Общая оценка финансового состояния

В своей практической деятельности для выявления рисков финансовые аналитики используют общепринятые методы, представляющие собой систематизированную совокупность инструментов и принципов исследования финансовой деятельности субъекта. Основные правила «чтения» финансовых отчетов строятся преимущественно на таких методах, как горизонтальный и вертикальный анализ баланса.

Горизонтальный анализ представляет собой сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода.

Сравнение показателей финансовой отчетности осуществляется путем сопоставления балансов, отчетов о прибылях и убытков и отчетов о движение денежных средств и выявления изменений, происходящих с ними из года в год и за ряд лет. При сравнение за небольшой срок (два-три периода), как правило, используется метод цепной динамики, т.е все данные представляются как в абсолютном виде, так и по отношению к данным за предыдущий период. Горизонтальный анализ служит для выявления тенденций изменения отдельных статей отчетности или их групп.

Вертикальный анализ – представление отчетности в виде относительных величин, которые описывают структуру обобщающих итоговых показателей. Обязательным элементом анализа служит построение динамических рядов этих величин для того, чтобы отследить и спрогнозировать структурные сдвиги.

Выводы, получаемые в ходе вертикального анализа, подтверждаются результатами анализа коэффициентов.

- Анализ ликвидности и платежеспособности

Финансовое состояние предприятия и оценка рисков с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспо­собности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосроч­ным обязательствам перед контрагентами.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погаше­ния краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвид­ность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредитор­ской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким об­разом, основными признаками платежеспособности являются: а) на­личие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутст­вие просроченной кредиторской задолженности.

Анализ платежеспособности выявляет возможность предприятия рассчитываться по текущим (краткосрочным) долгам и характеризует финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы. Анализ платежеспособности осуществляется как с позиции абсолютных, так и с позиции относительных показателей. Абсолютные представляют собой анализ ликвидности бухгалтерского баланса. Расчет относительных показателей платежеспособности предполагает расчет четырех основных коэффициентов.

- Анализ финансовой устойчивости

 

Финансовая устойчивость -- составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени и производить оценку рисков, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовуюнезависимость организации. Финансовая устойчивость есть прогноз показателя платёжеспособности вдлительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным невнешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка часть финансовогоанализа в организации. Для того, чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия,используются определенные показатели. Их рассчитывают для того, чтобы определить состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отображают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства.

 

- Оценка доходности

Финансовое состояние характеризуется также показателями эффективности использования ресурсов, основными из которых являются показатели деловой активности и рентабельности, что позволит произвести оценку уровня рисков.

Всем известно, что чем быстрее оборачивается капитал, тем больше предприятия и корпорации получают и реализуют продукции при одной и той же величине капитала. За счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли.

 

Расчетная часть

В своей практической деятельности для выявления рисков финансовые аналитики используют общепринятые методы, представляющие собой систематизированную совокупность инструментов и принципов исследования финансовой деятельности субъекта. Основные правила «чтения» финансовых отчетов строятся преимущественно на таких методах, как горизонтальный и вертикальный, анализ. Рассмотрим их подробно.

Горизонтальный анализ представляет собой сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода.

Сравнение показателей финансовой отчетности осуществляется путем сопоставления балансов, отчетов о прибылях и убытков и отчетов о движение денежных средств и выявления изменений, происходящих с ними из года в год и за ряд лет. При сравнение за небольшой срок (два-три периода), как правило, используется метод цепной динамики, т.е все данные представляются как в абсолютном виде, так и по отношению к данным за предыдущий период. Горизонтальный анализ служит для выявления тенденций изменения отдельных статей отчетности или их групп.

Вертикальный анализ – представление отчетности в виде относительных величин, которые описывают структуру обобщающих итоговых показателей. Обязательным элементом анализа служит построение динамических рядов этих величин для того, чтобы отследить и спрогнозировать структурные сдвиги.

Выводы, получаемые в ходе вертикального анализа, подтверждаются результатами анализа коэффициентов.

 

 

Таблица 2 - Горизонтальный анализ баланса

 

 

Показатель	Абсолютные величины, тыс. руб.	Изменения 2015г., %к
2013г.	2014г.	2015г.	2013г.	2014г.
Актив
1. Внеоборотные активы				130,78	100,24
2. Оборотные активы				144,27	168,21
В том числе: денежные средства				30,75	219,42
Дебиторская задолженность				179,47	120,91
Запасы и затраты				146,01	183,56
Прочее				21,43
Баланс				134,96	115,73
Пассив
1. Собственный капитал				246,86	154,63
2. Долгосрочные обязательства				37,77	54,88
3. Краткосрочные обязательства				78,88	82,24
Баланс				134,96	115,73

 

Величина активов СПК «Солонцы» выросла на 15,73%. Причиной этому стало изменение оборотных активов на 168,21%, при почти неизменной стоимости внеоборотных активов (100,24).

