пути повышения финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Таким образом, финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний, будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижения уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета.

2.2.4 Оценка инновационной активности

Организация прогнозирования финансовой устойчивости необходима, прежде всего, для того, чтобы увязать источники поступления и направления использования собственных денежных средств.

В настоящее время важно не только проанализировать финансовое состояние предприятия, но и спрогнозировать финансовую устойчивость, а также разработать мероприятия по улучшению финансового состояния. Мероприятия можно представить в виде таблицы 11 «Мероприятия по повышению финансовой устойчивости предприятия»

 

Таблица 11

Состав мероприятий	Внутренний эффект, получаемый предприятием
1. Создание резервов из валовой и чистой прибыли.	Повышение в стоимости имущества доли собственного капитала, увеличение величины источников собственных оборотных средств.
2. Усиление работы по взысканию дебиторской задолженности.	Повышение доли денежных средств, ускорение оборачиваемости оборотных средств, рост обеспеченности собственными оборотными средствами.
3. Снижение издержек производства.	Снижение величины запасов и затрат, повышение рентабельности реализации.
4. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности.	Ритмичности поступления средств от дебиторов, большой “запас прочности” по показателям платёжеспособности.
Состав мероприятий	Внутренний эффект, получаемый предприятием

Такой комплекс мероприятий является общим для всех организаций. Для каждой конкретной организации он может быть дополнен в ходе общего анализа финансов предприятия и его деятельности.

2.2.5 Оценка инвистиционной деятельности

 

Одним из наиболее тяжелых негативных последствий рыночных преобразований и кризиса в России явился экономический спад, отличительной чертой которого является снижение инвестиций в развитие. Для окончательного преодоления кризисных процессов и создания условий для устойчивого экономического роста необходимо оживление инвестиционной деятельности. Однако неустойчивое положение большинства российских предприятий не позволяет надеяться на оживление инвестиций только за счет внутренних источников. При этом современное состояние государственных финансов и фондового рынка вряд ли позволит в ближайшее время рассчитывать на инвестиции за счет средств бюджета и эффективное корпоративного финансирования. В этих условиях основным источником финансирования, компенсирующим недостаток внутренних средств предприятия, могут стать кредитные банковские ресурсы. Поэтому актуальной задачей является вовлечение коммерческих банков в инвестиционный процесс с целью организации функционирования российской банковской системы в качестве эффективного участника экономического развития.

Изучением инвестиционной деятельности банков и ее влияния на экономическое развитие государства занимались такие авторы как Курдюмова Г.Ж., Квон Г.М, Широбоков В.Г., Анисимова В.Ю., Галиева Н.В. и другие.

Стоит сказать, что самостоятельно компаниям и организациям эффективно реализовывать инвестиционную деятельность сложно и им на помощь приходятся банки в роли финансовых посредников. Они являются активными субъектами инвестиционной деятельности. Банки как экономические субъекты выступают в роли инвесторов, которые вкладывают собственные ресурсы в процесс создания реальных или приобретения финансовых активов для последующего получения дохода. Если же рассматривать банки как финансовых посредников на рынке, то они способствуют удовлетворению потребностей субъектов народного хозяйства в инвестициях. При этом спрос на их услуги формируется в денежно-кредитной форме. В этой роли они также предлагают услугу преобразования сбережений в инвестиции.

Итак, важное значение инвестиционной деятельности банков выражается в достижении прироста общественного капитала. То есть, вложения банка имеют производственную направленность, при этом доход могут получать как отдельные банки, так и все общество в целом. Банк принимает участие в инвестиционном процессе, как правило, в следующих случаях:

1. кредитование инвестиционных проектов. В процессе кредитования инвестиционных проектов банки сталкиваются с совокупностью различных видов рисков, связанных с особенностями инвестиционных проектов: растянутость во времени, поскольку, как правило, кредитование инвестиционных проектов носит долгосрочный характер; наличие факторов неопределенностей, поскольку условия, в которых реализуется инвестиционный проект, постоянно меняются [1].

