Вопрос 41 Платёжный баланс России

Платежный баланс России в 2016 году стал минимальным за 18 лет.

Согласно оценке Центробанка, платежный баланс текущего счета России по итогам 2016 года достиг $22,2 млрд.

Этот показатель оказался минимальным с 1998 года (тогда баланс достигал $71 млрд).

По данным ЦБ, текущий баланс страны снизился втрое по сравнению с 2015 годом, когда этот показатель составлял $69 млрд.

Кроме того, доходы государства от экспорта сырой нефти в прошлом году уменьшились почти на 18%, достигнув $73,7 млрд.

Доходы от экспорта газа снизились на 30% — до $30,9 млрд, став минимальными за 12 лет.

В целом экспортные доходы России за 2016 год упали на 18% — до $279,2 млрд: несырьевой экспорт снизился на 10% — до $128,3 млрд, при этом объемы импорта уменьшились лишь на 0,8% — до $191,4 млрд.

 

Платежный баланс Российской Федерации за 2016 год

Основные агрегаты

млн долларов США

 

I квартал 2016 г. II квартал 2016 г. III квартал 2016 г. IV квартал 2016 г. 2016 г.

Счет текущих операций

12 500

1 736

63

10 102

24 401

Товары и услуги

17 527

16 249

11 142

21 291

66 208

Экспорт

70 892

80 481

84 813

96 210

332 396

Импорт

53 365

64 232

73 671

74 919

266 188

Товары

22 387

22 263

18 327

27 285

90 262

Экспорт

60 489

67 853

70 948

82 560

281 850

Импорт

38 102

45 590

52 621

55 275

191 588

Услуги

-4 861

-6 014

-7 185

-5 994

-24 053

Экспорт

10 402

12 629

13 866

13 650

50 546

Импорт

15 263

18 643

21 051

19 644

74 600

Первичные доходы

-3 869

-13 424

-8 626

-9 597

-35 517

К получению

9 514

8 639

10 061

12 313

40 526

К выплате

13 383

22 063

18 687

21 910

76 043

Оплата труда

-376

-297

-459

-681

-1 813

К получению

869

932

895

962

3 659

К выплате

1 246

1 229

1 354

1 643

5 472

Доходы от инвестиций

-3 505

-13 134

-8 179

-8 926

-33 744

К получению

8 617

7 677

9 135

11 320

36 749

К выплате

12 122

20 811

17 314

20 246

70 493

Рента

12

6

13

9

39

К получению

27

29

31

31

118

К выплате

15

23

18

22

78

Вторичные доходы

-1 157

-1 089

-2 453

-1 591

-6 291

К получению

1 522

2 727

2 045

2 348

8 642

К выплате

2 679

3 816

4 498

3 940

14 933

Счет операций с капиталом

-20

-1 320

62

514

-764

Приобретение/выбытие непроизведенных нефинансовых активов

4

-69

60

-8

-14

Капитальные трансферты

-24

-1 251

3

522

-750

К получению

64

96

74

786

1 020

К выплате

88

1 346

72

264

1 770

Чистое кредитование (+) / чистое заимствование (-) (Сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом)

12 480

416

125

10 616

23 637

Чистое кредитование (+) / чистое заимствование (-) (Сальдо финансового счета)

9 642

2 142

1 347

5 984

19 115

Прямые инвестиции

7 759

-175

-2 185

-15 624

-10 225

Чистое приобретение финансовых активов

7 823

7 293

2 099

5 100

22 314

Чистое принятие обязательств

64

7 468

4 284

20 723

32 539

Портфельные инвестиции

712

-543

-3 735

1 204

-2 361

Чистое приобретение финансовых активов

1 527

2 675

-919

-2 625

658

Чистое принятие обязательств

814

3 219

2 816

-3 829

3 020

Производные финансовые инструменты

867

66

-543

61

451

Чистое приобретение финансовых активов

-3 166

-2 778

-3 678

-3 544

-13 166

Чистое принятие обязательств

-4 032

-2 844

-3 135

-3 605

-13 617

Прочие инвестиции

-2 293

-1 559

4 669

22 190

23 007

Чистое приобретение финансовых активов

-8 371

-6 526

-5 096

14 832

-5 161

Прочее участие в капитале

53

112

262

521

947

Наличная иностранная валюта

462

696

1 437

3 891

6 487

Текущие счета и депозиты

-8 074

-7 561

-5 709

2 667

-18 677

Ссуды и займы

-1 678

924

24

6 731

6 001

Страховые, пенсионные программы и программы стандартных гарантий

-28

309

70

-54

297

Торговые кредиты и авансы

-613

-1 852

-3 583

1 635

-4 413

Задолженность по товарным поставкам на основании межправительственных соглашений

377

108

241

263

989

Сомнительные операции *

144

153

117

127

541

Прочая дебиторская задолженность

985

585

2 046

-949

2 667

Чистое принятие обязательств

-6 078

-4 967

-9 765

-7 358

-28 167

Прочее участие в капитале

1

-5

27

6

30

Наличная национальная валюта

-7

-86

-189

91

-191

Текущие счета и депозиты

-4 526

-2 499

-5 319

-4 024

-16 367

Ссуды и займы

-2 133

-5 156

-2 997

-3 570

-13 856

Страховые, пенсионные программы и программы стандартных гарантий

-14

-26

6

-97

-130

Торговые кредиты и авансы

-29

78

66

-59

56

Прочая кредиторская задолженность

630

2 727

-1 360

292

2 290

Специальные права заимствования

0

-0

0

2

2

Резервные активы

2 597

4 354

3 141

-1 848

8 244

Чистые ошибки и пропуски

-2 838

1 727

1 223

-4 632

-4 522

* Сомнительные операции включают имеющие признаки фиктивности операции, связанные с торговлей товарами и услугами, с покупкой/продажей ценных бумаг, предоставлением кредитов и переводами средств на собственные счета за рубежом, целью которых является трансграничное перемещение денежных средств.

