Инструменты управления государственным долгом РФ

Управление государственным долгом - это совокупность мероприятий государства, направленных на погашение долга; механизм формирования и реализации одного из направлений финансовой политики государства, связанного с его деятельностью на внешних и внутренних финансовых рынках в качестве заемщика или гаранта.

К мероприятиям, способствующим погашению долга государственного, относятся:

· выплаты кредиторам;

· погашение внешних и внутренних займов;

· предоставление гарантий;

· изменение условий выпущенных займов;

· определение условий выпуска и размещения новых государственных долговых обязательств и др.

 Выполнение мероприятий зависит от принятия обоснованных решений в процессе управления государственным долгом, что базируется на анализе объема и структуры долга, объективной оценке его текущего состояния. При этом используются абсолютные и относительные показатели. Абсолютные показатели отражают объем государственной внутренней и внешней задолженности в денежном выражении, величину расходов, связанных с ее погашением и обслуживанием. Основные относительные показатели, существенно влияющие на принятие административных решений и выбор методов управления государственным долгом, включают:

· процентное соотношение суммы долга и ВВП;

· долю расходов на погашение и обслуживание государственного долга в общей сумме расходов бюджета.

Для оценки государственного внешнего долга также применяются показатели процентного соотношения суммы внешнего долга и объема экспорта в денежном выражении, доли расходов на погашение и обслуживание государственного внешнего долга в экспортной выручке, характеризующие уровень долгового бремени для национальной экономики.

Управление государственным долгом представляет собой непрерывный процесс, включающий 3 этапа:

1. привлечение финансовых ресурсов путем размещения ценных бумаг;

2. погашение долговых обязательств;

3. обслуживание долговых обязательств.

На 1-м этапе определяются предельные размеры государственных заимствований и гарантий на очередной бюджетный год, выбираются инструменты привлечения ресурсов и повышения эффективности их использования. На 2-м этапе привлекаются ресурсы на внешних или внутренних финансовых рынках путем выпуска и размещения государственных ценных бумаг, получения кредита или предоставления государственные гарантии, а затем эти средства направляются на финансирование текущих бюджетных расходов или инвестиционных проектов. 3-й этап заключается в поисках источников финансовых ресурсов для погашения и обслуживания государственного долга, снижении общих издержек, своевременном выполнении долговых обязательств.

Государственные долговые обязательства погашаются за счет бюджетных доходов, золотовалютных резервов страны, денежных средств, полученных от продажи государственной собственности, а также новых заимствований.

Методы управления государственным долгом можно подразделить на административные и финансовые.

Административные методы основаны на быстром и четком выполнении отдельных распоряжений органов государственной власти и управления; они не предусматривают оценку экономической эффективности и результатов действий по управлению государственным долгом.

Финансовые методы состоят в выборе способов и форм обеспечения погашения государственного долга с помощью анализа финансовых показателей и нацелены на максимизацию эффекта от привлекаемых займов при минимальных издержках, связанных с их погашением и обслуживанием.

Наиболее оптимальное сочетание административных и финансовых методов обусловлено внутренними и внешними экономическими и политическими факторами. В условиях долгового кризиса, когда государство испытывает трудности с выполнением ранее взятых обязательств по погашению и обслуживанию государственной задолженности, используются: рефинансирование, реструктуризация, конверсия займов, консолидация займов, аннулирование и списание государственных долгов. Управление государственным долгом непосредственно влияет на экономический рост, уровень инфляции, ссудного процента, занятости, объема инвестиций в экономику страны в целом и в реальный сектор экономики.

Заключение

 

Как мы уже говорили, в настоящих условиях государственный долг находится в центре экономических проблем страны, что требует самого пристального внимания к этой экономической категории и проблемам, с ней связанным.

Из проведенного анализа мы видим, что проблема государственного долга очень близка для России в том числе. На протяжении всех лет, связанных с реформами проблема выплаты задолженности по государственному долгу остается одним из важнейших стратегических задач государства.

В целом по итогам работы можно сделать следующие выводы.

