Лекция 1: Понятия фм, цели и функции

Финансовый менеджмент

Кораблева Анна Геннадьевна

Лекция 2: Инструменты ФМ

Фин. отчетность (принципы, задачи)

Фин.отчетность – это совокупность форм, составленная на основе данных б/у, содержащая информацию о дейст-ти организации и ее результатах на отч.дату.

Принципы фин.учета

1. Принципы двойной записи

2. Принципы единой эконом.единицы

3. Принципы сплошного учета всех фин. операций.

4. Принципы переодичности

5. Принципы функц-щего п/п

6. Принципы ден-ной оценки (все активы и обязательства организации оценивается в ден-ой ед.)

7. Принципы соотношения доходов полученных в отчетном периоде и расходов.

 

Пользование фин.отчетностью

Пользователи ф/о	Интересы	Источники информации
Надзорный или фискальный орган	Контроль за платой налогов и сборов	б/о
Собственники, акционеры	Получение дохода от вложенного капитала. Оценка адекватности дохода. Степень рискованности вложения	б/о и иная ф/о
Менеджеры, управление организацией	Оценка эффек.производ-ой и фин.деятельности, оценка эфф-ти принятых управленческих решений	б/о, внутренняя отчетность организации
Служащие и работники	Перспектива занятости на данном п/п, перспектива получения з/п	б/о
Поставщики	Оценка перспектив дальнейшего сотрудничества, перспектив пол-ния зад-ти по поставкам	б/о
Покупатели, потребители	Оценка перспектив сотрудничества	б/о
Статистические органы	Составление статистических обобщений (рейтинг)	б/о и иные статистические формы отчетов составление в порядке инфор-ния п/п и организаций
Контактные группы (рекрутные организации, рейтинговые, ауд.ф., оценивание организации)	Строение рейтинга к/л фин. обобщения, консультирование	б/о и фин.отчетность публикуются

Принципы составления ф/о

1. Информация д.б. полезной – полезность инф-ции
2. Уместность инф-ции – та инф-ция, кот.необходима для принятия конкретного управленческого решения
3. Своевременность инф-ции
4. Достоверность инф-ции – правдивостьинф-ции содержится в отчетности, соотношения содержания экон-их показателей и юрид.формы, докум-ую обоснованность и нейтр-ть инф-ции.
5. Понятность инф-ции – доступно, читаемая форма
6. Сопоставимость инф-ции

Формирование системы показателей, отраженной в ф/о:

1) Фин.показатели д.охватывать все процессы движения фин.ресурсов на всех стадиях производства и реализации

2) Должны отражать все аспекты деятельности организации, все виды деятельности организации

3) Моделирование фин.показателей. Для принятия управленческих решений должно основываться на альтернативности рассматриваемых решений с учетом степени фин.риска.

Финансовый инструмент

Фин.инструмент – подразумевает деление ц.б.на 2 группы:

- основные фин.инструменты (ц.б.) (первичные, базисные) – это документы об инвестировании ден.средств держателями ц.б. и дающие право на получение дохода по ставке зафиксированной данной ц.б.

- производные (вторичные, директивные) – это сделки, заключенные на основе договора в основе которых лежит основной или базисный актив.

 

Показатели, формирующиеся из внешних источников инфы:

1. Пок-ли, хар-щие общее экономич. положение страны: а) пок-ли макроэкономич. развития;

б) пок-ли отраслевого развития.

2. Пок-ли, харак-щие конъюнктуру фин. рынка:

а) пок-ли конъюнктуры отдел. сегментов фондового рынка;

б) пок-ли конъюнктуры отдел. сегментов кредитного рынка;

в) пок-ли конъюнктуры отдел. сегментов валютного рынка.

3. Пок-ли, харак-щие деятельность контрагентов и конкурентов:

а) банки;

б) лизинговые компании;

в) страховые компании;

г) инвестиционные компании и фонды;

д) поставщики продукции;

е) покупатели продукции;

ж) отраслевые территориальные конкуренты.

4. Нормативно-регулирующие показатели:

а) по фин. деят-ти п/п;

б) по функционированию отдел. сегментов фин. рынка.

 

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ

Сравнительный фин. анализ (СФА).