Примечания. В данные платежного баланса могут вноситься изменения (преимущественно в течение года после первой публикации).

В отдельных случаях возможны расхождения между итогом и суммой слагаемых, что связано с округлением данных.

Дата последнего обновления: 30 марта 2018 г.

 

Проблема профицита.

Профицит счета текущих операций в январе‐сентябре 2017 года составил 22,4 млрд долларов США (15,3 млрд долларов США в аналогичном периоде 2016 года). Сказалось укрепление торгового баланса до 80,3 млрд долларов США, или более чем на четверть по сравнению со сопоставимым периодом 2016 года, при некотором увеличении отрицательного вклада других компонентов текущего счета

МВФ в своем прогнозе ориентируется на существенное увеличение мировой цены на нефть в 2017 г. и ее стагнацию в последующие пять лет, а также более низкие, чем в прогнозе МЭР, темпы роста ВВП России в 2017 г. (1,7%) и совпадающие с прогнозом МЭР темпы в среднесрочной перспективе (1,4–1,5%)2. Однако, по прогнозу Всемирного банка, рост нефтяных цен в ближайшие годы продолжится, и в результате невысокие темпы роста ВВП России в 2017 г. (1,5%) в по- следующие два года увеличатся (до 1,8% в 2019 г.)3.

Федеральный бюджет, доходы которого почти наполовину зависят от нефтегазовых доходов, в 2016 г. был сведён с ещё большим, чем раньше, дефицитом – 3,5% от ВВП по сравнению с 2,6% в 2015 г.

Дефицит финансировался в основном за счёт Резервного фон- да (его размеры в декабре 2015 г. составили 4,2% от ВВП и в декабре 2016 г. – 1,1%), а также Фонда национального благосостояния (его размеры по отношению к ВВП составили соответственно 6,1% и 5,0%). На 2017 г. МЭР прогнозирует намного меньший дефицит федерального бюджета (2,0%) и его дальнейшее уменьшение к 2020 г. до 0,8% от ВВП. Начавшееся в 2016 г. повышение мировых цен на нефть и постепенный выход России из рецессии не могли не сказаться на курсе рубля, который укрепил- ся с 72,88 руб. за 1 дол. в декабре 2015 г. до 60,66 руб. в декабре 2016 г. и продолжал укрепляться весной 2017 г. Однако по вышеупомянутому базовому прогнозу Минэкономразвития России курс рубля к концу текущего года составит 68,0 руб. за 1 дол. с медленным обесценением в последующем из-за предсказываемого Минэкономразвития падения мировых цен на нефть.

Если подобный прогноз сбудется, то, как и в 2016 г., проблемой останется не только размер об- менного курса, но его сильная волатильность. Дорожавший рубль в 2016 г. способствовал снижению инфляции – она упала с 12,9% в 2015 г. до 5,4%. Это, в свою очередь, вело к снижению ключевой ставки Банка России в течение 2016 г. с 11 до 10%. Продолжавшееся в 2016-м – начале 2017 г. снижение инфляции (Минэкономразвития России прогнозирует инфляцию в размере 4% в 2017–2020 гг.) позволит, вероятно, Банку России и дальше снижать ключевую ставку (с нынешних 9% до более низкой величины), что должно оживить инвестиционный процесс в стране.

С состоянием платежного баланса тесно связано состояние внешнего долга. Продолжавшееся в 2016 г. сокращение этого долга, особенно по ссудам и займам от иностранных кредиторов, а также курсовые и стоимостные изменения оставшегося долга позитивно воздействовали на размеры российской внешней задолженности в целом: она снижалась третий год подряд – с 519 млрд дол. в начале 2016 г. до 513,5 млрд в его конце. Однако в 2017 г. внешняя задолженность вновь стала расти и достигла к началу II квартала, по оценке Банка России, 530 млрд дол. за счёт переоценки ценных бумаг, а также новых кредитов и депозитов.

Несмотря на снижение внешнего долга в 2016 г., большинство показателей внешней долговой устойчивости ухудшилось, так как сократившийся внеш- ний долг соотносился с еще более уменьшившимися ВВП и экспортной выручкой в долларовом исчислении. В результате внешний долг по отношению к ВВП вырос с 37% в сентябре 2015 г. до 42% в сентябре 2016 г., по отношению к экспорту товаров и услуг – соответственно с 125 до 157%, а отношение платежей по внешнему долгу к выручке от экспорта товаров и услуг ухудшилось за этот период с 31 до 40%. Однако покрытие этих платежей международными резервами увеличилось с 277 до 300%, и сам по себе внешний долг в расчёте на душу населения снизился с 3663 дол. до 3538 долларов США.