Сумма пассивов также выросла на 15,73% за счет роста краткосрочных обязательств и собственного капитала на 82,245 и 154,63% соответственно. Таким образом, риски инвестирования снизились.

 

Таблица 3 - Вертикальный анализ баланса

 

 

 

 

 

Показатель	Структура, %	Изменения 2015г., %к
На начало	2013г.	2014г.
2013г.	2014г.	2015г.
Актив
1. Внеоборотные активы	69,01	77,21	66,87	96,90	86,61
2. Оборотные активы	30,99	22,79	33,13	106,91	145,37
В том числе: денежные средства	1,61	0,19	0,37	22,98	194,74
Дебиторская задолженность	3,98	5,06	5,29	132,91	104,55
Запасы и затраты	25,39	17,32	27,47	108,19	158,60
Прочее	0,02	0,22	0,00
Баланс	100,00	100,00	100,00	X	X
Пассив
1. Собственный капитал	34,60	47,36	63,28	182,89	133,61
2. Долгосрочные обязательства	4,95	2,92	1,38	27,88	47,26
3. Краткосрочные обязательства	60,45	49,72	35,34	58,46	71,08
Баланс	100,00	100,00	100,00	X	X

 

Наибольший удельный вес приходится на оборотные активы. Отрицательно оценивается низкое значение удельного веса собственного капитала, которое составило 63%. По сравнению с началом первого года удельный вес краткосрочных источников снизился.

Таким образом, структуру финансовых ресурсов можно оценить положительно, что в свою очередь ведет к снижению рисков.

 

 

- Анализ ликвидности и платежеспособности

Финансовое состояние предприятия и оценка рисков с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспо­собности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосроч­ным обязательствам перед контрагентами.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погаше­ния краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвид­ность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредитор­ской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким об­разом, основными признаками платежеспособности являются: а) на­личие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутст­вие просроченной кредиторской задолженности.

Анализ платежеспособности выявляет возможность предприятия рассчитываться по текущим (краткосрочным) долгам и характеризует финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы. Анализ платежеспособности осуществляется как с позиции абсолютных, так и с позиции относительных показателей. Абсолютные представляют собой анализ ликвидности бухгалтерского баланса. Расчет относительных показателей платежеспособности предполагает расчет четырех основных коэффициентов.

Таблица 4 - Расчет коэффициентов платежеспособности предприятия

 

 

Показатель	На конец года	Нормативное значение
2013г.	2014г.	2015г.
1. Общая сумма текущих акти­вов, тыс. руб.
2. Сумма денежных средств, краткосрочных финансовых вло­жений и дебиторской задолжен­ности, тыс. руб.
3. Сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вло­жений, тыс. руб.
4. Краткосрочные обязательства, тыс. руб
5. Коэффициенты ликвидности: текущей с. 1 / с. 4 быстрой с. 2 / с. 4 абсолютной с. 3 / с. 4	0,513 0,092 0,027	0,458 0,110 0,008	0,938 0,160 0,010	≥2,0 ≥1,0 ≥0,2
6. Коэффициент соотношения суммы собственных оборотных средств к сумме краткосрочных обязательств (с. 1 - с. 4) / с. 4	-0,487	-0,542	-0,062	≥1,0

 

Анализ относительных показателей ликвидности предприятия свидетельствует о том, что коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует оптимальному значению на конец 2015г, что ведет к повышению рисков. Всего – 0,010. Значения коэффициента срочной ликвидности увеличилось и составило 0,160, что больше рекомендуемого.

Коэффициент текущей ликвидности увеличился в динамике и его значение соответствует оптимальному значению.

Таким образом, ликвидность баланса можно оценить как неопределенное.

Таблица 5 - Анализ ликвидности баланса

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

АКТИВ	На конец года	ПАССИВ	На конец года	Платежный изли­шек или недостаток
2014г.	20015г.	2014г.	2015г.	На начало
2014г.	2015г.
А1	Наиболее ликвидные активы			П1	Наиболее срочные обя­зательства			-61777	-50696
% к итогу	0,41	0,37	% к итогу	49,72	35,33	X	X
А2	Быстро реализуемые активы			П2	Краткосрочные пассивы	-	-
% к итогу	5,06	5,29	% к итогу	-	-	X	X
А3	Медленно реализуемые активы			П3	Долгосрочные пассивы
% к итогу	17,32	27,47	% к итогу	2,92	1,38	X	X
А4	Труднореализуемые активы			П4	Постоянные пассивы		91,761	-37395	-5205
% к итогу	77,21	66,87	% к итогу	47,36	63,29	X	X
	Баланс				Баланс			X	X
% к итогу	100,0	100,0	% к итогу	100,0	100,0	X	X

 

 

Приведенный в таблице анализ ликвидности баланса говорит о том, что ликвидность не является абсолютной.

