Золотое правило финансирования предприятия». Понятие и расчет собственных оборотных средств и чистого оборотного капитала

6. Чистые активы – методика расчета, экономическое содержание, роль в анализе и принятии управленческих решений

Важное значение в финансовом анализе имеет категория «чистые активы» (не путать с чистыми оборотными активами, рассмотренными выше).

Величина чистых активов представляться в Отчете об изменениях капитала (стр. 3600 раздел III «Чистые активы»). Порядок их расчета установлен Приказом Минфина России №84н от 28.08.2014 «Об утверждении порядка определения стоимости чистых активов» (отменил ранее действовавший Приказ Минфина России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29.01.2003 г. № 10н/03-6пз «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ». Указанный порядок расчета применим к акционерным обществам, обществам с ограниченной ответственностью, государственным и муниципальным унитарным предприятиям, производственным кооперативам, хозяйственным партнерствам (не распространяется на кредитные организации, акционерные инвестиционные фонды).

В соответствии с представленной методикой, стоимость чистых активов определяется как разница между величиной принимаемых к расчету активов (включают все активы (в оценке нетто), за исключением дебиторской задолженности учредителей (участников, акционеров, собственников, членов) по взносам (вкладам) в уставный капитал) и величиной принимаемых к расчету обязательств организации (за исключением доходов будущих периодов, признанных организацией в связи с получением государственной помощи, а также в связи с безвозмездным получением имущества).

В табл. Практикума по АФО и ФА приведен порядок определения величины ЧА, исходя из содержания действующей формы бухгалтерского баланса.

Если обобщить порядок расчета, можно записать:

ЧА = Активы к расчету – Пассивы к расчету = Eс

(совокупные активы) (совокупные обязательства)

Поскольку в состав активов, принимаемых к расчету, включаются практически все внеоборотные и оборотные активы (за исключением сумм задолженности участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал), в составе пассивов к расчету отражаются все долгосрочные и краткосрочные обязательства, то разница между ними как раз и отражает величину активов, сформированных за счет собственного капитала (при этом величина статьи «Доходы будущих периодов» (стр.1530 баланса) по указанным выше обстоятельствам, таким образом, идет на увеличение чистых активов).

Экономическое содержание чистых активов -показывают стоимость активов организации, которые свободны от долговых обязательств, то есть сформированы за счет реального собственного капитала (стоимость имущества, принадлежащего собственникам организации, на которое они могут потенциально рассчитывать в случае ликвидации организации после покрытия всех ее долгов).

В практической деятельности расчет чистых активов ведется в основном для того, чтобы следить за величиной уставного капитала. В соответствии с законодательством РФ чистые активы сопоставляются с величиной уставного капитала и не могут быть меньше его. В противном случае общество должно объявить и зарегистрировать уменьшение своего уставного капитала до уровня чистых активов. (Экономический смысл этой операции в том, что в результате неэффективной деятельности (убыточности) реальный собственный капитал оказался меньше тех собственных средств, которые были авансированы в предприятие в виде уставного капитала при его организации, что противоречит логике и требует приведения данных показателей в соответствие). Если же стоимость чистых активов окажется меньше определенного законом минимального размера уставного капитала (в настоящее время для ОАО он составляет 100 тыс. руб., для ЗАО, ООО – 10 тыс. руб.), то организация подлежит ликвидации.

Налоговые органы нередко подают иск в суд, требуя ликвидации компании по причине снижения чистых активов ниже минимальных значений уставного капитала (тем более отрицательном значении ЧА) в течение двух и более лет. Но такие обстоятельства сами по себе не влекут незамедлительной ликвидации компании. Кроме того, арбитражная практика учитывает, что несоответствие размера ЧА требованиям законодательства не является свидетельством отсутствия у неё реальной хозяйственной деятельности. При этом если отсутствует задолженность по уплате налогов, сборов и иных обязательных платежей, а также по заработной плате перед работниками, то арбитражный суд нередко отказывает налоговому органу в ликвидации компании на том основании, что сложившаяся ситуация не носит неустранимого характера и может быть исправлена.

Может быть рекомендовано несколько кардинальных способов избежать ликвидации компании, хотя многим из них свойственны ограничения и даже отрицательные последствия. Это:

- проведение переоценки основных средств;

- безвозмездная помощь от учредителей;

- вклады в имущество общества;

- проведение инвентаризации для выявления неучтенных активов;

- списание невостребованной кредиторской задолженности с истекшим сроком исковой давности;

- предлагается даже не списывать дебиторскую задолженность с истекшим сроком давности (учитывая, что так поступать довольно опасно).

При этом лучше не испытывать судьбу и постоянно следить за состоянием ЧА, своевременно предпринимая соответствующие меры по недопущению критической ситуации.

Чистые активы являются важным аналитическим показателем, поскольку характеризуют финансовую устойчивость организации - их предельно допустимая величина может считаться минимальным (критическим) условием финансовой устойчивости, имея в виду саму возможность существования организации. Отсутствие чистых активов (т.е. собственного капитала) или даже более жесткий критерий – значение чистых активов ниже минимального размера уставного капитала, позволяет отнести организацию к последнему типу финансовой устойчивости – стадии банкротства (см. п. 7.3. данной темы).

(в сокращенном виде характеристика ЧА представлена в Приложении «» Практикума по АФО и ФА)