Драгоценные металлы и камни имеют ряд особенностей, позволяющих выделить их в качестве выгодного объекта инвестирования.

· Обладают высокой капиталоемкостью и уникальностью;

· Имеют практически «вечный» срок экономической жизни;

· Характерен устойчивый спрос и цены;

· Имеют высокую степень ликвидности;

· Создана развитая инфраструктура международной торговли и ценообразования.

Структуру рынка драгоценных металлов и камней в РК можно подразделить на первичный, представленный добывающим сектором и вторичный, на котором можно выделить товарный сектор и финансовый.

Первичный рынок может быть представлен как внутренний и экспортный рынки. Субъектами внутреннего первичного рынка выступают государственные органы, уполномоченные банки и промышленные предприятия. Банки в этом случае приобретают металлы для формирования собственных активов и для биржевой торговли, а так же выполняют клиентские поручения.

Товарный рынок это, прежде всего, рынок ювелирной продукции и промышленного потребления, который также делится на внутренний и экспортный.

Наиболее активно в структуре вторичного рынка развивается межбанковский рынок, субъектами которого выступают Национальный банк РК и банки второго уровня, осуществляющие операции со слитками и монетами из драгоценных металлов.

Рассмотрим основные функции рынка драгоценных металлов и камней.

· Резервная

· Коммерческая

· Инвестиционная

· Капиталообразующая

Сущность резервной функции заключается в формировании золотовалютных резервов государства. Золотовалютные резервы (ЗВР) Казахстана, включая валовые резервы Нацбанка РК и средства Нацфонда, составили по итогам апреля 2015 года 98,686 млрд долларов.

За прошлый месяц ЗВР Казахстана снизились на 0,2%, с начала года - на 3,7%.

Активы Национального фонда Казахстана составили 69,949 млрд долларов, увеличившись за месяц на 0,3% (с начала года - снижение на 4,9%).

Валовые международные резервы Нацбанка в апреле 2015 года снизились на 1,3% и достигли 28,737 млрд долларов (с начала года - на 0,6%).

Чистые международные резервы Нацбанка за прошлый месяц сократились на 1,4% (с начала года - на 0,01%) и составили 27,964 млрд долларов.

В результате активы в валюте в апреле 2015 года снизились на 2,95% до 20,961 млрд долларов (с начала года – на 2,6%), активы в золоте за прошедший месяц выросли на 3,4% до 7,777 млрд долларов (с начала года – на 5,16%).

Казахстан занимает 32-е место в мире по объемам золота в золотовалютных резервах. Доля золота составляет 22 процента в золотовалютных резервах. За счет получения преимущественного права покупки золота на внутреннем рынке Нацбанк РК приобрел 21 тонну золота.

Коммерческая функция реализуется через биржевые операции. В РК на товарной бирже заявлена спецификация на фьючерс по золоту.

Инвестиционная функция работает через вложения в золото и камни как объекты инвестирования с целью хеджирования денежных капиталов и с целью спекулятивной игры на изменении цен.

Капиталообразующая функция заключается в приросте стоимости вложений в драгметаллы и камни. Динамика цен на драгметаллы и камни имеет за последние годы возрастающие тренды. Цена золота в августе 2011 достигла исторического максимума и составила на бирже СОМЕХ 1872 доллара США за 1 тройскую унцию.

На рынке драгоценных металлов наибольшую значимость имеет рынок золота.

Золото на сегодняшний день – второе по важности резервное средство. Общие официальные запасы золота в мире составляют примерно 110 тыс. тонн. Золото продается в различных формах, однако наиболее распространена торговля слитками и монетами.

Стандартный слиток международного типа равен 400 тройским унциям (12,5 кг) с чистотой сплава не менее 995-й пробы. Сегодня на рынках активно торгуются слитки весом 1 кг. Из монет наибольшей популярностью пользуются английские золотые соверены (1 фунт стерлингов), француз­ские золотые наполеондоры (20 франков), 20-долларовые монеты США. Золото в монетах, как правило, дороже слиткового, и сегодня ЮАР стала продавать значительную часть добываемого золота в форме золотой монеты «крюгер­рэд», содержащей ровно унцию чистого золота (31,1035 г). Монетный двор Казахстана также выпускает монеты из драгметаллов. В 2010г. выпущена памятная золотая монета весом один килограмм, посвященная Азиаде-2011, претендующая на звание самой увесистой монеты мира.

В мире насчитывается более 50 рынков золота. Всемирные золотые рынки отличаются не только по структуре, но по функциям, которые они выполняют. Первичные рынки – это рынки, которые получают недавно добытое золото и перераспределяют его.

К главным первичным золотым рынкам относятся рынки Лондона и Цюриха. К крупнейшим мировым вторичным рынкам золота в Европе, которые являются розничными дилерами относятся рынки Франкфурта, Парижа.

В Азии золотые рынки функционируют в таких городах, как Дубаи, Бейрут, Карачи, Сингапур, Бомбей, Тель-Авив, Тегеран, Мадрас, Калькутта, Токио, Бангкок, Кабул, Гонконг, Манила, Кобе, Тайбэй.

Среди африканских наибольшее значение имеют Касабланка, Дакар, Триполи, Каир, Александрия, Киншаса, Джибути.

На амери­канском континенте организованная торговля золотом ведется в Торонто, Виннипеге, Монтевидео, Каракасе, Мехико, Буэнос-Айресе, Рио-де-Жанейро, Сан-Паулу. В США торговля золотом осуществляется в Нью-Йорке, Лос-Анджелесе, Чикаго, Детройте, Сан-Франциско.