В первой главе мы рассмотрели понятие «государственного долга», под которым понимаются долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией. Существуют различные классификации государственных займов однако основная из них – это деление долга на внутренний и внешний.

Также мы рассмотрели рынок субфедеральных займов, который на сегодняшний день является одним из наиболее бурно развивающихся сегментов рынка российского государственного долга. Он отличается относительно низким уровнем ликвидности для большинства регионов, наличием конкуренции между регионами.

Во второй главе мы рассмотрели принципы и методы управления государственным долгом.

Во второй главе мы рассмотрели также текущую ситуацию, связанную с государственным долгом в России. Нужно отметить, что России удалось в 2005-2007 гг.выплатить большую часть своего долга. Это в основном происходило за счет сверхдоходов от вывоза природных ресурсов. Сейчас также наблюдается тенденция перехода от внешних заимствований к внутренним. Это обусловлено тем, что руководство страны хочет развития реального сектора экономики накопления капитала внутри страны, а не его вывоза.

Таким образом, проблема государственного долга на сегодняшний день по-прежнему остается и является одной из главнейших стратегических задач.

Список использованной литературы

 

Нормативно-правовые акты

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации: федеральный закон от 31.07.1998г., № 145-ФЗ (ред. от 6.12.2007 г.).- Информ.- правов. система «Эксперт-Гарант». - Версия от 29.03.08 г.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации: федеральный закон от 26.01.1996г., № 14-ФЗ. - Информ.- правов. система «Эксперт-Гарант». - Версия от 29.03.08 г.

Статьи в периодических изданиях

3. Борисов С.М. Внешние долги России // Деньги и кредит. - 2007. - №2.-С. 21-25.

4. Вавилов Ю.Я. Вопросы государственного долга в бюджетном кодексе РФ // Финансы. – 2008. - №7.

5. Горьковский С.В. Государственный долг – ориентация на национальные приоритеты // Финансы. – 2009. – №1. – С.75-77.

6. Деменцев В.В. Внешний долг России в системе международной задолженности // Финансы. – 2007.- №12. – С. 37-40.

7. Кузнецов А.М. Анализ привлечения и использования РФ средств займов международных финансовых организаций и перспективы дальнейшего сотрудничества // Финансы и кредит. – 2008. – № 16. – С.13-15.

8. Селезнев А. Совокупный государственный долг, его регулирование // Экономист. – 2008. – № 8. – С.13-26.

9. Семенкова Е.В., Алексанян В.М. Реструктуризация государственной задолженности // Финансы. - 2008. - №5.

Учебники и учебные пособия

10. Абрамова М. А., Александрова Л. С. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебное пособие. - М.: Институт международного права и экономики, 2006.

11. Белоглазова Г.Н. Финансы и кредит: Учебник. – М.: Высшее образование, 2006. – 575с.

12. Вавилов А. Г.Государственный долг: уроки кризиса и принципы управления. М.: Городец-издат, 2001

13. Вавилов Ю.Я. Государственный долг: Учебное пособие. – М.: Перспектива, 2007. – 256 с.

14. Сенчагов В.К., Архипов А.И. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект. – 2007. – 720 с.

15. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник / Под ред. М.В.Романовского, О.В.Врублевской. – М.: Юрайт-Издат. – 2006. – 543 с.

Интернет-ресурсы

16. www.minfin.ru

17. www.newsru.com

18. www.wikipedia.org

19. www.rg.ru

20. rosfincom.ru

Приложение 1

 

График погашения внешнего долга Российской Федерации по состоянию на 1 октября 2009 года: основной долг (млрд. долл. США)

 

