоставляет кредиты коммерческим банкам по ставке более высокой, чем рыночная. Данное обстоятельство объясняет, почему коммерческие банки обращаются к Центральному Банку за поддержкой только в случае, если нет иной возможности получить кредит.

Как банкир правительства Центральный Банк тесно связан с государством и выступает кредитором и кассиром правительства. В Центральном Банке открыты счета правительства и правительственных ведомств.

Центральный Банк, как правило, осуществляет кассовое исполнение государственного бюджета, кредитует государство и обслуживает государственный долг. Управление государственным долгом со стороны Центрального Банка заключается в операциях последнего по размещению и погашению займов, организации выплат доходов по ним. Управляя государственным долгом. Центральный Банк использует несколько методов: покупает или продаёт государственные обязательства с целью воздействия на их курсы и доходность; изменяет условия продажи и принимает меры, повышающие привлекательность государственных обязательств для частных инвесторов.

Являясь банком правительства. Центральный Банк от его имени регулирует резервы иностранной валюты и золота, хранит государственные золотовалютные резервы. Центральный Банк обслуживает международные экономические операции, представляет страну в международных валютно-финансовых организациях.

Все функции Центрального Банка взаимосвязаны. Выпуская и погашая государственные обязательства, проводя операции на валютном рынке, кредитуя правительство и коммерческие банки. Центральный Банк активно влияет на предложение денег и состояние всей денежно-кредитной системы страны. В настоящее время функции денежно-кредитного регулирования и банковского надзора ‑ самое важное в деятельности Центрального Банка.

Таким образом, основное назначение Центрального Банка – обеспечение стабильности банковской и финансовой систем, устойчивости национальной валюты, контроле за денежным обращением страны, проведение денежной политики, направленной на достижение макроэкономических целей, прежде всего, безинфляционного развития национальной экономики.

Кредитная система

Важнейшей составляющей современной экономики является кредитная система.

Кредит – это система экономических отношений возникающих между кредитором и заемщиком по поводу временно свободных денежных средств.

Кредит – это форма движения ссудного капитала, предоставляемого собственниками на время на условиях возвратности и платности в виде процента за право пользования.

Источник кредита – это временно свободные денежные ресурсы, предназначенные для:

· восстановления и расширения производства (амортизационный фонд);

· для покупки сырья, материалов, топлива и т.д.;

· для выплаты заработной платы;

А так же:

· доходы и сбережения населения;

· накопления государства и неиспользованные средства бюджета;

· собственный капитал банков и т.п.

Передача временно свободных денежных средств от кредитора к заемщику осуществляется на основе следующих принципов:

· возвратности;

· срочности;

· платности;

· обеспеченности, гарантированности;

· целевое назначение.

· Кредитная система выполняет следующие функции:

· обеспечение непрерывности производства;

· повышение эффективности производства, стимулирование НТП;

· превращение денежных средств в капитал;

· перераспределение денежных средств между предприятиями, отраслями, территориями и т.п.

Исторически сложились следующие виды кредита:

· Коммерческий кредит – это кредит, предоставляемый предпринимателями потребителям в форме отсрочки платежа за поставленный товар. Он оформляется векселем.

· Банковский кредит – это кредит, предоставляемый на определенный срок кредитно-финансовыми учреждениями физическим и юридическим лицам в виде денежной ссуды. В современной экономике – это основной вид кредита.

· Ипотечный кредит – это долгосрочный кредит выдается под залог недвижимости (здания, земля…).

· Потребительский кредит – предоставляется частным лицам при покупке потребительских товаров длительного пользования в форме отсрочки платежа и банковского кредита (ссуды на потребительские цели).

· Государственный кредит – государственные банки кредитуют частный сектор экономики и государственный долг.

· Международный кредит – движение денег между заемщиками и кредиторами в различных странах. Обусловлен внешнеэкономическими связями.

· Межбанковский кредит – краткосрочное кредитования банками друг друга.

Денежно-кредитная политика

Денежно-кредитная политика комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным Банком в целях регулирования совокупного спроса путём планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения.

Денежно-кредитная политика может быть направлена на стимулирование кредита и денежной эмиссии. В этом случае имеет местокредитная экспансия. Подобной политики Центральный Банк придерживается в условиях спада производства и увеличения безработицы, стремясь оживить рыночную конъюнктуру. Напротив, в случае экономического подъёма, желая предотвратить перегрев экономики, Центральный Банк сдерживает кредит и ограничивает денежную эмиссию. Тогда имеет местокредитная рестрикция.

Важная задача Центрального Банка в области денежно-кредитной политики - контроль за денежным обращением с целью предотвращения инфляции или снижения её темпов. Базовый для такого регулирования вопрос - какое количество денег необходимо для обращения, и какими принципами следует руководствоваться при проведении денежно-кредитной политики.

Все инструменты денежно-кредитной политики можно разделить на две группы:общие инструменты, влияющие на денежный рынок в целом; иселективные инструменты, предназначенные для регулирования конкретных видов кредита или кредитования отдельных отраслей, крупных фирм.