2. реализация своей специализации. Имеются ввиду инвестиционные банки, которые в соответствии с уставными документами являются таковыми и специализируются на долгосрочных капиталовложениях в новые основные фонды, на выпуске, гарантировании и торговле ценными бумагами. При этом такой банк выступает организатором сделок, консультантом и лицом, которое обеспечивает выход компании на рынок капиталов. Помимо этого к их операциям относятся услуги по слиянию и поглощению, финансовой аналитики, брокерских операций и андеррайтинга (то есть гарантирование выбрал в случае финансовых убытков).

3. проектное финансирование, которое является способом долгосрочного заемного финансирования крупных проектов через финансовый инжиниринг, основанный на займе под денежный поток от реализации самого проекта. При этом проектное финансирование включает как разработку, так и реализацию проектов. Как правило, такие проекты связаны с формированием или реконструкцией производств, созданием новых компаний и производства новых видов продукции.

4. К основным принципам проведения экспертизы следует отнести следующие:

5. - профессионализм и компетентность эксперта (экспертов);

6. - комплексный анализ всех аспектов инвестиционного проекта;

7. - наличие определённых критериев, которым можно дать количественную оценку;

8. - учет в критериях оценки всех ключевых разделов бизнес-плана;

9. - высокая степень объективности процесса проведения экспертизы;

10. - проверка и получение информации экспертом из нескольких источников;

11. - содействие резидента проведению экспертизы;

12. - независимость участников экспертного процесса от инвестора, и от инициаторов проекта;

13. - объективность и непредвзятость экспертной оценки;

14. - конфиденциальность проведения экспертизы на всех этапах ее проведения [3].

15. Банковская экспертиза, как правило, всегда начинается с экспертизы документов для обоснования инвестиций заемщика. Они проверяются на предмет деятельности компании, ее продукции, сырья в производстве, кадров, экологической политики, а главное гарантий возврата кредита. Банк проверяет конкурентоспособность продукции, технологий, кадров. К таким документам относятся инновационные проекты, бизнес-план, расчеты эффективности, первичные документы и другие документы, обосновывающие инвестиции в данный проект. Такую экспертизу реализуют специальный отдел, либо эксперт консалтинговой фирмы.

16. Стоит отметить, что экспертиза инвестиционного проекта состоит из предварительного и углубленного анализа проекта и осуществляется с целью определения источников финансирования проекта и внесения его в базу данных. Проект сопоставляется с его целями, при этом критерием оценки его является окупаемость, финансовая и производственная стабильность предприятия, платежеспособность предприятия. Проводится регистрация проекта (внесение его в базу данных инвестиционных проектов, где есть малые, средние и большие), предварительная оценка и анализ его и ответ заказчику на этой основе. Банк решает, либо провести углубленный анализ, либо передать проект в другое подразделение банка, связанное с кредитованием, либо запретить кредитование данного проекта в связи с негативными результатами анализа.

17. На основе углубленного анализа решается возможность реализации проекта за счет средств банка и способность заемщика рационально распорядиться кредитными средствами. Проводится технико-технологический анализ оборудования компании, его финансовые отчеты, а также программы социального и кадрового развития предприятия. В результате, банк решает, либо предоставить средства заемщику, либо предоставить их при определенных условиях, либо предоставить позже, либо не предоставлять.

18. После проведения вышеописанной экспертизы банк осуществляет финансово-экономическую оценку инвестиционного проекта, которая включает оценку финансового состояния компании за последние три года, а также в период реализации ею проекта, анализ безубыточности производства, прогноз доходов от осуществления проекта, и в целом оценка эффективности данного инвестиционного проекта. Принципами последней служат: ориентация оценки инвестиций на показатели денежного потока (в виде чистой прибыли и амортизационных отчислений); настоящая стоимость инвестиций и денежного потока; дифференциальная ставка в процессе дисконтирования денежного потока. В зависимости от масштабов проводят либо просто предварительную экспертизу, либо ее и углубленную, либо эти две и еще заключительную, если проект крупный. Важно, что основным критерием в принятии решения банком служит гарантия возврата инвестированного капитала. Это рассчитывается на основе количественных и качественных показателей.