В основе СФА лежит сопоставление абсолютных и относит. величин (т. е. анализирование статей).

СФА делит на:

1. сравнивнит. анализ пок-лей деят-ти орг-ии с отраслевыми показателями. Он позволяет выявить степень отклонения фин. рез-тов деят-ти орг-ии от среднеотраслевых с целью оценки конкурентных позиции по фин. рез-там и выявлению резервов дальнейшего повышения фин. деят-ти.

2. сравнивнит. анализ пок-лей деят-ти орг-ии с предприятиями конкурентами. Он позволяеь выявить слабые стороны фин. деят-ти п/п с целью повышения конкурентоспособности на конкурентном регион. рынке.

3. сравнивнит. анализ пок-лей деят-ти орг-ии, в т.ч. структурных единиц организации, подразделений, центров ответственности. Он позволяет выявить отклонения отчетных показателей деятельности орг-ии от плановых или нормативных пок-лей для выявления причин отклонений и разработки мероприятий по корректировке отд. направлений и видов фин. деятельности с целью достяжения плановых пок-лей.

Тема: Матрица фин.стартегий

Матрица фин.стратегий

	РФД £ 0	РФД» 0	РФД ³ 0
РХД ³ 0	РФХД» 0	РФХД ³ 0	РФХД ³ 0
РХД» 0	РФХД < 0	РФХД» 0	РФХД > 0
РХД £ 0	РФХД £ 0	РФХД £ 0	РФХД» 0

1 –2 –3 –диагональ равновесия, 4 – 5 – 6 – зона создания собственных средств, 7-8-9- зона убытков, потребление ликвидных средств.

 

Тема: Метод анализа хоз.деятельности п/п с помощью фин.коэффициентов.

Данный метод предполагает расчет фин.коэффициентов на основе данных фин.отчетности и б/у, сравнении полученных результатов с базовыми и среднеотраслевыми показателями и составление мнения на основе анализа комбинации фин. коэ-тов о фин.положении анализируемой организации.

Показатель	Формула расчета	Интерпретация
1.Платежеспособность
1.2 Коэффициент абсолютной ликвидности		Показывает возможность погашения текущих обязательств за счет наиболее ликвидных активов (1>Кn –неудовлетворительный, 1≤Кn<1,5 – удовлетворительный, 1≤Кn≤ - хорошо, 3<К - отлично)
1.2 Коэффициент текущей ликвидности		Показывает достаточность сумм оборотных активов для погашения текущих обязательств (2>К – неуд., 2≤К≤2,5 – удов., 2,5<К<3 – хорошо, К≥3 - отлично)
1.3 Показатель		Показывает возможность погашения текущих обязательств за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов
1.4 Коэффициент собственных оборотных средств		Показатель отражает увеличение оборотных средств, сформированных за счет собственного капитала
2. Показатели структуры капитала
1.2 Коэффициент фин.автономии		Показывает долю собст.ср-в п/п в общем V активов, зависит от рын.кредитной ставки по заемным средствам за анализируемый период
2.2 коэффициент постоянных активов		Показывает долю активов, сформир-ых за счет постоянных пассивов
2.3 Коэффициент соотношения заемного и собственного капиталов		Показывает соотношение м/у заемными ресурсами и собственными средствами. Д.б. как минимум >2. Под заемными средствами понимается сумма заемных средств, используемая организацией в отчетном периоде. Коэффициент отражает фин.риск организации, связанный с возвратом платных заемных ресурсов за счет собственных средств (=1).
2.4 Коэффициент долгосрочных привлеченных заемных средств		Показывает долю долгосрочных займов во всех долгосрочных источниках (пассивов). (Базовый показатель = 1)
2.5 Показатель чистых активов		Отражает величину реального собственного капитала
2.6 Величина источников средств для формирования запасов		Показывает обеспеченность запасов определенными видами источников финансирования
3. Показатели состояния осн.и оборотных активов
3.1 Коэф.обеспеченности собственных оборотных средствами		Показывает долю оборотных средств, сформированных за счет собственного капитала. 0,5≤К<1 – хорошо, 0,1>К – неудовл., 0,1≤К<0,5 – удовлет.
3.2 Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами		Показывают долю запасов, сформированных за счет собственных оборотных средств
3.4 Показатель соотношения оборотных и внеоборотных активов		Показывает сумму оборотных активов, приходящуюся на 1 руб внеоборотных средств
3.5 Коэф.реальной стоимости имущества		Показывает долю средств производства в стоимости имущества, либо показывает производственный потенциал
4. Коэф.оборачиваемости и рентабельности
4.1 Коэф.оборачиваемости оборотных активов		Показывает эффективность использования оборотных средств
4.2 Коэффициент оборачиваемости запасов		Показывает эффективность использования запасов
4.3 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолжности		Показывает скорость оплаты счетов дебиторов
4.4 Коэффициент оборачиваемости кратк. задолжности		Показывает скорость оплаты задолжности кредиторам
4.5 Коэф.оборачиваемости Собственного капитала		Показывает скорость оборота собственного капитала
4.6 Рентабельность		Показывает долю прибыли, полученной в каждой ден.ед-цы, вложенной в активы
4.7 Рентабельность собственного капитала		Показывает величину прибыли, полученной с каждой единицы СК
4.8 рентабельность продаж		Показ.прибыльность каждой данной ед.выручки
4.9 Рентабельность чистых активов		Показывает рентабельность чистых активов
5. Базовые показатели
5.1 Добавленная стоимость		Та величина, добавленная к стоимости продукции для покрытия затрат, не вошедших в с/с продукции и для получения прибыли. Сюда входит: прибыль, расходы по налогам, % по займам и кредитам, некоторые категории на о/т и т.д.
5.2 Брутто показатель – результат эксплуатации инвестиций		Результат организации, полученный от реинвестирования прибыли (покупка оборотного актива за счет прибыли)
5.3 Нетто – результат эксплуатации инвестиций		Результат эксплуатации инвестиций, …….. косвенных расходов, не включаемых в с/с продукции
5.4 Фин.эксплуатирование потребности		Величина свободных оборотных средств для финансирования текущей деятельности. ФЭП >1 п/п-ию не хватает свободных средств
5.5 Норма добавленной стоимости		Расчет может производиться как по общему объему продукции по организации, так и по каждому виду производимой продукции по номенклатуре или ассортименту. Показывают норму добавленной стоимости по общему объему производимой продукции или по отдельным видам выпускаемой продукции.

