Анализ финансового состояния и перспективы развития ОАО «Армавирский завод резиновых изделий»

 

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою текущую деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот [20, c. 15]. В работе для оценки финансового состояния и платежеспособности предприятия ОАО «Армавирский завод резиновых изделий» использована методика комплексного финансового анализа [21, c. 416].

Информационной базой для проведения комплексного анализа финансового состояния ОАО «Армавирский завод резиновых изделий» является финансовая отчетность предприятия за 2011-2012 гг. Основой анализа имущественного состояния предприятия является агрегированный баланс.

 

Таблица 2 - Агрегированный баланс.

Наименование показателя	2010 г.						2011 г.					2012 г.
	тыс. руб.				%		тыс. руб.			%		тыс. руб.	%
АКТИВ (на конец года)	50 571 974				100		57 251 961			100		57 078 920	100
Внеоборотные активы, в т.ч.: Долгосрочные финансовые вложения	35 725 184 6 892 057				71 13,6		42 479 437 6 833 435			74,2 11,9		42 679 398 7 616 707	74,8 17,8
Текущие активы, в т.ч.:	14 846 790				29		14 772 524			25,8		14 399 522	33,7
- производственные запасы	5 896 204				39,7		5 059 593			34,2		5 561 065	38,6
- готовая продукция	50 001				0,3		2 587			0,02		1 125	0,008
-денежные средства Дебиторская задолженность	7 738 261 168 915				52,1 0,3		7 564 915 1 092 922			51,2 1,9		5 543 725 367 167	38,5 0,6
Краткосрочные финансовые вложения	168 915			0,3			1 092 922			1,9		367 167	0,6
ПАССИВ	50 571 974			100			57 251 961			100		57 078 920	100
Собственный капитал	28 239 960		55,8			28 463 531			49,7		28 878385		50,6
Заемные средства, в т.ч.	22 332 014		44,2			28 788 430			50,3		28 200535		49,4
- долгосрочные	11 779 419	52,7				19 851 532		68,9			10 840060		38,4
- краткосрочные	10 552 595	47,3				8 936 898		31,1			17 360475		61,6
БАЛАНС	50 571 974	100				57 251 961		100			57 078920		100

 

Из приведенных данных можно определить некоторые тенденции в развитии предприятия. Балансовая стоимость активов ОАО «Армавирский завод резиновых изделий» в 2010 г. имела тенденцию роста, в 2012 г. она снизилась. Так, если в 2011 г. стоимость активов предприятия составляла 50,57 млрд. руб., то уже в по итогам 2010 г. стоимость активов возросла до 57,25 млрд. руб., а в 2012 г. она составила 57,07 млрд. руб. Следует отметить, что в структуре активов предприятия увеличивается доля стоимости внеоборотных активов, а именно стоимости основных производственных фондов. При сохраняющемся достаточно высоком общем уровне износа основных фондов, увеличение доли труднореализуемых активов до 74,8% в 2012 г. привело к снижению ликвидности баланса, поскольку в структуре активов 74,8% - это трудно реализуемые активы в виде основных производственных фондов, а в структуре финансовых обязательств 61,6% - это краткосрочные обязательства, со сроком погашения в течение года. Соответственно уже в краткосрочной перспективе ОАО «Армавирский завод резиновых изделий» может столкнуться с проблемой недостатка средств для погашения краткосрочной задолженности.

Среди положительных изменений в структуре источников финансирования деятельности предприятия, следует отметить увеличение собственного капитала. Так, величина собственного капитала возросла с 28,4 млрд. руб. в 2010 г., до 28,8 млрд. руб. в 2012 г. При этом величина уставного капитала не изменилась, добавочный и резервный также практически не изменились, а основным фактором роста послужила нераспределенная прибыль отчетного года, которая составила 16,77 млрд. руб.

Анализ, основанный на выявлении типа ликвидности, заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности:

-  наиболее ликвидные активы (А₁) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения;

-  быстро реализуемые активы (А₂) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы; медленно реализуемые активы (А₃) - наименее ликвидные активы - это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу;

-  труднореализуемые активы (А₄) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия, при этом текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

-  наиболее срочные обязательства (П₁) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу);

-  краткосрочные пассивы (П₂) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ;

-  долгосрочные пассивы (П₃) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы - статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы»;

-  постоянные пассивы (П₄) - статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки» [22, c. 379].

