Анализ рыночного положения организации

 

Сопоставление темпов прироста для ОАО "УЗГА” приведено в таблице 2.1 Источником информации являются: "Бухгалтерский баланс за 2010 год" (приложение 1), "Бухгалтерский баланс за 2011 год" (приложение 2) и "Отчет о прибылях и убытках за 2011год”

 

Таблица 2.1

Сравнение динамики активов и финансовых результатов (в млн. руб.)

Показатель	2011 год	2010 год	Темп прироста показателя (%)
1	2	3	4= (2-3) /3*100%
Средняя за период величина активов	10165,00	4280,50	137,47
Выручка от продаж	105626	67212	57,15
Чистая прибыль	336	228	47,37

 

Как видно из таблицы 2.1, темпы прироста чистой прибыли и выручки от продаж меньше темпа прироста активов. Если темпы прироста финансовых результатов меньше темпов прироста активов, это свидетельствует о снижении эффективности деятельности организации, в частности о снижении рентабельности активов.

Сравнительный аналитический баланс ОАО УЗГА, составленный на основании "Бухгалтерского баланса за 2011 год", приведен в таблице 2.2.

 

 

Таблица 2.2

Сравнительный аналитический баланс

Наименование Статей	Коды строк	Абсолютные величины, Млн. руб.			Относительные величины, %
		На нач. года	На конец года	Измене- ние (+,-)	На нач. Года	На конец года	Измене- ние (+,-)	В % к величине на нач. года	В % к измен. итога баланса*
1	2	3	4	5=4-3	6=3/Бн	7=4/Бк	8=7-6	9=5/3*100%	10=5/DБ
1. Внеоборотные активы Нематериал. активы	Стр.110	5	0	5	0,07	0	0,07	100	0,094
Основные средства	Стр.120	8	7	1	0,1	0,05	0,05	12,50	0,019
Прочие вне- оборот. активы	Стр.130,135, 140, 150	0	0	0	0	0	0	0	0
Итого по разд. I	Стр. 190	13	7	-6	0,17	0,05	-0,12	-46,15	-0,11
II. Оборотные Активы 2.1 Запасы	Стр.210 220	70	894	+824	0,93	6,96	+6,03	+1277,00	+15,42
2.2 Дебиторская задолженность (платежи после 12 месяцев)	Стр.230	0	0	0	0	0	0	0	0
2.3 Дебиторская задолженность (платежи до 12 месяцев)	Стр.240	4799	8662	+3863	64,05	67,48	+3,43	+80,5	+72,29
2.4 Краткосрочн фин. вложения	Стр.250	0	0	0	0	0	0	0	0
2.5 Денежные средства	Стр.260	2611	3274	+663	34,85	25,51	9,34	+25,34	+12,41
2.6 Прочие оборот. активы	Стр.270	0	0	0	0	0	0	0	0
Итого по разделу II	Стр.290	7480	12830	+5350	99,83	99,95	+0,12	+71,52	+100,11
Стоимость имущества	Стр.300=стр. 190+ стр.290	7493	12837	+5344	100	100	0	+71,32	100
III. Капитал и резервы 3.1 Уставный капитал	Стр.410	20	20	0	0,27	0,16	0,11	0	0
3.2 Добавочн. И резервн. капитал	Стр.420 Стр.430	0	0	0	0	0	0	0	0
3.3 Фонд соц. сферы и целевое финансирование	Стр.440 Стр.450	0	0	0	0	0	0	0	0
Нераспред. прибыль	Стр.460+470-465-475	233	569	+336	3,11	4,43	+1,32	+144,21	+6,29
Итого по разделу III	Стр.490	253	589	+336	3,38	4,59	+1,21	+132,81	+6,29
IV. Долгосрочн. обязательства	Стр.590	0	0	0	0	0	0	0	0
V. Краткосрочн. Обязательства 5.1 Заемные средства	Стр.610	0	0	0	0	0	0	0	0
5.2 Кредитор-я задолженность	Стр.620	7240	12248	+5008	96,62	95,41	1,21	+69,17	+93,71
5.3 Прочие обязательства	Стр.630+640+650+660	0	0	0	0	0	0	0	0
Итого по разделу V	Стр.690	7240	12248	+5008	96,62	95,41	1,21	+69,17	+93,71
Итог баланса (Б)	Стр.300 Или стр.700	(Бн) 7493	(Бк) 12837	(DБ) +5344	100	100	0	+71,32	100
Рабочий капитал	Стр.290-690	240	582	+342	3, 20	4,53	+1,33	+142,50	6,40
Величина собств-х Средств в обороте	Стр.490-190	240	582	+342	3, 20	4,53	+1,33	+142,50	6,40

 

Как мы видим из данных таблицы 2, за отчетный период активы ОАО УЗГА возросли на 5344 млн. руб. или на 71,32%. Рост произошел за счет увеличения объема оборотных активов на 5350 млн. руб. или на 71,52%, что составило 100,11% от общей суммы изменения активов. В то же время объем внеоборотных активов снизился на

млн. руб. или на 46,15%, что составило - 0,11% от суммы изменения активов. Иначе говоря, за отчетный период все средства вкладывались в оборотные активы.

