Метод прогнозирования банкротства, основанный на анализе обширной системы критериев и признаков

В соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) все показатели обычно делят на две группы.

Первая группа - это показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

· повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

· наличие хронически просроченной дебиторской и кредиторской задолженности;

· низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;

· увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

· дефицит собственного оборотного капитала;

· систематическое увеличение периода оборота капитала;

· наличие сверхнормативных запасов сырья или готовой продукции;

· использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

· неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

· падение рыночной стоимости акций предприятия;

· снижение производственного потенциала и т.д.

Вторая группа - это показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможном его ухудшении в будущем при непринятии действенных мер:

· чрезмерная зависимость предприятия от какого либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

· потеря ключевых контрагентов;

· потеря опытных сотрудников аппарата управления;

· вынужденные простои, неритмичная работа;

· неэффективные долгосрочные соглашения;

· недостаточность капитальных вложений и т.д.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам - высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

Отмечу, что высокую достоверность прогнозирования глобальных кризисов дает использование так называемых «циклов» российского ученого Н.Д. Кондратьева.

 

Ценные бумаги как инструмент инвестиций

Облигации

В ходе первичной эмиссии акционерным обществом размещены шестипроцентные облигации сроком погашения 5 лет с дисконтом 10% и номиналом 1000 руб. Рассмотреть покупку облигаций как инвестиционный проект и определить целесообразность их покупки как объекта инвестиций, если альтернативой является вложение средств на депозит банка под 8 % годовых. Определить возможную цену продажи облигации в середине 4 года.

Акции

АО с уставным фондом 1 млн. руб. имеет следующую структуру капитала: 75 обыкновенных акций и 25 привилегированных. Предполагаемый размер прибыли к распределению между акционерами – 120 млн. руб. Фиксированный дивиденд по привилегированным акциям составляет 1000%. На получение какого дивиденда может рассчитывать в этом случае владелец обыкновенной акции? Определить доход, доходность и курсовую стоимость обыкновенных и привилегированных акций АО.

Векселя

Определить доходы банков по учёту и переучёту векселя суммой 100 тыс. руб., если учёт производится коммерческим банком за 72 дня до даты погашения при ставке 8%, а переучёт – Центральным банком по ставке 6% за 30 дней до погашения.

ПРИЛОЖЕНИЕ

Таблица «Порядковые номера дней в году»

День месяца

Месяцы года

¾

¾

¾

¾

¾

¾

¾

Учебно-методическое издание

Орлов Анатолий Александрович

Методология финансовых вычислений

Методические указания к практическим занятиям по дисциплине

«Финансовый менеджмент» для студентов направлений "Экономика", "Менеджмент" и др.

Подписано в печать - Формат - Тираж – 150 экз.

Усл. печ. л. - Заказ -

Изд. №