 

Тема: Диагностика финансового состояния п/п на основе применяемых методов.

I Актив

1) Внеоборотные активы

Проблема: величина и доля ОС увел-ся, возможные причины:

- приобретение ОС

- переоценка ОС

Если в организации в течение 1 или нескольких периодов ст-ть ОС уменьшается, причины:

- реализация ОС

- износ ОС

- переоценка ОС

Для выявления в отчетном периоде фактов переоценки ОС (НМА), необходимо проанализировать динамику изменения по статьям ОС, НМА, НЗС, а в пассиве – динамику изменения капитала. Если имела место переоценка, то динамика ВНА и доб.капитал (ДК) будет одинакова.

Коэффициент износа ОС:

Киз.ос = ∑износа / Перв.ст-ть аморт-го им-ва

Данный показатель отражает состояние тех ОФ, к-ые принимаются к расчету данного коэффициента и отражают состояние и изнашиваемость ОФ.

2) Оборотные активы

Возможная проблема: большая величина (доля) запасов (в общей совокупности), причина:

А) отраслевые особенности организации

Б) в силу произ.процесса для организации закупка запасов впрок - эффективнее.

Негативные последствия:

1. сверхнормативные запасы
2. неиспользованные (мертвые) запасы
3. наличие бартерных операций
4. проблема планирования в организации, т.е.производства продукции и закупка сырья производится без анализа объемов реализации.

В) динамика запасов изм-ся скачкообразно. Причины:

- сезонность производства

- изменение номенклатуры производимой продукции

- анализируемый цикл < цикла производимого.

Негативные последствия:

1. проблема снабжения
2. проблема планирования

Анализируя запасы можно сделать вывод о неэффективности работы с запасами, если

- доля запасов в А увеличивается в сочетании с ростом периода оборота запасов (происходит замедление оборота организации и свободные ден.средства во все большем размере замараживаются в запасах)

- доля и р-р запасов и период оборота в данном п/п увеличивается, чем в аналогичной организации данной отрасли.