При этом материальные оборотные средства увеличились на 824 млн. руб. или на 1277%, что составило 15,42% от общей суммы изменения активов, денежные средства увеличились на 663 млн. руб. или на 25,39%, что составило 12,40% от суммы изменения активов. Краткосрочная дебиторская задолженность за отчетный период увеличилась на 3863 млн. руб. или на 80,50%, что составило 72,29% от общей суммы изменения активов.

Увеличение дебиторской задолженности - это отрицательная тенденция. Увеличивается отвлечение средств из оборота предприятия. Растет косвенное кредитование средствами данного предприятия других предприятий. Предприятие несет убытки от обесценивания дебиторской задолженности. Необходимо проанализировать структуру этого вида задолженности и принять меры по ее своевременному взысканию.

В целом следует отметить, что структура совокупных активов в отчетном периоде характеризуется значительным превышением в их составе доли оборотных средств, которые составили 99,95%, что на 0,12% больше, чем на начало отчетного периода. Детализированный анализ баланса показывает, что значительную часть оборотных активов (67,51%) составляет краткосрочная дебиторская задолженность, которая в свою очередь на 95,50% состоит из задолженности покупателей. Стоит отметить, что значительное превышение доли оборотных активов над долей внеоборотных характерно для организаций, занимающихся в основном торговлей.

Структура пассивной части баланса характеризуется преобладающим удельным весом заемных источников средств (95,41%), однако, их доля в общем объеме уменьшилась в течение года на 1,21%. Объем собственных источников средств за отчетный год увеличился на 336 млн. руб. или на 132,81%, при этом удельный вес собственных источников средств увеличился на 1,21% и составил 4,59%. Удельный вес собственных средств в обороте возрос на 1,33%, что также является положительной тенденцией. Однако, следует отметить, что столь низкий удельный вес собственных источников средств и собственного оборотного капитала отрицательно характеризуют организацию с точки зрения финансовой устойчивости.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление нормальное. Они содействуют временному улучшению финансового состояния, но при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому, в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей.

Детализированный анализ баланса по статьям показывает, что кредиторская задолженность на 99,81% состоит из задолженности поставщикам. С одной стороны это говорит о доверии поставщиков и о положительном имидже организации, но с другой стороны организация существует в сильной зависимости от кредиторов, и при их отказе отпускать товары в кредит возникнут трудности с выполнением обязательств перед клиентами.

Анализ динамики источников средств показывает, что темп прироста собственных источников средств (132,81%) намного опережает темп прироста заемных источников средств (69,17%), что является положительной тенденцией.

Темп прироста кредиторской задолженности (69,17%) отстает от темпов прироста дебиторской задолженности (80,50%). Руководству организации следует следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов, капитала и обязательств организации позволяет сделать ряд выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

По анализируемой организации можно сделать следующие выводы.

Увеличение валюты баланса на 5344 млн. руб. или на 71,32% свидетельствует о значительном расширении финансово-хозяйственной деятельности организации, даже с учетом влияния инфляции.

Исследование структуры пассива баланса указывает на одну из возможных причин финансовой неустойчивости организации. Так, например, крайне низкий удельный вес собственных источников средств (4,59%) и собственного оборотного капитала (4,53%) отрицательно характеризуют организацию с точки зрения финансовой устойчивости. Однако, увеличение доли собственных средств (на 1,21%) способствует усилению финансовой устойчивости организации. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения собственных оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

Исследование изменения структуры активов организации позволяет получить важную информацию. Так, например, увеличение удельного веса запасов на 6,03% может свидетельствовать о:

-   наращивании производственного потенциала организации;

-   стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценения под воздействием инфляции;

-   нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, ликвидность которых может быть невысокой.

Следовательно, при выявлении тенденции к росту запасов необходимо проанализировать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из производственного оборот, что в конечном итоге может привести к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния.

Увеличение дебиторской задолженности и ее доли в активах на 3,43% может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике организации по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо о неплатежеспособности части покупателей. Так как выручка от продаж ОАО "УЗГА” увеличилась в отчетном году на 57,15% (см. таблицу 2.1) можно сделать предположение, что рост дебиторской задолженности связан с увеличением объема продаж. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как организация будет ощущать недостаток финансовых ресурсов. Поэтому каждая организация заинтересована в сокращении сроков погашения причитающихся ей платежей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и т.д.

