Инвестиционная деятельность в РФ. Факторы активизации и сдерживания её развития.

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Знание факторов и механизма их влияния на инвестиционную деятельность имеет большое научное и практическое значение, прежде всего для разработки назначено обоснованной инвестиционной политики и для оживления инвестиционной деятельности в стране.

Все факторы, влияющие на инвестиционную деятельность, в зависимости от их уровня можно классифицировать по двум группам:

1) факторы, влияющие на инвестиционную деятельность на макроуровне (внешние по отношению к предприятию);

2) факторы, влияющие на инвестиционную деятельность на Микроуровне (внутренние).

К первой группе можно отнести:

- степень совершенства налоговой системы;

- нормативно-правовое обеспечение инвестиционной деятельности;

- степень участия государства в инвестиционной деятельности;

- уровень инфляции;

- дефицит бюджета;

- состояние и динамику развития экономики страны;

- степень совершенства финансово-кредитной политики;

- экономическую, в том числе инвестиционную, политику государства;

- социальное и политическое положение в обществе;

- степень совершенства рыночных отношений;

- наличие свободных экономических зон;

- создание условий для привлечения иностранного капитала;

- степень риска вложения инвестиций;

- поддержку государством развития малого переднего бизнеса и др. Рассмотрим механизм влияния некоторых из этих факторов на инвестиционную деятельность.

Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность в России, носят системный характер, проявляясь в различных сферах жизнедеятельности общества. Среди множества из них выделяются: экономические и финансовые, социальные, политико-правовые факторы.

Рассматривая экономические и финансовые факторы, сдерживающие инвестиционную деятельность, следует отметить недостаточно эффективную макроэкономическую политику, создающую неопределенность для инвесторов в отношении стабильности прибыли; фискально-ориентированную налоговую систему; недостаточную развитость и отсутствие стабильности и надежности банковской системы; недостаток бюджетных инвестиций для финансирования научно-исследовательской и инновационной деятельности; неразвитость конкуренции, конкурсов инвестиционных проектов и др. Ощущается нехватка «длинных денег». Большая часть банковских кредитов направляется на краткосрочные финансовые вложения.

Концентрация инвестиций в экспортно-ориентированных секторах экономики привела к тому, что инвестиции стимулируются преимущественно внешним рынком, а не внутренним. Основная доля капиталовложений в России направляется в нефтегазовый сектор.

Растущий потребительский спрос оказывает слабое воздействие на инвестиции, поскольку в первую очередь удовлетворяется постоянно увеличивающимся импортом. Также отрицательное воздействие на инвестиционный процесс оказывает ряд правовых факторов. К ним можно отнести несовершенство и нестабильность экономического законодательства; слабость судебно-правовой системы страны; отсутствие надлежащих гарантий защиты частных инвестиций от некоммерческих рисков; низкий уровень исполнения законодательных актов на всех уровнях.

Вместе с тем, начиная с 1999 г. наметились положительные тенденции в экономике России, создающие предпосылки для активизации инвестиционной деятельности. Действие следующих факторов в условиях начавшегося в 2008 г. экономического кризиса существенно снизилось, но, несомненно, они имеют долгосрочный характер и в дальнейшем будут определять уровень инвестиционной активности и инвестиционный климат в России.

1. Политическая стабильность, меры по демонополизации и дерегулированию отдельных сфер экономики.

2. Меры по сдерживанию и снижению инфляции, гибкому регулированию ставки рефинансирования. Важное значение имеет удешевление кредитных ресурсов для предприятий и организаций, направляемых инвестиционные цели. Это будет способствовать повышению роли банковского капитала в инвестиционном процессе реального сектора экономики РФ.

3. Нормативно-правовые преобразования в сфере инвестиций.

4. Поддержание золотовалютных резервов Банком России на достаточно высоком уровне, что обеспечивает надежность национальной валюты.

5. Совершенствование налоговой системы, способствующее снижению

общей налоговой нагрузки на предприятия, что создает предпосылки для роста их затрат на инвестиционные цели.

6. Развитие современной рыночной инфраструктуры, включая банки, биржи, инвестиционные фонды, консалтинговые и страховые компании, рекламные агентства и др. Они обеспечивают и частную мобилизацию инвестиционных ресурсов, и перелив капитала из одной отрасли в другую, подготовку, оценку инвестиционных проектов и их страхование от коммерческих рисков и т. д.

7. Развитие информационных технологий (создание телекоммуникаций, спутниковой, радиорелейной, оптико-волоконной цифровой связи, выход в зарубежные коммуникационные сети и их базы данных), способствующее активизации деловых контактов с другими странами и снижающее трансакционные издержки хозяйствующих субъектов.

8. Развитие современных образовательных программ в области менеджмента, маркетинга, бизнес-планирования и др., обеспечивающих подготовку высококвалифицированных кадров, способных эффективно работать в новых рыночных условиях хозяйствования.

Основными мотивами, которыми руководствуются иностранные инвесторы при принятии решений о вложении средств в объекты России, являются: растущий ВВП; рост покупательной способности населения, квалифицированный персонал. Это подтверждают результат социологического опроса, проведенного корпорацией Peter Hart Research Associates в апреле-мае 2007 г. по заказу Консультативного совета по иностранным инвестициям для Правительства РФ.

В условиях финансового и экономического кризиса снижение инвестиционной активности неизбежно. Дефицит капитала, рост инвестиционных рисков и падение спроса на продукцию многих предприятий вынуждают их приостанавливать реализацию долгосрочных проектов и отказываться от новых инвестиционных инициатив. Удорожание стоимости кредитных ресурсов и ужесточение требований к заемщикам приводит к сжатию кредитного рынка, ограничению доступа к заемному капиталу, а также снижению показателей эффективности инвестиций. В этих условиях резко возрастет роль государства в смягчении неблагоприятных условий для инвестиционной деятельности субъектов хозяйства, а также поддержании активности инвестиционного процесса в отдельных секторах экономики. Речь идет, прежде всего, об обеспечении политической и макроэкономической стабильности, проведении эффективной финансовой политики, удержании инфляции в допустимых пределах, недопущении социальной напряженности в обществе.

III