Г) величина или доля НЗП изм-ся скачкообразно. Естественные причины:

- изменение номенклатуры выпускаемой продукции (в сочетании с анализом динамики сырья и материалов)

-произ.цикл >цикла анализ-го периода

- сезонность производства

Неестественные причины:

- нарушение сроков поставки сырья и материалов поставщиками, следовательно, нарушение произ.цикла

- нарушение производственного цикла по иным причинам

Д) величина (доля) ГП изм-ся скачкообразна, или большой удельный вес ГП в сумме активов.

Естественные причины:

- сезонность производства

- анализируемый период < цикла произ-го (цикла реализации)

Неестественные причины:

- перепроизводство (существенные проблемы планирования производства и реализации)

- проблема сбыта: отсутствие спроса. Низкое качество

Последствия: замораживание всех ден.средств.

Е) Деб.задол-ть (краткоср.). большая величина или доля дебит.задолжности. Причины:

- отраслевые особенности деятельности организации (………, взимающихся в т.ч.и в маленькой доле ГП и отсутствием статьи НЗП)

- если динамика дебит.задол-ти увеличивается, то это говорит о росте оборота в организации в сочетании с анализом статей запасов, в сочетании с анализом темпов роста оборота, в соостветствии с анализом выручки (форма № 2).

Если увеличение данной задолжности происходит самостоятельно без динамики статей запасов и без увеличения выручки, то это свидетельствует о плохой работе на п/п по возврату задолжностей от покупателей, заказчиков.

II. Пассив.

2.1. УК (собственный)

Увелич. УК м..б. обусловлено пополнением собственного капитала путем выпускаакций, облигаций и т.д. в зав-ти от организ-правовой формы в силу требований законодательства,либо внутренней потребности орг-ии. Рост УК свид-ет о росте фин. устойчивости.

Увеличение добаваочго капитала м.б. связан с переоценкой ОПФ. Анализ структуры УК, его динамики м. показать, что его увелич. вызван увелич ДК. При этом возникает накопленный капитал = УК-ДК, к-рый хар-ет фин. рез-т изменения капитала (он д.б. положит.)

Если НК отрицат или сокращается, то причины:

1) возрастание убытков;

2) исп-ся ср-ва фондо.

Рост НК яв-ся хар-кой увелич, положит динамики деят-ти орг-ии.

 

2.2. Кт зад-ть.

1. Большая доля зад-ти по расчетам с бюджетом и внебюдж. фондами. Причины:

1) большая величина затрат на оплату труда и соответственно начисляемых на з/пл налогов.

2) начисл, но неоплаченная на конец отчетного периода сума налогов.

3) Просроченная зад-ть по платежам в бюджет и внебюджетные фонды.

2. Зад-ть по з/пл – большая доля зад-ти по з/пл. Причины:

1) Большой ФОТ;

2) Текущ переходящая зад-ть по оплате труда на конец отчетного периода.

3) просроченная и накопленная зад-ть по з/пл.

Увелич зад-ти по оплате труда м.б. в аналогичн. динамике увелич. зад-ти в бюджет и внебюджетные фонды. Увелич. зад-ти говорит о том, что увелич ФОТ, т.е. о увелич з/пл либо об увелич производств или расширении деят-ти (увелич. выручки, незавершенного производства, величины запасов). Сверхнормативная (просроченная) зад-ть по оплате труда рассчитывается от нормативной зад-ти по з/пл.

Норматив по з/пл = ФОТ начисленный / кол-во месяцев в периоде * кол-во выплат в периоде.

Его необх. сравнивать с фактич. остатком зад-ти по з/пл из баланса. Если колебания 10-15% - фактич зад-ть м. считать нормальной. Если отличается в 2 и более раз, то зад-ть по з/пл просроченная. Возможна при просрочен. сверхнорматив зад-ти по з/пл аналогич. зад-ть по налогам и сборам.

 

2.3. Зад-ть перед поставщиками и подрядчиками

Причины:

1. Увелич. объема реал-ции или расширения деят-ти;
2. увелич. срока оплаты Кт зад-ти.
3. Раасрочка платежей кредиторам

Анализ д.б. совместно с анализом динамики выручки, запасов, затрат, Дт зад-ти от покупателетй и заказчиков.

