Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
Типы оградительных сооружений в морском порту: По расположению оградительных сооружений в плане различают волноломы, обе оконечности...
Топ:
Методика измерений сопротивления растеканию тока анодного заземления: Анодный заземлитель (анод) – проводник, погруженный в электролитическую среду (грунт, раствор электролита) и подключенный к положительному...
Теоретическая значимость работы: Описание теоретической значимости (ценности) результатов исследования должно присутствовать во введении...
Выпускная квалификационная работа: Основная часть ВКР, как правило, состоит из двух-трех глав, каждая из которых, в свою очередь...
Интересное:
Средства для ингаляционного наркоза: Наркоз наступает в результате вдыхания (ингаляции) средств, которое осуществляют или с помощью маски...
Аура как энергетическое поле: многослойную ауру человека можно представить себе подобным...
Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...
Дисциплины:
2022-02-10 | 27 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Финансовый актив, являясь в принципе обычным товаром на рынке капитала, может быть охарактеризован с различных позиций. Основными характеристиками финансовых активов являются: цена, реальная стоимость и доходность; а также рискованность.
Что касается первых трех показателей, то их существенность определяется тем, что любой инвестор, принимая решение о целесообразности приобретения того или иного финансового актива, пытается оценить экономическую эффективность операции.
Финансовый актив имеет две взаимосвязанные абсолютные характеристики: во-первых, объявленную текущую рыночную цену
(Рm) по которой его можно приобрести на рынке, и, во-вторых, теоретическую, или внутреннюю, реальную стоимость (Vt). Разница между этими характеристиками достаточно очевидна даже на житейском уровне: для любого коллекционера некоторая вещица, найденная им и относящаяся к сфере его интересов, может быть практически бесценной, тогда как для человека, не интересующегося этим, она не стоит и ломаного гроша.
Обе абсолютные характеристики не только меняются в динамике, но с позиции конкретного инвестора нередко могут не совпадать. По сравнению с ценой, которая реально существует и равнодоступна любому участнику рынка, реальная стоимость гораздо более неопределенна и субъективна. Субъективна она потому, что каждый инвестор имеет свой взгляд на реальную стоимость актива, полагаясь в её оценке на результаты собственного, т.е. субъективного, анализа.
Возможны три ситуации:
Первое соотношение свидетельствует о том, что с позиции конкретного инвестора данный актив продается в настоящий момент времени по завышенной цене, поэтому инвестору нет смысла приобретать его на рынке. Второе соотношение говорит об обратном: цена актива занижена, есть смысл его купить. Согласно третьему соотношению текущая цена полностью отражает реальную стоимость актива, поэтому спекулятивные операции по его скупке или продаже вряд ли целесообразны. Таким образом, если в каждый момент времени рыночная цена конкретного актива существует в единственном числе, то реальная его стоимость множественна; в принципе каждый финансовый актив имеет столько оценок значений этого показателя, сколько имеется инвесторов на рынке, заинтересованных в данном активе.
|
Итак, можно сформулировать несколько условных правил, позволяющих провести определенное различие между ценой и реальной стоимостью финансового актива:
-реальная стоимость — расчетный показатель, а цена — декларированный, т. е. объявленный, который можно видеть в прейскурантах, ценниках, в котировках;
-в любой конкретный момент времени цена однозначна, а реальная стоимость многозначна, при этом число оценок стоимости зависит от числа профессиональных участников рынка;
-с известной долей условности можно утверждать, что стоимость первична, а цена вторична, поскольку в условиях равновесного рынка цена, во-первых, количественно выражает внутренне присущую активу стоимость и, во-вторых, стихийно устанавливается как среднее оценок стоимости, рассчитываемыхинвесторами.
Формула для расчета реальной стоимости финансового актива: где СFi- ожидаемый денежный поток в i-м периоде (обычно год), r- приемлемая норма прибыли.
-Приемлемая норма прибыли, закладываемая инвестором в анализ, в принципе не имеет отношения к базисному активу — она лишь отражает доходность альтернативных вариантов вложения капитала, доступных, возможно, лишь данному инвестору, что и предопределяет вариабельность этого параметра. В частности, приемлемая норма прибыли может устанавливаться инвестором следующими способами:
-в размере процентной ставки по банковским депозитам
-исходя из процента, выплачиваемого банком вкладчику за хранение его средств и надбавки за риск инвестирования в финансовый актив
-исходя из процента, выплачиваемого по правительственным облигациям и надбавки за риск.
|
|
Индивидуальные и групповые автопоилки: для животных. Схемы и конструкции...
Типы оградительных сооружений в морском порту: По расположению оградительных сооружений в плане различают волноломы, обе оконечности...
Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...
Особенности сооружения опор в сложных условиях: Сооружение ВЛ в районах с суровыми климатическими и тяжелыми геологическими условиями...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!