История развития пистолетов-пулеметов: Предпосылкой для возникновения пистолетов-пулеметов послужила давняя тенденция тяготения винтовок...
Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...
Топ:
Процедура выполнения команд. Рабочий цикл процессора: Функционирование процессора в основном состоит из повторяющихся рабочих циклов, каждый из которых соответствует...
Интересное:
Распространение рака на другие отдаленные от желудка органы: Характерных симптомов рака желудка не существует. Выраженные симптомы появляются, когда опухоль...
Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...
Финансовый рынок и его значение в управлении денежными потоками на современном этапе: любому предприятию для расширения производства и увеличения прибыли нужны...
Дисциплины:
2022-12-30 | 21 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
В качестве нормы доходности в расчетах показателей эффективности принимается средневзвешенная стоимость инвестируемого капитала, как некий усредненный уровень прибыльности, который обеспечит получение всеми категориями инвесторов желаемого дохода. Поскольку инвестиционный капитал имеет сложную структуру, образуемую различными источниками финансирования, то средневзвешенная цена инвестиционных ресурсов зависит от двух факторов:
1) цены каждого источника финансирования, т.е. относительного размера платы за право использования финансовых ресурсов;
2) доли каждого источника финансирования в общей сумме инвестируемого капитала (структуры инвестируемого капитала).
Средневзвешенная цена инвестируемого капитала рассчитывается по формуле:
, (1)
где - виды источников финансирования (капитала, инвестиций);
- доля инвестиционных ресурсов, полученных из каждого источника, в общей стоимости инвестируемого капитала;
- цена (после налогообложения) соответствующего источника финансирования (норма доходности на инвестируемый капитал).
Цена отдельных источников капитала (в %) определяется следующим образом.
1. Стоимость капитала, привлекаемого с помощью выпуска привилегированных акций, определяется по формуле:
, (2)
где - фиксированный размер дивидендов (выраженный в процентах), устанавливаемый при выпуске привилегированных акций.
2. Стоимость капитала, привлекаемого с помощью выпуска обыкновенных акций, определяется одним из следующих способов:
, (3)
|
где - норма дивидендных выплат по обыкновенным акциям, %;
- относительный уровень эмиссионных затрат, % от стоимости обыкновенных акций (принимается студентом самостоятельно от 2 до 4%);
- прибыль чистая, направляемая на выплату дивидендов по всем акциям;
- прибыль чистая, распределяемая в виде дивидендов по привилегированным акциям, тыс.руб.;
- прибыль чистая, распределяемая в виде процентов по облигациям и дивидендов по всем акциям, тыс.руб.;
- прибыль чистая, направляемая на выплату купонного дохода по об- лигациям, тыс.руб.;
- общая стоимость обыкновенных акций, тыс.руб.
3. Цена капитала, полученного путем выпуска и размещения облигацион-
ного займа, определяется одним из следующих способов:
(4) |
где - срок размещения облигаций, лет;
- номинальная стоимость облигации (цена ее погашения), тыс.руб.;
- цена размещения облигаций, тыс.руб.;
- ставка налога на прибыль;
- ставка купонного дохода по облигациям, %;
- ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации на момент выполнения расчетов.
4. Цена капитала в виде кредитных ресурсов может быть определена по одной из формул:
, (5)
где - размер процентной ставки по кредиту;
- проценты по кредиту (в %), учитываемые для целей налогообложения, определяемые в соответствии с требованиями главы 25 НК РФ, по формуле:
, (6)
- проценты по кредиту, относимые на прибыль чистую, определяемые по формуле:
. (7)
Результаты оценки стоимости отдельных источников финансирования и средневзвешенной стоимости инвестируемого капитала представить в табличной форме (таблица 1) и графически.
Таблица 1 - Расчет средневзвешенной стоимости инвестируемого
капитала
Наименование составляющих капитала | Структура капитала () | Цена источников капитала () | Взвешенная цена источников капитала () |
1 | 2 | 3 | 4 |
Собственные (привлеченные) средства, в том числе: | |||
- акции привилегированные | |||
- акции обыкновенные | |||
Заемные средства, в том числе: |
|
Продолжение таблицы 1
1 | 2 | 3 | 4 |
- облигационный займ | |||
- кредитные ресурсы | |||
ИТОГО | 1,0 |
По результатам расчетов дать анализ влияния факторов на совокупную цену капитала. Привести рекомендации по ее оптимизации.
Исходная информация для расчетов представлена в приложении А (таблица А.1). В пояснительной записке к курсовому проекту приводить те модели оценки стоимости составляющих капитала, которые соответствуют исходной информации для расчетов по конкретному варианту.
|
|
Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...
Папиллярные узоры пальцев рук - маркер спортивных способностей: дерматоглифические признаки формируются на 3-5 месяце беременности, не изменяются в течение жизни...
Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ - конструкции, предназначенные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой...
Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!