Лондонский рынок золота

Лондонский рынок золота. Мировым центром торговли золотом является Лондон. Центром торговли золотом в Лондоне является Лондонский «слитковый» рынок (London Bullion Market) – рынок золота, контролируемый Лондонской Ассоциацией рынка слитков золота (London Bullion Market Association). Члены Ассоциации делятся на три группы:

· Маркет-мейкеры: их в 2010 г. было 10, в том числе крупнейшие банки The Bank of Nova Scotia-Scotia Mocatta, Barclays Bank PLC, Deutsche Bank AG, Goldman Sachs International, HSBC Bank USA National Association London Branch, JP Morgan Chase Bank, Societe Generate, Royal Bank of Canada Limited, Mitsui & Со Precious Metals Inc;

· Рядовые члены Ассоциации (рядовые дилеры): их всего 55;

· Ассоциированные участники Ассоциации: их всего 46 из разных стран.

Ассоциация работает под наблюдением Банка Англии. За 2008-2010 гг. количество участников увеличилось на 13, что отражает возрастающий интерес к рынку золота. В числе ассоциированных участников – один из крупнейших производителей цветных металлов — «Казцинк» (ОJSC Kazzinc) из Казахстана, а также две компании — производители из Узбекистана — металлургические комплексы в Алмалыке и Навои. Ни российские банки, ни российские компании участия в деятельности Лондонской Ассоциации участников рынка золота не принимают, хотя Россия является одним из крупнейших производителей золота в мире.

Фиксинг-цены золота осуществляют пять маркет-мейкеров из 10: Bank of Nova Scotia –ScotiaMocatta, Barclays Bank, Deutsche Bank AG, HSBC Bank USA и Societe Generate. Цена на золото фиксируется два раза в день в 10.30 и 15.00 по Лондонскому времени. Такая практика фиксации ведет начало с 1919 г. На основе зафиксированной цены на золото маркет-мейкеры обязаны котировать цену покупки и цену продажи в течение всего дня. Рядовые дилеры обычно котируют цены для своих клиентов.

Расчеты по сделкам с золотом завершаются через золотые клиринговые палаты (клиринговые дома). Клиринговые дома Лондонской Ассоциации включают Банк Англии, Bank of Nova Scotia- Scotia Mocatta, Deutsche Bank AG, HSBC Bank USA London Branch и JP Morgan Chase Bank. Расчеты осуществляются в том же порядке, что и на валютных биржах. Лондонский рынок имеет важное значение для внутрибанковских операций.

Цены, фиксируемые на Лондонском рынке, – это цены спот. На форвардные цены золота влияют курсы основных валют и процентные ставки денежного рынка. Особенность золота как объекта инвестиций в том, что цены на него растут при падении курсов ключевых валют, прежде всего доллара США. Такой же эффект оказывает увеличение темпов инфляции. Инструменты рынка золота практически те же, что и любого товарного рынка. Это форвардные контракты, свопы и фьючерсы.

Отмена в 1973 г. запрета на частную тезаврацию золота гражданами США стимулировала быстрый рост торговли золотом на товарных биржах Нью-Йорка и Чикаго. Эти биржи сегодня – мировые центры торговли золотыми фьючерсными контрактами. Кроме того, в Нью-Йорке осуществляется торговля золотом в слитках.

Широко развиты так называемые венчурные сделки – форвардные и фьючерсные контракты на 1, 3, 6 месяцев по цене на момент заключения сделки. Сумма контракта строго фиксирована – 100 унций.

 

3. Рынок золота в Цюрихе.

 

Рынок золота в Цюрихе. Крупнейшим центром торговли золотом в 70-х годах стал Цюрих. С начала 80-х годов Швейцария импортировала в среднем от 1200 до 1400 тонн золота в год, а экспортировала от 1000 до 1200 тонн. Отсюда видно, что только относительно небольшая часть драгоценного металла остается в стране. Золото используется в национальной часовой и ювелирной промышленности в скромных объемах: около 25 тонн. О большой роли Цюриха как европейского центра торговли свидетельствует то, что золотой импорт Швейцарии составляет 70% золота, добываемого в западных странах, из которых 60% затем реэкспортируется в различные регионы мира. С начала 80-х годов Цюрих стал мировым рынком золота, через который проходит почти половина мирового промышленного спроса на золото. Швейцария импортирует около 40% общего предложения золота в мире.

Цюрихский рынок рассматри­вается как инвестиционный. На нем котируют цену золота три крупнейших швейцарских торговых банка, создавших золотой «пул», который по отношению к третьим лицам выступает с единой ценой на золото.

Маркет-мейкерами цюрихского рынка является "большая тройка" банков UBS, SBC, Credit Swiss. Этим банкам принадлежит крупная брокерская фирма Premex AG, совершающая не только сделки спот, но и работающая на форвардном и опционном рынках.

Приведем перечень операций, предоставляемый банком Credit Swiss своим клиентам:

- продажа спот на металлические счета;

- покупка спот, физическая поставка золота;

- срочные операции (форвардные и опционные), сделки своп;

- предоставление ссуд под залог золота;

- структурированные по заказу сделки на короткие и длительные сроки исполнения;

- сделки своп по местонахождению металла;

- счета (металлические), с отсрочкой налоговых платежей;

- аффинаж, плавка, конечная обработка золота из полуфабрикатов.

Преимуществом швейцарских банков перед другими является их широкое присутствие на мировых рынках золота в различных регионах мира. Они представлены на рынках драгметаллов в Европе (Женеве, Цюрихе, Лондоне), в США (Нью-Йорк), на Дальнем Востоке (Токио, Сингапур, Гонконг), в Австралии (Мельбурн). Это позволяет им осуществлять 24-часовое присутствие на международном рынке золота, совершая операции с физическим золотом и с "бумажным" металлом. Клиентам предлагаются различные по размеру золотые слитки и широкий спектр операций, включая сложные производные финансовые инструменты.