Это доказывает несоблюдением первого и четвертого неравенств. У СПК «Солонцы» наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов. В свою очередь, постоянные пассивы больше трудно реализуемых активов, что показывает отсутствие собственного оборотного капитала.

 

- Анализ финансовой устойчивости

 

Финансовая устойчивость - составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени и производить оценку рисков, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации. Финансовая устойчивость есть прогноз показателя платёжеспособности вдлительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным невнешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка часть финансовогоанализа в организации. Для того, чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия,используются определенные показатели. Их рассчитывают для того, чтобы определить состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отображают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства.

 

Таблица 6 - Анализ финансовой устойчивости предприятия, тыс. руб.

 

 

Показатель	На конец года
2013г.	2014г.	2015г.
1. Собственный капитал
2. Долгосрочные кредиты и займы
3. Внеоборотные активы
4. Наличие собственных оборотных средств (с. 1 + с. 2 - с. 3)	-31657	-33736	-3197
5. Наличие собственных и долгосрочных средств (с. 4 + с. 2)	-26341	-30077	-1189
6. Краткосрочные кредиты и займы	-	-	-
7. Общая величина источников формирования запа­сов и затрат (с. 5 + с. 6)	-26341	-30077	-1189
8. Общая сумма запасов и затрат
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных обо­ротных средств (с. 4 - с. 8)	-58937	-55436	-43029
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных средств (с. 5 - с. 8)	-53621	-51777	-41021
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (с. 7 - с. 8)	-53621	-51777	-41021
12. Тип финансовой устойчивости	Кризисное финансовое состояние

 

Таким образом можно сделать вывод о кризисном типе финансового состояния на конец 2013-2015 г., что показывает недостаток собственных и долгосрочных заемных средств, направляемых для финансирования оборотных активов размере 42021 тыс.руб. и ведет к повышению рисков. Кроме того, у СПК «Солонцы» наблюдается недостаток собственных оборотных средств в размере 43029 тыс.руб.

 

- Оценка доходности

 

Финансовое состояние характеризуется также показателями эффективности использования ресурсов, основными из которых являются показатели деловой активности и рентабельности, что позволит произвести оценку уровня рисков.

Всем известно, что чем быстрее оборачивается капитал, тем больше предприятия и корпорации получают и реализуют продукции при одной и той же величине капитала. За счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли.

 

Таблица 7 – Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

 

 

Показатель	На конец года	Нормативное значение
2013г.	2014г.	2015г.
1. Собственный капитал, тыс. руб.
2. Долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб.
3. Краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность, тыс. руб.
4. Внеоборотные активы, тыс. руб.
5. Общая сумма текущих активов, тыс. руб
6. Сумма износа основных средств и нематериальных активов, тыс. руб.
7. Первоначальная стоимость основ­ных средств и нематериальных акти­вов, тыс. руб
8.Валюта баланса, тыс. руб.
9. Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб. (с. 1 + с. 2 - с. 4)	-31657	-33736	-3197
10. Коэффициенты: собственности (с. 1 / с. 8)	0,346	0,474	0,633	>0,6
финансовой зависимости (с. 8 / с. 1)	2,890	2,111	1,580
заемных средств (с. 2 + с. 3) / с. 8	0,654	0,526	0,367	<0,40
финансирования с. 1 / (с. 2 + с. 3)	0,529	0,900	1,734	> 1,00
финансовой устойчивости (с. 1 + с. 2)/с. 8	0,395	0,503	0,647	>0,75
обеспеченности собственными оборотными средствами (с. 9 / с. 5)	-0,951	-1,181	-0,067	> 0,10
маневренности (с. 9/с. 1)	-0,852	-0,568	-0,035	≈ 0,40
инвестирования (с. 1 / с. 4)	0,501	0,613	0,946	> 1,00
накопления амортизации (с. 6 /с. 7)	0,412	0,229	0,272
Финансового рычага (с.2+c.3)/1	1,890	1,111	0,580

 

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости показал следующее:

Коэффициент собственности составил 0,633, что больше оптимального значения. Коэффициент финансовой зависимости на конец отчетного года составил 1,58, что меньше значений предыдущих лет. Сокращение этого показателя в динамике оценивается положительно.

