Оценка типа финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности.

Финансовая устойчивость ˗ это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается относительными и абсолютными показателями на основе соотношения заемных и собственных средств по отдельным статья актива и пассива баланса.

Определение типа финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей:

1. Определяется наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода (СОС).

СОС=СК-ВОА,

СК˗ собственный капитал (раздел 3, (суммы убытков вычитаются из величины собственного каптала, статью «Доходы будущих периодов» включают в состав собственного капитала)).

ВОА˗ внеоборотные активы (раздел 2+дебиторская задолженность более 12 месяцев).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.

СД=(СК+ДО)-ВОА

Наличие СД можно определить, как увеличение СОС на ДО (долгосрочные обязательства (4 раздел).

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

ОИ=СД+КО

ККЗ˗ краткосрочные кредиты и займы (раздел 5 краткосрочные обязательства).

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования.

1. Излишек (+) или недостаток (-) СОС.

СОС=СОС-ЗЗ,

ЗЗ˗ запасы и затраты.

2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

СД=СД-ЗЗ.

3. Излишек или недостаток общей величины основных источников покрытия запасов.

ОИ=ОИ-ЗЗ.

В таблице 4 определены типы финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 4 - Типы финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Трехмерная модель	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
Абсолютная	М=(1,1,1) ∆СОС>=0, ∆СД>=0, ∆ОИ>=0	Собственные оборотный капитал (чистый оборотный капитал)	Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов Нормальная
Нормальная	М=(0,1,1) ∆СОС<0, ∆СД>=0, ∆ОИ>=0	Собственные оборотные средства и долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы)	Гарантирует уровень финансовых обязательств предприятия. Нормальная платежеспособность, рациональное использование заемных средств, высокая доходность текущей деятельности
Неустойчивое финансовое состояние	М=(0,0,1) ∆СОС<0, ∆СД<0, ∆ОИ>=0	Собственные оборотные средства и долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы), краткосрочные кредиты и займы	Нарушение нормальной платежеспособности, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования
Кризисное финансовое состояние	М=(0,0,0) ∆СОС<0, ∆СД<0, ∆ОИ<0		Предприятие находится на грани банкротства и не может отвечать по своим обязательствам

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель.

М=(∆СОС, ∆СД, ∆ОИ).

Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (таблица5).

Таблица 5- Определение типа финансовой устойчивости

Показатели	Условные обозначения	На начало года, в тыс. руб.	На коней года,  в тыс. руб.	Изменения
Источники формирования собственных средств	СК
Внеоборотные активы	ВОА
Наличие собственных оборотных средств	СОС
Долгосрочные обязательства	ДО
Наличие собственных и долгосрочных источников формирования оборотных средств	СД
Краткосрочные кредиты и займы	КО
Общая величина основных источников средств	ИО
Общая сумма запасов	ЗЗ
Излишек/недостаток собственных оборотных средств	∆СОС
Излишек/недостаток собственных долгосрочных заемных источников покрытия запасов	∆СД
Излишек/недостаток общей величины основных источников финансирования запасов	∆ОИ
Трехфакторная модель типа «финансовая устойчивость»	М= (∆СОС, ∆СД, ∆ОИ)

 

После анализа необходимо выявить пути улучшения финансовой устойчивости предприятия, которые должны быть выработаны в следующих направлениях: увеличение собственного капитала, снижение внеоборотных активов, сокращения МПЗ.

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов (таблица 6).

Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников.

Таблица 6 - Относительные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

 