Задол- женность по состо- янию на 01.10.2009

Сроки платежей

Гра- фик не опре- делен

Гра- фик отсут- ствует2

до вост- ребо-вания

октябрь 2009

ноябрь 2009

декабрь 2009

январь 2010

февраль 2010

март 2010

апрель 2010

май 2010

июнь 2010

июль 2010

август 2010

сентябрь 2010

всего до 1 года

IV кв. 2010

I кв. 2011

II кв. 2011

III кв. 2011

всего от 1 года до 2 лет

свыше 2 лет

Всего

478,2

22,4

12,5

11,1

24,8

5,0

6,4

8,9

7,8

8,1

10,3

7,5

5,0

7,4

114,8

22,1

13,1

22,4

16,5

74,2

227,0

21,8

18,2

Органы государственного управления

31,2

 

0,1

0,1

0,2

0,1

0,1

0,7

0,1

0,1

0,5

0,1

0,0

0,6

2,8

0,7

0,8

0,9

0,8

3,2

23,1

0,6

1,5

Федеральные органы управления

29,5

 

0,1

0,1

0,2

0,1

0,1

0,7

0,1

0,1

0,5

0,1

0,0

0,6

2,7

0,6

0,8

0,9

0,8

3,1

21,6

0,6

1,5

Новый российский долг

25,0

 

0,1

0,1

0,1

0,1

0,0

0,7

0,1

0,1

0,1

0,1

0,0

0,6

2,1

0,3

0,8

0,7

0,8

2,5

20,1

0,1

0,2

кредиты

5,0

 

0,1

0,1

0,1

0,1

0,0

0,2

0,1

0,1

0,1

0,1

0,0

0,2

1,1

0,3

0,3

0,2

0,2

1,0

2,9

 

 

ценные бумаги

19,7

 

 

 

 

0,0

 

0,5

 

0,0

 

 

 

0,5

1,0

 

0,5

0,4

0,6

1,5

17,2

 

 

прочая задолженность

0,3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0,1

0,2

Долг бывшего СССР

4,5

 

0,0

0,0

0,1

0,0

0,0

0,0

0,4

0,0

0,0

0,6

0,4

0,2

0,6

1,5

0,5

1,2

кредиты

3,2

 

0,0

0,0

0,1

 

0,0

0,0

0,0

 

0,4

0,0

 

0,0

0,6

0,4

 

0,2

 

0,6

1,5

0,5

0,0

ценные бумаги

0,0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0,0

прочая задолженность

1,2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,2

Субъекты Российской Федерации

1,7

 

0,0

0,0

0,0

 

 

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

 

0,0

0,1

 

0,0

0,0

0,1

1,6

 

 

кредиты

1,1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,1

 

 

ценные бумаги

0,5

 

0,0

0,0

0,0

 

 

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

 

0,0

0,1

 

0,0

0,0

0,1

0,4

 

 

Органы денежно-кредитного регулирования

12,2

3,2

9,0

наличная национальная валюта и депозиты

3,2

3,2

 

 

 

прочая задолженность (распределение СДР)

9,0

 

 

 

 

9,0

Банки¹

135,9

9,1

5,0

3,8

7,8

1,6

2,3

3,0

3,8

5,0

1,8

1,3

1,4

1,5

38,2

5,7

3,6

7,0

5,6

21,9

49,7

17,0

0,0

кредиты и депозиты (кроме до востребования) включая долговые обязательства перед прямыми инвесторами и предприятиями прямого инвестирования

119,9

 

5,0

3,8

7,8

1,6

2,3

3,0

3,8

5,0

1,8

1,3

1,4

1,5

38,2

5,7

3,6

7,0

5,6

21,9

49,7

10,1

 

текущие счета и депозиты (до востребования)

9,1

9,1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

долговые ценные бумаги

3,3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,3

 

прочая задолженность

3,6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,6

0,0

Прочие секторы

299,0

10,1

7,5

7,2

16,8

3,3

4,0

5,2

3,9

3,0

8,0

6,2

3,6

5,2

73,8

15,7

8,7

14,6

10,1

49,1

154,1

4,2

7,7

долговые обязательства перед прямыми инвесторами и предприятиями прямого инвестирования

45,3

1,9

0,7

1,6

3,5

0,5

0,3

0,6

0,4

0,6

0,6

0,5

0,3

0,3

9,7

2,0

1,0

2,3

0,7

6,0

27,5

 