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

 

А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4,(1)

 

Таблица 3 - Группировка активов по степени ликвидности

Виды активов	2010 г.	2011 г.	2012 г.
Денежные средства	188 178	575 903	2 258 126
Краткосрочные финансовые
вложения	168 915	1 092 922	367 167
Итого по группе 1 (А1)	357 093	1 668 825	2 625 293
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев (группе 2) (А2)	7 610 079	7 432 566	5 151 303
Запасы	5 896 204	5 059 593	5 561 065
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	855 232	479 191	669 439
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	128 182	132 349	392 422
Итого по группе 3 (А3)	6 879 618	5 671 133	6 622 926
Внеоборотные активы (группа 4) (А4)	35 725 184	42 479 437	42 679 398
Всего	50 571 974	57 251 961	57 078 920

 

Таблица 4 - Группировка пассивов по степени ликвидности

Виды пассивов	2011 г.	2010 г.	2012 г.
Кредиторская задолженность	6 821 239	7 258 022	9 758 866
Задолженность перед участниками	678 325	545 631	461 852
Прочие краткосрочные обязательства	241 722	31 654	131 922
Итого по группе 1 (П1)	7 741 286	7 835 307	10 352 640
Краткосрочные кредиты и займы (группа 2) (П2)	2 772 173	1 067 099	6 977 885
Долгосрочные обязательства	11 779 419	19 851 532	10 840 060
Виды пассивов	2011 г.	2010 г.	2012 г.
(группа 3) (П3)
Собственный капитал	28 239 960	28 463 531	28 878 385
Доходы будущих периодов	39 136	34 492	29 950
Итого по группе 4 (П4)	28 279 096	28 498 023	28 908 335
Всего	50 571 974	57 251 962	57 078 920

 

Изучение соотношения этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволяет установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидность.

 

Таблица 5 - Оценка платежеспособности

Актив	2010	2011	2012
1. Наиболее ликвидные активы А1	357 093	1 668 825	2 625 293
2. Быстро реализуемые активы А2	7 610 079	7 432 566	5 151 303
3. Медленно реализуемые активы А3	6 879 618	5 671 133	6 622 926
4. Трудно реализуемые активы А4	35 725 184	42 479 437	42 679 398
Пассив
1. Наиболее срочные обязательства П1	7 741 286	7 835 307	10 352 640
2. Краткосрочные пассивы П2	2 772 173	1 067 099	6 977 885
3. Долго- и среднесрочные	11 779 419	19 851 532	10 840 060
Пассивы П3
4. Постоянные пассивы П4	28 279 096	28 498 023	28 908 335
Баланс	50 571 974	57 251 961	57 078 920

 

Данные таблицы показывают, что в 2010, 2011, 2012 гг. наблюдался платежный недостаток наиболее ликвидных активов (А1) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Иными словами, наиболее ликвидных активов недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств, т.е. А1<П1. Быстро реализуемые активы (А2) в 2010 г. и 2011 г. превышают краткосрочные пассивы (П2), т.е. А2>П2, а в 2012 г. А2<П2. Группа медленно реализуемых активов (А3) значительно меньше долго- и среднесрочных пассивов (П3), т.е. А3<П3. Как видно, А4>П4. увеличение трудно реализуемых активов А4 или внеоборотных активов произошло за счет увеличения основных средств, и в частности машин и оборудования. Трудно реализуемые активы перекрывали постоянные пассивы. У предприятия не хватает собственных оборотных средств для воспроизводственного процесса. Аналогично рассчитаем данные показатели для 2010, 2011, 2012 гг. Сведем полученные коэффициенты в таблицу 6.

 

Таблица 6 - Показатели оценки платежеспособности и ликвидности.

Наименование показателя	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Рекомендуемые значения
Коэффициент текущей ликвидности	1,3	1,6	0,8	1-2
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,03	0,2	0,15	0,2-0,3
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,8	1	0,44	1 и более
Коэффициент соотношения ден. ср-в и чистого оборотного капитала	0,05	0,1	-0,8	0-1
Коэффициент соотношения запасов и краткоср. задолженности	0,5	0,8	0,3	0,5-0,7
Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала	1,4	0,5	-1,8	Чем выше показатель и ближе к 1, тем хуже

 

Самое высокое значение коэффициента текущей ликвидности в 2010 г. - 1,6, самое низкое - в 2012 г. - 0,8, что ниже рекомендуемого значения. Значения 2011,2010 гг. отвечают нормативу от единицы до двух. Коэффициент абсолютной ликвидности находится в пределах норматива в 2010 г. Значения коэффициентов промежуточной ликвидности, коэффициента соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала и коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности соответствуют нормативу лишь за 2010-2011 г. Значение коэффициента соотношения запасов и чистого оборотного капитала наиболее критическое в 2012 г.