 

2.4. Анализ прибыли и убытков.

Увелич прибыли, причины:

1. Рентабельности деят-ти;
2. резкое уменьшение затрат;
3. получение большой величины внереализ. доходов (ех: продажа им-ва).

Уменьш. прибыли (убыток), причины:

1. убыточность деят-ти;
2. деят-ть п/п на стадии роста;
3. диверсификация (расширения) деят-ти;
4. рез-т орг-ии на стадии умирания.

Постоянное увелич. убытков за неск-ко периодов подряд свидетельствует о неблагоприятном полежении на п/п и о банкростве.

 

Эффект фин.рычага

ЭФР– это приращение к рентабельности соб-ых ср-в, получаемое благодаря использованию заемного капитала, несмотря на его платность.

Среднерассчетная ставка % - отношение суммы всех фин.затрат по привлеченным заемным средствам в отчетном периоде к сумме заемных средств в отчетном периоде.

СРСП = ∑ ст.ЗС / ∑ ЗС

ст.ЗС – проценты по кредиту и иные затраты (страхование, пени, вознаграждения и др., связанные с привлечением кредитов)

Дифференциал – 3/4 (ЭР - СРСП), Плечо фин.рычага = ЗС/СС

ЭФР =3/4 (ЭР - СРСП) * ЗС/СС,

ЗС/СС = 1/1,5 – в России, 1/0,65 – в Европе

Дифференциал не д.б.отрицательным (ЭР недостаточно для того, чтобы покрыть затраты по фин.издержкам). повышает риск неоплаты полученных ЗС.

Альтернативные издержки.

Альтернативные издержки – расходы или издержки, от которых организации следует отказаться, чтобы получить необходимое количество продукта в связи с принятием управленческого решения.

Под альтернативными издержками понимается та сумма дохода, которую организация или фирма должна обеспечить налогоплательщику ресурса для того, чтобы отвлечь этот ресурс от использования в альтернативных производствах.

 

1. Находится ли данный ресурс в распоряжении организации при принятии решений.

2. Альтернативные издержки равны покупной цене или стоимости ресурса

3. Требуется ли использование данного ресурса в других видах деятельности

4. Издержки будут равны цене реализации к продажной цене ресурсов.

5. Существует ли внешние источники снабжения или пополнения данного ресурса

6. Издержки равны сумме потерь в доходах от использования ресурса при отвлечении от использования в текущей деятельности

7. Альтернативные издержки м.б.внутр.и внешними.

Внешние альтернативные издержки – издержки, которые организация несет при недостатке необходимого ресурса и привлечении его внешних источников (сырьё, затраты на оплату труда сторонних или вновь привлекаемых работающих и служащих и т.д.)

Внутренние альтернативные издержки – издержки, которые организация несет при использовании имеющихся у нее в распоряжении ресурсов от иных видов деятельности.

Альтернативные издержки явл-ся одним из составляющих элементов, позволяющих планировать и прогнозировать денежные потоки организации при принятии новых управленческих решений.

 

 

Модель Баумоля.

Существует 2 исходных условия: минимальный остаток денежных активов принимается равным 0. Тогда величина ДА на конец периода:

ДАopt max остаток = 2*Рк*Орда / СПкфв

Рк – средняя сумма финансовых издержек за период

ОРда – общий расход ДА в прогнозном или плановом периоде

СПкфв – ставка процента по краткосрочным фин.вложениям в будущем периоде.

Из данной модели средний остаток денежных средств будет равен половине оптимального остатка.

Модель Миллера - Орра

По этой модели исходным условием является предположение о том, что оптимальный остаток д.б.больше 0:

ДАopt остаток = 3*Рк*ОТ²да / 4*СПкфв

ОТда – сумма максимального отклонения ДА от среднего их значения в отчетном периоде.

