Особенности развития современных фондовых бирж в России

Усиление процессов глобализации мировой экономики не может обойти и Россию, все сильнее и сильнее втягивающуюся в мировую экономику. Значительно отстав от ряда развитых стран по уровню технологий и социально-экономическому развитию, пережив сложный период своей истории и потерю огромной зоны влияния, она все сильнее интегрируется в мировую экономику.

Поэтому основными направлениями внешнеэкономической политики России в последние годы стали либерализация экспортно-импортных и валютных операций, тесное сотрудничество с международными экономическими организациями[42].

 Глобализация финансовых рынков обостряет конкурентную борьбу, в результате которой биржи вынуждены осуществлять крупномасштабные вложения в новые технологии, повышая тем самым свою конкурентоспособность. Индустрия фондовых бирж претерпевает определенные изменения, которые распространяются от региона к региону.

В последнее время многие фондовые биржи поменяли свою организационно-правовую форму, чтобы укрепить внутренний механизм для эффективной конкуренции.

Также наблюдается переход от форм организации к компаниям

Давление конкурентов вынуждает фондовые биржи адаптировать свой внутренний механизм к постоянно меняющимся внешним условиям. Для того чтобы привлечь новый капитал, многие фондовые биржи приняли статус регулируемых правовыми актами и открыли доступ для более масштабного круга инвесторов в качестве своих совладельцев.

В настоящее время растет количество неприбыльных бирж. Под неприбыльными понимается, что биржа не выплачивает владельцам доходы от своей деятельности в той или иной форме[43].

Российский рынок ценных бумаг становится все более значимым источником привлечения инвестиций, начинает играть все более важную роль в инвестиционном процессе.

Вот что сказал по этому поводу президент ММВБ А.И. Потемкин[44]: «Российские биржи имеют хорошую возможность найти достойное место на мировом финансовом пространстве, обеспечив городу Москва, в случае успешного завершения своих усилий, позиции международного финансового центра. Практика показывает, что успехи в развитии экономики в сочетании с развитым национальным фондовым рынком, позволяют через крупнейшие международные финансовые институты привлечь в страну значительные инвестиции. А это дает возможность закрепить наметившиеся позитивные результаты грамотной экономической политики правительства.

Именно вышеуказанный прагматический подход, а не геополитические амбиции определяет сегодня наше стремление к построению МФЦ в России.

Надо сказать, что у России достаточно ресурсов и активов, которые уже сейчас позволяют обеспечить формирование одного из наиболее ликвидных рынков в мире.

По среднедневному объему торгов акциями Фондовая биржа ММВБ вошла в 2007 году в двадцатку крупнейших фондовых рынков мира. Россия обгоняет биржи Бразилии, Индии, уступая Китаю. Впрочем, борьба далеко еще не закончилась и нам придется прилагать серьезные усилия, чтобы не оказаться за пределами ТОП-20.

Чтобы удержать позиции ФБ ММВБ в ТОП-20 фондового рынка, Группа ММВБ мобилизовала свои возможности финансового супермаркета. Лидирующие позиции нашего фондового рынка были обеспечены путем комплексного использования инструментов и участников смежных рынков: валютного, денежного, госбумаг и рынка производных финансовых инструментов.

Концентрация этих возможностей одна из составляющих успеха. Среднедневной оборот по всем этим рынкам достигает уже почти 16 млрд. долл. (а это уже позиции в ТОП-10), что и создает высокий потенциал роста рынка акций на ФБ ММВБ.

Таким образом, обеспечивая самодостаточность своего внутреннего рынка, Россия одновременно становится привлекательной точкой входа для международных инвесторов».