0,2

кредиты

234,1

8,3

6,1

4,7

12,0

2,8

3,5

4,5

3,4

2,3

7,2

5,5

3,2

4,8

60,0

13,4

7,1

12,0

9,1

41,6

124,2

 

 

долговые ценные бумаги

12,7

 

0,0

0,1

0,4

0,0

0,1

0,0

0,0

0,0

0,2

0,1

0,0

0,0

1,1

0,1

0,4

0,1

0,1

0,7

1,1

4,2

5,7

задолженность по финансовому лизингу

2,9

 

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

0,8

0,2

0,2

0,2

0,2

0,8

1,3

 

 

прочая задолженность

4,0

 

0,6

0,6

0,8

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,1

 

 

 

 

 

 

 

1,8

 

1 Включаются обязательства кредитных организаций и Внешэкономбанка.

2 Включается просроченный долг, привилегированные акции в собственности нерезидентов и другая не имеющая графика погашения задолженность.

 

Примечание:	Включается внешняя задолженность в национальной и иностранной валюте.
	Разница между накопленной суммой задолженности и графиком ее погашения по инструментам, имеющим рыночную оценку, объясняется расхождением рыночной и номинальной стоимости.

 

Приложение 2

 

 

Приложение 3

Структура государственного внешнего долга Российской Федерации* по состоянию на 01 февраля 2010 года
Категория долга			млн. долларов США	млн. евро**
Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые Российской Федерацией)			37 523,2	26 890,6
Задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба, не являвшаяся предметом реструктуризации			984,3	705,4
Задолженность перед официальными кредиторами - не членами Парижского клуба			1 819,2	1 303,7
Задолженность перед официальными кредиторами - бывшими странами СЭВ			1 289,2	923,9
Коммерческая задолженность бывшего СССР***			822,6	589,5
Задолженность перед международными финансовыми организациями			3 734,6	2 676,4
Задолженность по еврооблигационным займам			26 239,6	18 804,3
внешний облигационный заем 2010 года			328,2	235,2
внешний облигационный заем 2030 года			19 945,1	14 293,5
внешний облигационный заем 2018 года			3 466,4	2 484,1
внешний облигационный заем 2028 года			2 499,9	1 791,5
Задолженность по ОВГВЗ			1 775,3	1 272,3
в том числе:
ОВГВЗ VII серии			1 750,0	1 254,1
Задолженность по гарантиям Российской Федерации в иностранной валюте			858,4	615,2
*-- в соответствии со статьей 6 Бюджетного кодекса Российской Федерации внешним долгом являются обязательства, возникающие в иностранной валюте;
** Объем государственного внешнего долга Российской Федерации в евро исходя из соотношения доллар/евро по курсу Банка России на последний день месяца перед отчетной датой.
*** Неурегулированная коммерческая задолженность бывшего СССР.

 

[1] Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник / Под ред. М.В.Романовского, О.В.Врублевской. – М.: Юрайт-Издат. – 2006. –С.234.

[2] Белоглазова Г.Н. Финансы и кредит: Учебник. – М.: Высшее образование, 2006. – С.241

[3] Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник / Под ред. М.В.Романовского, О.В.Врублевской. – М.: Юрайт-Издат. – 2006. –С.234.

[4] Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник / Под ред. М.В.Романовского, О.В.Врублевской. – М.: Юрайт-Издат. – 2006. –С.235.

[5] Белоглазова Г.Н. Финансы и кредит: Учебник. – М.: Высшее образование, 2006. – С.242

[6] Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник / Под ред. М.В.Романовского, О.В.Врублевской. – М.: Юрайт-Издат. – 2006. –С.236.

[7] Белоглазова Г.Н. Финансы и кредит: Учебник. – М.: Высшее образование, 2006. – С.242

[8] Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник / Под ред. М.В.Романовского, О.В.Врублевской. – М.: Юрайт-Издат. – 2006. –С.249.

[9] Вавилов Ю.Я. Государственный долг: Учебное пособие. – М.: Перспектива, 2007.