По этой модели средняя величина ДА в периоде будет определятся по формуле:

ДА =(вел.мах-го остатка + вел.min-го остатка) / 2

Обеспечение ускорения движения ДА возможно за счет следующих основных резервов:

1. ускорение инкассации ДС, при котором сокращается остаток ДС в кассе

2. сокращение расчетов наличными (они увеличивают остаток ДС в кассе и сокращают срок пользования ДА на период прохождения платежного документа)

3. сокращение расчетов аккредитивами и чеками (т.к.это требует резервирования ДС на спец.счетах в банках и отвлекает на период резервирования из оборота)

4. соблюдение кассовой дисциплины, т.е.правильного и своевременного учета прихода и расхода ДС по кассе

5. сокращение выдачи подотчетных сумм сотрудникам (выдача только в пределах нормы); сокращение прочих расходов с персоналом организации (выдача ссуд, займов и т.д.)

Возможности рентабельного использования временно свободных денежных средств:

1. Согласование с банком условий хранения ден. средств на р/с, предусматриваемыхначисление процента на остаток денежных средств.

2. Использование временно свободных денежных средств для вложения в краткосрочные финансовые инструменты (открытие депозитных счетов, покупка банковского векселя на срок 3-5 мес.)

 

22.11.2005 Политика управления текущими активами и пассивами.

Политика управления бывает:

· Агрессивная

· Консервативная

· Умеренная

При агрессивной политике управления наблюдается быстрое наращивание ∑ оборотных активов:

1. Как правило, в организации наблюдается нехватка оборотных средств (например, ДС);

2. Наблюдается большая сумма запасов;

3. Большая сумма ДЗ.

Для данного вида политики характерно одновременное увеличение всех частей ОА, но возможно, в разных динамиках. Следствием проведения агрессивной политики будет увеличение суммы ОА и увеличение доли текущих активов в общей сумме активов; возможно увеличение оборачиваемости оборотных средств.

При консервативной политике:

1. Сдерживание роста текущих активов;

2. Сравнительно небольшая доля текущих активов в общей сумме активов организации;

3. Быстрая оборачиваемость оборотных средств.

При такой политике управления активами рентабельность использования текущих активов достаточно высокая, минимизируется технический риск неплатежеспособности.

Умеренная политика – такая политика, при которой увеличение суммы активов в период оборачиваемости ОА и риск неплатежеспособности находятся на некотором среднем уровне.

При осуществлении данной политики не происходит резкого увеличения суммы текущих активов (ДС и запасов) или скачкообразной динамики; текущих свободных ДС хватает на погашение текущих обязательств (на оплату текущих счетов), а при нехватке ДС на оплату срочных счетов не произойдет резкого увеличения КЗ и временная неплатежеспособность не вызовет больших проблем для организации.

 

Политика управления текущими пассивами – это политика финансирования оборотных активов:

· Агрессивная;

· Консервативная;

· Умеренная.

Агрессивная политика характеризуется тем, что формирование текущих пассивов происходит за счет краткосрочных заемных средств (Т.о. финансируется либо вся сумма ОА, либо их большая часть). Финансирование внеоборотных активов производится за счет либо СК, либо долгосрочных заемных средств.

При такой политике достигается максимальная рентабельность СК и увеличивается эффект фин. рычага.

Консервативная политика. Финансирование всей суммы текущих активов либо большей их части происходит за счет собственных средств либо долгосрочных заемных средств.

При такой политике краткосрочные заемные средства отсутствуют либо имеют незначительный удельный вес в общей сумме пассивов.

Недостатком данного вида политики является снижение рентабельности СК.

Умеренная политика. При данной политике в балансе присутствуют и долгосрочные и краткосрочные источники финансирования; их сумма находится в определенной пропорции; сохраняется рентабельность СК и обеспечивается текущая платежеспособность.

При умеренной политике финансирование текущих активов происходит за счет краткосрочных заемных средств и собственных средств, а финансирование внеоборотных активов происходит за счет капитала и резервов и в меньшей степени за счет собственных средств.

Комплексная политика управления текущим активами и пассивами.

Пассивная Активная	Консервативная	Умеренная	Агрессивная
Агрессивная	не сочетается	сочетается	совместимы
Умеренная	сочетается	сочетается	совместимы
Консервативная	Сочетается (комплексная конс. политика)	сочетается	не совместимы

23.11.2005

Заемные средства и последствия, связанные с их привлечением для организации.