19. Важным этапом банковской экспертизы является расчет показателей эффективности инвестиционных проектов. Существует ряд методик согласно которых следует рассчитывать индексы доходности, а именно индекс доходности дисконтированных затрат, индекс доходности дисконтированных капиталовложений и индекс доходности дисконтированных первоначальных капиталовложений [4]. В СССР использовалась методика расчета экономической эффективности, где сопоставлялся прирост годового дохода или прибыли к вложенному капиталу в материальное производство или же отношение разницы стоимости годового выпуска продукции по проекту в оптовых ценах предприятия и себестоимости годового выпуска продукции к сметной стоимости объекта [5].

20. В статье Галиевой Н.В. предложен расчет чистого дохода посредством следующей формулы: выручка от реализации продукции минус полные годовые издержки производства продукции минус налог на имущество минус налог на прибыль плюс годовая сумма амортизационных отчислений и минус величина инвестиций [6].

21. Но наиболее распространенной методикой является определение эффективности с использованием денежных потоков, приведенных к настоящей стоимости: чистый приведенный доход, индекс рентабельности, внутренняя норма доходности инвестиций, срок окупаемости [2]. Данные показатели позволяют определить доходность и прибыльность проекта, а также целесообразность вложений в связи со сроками окупаемости.

22. Последним этапом является оценка инвестиционного проекта в условиях неопределенности. К причинам неопределенности относят изменения в технологиях, нарушение сроков строительства и др. Банки должны определить влияние инфляции на оценку инвестиций, оценить результаты анализа чувствительности проекта и анализа безубыточности и эквивалента уверенности.

23. Таким образом, инвестиционный банк проводит серьезную работу по оценке своих инвестиционных проектов, что обеспечивает высокую прибыльность его долгосрочной деятельности.

2.3Выявление и анализ проблем предприятия

Выявление и анализ проблем

В основе рационального решения лежат не наитие менеджера и его прошлый опыт, а объективный анализ условий, в которых организация действует в настоящий момент и которые предположительно будут иметь место в будущем.

У истоков любого решения находится проблемная ситуация, требующая своего разрешения. Поэтому одним из важнейших условий принятия правильного решения является анализ ситуации и выявление проблемы.

Выявление и анализ проблем осуществляется в несколько этапов (рис. 6.2).

Первый шаг на пути решения проблемы – ее определение (или диагноз), достаточно полное и правильное. Как принято говорить, верно сформулировать проблему – наполовину решить ее. Процесс начинается с анализа проблемной ситуации. Источниками, из которых менеджер может узнать о существовании проблемы, служат личный обзор ситуации, анализ соответствующей информации, общественное мнение и т.д. Мнение других менеджеров и подчиненных тоже является важным источником при обнаружении проблемы.

Рис. 6.2. Этапы выявления и анализа проблем

Аргументированное определение оснований принятия решения имеет очень важное значение. Если прогнозируемая к решению проблемная ситуация не проанализирована достаточно глубоко, не установлены причины ее возникновения, то маловероятно должное определение как предмета проблемной ситуации, так и времени принятия решения.

Вслед за поступлением сигнала о возникновении проблемы необходимо возможно четче сформулировать и описать проблемную ситуацию, в которой предстоит ее решать. Чтобы описание было достоверным, рекомендуется перед тем получить ответы, как советовали еще античные философы, на следующие вопросы: что, где, кто, почему, с какой целью и при каких условиях? После получения требуемой информации можно составить недвусмысленное представление о сути проблемной ситуации, об основных факторах и условиях ее развития, актуальности и срочности решения проблемы. Будет обеспечена полная для начального этапа ясность относительно не только экономической, но и социальной значимости проблемы, выражаемой в максимально допустимой степени в количественных измерителях.

В результате анализа проблемной ситуации выявляются границы, в которых проявляются симптомы проблемы, – так называемое проблемное поле. Симптомами существования проблем в организации могут быть конфликты, сбои, отклонение фактического состояния системы от планового, ухудшение положения по сравнению с предыдущим периодом, слабый рост объема продаж, производительности труда, снижение качества товаров и услуг и т.п. Изучение симптомов проблемы позволяет выявить, описать и сформулировать проблему в целом – без этого нельзя вникать в детали и принимать решение.