Коэффициент финансирования на конец отчетного года составил 1,734 при норме более 1. Следовательно, большая часть имущества сформирована за счет своих источников.

Коэффициент финансовой устойчивости составил в 2015г. -0,647, что не соответствует нормативному значению.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил -0,067, что свидетельствует об отсутствии собственных оборотных средств.

Коэффициент маневренности капитала по итогам 2015г. Имеет значение меньше 0.40, что меньше нормативного.

Коэффициент инвестирования имеет значение, находящиеся ниже нормы.

Коэффициент амортизации за 2015г. Снизился и составил 0,272, что является признаком наличия устаревших основных средств.

Коэффициент финансового риска в 2015 году не соответствует оптимальному значению.

Следовательно, большинство коэффициентов не соответствует нормативным значениям, следовательно это ведет к увеличению рисков.

 

Таблица 8 - Показатели рентабельности

Показатель	2013г.	2014г.	2015г.	Откло­нения 2015 к 2013,%
1. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.				109,87
2. Чистая прибыль, тыс. руб.				196,38
3. Средняя величина активов, тыс. руб.				134,96
4. Средняя величина текущих активов, тыс. руб.				144,27
5. Средняя величина собственного капита­ла, тыс. руб.				246,86
6. Средняя величина долгосрочных обяза­тельств, тыс. руб.				92,21
7. Выручка от реализации продукции, ра­бот и услуг, тыс. руб.				77,97
8. Затраты на производство реализованной продукции, работ, услуг, тыс. руб.				88,51
9. Рентабельность, %: а) активов (с. 2 / с. 3) х 100	8,19	17,70	11,91	X
текущих активов (с. 2 / с. 4) х 100	26,42	77,64	35,96	X
инвестиций с. 1 / (с. 5 + с. 6) х 100	36,81	35,25	18,33	X
собственного капитала (с. 2 / с. 5) х 100	23,66	37,36	18,82	X
реализуемой продукции (с. 2 / с. 8) х 100	17,08	32,57	43,03	X
затрат (с. 2/с. 9) х 100	20,40	44,26	45,27	X

 

Анализ отражает рост показателей рентабельности, что связано с увеличением чистой прибыли на 196%, что меньше предыдущих годов.

Эти изменения привели к повышению практически всех показателей рентабельности и к снижению рисков.

Итак изменение показателей рентабельности оценивается положительно.

Заключение

По результатам анализа, проведенного в СПК «Солонцы», можно сделать вывод, что активы предприятия за анализируемый период выросли на 16,62%.

Отрицательным моментом в работе предприятия является низкие значения относительных показателей финансовой деятельности, что ведет к увеличению рисков.

На протяжение всех трех лет значение показателей текущей ликвидности ниже норматива, что также увеличивает риски.

С целью устранения выявленных недостатков и снижения уровня рисков СПК «Солонцы» рекомендуется:

- обеспечить повышение эффективности основных средств путем проведения их оптимизации (выявление неиспользуемых основных средств, сдача их в аренду или продажа);

- повысить финансовый результат путем обеспечения относительной экономии расходов на продажу за счет экономного использования имеющихся ресурсов;

- направить усилия на повышение финансового результата от прочей деятельности для чего провести анализ их состава и структуры;

- рационализировать использования чистой прибыли, направляя большую ее часть на развитие бизнеса, что позволит повысить финансовую устойчевость предприятия;

- проводить анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности и финансового состояния по предлагаемой в работе методике.

Список литературы:

1) Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ. - М. ДИС, НГАЭиУ, 2010. - 128 с.

2) Бушаков Ю.В. Диагностика инвестиционного риска // Финансовый менеджмент. – 2010.

3) Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - в 2 т. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2010. - 620с.

4) Бочаров В.В. Финансовый анализ. - СПб.: Питер, 2011. - 240с.

5) Володин А.А. Управление финансами (Финансы предприятия). - М.: Инфра - М, 2011. - 540с.

6) Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М., Финансы и статистика, 2010.

7) Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 615с.

8) Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: - М.: Финпресс, 2010. - 418с.

9) Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Дело и сервис, 2010. - 336 с.

10) Забелина О.В., Толкаченко Г.Л. Финансовый менеджмент. - М.: Экзамен, 2012. - 224с.

11) Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2010. - 280с.

12) Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: 2013. - 424 с.

13) Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. - М.: Новое знание, 2009. - 544 с.

14) Финансы // Под ред. В.В. Ковалева. - М.: ТК Велби, Проспект, 2011. - 465с.

15) Токаренко Г.С. Методы оценки рисков // Финансовый менеджмент. – 2011. - №6. – с.5-10