Характеристика стадии жизненного цикла компании

Характеристика стадии жизненного цикла компании

Определение стадий жизненного цикла предприятия осуществляется путем проведения динамического анализа показателей:

- динамика объема продукции;

- динамика общей суммы активов;

- динамика суммы собственного капитала;

- динамика суммы прибыли.

По темпам изменения этих показателей можно судить о стадии жизненного цикла компании.

Наиболее высокие темпы прироста показателей за ряд лет характерны для стадии «юность» и «ранняя зрелость». Стабилизация большинства перечисленных показателей характерна для стадии «окончательная зрелость», а снижение – для стадии «старения».

Кроме выявления стадии жизненного цикла оценка ее инвестиционной привлекательности предполагает проведение обширного финансового анализа ее деятельности.

Фактический анализ позволяет оценить возможную доходность и сроки возврата инвестированных средств, а также выявить наиболее значимые по финансовым последствиям финансовые риски. В процессе финансового анализа могут быть рассмотрены различные аспекты деятельности компании. Однако, для оценки ее инвестиционной привлекательности особое значение имеет анализ следующих сторон ее деятельности:

1) анализ оборачиваемости активов;

2) анализ прибыльности капитала;

3) анализ финансовой устойчивости;

4) анализ ликвидности активов.

1. Оборачиваемость активов. Эффективность инвестирования в значительной степени определяется тем, насколько быстро вложенные средства оборачиваются в процессе деятельности компании. Период оборота используемых активов в значительной степени определяется эффективностью маркетинговой, производственной и финансовой стратегии и тактики.

2. Прибыльность капитала. Одной из главных целей инвестирования является обеспечение высокой прибыли. В процессе анализа необходимо исследовать резерва ее увеличения, сопоставлять с вложенным капиталом.

3. Финансовая деятельность. ЕЕ анализ позволяет оценить инвестиционных риск, связанный со структурой формирования инвестиционных рисков, выявить оптимальность сложившихся источников финансирования.

4. Ликвидность активов. Оценка ликвидности позволяет определить способность предприятия оплатить по своим краткосрочным обязательствам, предотвращать возможное банкротство за счет быстрой реализации отдельных видов активов.

Тема 7. Оценка ликвидности инвестиций.

Тема 8. Оценка ценных бумаг.

 

Цены облигаций.

 

Облигации являются долговыми ценными бумагами. Могут выпускаться государством либо корпорациями. Облигации, как правило, приносят своим владельцам доход в виде фиксированного процента к нарицательной стоимости. Существуют и с плавающей ставкой, которая меняется по определенному алгоритму.

Облигации имеют такие цены:

- нарицательную (номинальную) цену;

- выкупную;

- рыночную (курсовую).

Нарицательная – напечатана на облигации – база для начисления процентов.

Выкупная – по ней производится выкуп облигаций эмитентом по истечении срока займа; может совпадать с нарицательной.

Рыночная – определяется конъюнктурой рынка.

Рыночная цена / номинал = курс облигации.

Цены акций.

 

Виды ценных акций:

- номинальная;

- эмиссионная;

- балансовая;

- ликвидационная;

- курсовая.

Номинальная указывается на бланке акции. Это доля УК, которая приходилась на одну акцию в момент утверждения АО.

Эмиссионная – по этой цене акции продаются на первичном рынке.

Балансовая – рассчитывается по балансу как отношение стоимости чистых активов по балансу минус задолженность кредиторам / общее число акций.

Ликвидационная – определяется в момент ликвидации АО. Показывает какая часть стоимости активов по ценам реализации, оставшаяся после расчетов с кредиторами, приходится на 1 акцию.

Курсовая(рыночная) – по этой цене акции котируются на вторичном рынке. Тема

 

Тема 11. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

 Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно разделить на 2 группы:

а) основанные на дисконтированных оценках;

б) основанные на учетных оценках.

Тема 13. Дивидендная политика

Порядок выплаты дивидендов.

 

В любой стране существуют нормативные документы, регулирующие порядок выплаты дивидендов.

Но существуют и другие обстоятельства(ограничения) объективного и субъективного характера, влияющие на дивидендную политику.

Методики выплаты дивидендов

 

 Согласно украинскому законодательству источниками дивидендов могут выступать:

- чистая прибыль отчетного периода;

- нераспределенная прибыль прошлых периодов и специальные фонды, созданные для этой цели

Теоретически АО могут выплачивать общую сумму дивидендов в размере, который превышает прибыль отчетного периода. Однако базовым является вариант распределения чистой прибыли текущего периода.

В мировой практике разработаны различные варианты дивидендных выплат.

1) Методика постоянного процентного распределения прибыли.

Чистая прибыль АО распределяется на выплаты дивидендов по привилегированным акциям(Д_ПА) и прибыль, доступную владельцам обыкновенных акций (П_ОА). П_ОА  распределяется собранием акционеров на дивидендные выплаты по обыкновенным акциям(Д_ОА) и нераспределенную прибыль (ПН).

Основным показателем, характеризующим дивидендную политику, является коэффициент - «дивидендный выход».

Дивидендная политика постоянного процентного распределения прибыли предполагает, что

В этом случае, если АО закончило год с убытком, то дивиденды могут не выплачиваться.

2) Методика фиксированных дивидендных выплат.

Предполагает регулярную выплату дивидендов на акцию в неизменном размере в течение продолжительного времени, например, 1,5 % независимо от изменения курсовой стоимости акций. Если фирма развивается успешно, то он может быть повышен. Определяя размер фиксированного дивиденда на перспективу, обычно фирма использует в качестве ориентира показатель - «дивидендный выход».

3) Методика выплаты гарантированного минимума и экстра - дивидендов.

Эта методика является развитием предыдущей. Компания выплачивает фиксированные дивиденды, однако периодически в случае успешной деятельности выплачивает премию – экстра - дивиденды. Термин «экстра» означает премию разовую, не гарантированную в следующем году, и она не должна быть слишком часто.

4) Методика выплаты дивидендов акциями.

Вместо денег выдается дополнительный пакет акций. Это может быть по нескольким причинам:

- проблемы с денежной наличностью, неустойчивое финансовое положение;

- финансовое положение устойчиво, развивается быстрыми темпами, но необходимы деньги на развитие.

Характеристика стадии жизненного цикла компании

Определение стадий жизненного цикла предприятия осуществляется путем проведения динамического анализа показателей:

- динамика объема продукции;

- динамика общей суммы активов;

- динамика суммы собственного капитала;

- динамика суммы прибыли.

По темпам изменения этих показателей можно судить о стадии жизненного цикла компании.

Наиболее высокие темпы прироста показателей за ряд лет характерны для стадии «юность» и «ранняя зрелость». Стабилизация большинства перечисленных показателей характерна для стадии «окончательная зрелость», а снижение – для стадии «старения».