Доля денежных средств в активах снизилась на 9,34%. В условиях высокой инфляции, даже при наличии сбыта продукции, это нормальное явление, так как хранение денежных средств нецелесообразно в связи с их обесцениванием.

По результатам предварительного анализа баланса можно сделать вывод о низкой финансовой устойчивости организации на фоне значительного расширения финансово-хозяйственной деятельности. Руководству ОАО УЗГА следует заняться разработкой мероприятий по повышению финансовой устойчивости организации.

Для анализа ликвидности баланса ОАО УЗГА составляется таблица 2.3 на основании данных бухгалтерского баланса за 2010 год (см. приложение 2).

 

Таблица 2.3

Показатели, используемые при анализе ликвидности баланса, млн. руб.

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток (+; -)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	2611	3274	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	7240	12248	4629	8974
2. Быстро реализуемые активы (А2)	4799	8662	2. Краткосрочные пассивы (П2)	0	0	+4799	+8662
3. Медленно реализуемые активы (А3)	70	894	3. Долгосрочные пассивы (П3)	0	0	+70	+894
4. Трудно реализуемые активы (А4)	13	7	4. Постоянные пассивы (П4)	253	589	240	582
Баланс	7493	12837	Баланс	7493	12837	-	-

 

Результаты расчетов по данным анализируемой нами организации (табл.2.3) показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

 

А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4

 

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную.

Особенно тревожная ситуация сложилась с первым неравенством. Как видим, организация не в состоянии будет рассчитаться по своим наиболее срочным обязательствам с помощью наиболее ликвидных активов и в случае такой необходимости придется задействовать другие виды активов или заемные средства. Однако, при этом по второму и третьему неравенствам имеется платежный излишек, т.к. краткосрочные и долгосрочные пассивы отсутствуют.

Для ОАО УЗГА текущая ликвидность на конец 2010г. составляет 312 млн. руб., что свидетельствует о платежеспособности организации на ближайший период времени.

перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

 

ПЛ=А3 - П3

 

Перспективная ликвидность на конец года для анализируемой организации (+894 млн. руб.) отражает некоторый платежный излишек.

Для более детального анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности (см. табл.2.4). Они рассчитываются парами (на начало и на конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют значения, приведенные в таблице 2.5.

 

Таблица 2.4

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность ОАО УЗГА

Коэффициенты платежеспособности	На начало Периода	На конец периода	Отклонение
1. Общий показатель ликвидности (L1)	0,695	0,643	-0,052
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,361	0,267	-0,094
3. Коэффициент "критич. оценки" (L3)	1,023	0,975	-0,048
4. Коэф-т текущей ликвидности (L4)	1,033	1,048	+0,015
5. Коэф-т маневренности функц-го капитала (L5)	0,292	1,536	+1,244
6. Доля оборотных средств в активах (L6)	0,998	0,999	+0,001
7. Коэф-т обеспеченности собственными средствами (L7)	0,032	0,045	+0,013

 

С помощью общего показателя ликвидности (L1) осуществляется комплексная оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Значение коэффициента L1 для ОАО УЗГА существенно меньше рекомендуемого значения и динамика коэффициента отрицательная. Т.е. на данном предприятии сумма всех ликвидных средств примерно в полтора раза меньше, чем все его платежные обязательства. Это естественно создает негативное впечатление об организации с точки зрения возможностей своевременного осуществления платежей, следовательно ОАО УЗГА становится менее надежным партнером, риск хозяйственных и кредитных взаимоотношений с организацией увеличивается.

Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.

Коэффициент "критической оценки” (L3) показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена немедленно за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Нормальным считается значение 0,7-0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета.

Значения коэффициентов L2 и L3 для анализируемой организации соответствуют норме, но их значения в отчетном периоде снизились. Это отрицательная тенденция.

Коэффициент текущей ликвидности L4 показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства, и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса.

Коэффициент текущей ликвидности ОАО УЗГА меньше необходимого значения (1,5), но он превышает единицу и имеет положительную тенденцию, следовательно, можно сделать вывод, что предприятие располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Думаю, что здесь можно говорить о наличии финансового риска, если принять во внимание различную степень ликвидности активов. В случае, если не все активы смогут быть реализованы в срочном порядке, то возникнет угроза финансовой стабильности организации. Для повышения уровня текущей ликвидности следует увеличивать собственные оборотные средства, привлекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5) показывает, какая его часть вложена в запасы и в долгосрочную дебиторскую задолженность. Снижение значения коэффициента в динамике является положительной тенденцией.

