Этапы реализации инвестиционных проектов

 

Разработка и реализация инвестиционного проекта (в первую очередь производственной направленности) проходит длительный путь от идеи до выпуска продукции. В условиях маркетингового обеспечения проекта этот период принято рассматривать как инвестиционный цикл, охватывающий три фазы:

1) предынвестиционную (предварительные исследования до окончательного принятия инвестиционного решения);

2) инвестиционную (проведение переговоров, заключение контрактов, проектирование, строительство и пуск в эксплуатацию);

3) производственную, или операционную (фаза хозяйственной деятельности предприятия).

В течение предынвестиционной фазы изучаются возможности будущего проекта и принимается предварительное решение об инвестициях. Такое изучение различных вариантов проекта осуществляется либо собственными силами предприятия, либо специализированными консультационными фирмами. Заканчивается первая фаза окончательным решением об инвестировании проекта, принимаемым либо предприятием, либо инвесторами и финансовыми институтами, а также составлением программы финансирования проекта.

Вторая фаза - инвестиционная - включает: отбор проектной фирмы или фирмы, управляющей строительством, подготовку проектно-конструкторской документации, проведение переговоров и заключение контрактов, строительство, подготовку кадров и сдачу в эксплуатацию.

Третья фаза - производственная - подразумевает непосредственно хозяйственную деятельность предприятия.

Составление и экспертиза бизнес-плана происходит на предынвестиционной фазе, поэтому следует остановится на ней более подробно.

Предынвестиционная фаза важна для реализации инвестиционного проекта, так как она закладывает основы оптимизации стоимостных и качественных параметров, позволяет добиваться разумного соотношения между издержками и рисками при принятии решения и реализации проекта.

Предынвестиционная фаза включает следующие стадии:

выявление инвестиционных возможностей (анализ возможностей);

подготовку обоснования (предварительные технико-экономические исследования) и формулирование проекта (технико-экономическое обоснование);

окончательную оценку проекта и принятие решения об инвестировании.

Деление фазы на перечисленные стадии исключает переход от идеи проекта непосредственно к завершающему технико-экономическому обоснованию без последовательной проверки идеи проекта для выяснения возможности альтернативных решений; позволяет отбросить многие излишние исследования, не имеющие шансов оказывать влияние на инвестиционную стадию.

Стадия "Анализ возможностей" состоит из трех этапов:

1) определение инвестиционных возможностей;

2) анализ общих возможностей, включающий определение возможностей конкретного региона, выявление возможностей определенного сектора экономики, анализ использования природных и экономических ресурсов;

3) анализ возможностей конкретного проекта. Стадия "Подготовка обоснования" также включает три этапа:

1) предварительное обоснование;

2) вспомогательные исследования;

3) технико-экономическое обоснование.

Проведение технико-экономического обоснования, позволяющего принять определенное решение по поводу проекта, - задача дорогостоящая и требующая много времени. Поэтому перед выделением средств на такое исследование должна быть сделана предварительная оценка идеи проекта с помощью предварительного обоснования.

Предварительное обоснование следует рассматривать как промежуточную стадию между изучением проектных возможностей и подробным технико-экономическим обоснованием; разница между ними - в детальности добываемой информации и обсуждении проектных альтернатив.

Обычно предварительное обоснование имеет следующие разделы:

сведения о предпосылках проекта и история вопроса;

возможные стратегии осуществления проекта или деятельности предприятия; границы (рамки) проекта в связи с анализом рынка и концепцией маркетинга;

сырье и вспомогательные материалы;

проектная документация и технология, производственная программа и производственная мощность, выбор производственного процесса и проектно-конструкторского решения;

структура управления и накладные расходы: общезаводские, управленческие и маркетинговые;

трудовые ресурсы, управленческий персонал, затраты на рабочую силу, потребность в обучении и связанные с ним затраты;

график реализации проекта;

финансовый анализ: инвестиционные, производственные и маркетинговые затраты (достоверность данных и предположений, структура затрат), расчет движения денежных средств и анализ коммерческой прибыльности, финансирование проекта, оценка рисков (определение критических значений параметров, анализ вероятностей);

экономический анализ: расчет экономической эффективности инвестиций.

Следующий этап - вспомогательные исследования - является составляющей технико-экономического обоснования и уменьшает его трудоемкость и стоимость. Вспомогательные исследования обычно проводятся после завершения предварительного обоснования, в ходе которого была обнаружена целесообразность более детальной проработки какого-либо конкретного аспекта проекта. Такими исследованиями могут быть:

изучение рынка товаров с прогнозированием спроса на рынке с учетом ожидаемого проникновения на него;

изучение рынка сырья и материалов, прогноз изменения цен на нем;

лабораторные и экспериментальные испытания, необходимые для определения качества конкретных видов сырья;

анализ техногенного и экономического воздействия на окружающую среду;

исследование оптимальных масштабов производства, связанных с выбором альтернативных технологий;

выбор оборудования.

Завершающий этап стадии "Подготовка обоснования" - разработка технико-экономического обоснования (бизнес-плана).

Стадия "Окончательная оценка проекта и принятие решения об инвестировании" - заключительная стадия предынвестиционной фазы - состоит из двух этапов:

оценочного отчета;

поддержки инвестиционного проекта (определение потенциальных источников финансирования; организационные мероприятия).