Наименование показателя	Что характеризует	Порядок расчета	Интерпретация
Коэффициент финансовой независимости (автономии) Кфн или Ка	Долю собственного капитала в валюте баланса	Кфн=СК/ВБ ВБ- валюта баланса	Рекомендуемое значение выше 0,5, превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников
Коэффициент задолженности Кз	Плечо финансового рычага. Соотношение между заемным и собственным капиталом	Кз=ЗК/СК ЗК=ДО+КО	Рекомендуемое значение 0,67
Коэффициент самофинансирования Ксф	Соотношение между собственным и заемным и капиталом	Ксф=СК/ЗК	Рекомендуемое значение>=1, указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств
Коэффициент финансовой устойчивости Кфу	Показывает, какая часть имущества предприятия финансируется за счет устойчивых источников	Кфу=(СК+ДО)/ВБ	Рекомендуемое значение >0,8
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Кдз	Показывает отношение доли долгосрочных обязательств к общей величине собственного и заемного капитала	Кдз=ДО/ВБ	Рост коэффициента – негативная тенденция, предприятие становится зависимым от инвесторов
Уровень финансового ливериджа Уфл	Характеризует, сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств	Уфл=ДО/СК	Чем выше уровень, тем выше риск и ниже потенциал предприятия
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами Коб сос	Характеризует степень обеспеченности оборотными средствами	Коб сос=СОС/ОА	Коб сос =1
Коэффициент обеспеченности МПЗ собственными оборотными средствами Коб МЗ	Характеризует степень обеспеченности МПЗ, в какой степени МПЗ покрыты собственными источниками	Коб МЗ=СОС/З	Коб МЗ=1
Коэффициент маневренности Км	Доля СОС в собственном капитале показывает, насколько мобильные собственных источники	Км=СОС/СК	Рекомендуемое значение 0,2-0,5. Чем ближе значение к граничной точке, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра
Коэффициент финансовой напряженности Кф.н.	Долю заемных средств в валюте баланса	Кф.н.=ЗК/ВБ	Не более 0,5. Превышение говорит о большой зависимости от внешних источников финансирования
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов Кс	Показывает сколько ВОА приходится на 1 рубль ОА	Кс=ОА/ВОА	Чем выше значение тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные активы) Индивидуально для каждого предприятия
Индекс постоянного актива Кп.акт.	Показывает, какая доля собственных средств направлена на формирование основной части производственного потенциала	Кп.акт.=ВОА/СК	Если =1, то у предприятия нет СОС. Разумное соотношение индивидуально для каждого предприятия
Коэффициент имущества производственного назначения Кипн	Показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия	Кипн=(ВОА+З)/ВБ	Кипн>=0,5 При снижении 0,5 необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества
Коэффициент реальной стоимости имущества Кр.ст.им	Характеризует уровень производительного потенциала предприятия, обеспеченность средствами производства	Кр.ст.им=(ОС+НП+ПЗ) ОС ˗ основные сред НП ˗ незавершенное производство ПЗ ˗ производственные запасы	Кр.ст.им>0,5

 

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период. За базисные показатели можно принять: значение показателей за предыдущий период, значение показателей аналогичных фирм, среднеотраслевые значения показателей. Расчеты свести в таблицу (таблица 7)

Таблица 7 - Относительные коэффициенты финансовой устойчивости организации

Наименование показателя	Исходные данные	Нормативное значение и выводы	На начало года	На конец года
Коэффициент финансовой независимости (автономии) Кфн или Ка		>=0,5 Полученные значения указывают, что на конец года укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников, которое было в начале года, начало снижаться
Коэффициент задолженности Кз		<=0,67 Рост величины коэффициента задолженности говорит о снижении финансовой независимости
Коэффициент самофинансирования Ксф		>=1 Собственный капитал покрывает заемные средства, но идет незначительное снижение значения этого коэффициента
Коэффициент финансовой устойчивости Кфу		>0,8 Расчетные значения еще раз доказали, что у предприятия не хватает своих устойчивых источников финансирования
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Кдз		Значение коэффициента низкое, следовательно, предприятие почти независимо от инвесторов
Уровень финансового ливериджа Уфл		Низкое значение этого коэффициента свидетельствует о достаточности собственного потенциала
Коэффициент финансовой напряженности Кф.н.		Не более 0,5. Полученное значение говорит о независимости от внешних источников финансирования
Коэффициент маневренности Км		0,2-0,5 Снижение и очень низкое значение коэффициента маневренности свидетельствуют об отсутствии гибкости использования собственных оборотных средств, следовательно, чрезмерно маленькая часть собственного капитала закреплена в денежных средствах, позволяющих им маневрировать в течение года
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами		=1 Полученные расчетные значения свидетельствуют о снижении обеспеченности оборотными средствами и об очень низком их обеспечении
Коэффициент обеспеченности МПЗ собственными оборотными средствами Коб МЗ		=1 МПЗ не покрыты собственными источниками финансирования
Коэффициент обеспеченности МПЗ собственными оборотными средствами Коб МЗ		=1 МПЗ не покрыты собственными источниками финансирования
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов Кс		Высокая концентрация внеоборотных активов на данном предприятии
Индекс постоянного актива Кп.акт.		На предприятии практически отсутствуют собственные оборотные средства
Коэффициент имущества производственного назначения Кипн		>=0,5 Эти значения свидетельствует о достаточности доли производственного имущества
Коэффициент реальной стоимости имущества Кр.ст.им		>0,5 Предприятие хорошо обеспечено средствами производства

По результат расчетов сделать выводы.