Индивидуальные и групповые автопоилки: для животных. Схемы и конструкции...
Двойное оплодотворение у цветковых растений: Оплодотворение - это процесс слияния мужской и женской половых клеток с образованием зиготы...
Топ:
Оценка эффективности инструментов коммуникационной политики: Внешние коммуникации - обмен информацией между организацией и её внешней средой...
История развития методов оптимизации: теорема Куна-Таккера, метод Лагранжа, роль выпуклости в оптимизации...
Определение места расположения распределительного центра: Фирма реализует продукцию на рынках сбыта и имеет постоянных поставщиков в разных регионах. Увеличение объема продаж...
Интересное:
Влияние предпринимательской среды на эффективное функционирование предприятия: Предпринимательская среда – это совокупность внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на функционирование фирмы...
Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...
Национальное богатство страны и его составляющие: для оценки элементов национального богатства используются...
Дисциплины:
2017-06-12 | 311 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Термин «дивидендная политика» связан с распределением прибыли в акционерных обществах. Однако принципы и методы распределения прибыли применимы не только к акционерным обществам, но и к предприятиям иной организационно-правовой формы собственности. В этом случае меняться будет только терминология – вместо терминов «акция» и «дивиденд» будут использоваться термины «пай», «вклад» и «прибыль на вклад», механизм выплаты доходов собственникам останется таким же.
В широком смысле под термином «дивидендная политика» понимается механизм формирования части прибыли, выплачиваемой собственнику в соответствии с долей его вклада в общую сумму уставного капитала предприятия.
Основной целью разработки дивидендной политики является установление необходимых пропорций между текущим потребление прибыли собственниками и ее ростом в будущем, который максимизирует рыночную стоимость предприятия и обеспечивает его стратегическое развитие.
Исходя из этого, понятие дивидендная политика может быть сформулировано следующим образом. Дивидендная политика представляет собой составную часть общей политики управления прибылью, которая заключается в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.
Упрощенная схема распределения прибыли выглядит следующим образом: часть прибыли выплачивается в виде дивидендов, оставшаяся часть реинвестируется в активы предприятия.
Реинвестирование средств в развитие производства – более приемлемая и относительно дешевая форма финансирования деятельности предприятия.
Существует три основных подхода к формированию дивидендной политики предприятия – консервативный, умеренный и агрессивный.
|
Каждому из этих подходов соответствует определенный тип дивидендной политики.
1. Остаточная политика дивидендных выплат предполагает, что фонд выплаты дивидендов образуется после того, как за счет прибыли удовлетворена потребность в формировании собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих в полной мере реализацию инвестиционных возможностей предприятия. Если по инвестиционным проектам уровень внутренней ставки доходности достаточно высок, то основная часть прибыли должна быть направлена на реализацию таких проектов. Преимуществом в данном случае является обеспечение высоких темпов развития предприятия, повышение его финансовой устойчивости. Недостаток заключается в нестабильности размера дивидендных выплат.
2. Политика стабильного размера дивидендных выплат предполагает выплату неизменной их суммы на протяжении продолжительного периода. Преимуществом этой политики является ее надежность, которая создает уверенность у акционеров в неизменности текущего дохода. Недостаток – в слабой связи данной политики с финансовыми результатами деятельности, в результате чего, в периоды, когда размер прибыли недостаточно высок, инвестиционная активность предприятия может быть сведена к нулю. С цель сглаживания таких негативных последствий размер стабильных дивидендных выплат устанавливается на относительно низком уровне.
3. Политика минимально – стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды или политика экстра дивидендов. Преимуществом является, как и в предыдущем случае, стабильная гарантированная выплата дивидендов в минимально предусмотренном размере. Существует тесная связь с финансовыми результатами деятельности, которая позволяет увеличивать размеры дивидендных выплат в периоды наиболее успешного функционирования предприятия, не снижая при этом инвестиционной активности.
|
4. Политика стабильного уровня дивидендов предусматривает установление коэффициента дивидендных выплат по отношению к сумме прибыли. Преимуществом этой политики является простота ее реализации и неразрывная связь с размером формируемой прибыли. Недостаток заключается в нестабильности размера дивидендных выплат, которая напрямую связана с нестабильностью размера получаемой прибыли. Эта нестабильность вызывает резкие перепады в рыночной стоимости акций в отдельные периоды. Эта политика генерирует высокую угрозу банкротства.
5. Политика постоянного возрастания размера дивидендов предусматривает стабильное увеличение уровня дивидендов в расчете на одну акцию. Такое увеличение происходит в твердо установленном проценте прироста к размеру дивидендов в предшествующем периоде. Преимуществом является обеспечение высокой рыночной стоимости акций. Недостатком – отсутствие гибкости в ее проведении и постоянное возрастание финансовой напряженности – если темп роста коэффициента дивидендных выплат возрастает, то есть фонд дивидендных выплат растет быстрее, чем сумма прибыли, то инвестиционная активность предприятия сокращается, а коэффициенты финансовой устойчивости снижаются.
|
|
Индивидуальные очистные сооружения: К классу индивидуальных очистных сооружений относят сооружения, пропускная способность которых...
Особенности сооружения опор в сложных условиях: Сооружение ВЛ в районах с суровыми климатическими и тяжелыми геологическими условиями...
Кормораздатчик мобильный электрифицированный: схема и процесс работы устройства...
Папиллярные узоры пальцев рук - маркер спортивных способностей: дерматоглифические признаки формируются на 3-5 месяце беременности, не изменяются в течение жизни...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!