Коэффициент маневренности для ОАО УЗГА имеет резко отрицательную тенденцию. Это говорит о снижении оборачиваемости капитала и деловой активности организации, т.к. на конец анализируемого периода большая доля функционирующего капитала вложена в производственные запасы.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами L7, также имеет положительную тенденцию, однако, остается значительно ниже нормы, что еще раз подтверждает наличие у организации острой потребности в собственном оборотном капитале.

В ОАО УЗГА коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют следующие значения (см. табл.2.5):

 

Таблица 2.5

Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ОАО УЗГА

Наименование показателя	На начало периода	На конец периода	Отклонение
1. Коэффициент капитализации U1	28,617	20,795	-7,822
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования U2	0,032	0,045	+0,013
3. Коэффициент финансовой независимости U3	0,034	0,046	+0,012
4. Коэффициент финансирования U4	0,035	0,048	+0,013
5. Коэффициент финансовой устойчивости U5	0,034	0,046	+0,012

 

Как показывают данные таблицы 2.5, динамика коэффициента капитализации (U1) хотя и имеет тенденцию к снижению, однако его значение свидетельствует о низкой финансовой устойчивости организации. U1 указывает, что на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы, организация привлекла от 20 до 28 рублей заемных средств, что во много раз превышает норму. На величину этого показателя в значительной степени повлияла большая кредиторская задолженность поставщикам товаров. Если более детальный анализ покажет, что в составе кредиторской задолженности отсутствует просроченная задолженность, то можно будет предположить, что столь большая кредиторская задолженность поставщикам есть следствие резкого расширения торговой деятельности организации в отчетном периоде.

Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Он показывает, в какой степени оборотные активы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Уровень этого коэффициента является сопоставимым для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда U2 > 50%, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда U2 < 50%, особенно если значительно ниже, необходимо оценить в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации.

Как показывают данные таблицы 2.5, у анализируемой организации коэффициент U2 очень низок; он не достигает даже допустимой нижней границы 10%. Даже не смотря на то, что здесь можно отметить тенденцию к повышению значения этого показателя за данный период, только от 3 до 4,5 % оборотных активов организации покрывается собственными оборотными средствами.

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом U3, т.е. определяется удельным весом собственного капитала организации в его общей величине. U3 отражает степень независимости организации от внешнего капитала.

Деловая активность ОАО УЗГА за 2011 год (t=360) характеризуется следующими значениями коэффициентов.

Таблица 2.6

Значения коэффициентов деловой активности ОАО УЗГА

Показатели	Отчетный год	Предыдущий год	Отклонение (+,-)
1	2	3	4
Коэф-т общей оборач-ти капитала (ресурсоотдача), (обор-ов) d1	10,39	15,70	-5,31
Коэф-т оборач-ти оборотных средств, (оборотов) d2	10,40	15,76	-5,36
Срок оборачиваемости материальных запасов, (в днях) d6	1,55	1,31	+0,24
Срок оборачиваемости денежных средств, (в днях) d7	10,03	8,03	+2,00
Коэф-т оборач-ти Средств в расчетах, (оборотов) d8	15,69	26,72	-11,03
Срок погашения дебиторской задолженности, (в днях) d9	22,94	13,47	+9,47
Коэф-т оборач-ти кредиторской Задолженности, (оборотов) d10	10,84	16,23	-5,39
Срок погашения кредиторской задолженности, (в днях) d11	33,21	22, 19	+11,02

 

Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача d1) отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Данные таблицы 2.6 показывают, что за анализируемый период для ОАО УЗГА этот показатель уменьшился. Это означает, что в организации медленнее совершается полный цикл обращения, приносящий прибыль, снижается рентабельность активов. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а следовательно, влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (d2) характеризует скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных). Поскольку движение оборотных активов оказывает непосредственное влияние на финансовые результаты и финансовое состояние организации, оборачиваемость оборотных активов наиболее точно отражает деловую активность организации в обычных видах деятельности. Из таблицы 2.7 видно, что в ОАО УЗГА снижается оборачиваемость всех оборотных средств. Об этом говорит снижение значения коэффициента d2 и увеличение сроков оборачиваемости запасов, денежных средств и средств в расчетах (см. значения коэффициентов d6, d7, d9). Снижение оборачиваемости средств в расчетах (d8) приводит к отвлечению средств организации в расчеты и косвенное кредитование других организаций. Организация несет потери от обесценивания дебиторской задолженности. Динамика этого показателя в значительной степени зависит от принятой кредитной политики организации и от эффективности системы кредитного контроля, обеспечивающей своевременность поступления оплаты от покупателей.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (d10) характеризует расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного организации. Оборачиваемость кредиторской задолженности ОАО УЗГА снижается, следовательно, деятельность организации стала в большей степени кредитоваться другими организациями. В условиях инфляции - это положительное явление.