Источники заемных средств	Преимущества	Недостатки
1. Эмиссия акций (увел. УК с привлечением новых собственников).	1.Привлечение значительной суммы ДС. 2.Относительная дешевизна привлекаемых средств. 3.Невозвратность заемных средств.	1..Возможность потери контроля над компанией либо потеря независимости основным собственником управления организации.
2.Долгосрочные заемные средства.	1.Большой срок возврата. 2.срвнительно низкий % по кредиту.	1.Возможность только для финансирования внеоборотных активов.
3.Краткосрочные заемные средства.	1.Позволяет резко увеличить сумму оборотных активов. 2.Увеличивается рентабельность собственных средств.	1.Высокая цена данных средств. 2.Короткий срок возврата. 3.Возникает риск невозврата кредита из-за внешних факторов.
4.Целевое финансирование.	1.Либо низкая стоимость либо бесплатные заемные средства. 2.Возможность невозврата заемных средств	1.Целевое использование (на конкретные цели).
5.Кредиторская задолженность	1.Низкая стоимость либо бесплатные заемные средства.	1.Ограниченность в использовании суммы данных средств. 2.Возможная потеря контрагента из-за постоянных неплатежей. 3.Возможность возникновения судебных исков в связи с неуплатой.
6.Использование задолженности в бюджет и внебюджетные фонды (Кт)		1.Ограниченность привлекаемой суммы. 2.Возникновение санкций со стороны бюджета и налоговых органов за просрочку платежей, возможен арест счетов. 3.Возможность объявления организации банкротом и по требованию налоговых органов.
7. Прибыль организации	1.Независимость организации от кредитных организаций, инвесторов (внешних источников финансирования). 3.Относительная дешевизна данных источников.	1.Возможность альтернативного использования для вложения во внешние инструменты.

 

 

Тема: Финансовое планирование и бюджетирование в организации.

 

Планирование является одним из основных методов управления деятельностью организации.

Система внутрифирменного планирования разрабатывается организацией самостоятельно исходя из сроков планирования и задач, которые д/б решены в связи с исполнением данного плана.

В зависимости от сроков планирования планы м/б долгосрочные, текущими и оперативными.

В зависимости от целей планирования м/б:

· План будущего финансового года;

· План реализации инвестиционного проекта;

· Планирование нового вида деятельности или деятельности вновь создающейся организации.

Система планирования организации должна включать в себя этапы планирования:

1.Постановка целей планирования.

2.Определение задач, необходимых для достижения целей и планирования.

3.Составление финансового плана и расчеты показателей, которые необходимо получить после реализации плана всех поставленных задач.

4.Разработка и рассмотрение мероприятий для решения поставленных при планировании задач.

5.Разарботка системы контроля исполнения плана.

6.Контроль за исполнением текущих задач и корректировка плана в связи с изменением обстоятельств.

7.Контроль фактической реализации плана от первоначального плана.

 

Воплощение планирования как системы управления организацией находит отражение в бизнес-плане.

Примерная структура бизнес-плана:

1)Характеристика предприятия, структуры его управления и организации, описание основных видов деятельности и основные характеристики предприятия.

2)Цели и задачи составления бизнес-плана.

3)Обзор внешней среды, в которой функционирует предприятие.

4)Анализ конкурентной среды.

5)Анализ рынка сбыта продукции.

6)описание нового вида продукции.

7)Описание технических и технологических характеристик организации для реализации плана.

8)Расчет затрат организации на реализацию данного проекта и расчет потребности во внешнем финансировании. Это м/б дополнено расчетом денежных потоков организации.

9)План расходов организации.

10)План доходов организации.

11)План прибыли организации.

12)Анализ прогнозирования (изменения) финансовых показателей после реализации проекта.

13)Составление планового баланса и отчета о прибылях и убытках, который д/б после осуществления запланированных мероприятий.

 

Структура бизнес-плана может изменяться исходя из целей и задач, поставленных при планировании.

 

При планировании любого вида бизнеса необходимо исходить из 2-х основных условий:

1) Планирование доходной части д/б в сумме минимально возможных доходов

2) Планирование расходов должно производиться с учетом максимальной стоимости ресурсов и услуг с учетом суммы по некоторым статьям.