Нередко проблема оказывается не такой, как кажется на первый взгляд. Известный специалист в области менеджмента П. Друкер отмечает – ничто не может быть опаснее, чем правильное решение неправильной проблемы. Как правило, ошибочное решение правильной проблемы можно исправить и скорректировать. Если результаты не соответствуют вашим ожиданиям, вы очень скоро об этом узнаете и поймете, что решение было неверным.

Но правильное решение неправильной проблемы исправить очень трудно, если вообще возможно, поскольку его крайне сложно выявить. Люди, умеющие принимать эффективные решения, научились отталкиваться от предположения о том, что проблема в действительности будет совсем не такой, какой кажется на первый взгляд. После этого они делают все, чтобы осознать настоящую проблему.

Как люди, умеющие принимать эффективные решения, определяют правильную проблему? Они задают следующие вопросы:

· – О чем вообще речь?

· – Что характерно для данной ситуации?

· – Что главное в этой ситуации?

Подобные вопросы далеко не новые, но играют важнейшую роль при определении проблемы. Чтобы убедиться, что вы решаете правильную проблему, ситуацию нужно рассмотреть со всех возможных точек зрения.

Важно с приемлемой точностью установить, насколько серьезны причины, вызвавшие потребность в принятии решения, возникли ли они случайно в результате непредвиденных обстоятельств или их появление было ожидаемым, кто конкретно к этому причастен.

Причины, породившие проблемную ситуацию, могут оказаться самыми разнообразными. Для их изучения можно использовать схему, приведенную на рис. 6.3.

Рис. 6.3. Причины возникновения проблемной ситуации

Чтобы выявить конкретные причины возникновения проблем, необходимо провести причинно-следственный анализ, исходящий из того, что изменения в одном элементе ситуации (причина) порождают соответствующие изменения (следствия) в других.

Основой анализа является построение иерархии ("дерева") проблем на основе классификации по следующим признакам:

· – по степени важности – влияние проблемы на настоящее и будущее организации;

· – масштабности – число лиц, которых проблемы затрагивают;

· – величине риска – потери от возможных нежелательных последствий;

· – степени срочности – важность немедленного решения проблем; считается, что немедленно нужно решать до 80% возникающих проблем, 15% можно обсудить, а 5% проблем решения вообще не требуют;

· – структурированности – возможность расчленить проблему на отдельные, но взаимосвязанные элементы, что позволяет смоделировать решение проблемы;

· – возможности решения – считается, что 25% проблем нельзя решить в принципе; 15% нельзя решить в данных условиях; для решения 10% проблем препятствий не существует и это может быть сделано в любой момент; 50% проблем относятся к мнимым.

На основе анализа делается оценка проблемы, т.е. установление ее масштабов, серьезности, степени срочности, а также делается оценка размера ресурсов и средств для ее решения.

Доведение оценки проблемы до количественной ее определенности (структурирования) требует от руководителей не только знаний и опыта, но и таланта, интуиции, творческого похода. Оценка проблемы завершается постановкой основных задач и определением содержания работ, направленных на ее решение. В качестве задач может фигурировать снятие остроты ситуации; ее полное изменение, когда проблема перестает существовать как таковая, и др. При этом вносятся коррективы в действующее решение или разрабатывается новое (что требует гораздо больше сил и средств).

Принципиальное содержание анализа проблемной ситуации можно свести к следующим моментам: выявление причин возникновения ситуации, определение степени ее новизны и взаимосвязей с другими проблемами, установление меры разрешимости проблемы прежде всего с позиции ее информационного и ресурсного обеспечения. Особое внимание следует уделить прогнозированию тенденций вероятного развития проблемы в будущем, чтобы исключить возможность внезапного появления событий, не оставляющего времени для принятия аргументированного решения.

Однако часто при этом, как показывает опыт, менеджеры страдают от избытка информации, в том числе и не относящейся к рассматриваемой проблеме. Поэтому важно видеть различие между релевантной и неуместной информацией и уметь отделять одну от другой. Релевантная информация (relevant – относящийся к делу) – это данные, относящиеся только к рассматриваемой проблеме.