Общими инструментами кредитно-денежной политики Центрального Банка являются: операции на открытом рынке, учётно-процентная (дисконтная) политика, основанная на изменении учётной ставки; установление нормы обязательных резервов для коммерческих банков.

Дадим краткую характеристику основным денежно-кредитным инструментам.

Операции на открытом рынке – это купля-продажа Центральным Банком государственных ценных бумаг

Продажа ценных бумаг коммерческим банкам и другим финансовым учреждениям Центральным Банком приводит к уменьшению резервов коммерческих банков. Соответственно, уменьшаются возможности коммерческих банков по предоставлению ссуд своим клиентам. В результате предложение денег уменьшается.

Покупка ценных бумаг у коммерческих банков даёт обратный результат: резервы коммерческих банков и их возможности по выдаче ссуд расширяются, предложение денег растёт.

Операции на открытом рынке эффективны в тех странах, где существует ёмкий рынок государственных ценных бумаг.

Рис. 45. Денежно-кредитная политика: инструменты и цели.

Учётно-процентная (дисконтная) политика Центрального Банка состоит в регулировании размеров процентной ставки (дисконта), по которой коммерческие банки могут заимствовать резервы у Центрального Банка.

Если Центральный Банк поднимает официальную учётную ставку, то коммерческие банки сокращают объём заимствований, что, в свою очередь, ведёт к снижению резервов, повышению процентных ставок и сокращению кредитных операций.

Понижая учётную ставку. Центральный Банк создаёт условия для увеличения резервов и снижения процентных ставок, а объём кредитных операций растёт.

Механизм учётно-процентной ставки эффективно действовал в начале XX века. В дальнейшем применение этого инструмента денежно-кредитной политики давало меньший результат. Этому способствовали действия банковских монополий, которые устанавливали процентные ставки по сговору, а не под влиянием рынка. Интернационализация хозяйственной жизни также снизила эффективность учётно-процентной политики: снижение учётной ставки может привести к оттоку капиталов из страны.

Установление нормы обязательных резервов коммерческих банков также используется Центральным Банком для прямого воздействия на величину банковских резервов. Этот инструмент позволяет оперативно влиять на финансовую ситуацию.

Монетарная политика Центрального Банка представлена в двух видах:

Политика “дешёвых” денег. Она проводится в период спада в целях стимулирования инвестиций и расширения объема производства. Центральный Банк увеличивает предложения денег путем:

· снижения нормы обязательных резервов;

· уменьшения учетной ставки;

· скупке на открытом рынке государственных ценных бумаг.

Политика “дорогих” денег проводится в период инфляции в целях сокращения совокупного спроса. Центральный Банк при этом уменьшает предложение денег путем:

· увеличения нормы обязательных резервов;

· повышения учетной ставки;

· продажи на открытом рынке государственных ценных бумаг.

Эффективность денежно-кредитной политики. Вопрос о том, способна ли кредитно-денежная политика обеспечить полную занятость без ускорения инфляции, остается открытым. Это объясняется тем, что использование денежно-кредитной политики для этой цели имеет свои плюсы и минусы. Рассмотрим их.

К достоинствам денежно-кредитной политики обычно относят как её более быстрое действие по сравнению с фискальной политикой, так и то, что денежно-кредитная политика менее подвержена политическому давлению, чем фискальная.

Недостатками денежно-кредитной политики считают то, что она менее эффективна по части недопущения спада, чем в обуздании инфляции. Отмечается также, что её положительный эффект может быть поглощён изменениями скорости обращения денег и тем, что она не всегда приводит к существенному изменению расходов на инвестиции в экономике.

Выводы.

1. Денежная система – это форма организации денежного обращения.

2. Денежная масса, обращающаяся в стране, условно подразделенная на денежные агрегаты (М1, М2, М3, L), отличающиеся по степени ликвидности.

3. Спрос на деньги есть функция процентной ставки. Спрос на деньги определяется трансакционными и спекулятивными мотивами.

4. Предложение денег относительно стабильно и определяется государством.

5. На денежном рынке формируется равновесная ставка процента.

6. Формой движения денежного капитала является кредит на принципах возвратности и платности. Кредитная система включает в себя банки и другие кредитно-финансовые институты, являющиеся финансовыми посредниками.

7. Банковская система – двухуровневая, включает ЦБ и коммерческие банки. Коммерческие банки осуществляют пассивные и активные операции с целью извлечения банковской прибыли.

8. ЦБ осуществляет денежную политику с помощью учетной ставки, нормы обязательных резервов, операций на открытом рынке.

Вопросы для повторения

1. Назовите основные функции денег.

2. Каковы компоненты денежной массы? Различаются ли они по степени ликвидности?

3. От чего зависит спрос на деньги для сделок и спрос на деньги со стороны активов?

4. Каковы будут последствия увеличения денежной массы в экономике с неполной занятостью?

5. Почему в проведении денежно-кредитной политики существует дилемма промежуточной цели?

6. Покажите, что происходит, если Центральный банк увеличивает норму обязательных резервов.

7. Оцените эффективность денежно-кредитной политики по сравнению с фискальной.






Индивидуальные и групповые автопоилки: для животных. Схемы и конструкции...

Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰)...

Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...

Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций...





© cyberpedia.su 2017 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав

0.022 с.