Главной, базовой ценностью на рынке всегда было и всегда будет взаимное доверие: между инвесторами, эмитентами и государством. Кризис доверия – вот первопричина крайне низкого качества корпоративного управления в России, которая затрагивает и фондовый рынок. И отсутствие системы базовых ценностей препятствует соблюдению баланса интересов акционеров, менеджеров, клиентов и общества в целом. Государство как главный регулирующий орган и один из основных участников рынка не должно оставаться в стороне от ее разрешения. Пока же понимания необходимости этого нет, что отражается в недостатках законодательной базы рынка ценных бумаг, проблемах налогообложения инвесторов, чрезмерно бюрократическом подходе регулирующих органов к решению проблем рынка.
Неудивительно, что в этих условиях наш рынок может предоставить инвестору крайне ограниченный набор инструментов. По количеству эмитентов, акции которых вошли в листинг крупнейших бирж, Россия уступает США в 250 раз, а Великобритании в 70 раз. Если на развитых рынках число рыночных инструментов исчисляется тысячами и десятками тысяч, то в России в лучшем случае десятками единиц. Бедность инструментария - сильное препятствие притоку капитала в реальный сектор экономики, ведь одним из основных условий прихода инвестиций на фондовый рынок является разнообразие предлагаемых на нём инструментов.
Отсутствие доверия и скудость инструментария порождают характерную особенность российского фондового рынка[45].

В начале 90-х годов широкое внедрение систем торговли, реализуемых при помощи сети Интернет, привлекло на фондовый рынок десятки миллиардов долларов от десятков миллионов американских семей. Число участников рынка увеличилось в несколько раз. Неслучайно по своему воздействию на экономику Интернет-технологии сравнивают с изобретением печатного станка, эпохой великих географических открытий и даже с эпохой Ренессанса. В России внедрение системы Интернет-торговли ценными бумагами может внести решающий вклад в развитие фондового рынка. Она может сделать фондовый рынок доступным для тысяч физических лиц и обеспечить их участие в инвестиционном процессе. Например, на ММВБ только за год число участников рынка выросло за год более чем в 2.5 раза. И это только начало, ведь инвестиционный потенциал населения у нас очень большой. Даже если лишь несколько процентов тех средств, что сейчас лежат в “чулках”, поступит на фондовый рынок, резко повысится ликвидность, а это в перспективе станет важнейшей предпосылкой для значительного увеличения потока инвестиций. К сожалению, широкое распространение систем Интернет-торговли до сих пор затруднено. С одной стороны, их внедрению препятствует низкий уровень развития коммуникационных сетей. С другой стороны, серьезные ограничения накладывает законодательство. В частности, до сих пор не решены многие юридические вопросы, связанные с электронным оформлением сделок, нет продвижения в законе об электронной цифровой подписи. Решение этих проблем сегодня остро необходимо фондовому рынку.
Кроме технологических проблем, задача привлечения на фондовый рынок инвесторов из числа физических лиц осложняется ещё и фискальным характером налогового законодательства, не стимулирующего инвестиционный процесс. Основная задача государства на данном этапе реформ - содействие росту экономики страны, создание всех условий для его продолжения.

К сожалению Россия, все больше проигрывает развитым странам в уровне развития фондового рынка. Она уступаем не только странам, имеющим столетнюю рыночную историю, но и подчас стартовавшим одновременно с ней. Задача развития фондового рынка, обеспечения его взаимосвязи с реальным сектором экономики стоит сейчас исключительно остро. Государство должно понять, что фондовый рынок является жизненно важной отраслью рыночной экономики и к его развитию нельзя относиться по остаточному принципу.
Существенный сдвиг должен произойти в психологии всех участников рынка. Раз и навсегда нужно отказаться от господствующей ныне пассивной позиции: вот кто-то придет и сделает все за нас. Только перейдя к политике созидания, объединив усилия участников рынка и государства, удастся достигнуть устойчивого роста экономики и фондового рынка. В конце концов, нужно понять простую, но одновременно очень важную вещь: «нам не удастся достичь прогресса экономики без развития фондового рынка, являющегося реально действующим механизмом привлечения средств отечественных и зарубежных инвесторов в экономику России»[46].