Содержание разделов бизнес-плана:

1.Вводная часть:

- обязательные реквизиты (название организации, ее юр.адрес, организационно-правовая форма, ее учредители)

- ссылка на секретность

- цель и суть проекта

- системность проекта

- потребность в финансировании (если таковая имеется)

2. Анализ отрасли (региона):

1)- положение дел в регионе (состояние промышленности, с/х, экономики)

- возможности покупательской способности потребителей

- иные хар-ки, отражающие специфику региона

2) – анализ положений дел в стране

- анализ существующего положения и перспектив развития

- направление и задачи деятельности региона

3. Сущность предлагаемого проекта

- предлагаемые в проекте т/р/у

- применяемые технологии

- патентные права

- возможно необходимые лицензии

4. Анализ рынка реализации

- потенциальные потребности продукции

- конкуренты

- анализ конкурентной продукции (ее качество и цена)

- возможности роста рынка (конкуренты, цены, качество, определенная ниша)

- оценка доли на рынке (существующая и потенциальная)

5. План маркетинга:

- разработка ценовой политики

- разработка кредитной политики

- каналы сбыта

- план рекламы

- возможность изменения параметров продукции для более успешной реализации

6. Производственный план:

- производственная мощность

- сырье и материалы, в т.ч.их источники поставки

- производственный процесс (его описание)

- субподрядчики

7. Финансовый план:

- план доходов

- план расходов

- план денежных поступлений и выплат на рассчитываемый период

- плановый баланс организации (план прибыли и убытков в организации)

8. План с/с:

9. Описание слабых и сильных сторон п/п

Также м/б иные пункты расчета, т.е.бизнес план м/б расширен.

 

Фин. прогнозирование.

ФП – процесс определения будущих действий по формированию и использованию фин. ресурсов орг-ии.

Цель: обеспечение воспроизводственного процесса соот-щими фин. ресурсам необходимого объема и структуры с учетом возможных изменений условий функ-ния п/п.

Задачи:

1. определение объекта прогнозирования;

2. разработка прогнозных планов по видам и участкам деят-ти;

3. Прогноз и расчет необх. ресурсов;

4. прогнозирование и расчет размера внеш. и внутрен. фин-ния; выявление резервов для получения фин-ния;

5. расчет прогноза доходов и расходов.

Основной целью (задачей) прогн-ия яв-ся выявление необходим. внеш. и внутрен. фин-ия на п/п для достяжения цели деят-ти.

Этапы прогнозирования:

1. составление прогноза продаж статистич. и др. методами.
2. Составление прогноза перемен. затрат.
3. прогнозирование объема инвестиций в оборот. и внеоборот. активы, необходим для достяжения прогноз-ного объема реал-ии.
4. Расчет потребности во внеш. фин-ии для прогнозир-ия мероприятий, поиск соответствующих источников фин-ия с учетом принципов формирования рацион. стр-ры А и П орг-ии.

Методы прог-ния:

1. метод % от продаж;
2. Метод формул;

(1) за основу берется стр-ра А и П орг-ии, сущ-щся на момент прог-ия.

Прогнозир. изменения затрат в общей сумме и на ед-цу прогноз-ся в том же % соотношении, в к-ром измен-ся выручка орг-ии.

Соотв-но будет изменяться величина изменяемых А и П в прогнозном балансе:

-ст-ть ОС;

-Дт зад-ть;

- ден. ср-ва.

При возможном недогрузепроизв. мощностей и в соотв-ии с прогнозом предсматривается матер-ый и моральный износ ОПФ.

– долгосрочные инвестиции и постоян. П в прогноз. периоде не изменяются.

– нераспределен. П с учетом выручки, нормы прибыли, с учетом пол-ки распределения м/ду собственниками или с учетои дивидендной пол-ки.

ЧП прогнозир = В прогноз * R чистая произвед. продукции

R чистая произвед. продукции = ЧП/выручка реал-ии.

(2) П = ПА + Аф * Тв – Пф * Тв – ЧРРП *Впр * ((1 - Дф)/ ЧПф)

П – потребность во внеш. фин-ии;

ПА – прирост А (изменение суммы А);

Аф – сумма изменяемых активов баланса;

Тв – темп изменения выручки;

Пф – фактич сумма изменямых П;

ЧРРП – чистая R реализ продукции;

Впр – прогнозная выручка;

Дф – фактич. дивиденды;

ЧПф – фактич. сумма чистой прибыли.

В данной форму