Таким образом, анализ данного параграфа показал, что современное развитие фондового рынка находится на высоком уровне, по-сравнению с 90-ми годами. Российский фондовый рынок на данный момент, конечно, далеко не является лидером, но у него есть все шансы повысить свой уровень на мировой арене в будущем. Для этого мы должны повысить значимость фондового рынка в «глазах» правительства, задействовать как можно больше иностранных инвесторов, а также привлечь большое количество «светлых» голов, которые развивали бы дальше технический аспект фондового рынка.

Исследование вопросов второй главы показало, что высокие и относительно стабильные индексы ценных бумаг предоставляют надежность всем инвесторам, как российским, так и международным вкладывать свои средства в промышленность России, не рискуя понести значительный материальный урон, а наоборот получить высокую прибыль. Высокие технологии повышают уровень доступности нашего фондового рынка инвесторам.

Заключение

Таким образом, в соответствии с поставленными во введении целью работы, задачами и проведенным исследованием, автор пришел к следующим выводам:

1.Сущность биржевой деятельности заключается в биpжeвoй тopгoвле, которая oбъяcняeтcя пoтpeбнocтями paзвития кaк пpoизвoдcтвa, тaк и торговли. Пpи этoм тopгoвлю cлeдyeт paccмaтpивaть в кaчecтвe cвязyющeгo звeнa мeждy пpoизвoдcтвoм и внeшнeй cpeдoй.

2. Фондовая биржа— организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий требованиям, установленным Законом РФ "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г.

3. Структуру фондовой биржи составляют ее участники и члены, имеющие права и обязанности и выполняющие определенные функции. Члены фондовой биржи также входят в состав органов управления(общественная структура, стационарная структура).

4. На российском фондовом рынке активное участие принимают 2 торговые площадки: РТС и ММВБ. В ходе аналитического обзора индексов этих бирж видно, что российский фондовый рынок становится все более ликвидным, курсовой показатель ценных бумаг занимает высокие позиции.

5. В российский фондовый рынок начинает поступать все большее количество инвестиций от международных инвесторов. Результатом этого является развитие Интернет-технологий.

Современная фондовая биржа представляет собой регулярно функционирующий рынок ценных бумаг, через который мобилизируются средства для вложения в основной капитал промышленности и происходит огромная централизация капитала. В России процесс инвестирования повышается с каждым годом и следовательно развивает все большими темпами промышленность страны. В заключении автор хотел бы еще раз подчеркнуть, что:

Фондовый рынок - жизненно важная отрасль всей экономики государства .
Список использованных источников

1. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»  от 22.04.1996 (в ред. от 28.12.2002) N 39-ФЗ.

2. Боровкова В.А Рынок ценных бумаг: Учеб. – Питер. 2005г.

3. Лялин В.А, П.В.Воробьев Рынок ценных бумаг: Учеб. Изд-во Проспект. 2006г.

4. Л.А Чалдаева Экономика и организация фондовой биржи: Учеб. пособие. – Москва. 2006г.

5. А.А.Мишарев Рынок ценных бумаг: Учеб.пособие. – СПб. 2007г.

6. В.И.Колесников  Ценные бумаги: Учеб. - Москва 2003г.

7. Рынок ценных бумаг: конспект лекций М.И Глухов, А.В.Приходько, М.В.Снежинская. – Ростов-на-Дону 2004г.

8. С.В.Шкодинский, В.В.Гребеник Биржи Биржевое дело /курс лекций 2008г.

9. Инвормационно-аналитический журнал «Биржевое обозрение 9(47)сентябрь 2007 г.

10.  Профессиональный журнал «Рынок ценных бумаг» № 17 (344) 2007 г.

11. Приложение к газете «Коммерсанть» № 176 (3752) от 27.09.2007 г.

12. http://blogoforex.ru/ - блог о Forex Алексея Пирогова

13. http://www.trinfico.ru/markets_stock/- группа компании ТРИНФИКО

14. http://finance.rol.ru/news- индикаторы рынков России

15. http://www.rts.ru- официальный сайт Российской торговой системы

16. http://www.micex.ru/- официальный сайт ММВБ

17. http://www.iip.ru/- международные инвестиционные проекты

[1] Л.А.Чалдаева Экономика и организация фондовой биржи стр.50

[2] А.А. Мишарев Рынок ценных бумаг стр.191-192

[3] В.И.Колесникова Ценные бумаги стр.136

[4] Цит. Биржевые весы. Что такое фондовая биржа. Торговля акциями. Понятийный минимум.- М.:Финансы и статистика, 1997. стр.11

[5]Цит. Курс экономической теории /под ред. М.Н.Чепурина, Е.А.Киселевой. – М.:Вятка 2002. стр.401

[6] Л.А.Чалдаева Экономика и организация фондовой биржи стр.130

[7] Цит.Миркин Я.М Ценные бумаги и фондовый рынок –М.Перспектива, 1995. стр.413

[8] Статья 11. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. «О рынке ценных бумаг» (в ред. От7 марта 2005 г.)

[9] А.А. Мишарев Рынок ценных бумаг стр.192-193

[10] Л.А.Чалдаева Экономика и организация фондовой биржи стр.62

[11] В.И.Колесникова Ценные бумаги стр.144

[12] Л.А.Чалдаева Экономика и организация фондовой биржи стр.62-64

[13] А.А. Мишарев Рынок ценных бумаг стр.197-200

[14] Л.А.Чалдаева Экономика и организация фондовой биржи стр.71-72

 

[15] Статья 12. (в ред. Федерального закона от 28.12.2002 N 185-ФЗ)

[16] Современный экономический словарь «ИНФА-М» 2006 Г.

[17] Современный экономический словарь «ИНФА-М» 2006 Г.

[18] Современный экономический словарь «ИНФА-М» 2006 Г.

[19] № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изм. И доп. 28 декабря 2002 г.

[20] Современный экономический словарь «ИНФА-М» 2006 Г.

[21] Современный экономический словарь «ИНФА-М» 2006 Г.

[22] Статья 12. (в ред. Федерального закона от 28.12.2002 N 185-ФЗ)

[23] Статья 13 (в ред. Федерального закона от 28.12.2002 N 185-ФЗ)

[24] В.И.Колесникова Ценные бумаги стр.144

[25] В.И.Колесникова Ценные бумаги стр.136

[26] С.В.Шкодинский В.В.Гребеник Биржи Биржевое дело /курс лекций стр.44-47

[27] В.И.Колесникова Ценные бумаги стр.136

[28] С.В.Шкодинский В.В.Гребеник Биржи Биржевое дело /курс лекций стр.46

[29] Приложение к газете «Коммерсанть» № 176 (3752) от 27.09.2007 г.

[30] http://blogoforex.ru/ - блог о Forex  Алексея Пирогова

[31] http://www.trinfico.ru/markets_stock/- группа компании ТРИНФИКО

[32] Профессиональный журнал «Рынок ценных бумаг» № 17 (344) 2007 г. Стр. 76

[33] http://finance.rol.ru/news- индикаторы рынков России

[34] http://www.rts.ru- официальный сайт Российской торговой системы

[35] http://blogoforex.ru/ - блог о Forex  Алексея Пирогова

[36] http://www.micex.ru/- официальный сайт ММВБ

[37] http://www.idr2007.zerich.ru/- 

[38] Инвормационно-аналитический журнал «Биржевое обозрение 9(47)сентябрь 2007 г стр15-17.

[39] http://www.iip.ru/

[40] http://www.iip.ru/

[41] http://www.iip.ru/

[42] В.А Боровков «Рынок ценных бумаг» стр.306

[43] М.И Глухова, М.И Приходько «Рынок ценных бумаг» – Конспект лекций стр.92

[44] Публикация президента ММВБ А.П.Потемкина

[45] http://blogoforex.ru/ - блог о Forex  Алексея Пирогова

[46] http://blogoforex.ru/ - блог о Forex  Алексея Пирогова