Наличие собственного оборотного капитала (Ко).

Этот показатель определяется как разница между собственным капиталом и долгосрочными активами. Он характеризует собственный оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности организации

В формализованном виде наличие собственного оборотного капитала можно записать:

 

Со.к. = СК – ДА – З (запасы)

 

т.е. 5 раздел баланса - 2 раздел баланса.

У нашей рассматриваемой организации ООО «ЛЕГЕ» на 2012 год С о.к. составляет:

 

129 832 – 87 509 = 42 323 – 20815= 21 508; С о.к. на 2011 год 108 905 – 93 281 = 15624 – 24572 = - 8948, Со.к. на 2010 год 95 827-81 574 = 14 253 – 23125 = -8872.

 

Наличие такого источника на 2012 год объясняется увеличением СК предприятия до 130 млн. тенге при одновременном снижении стоимости долгосрочных активов. На 2010 и 2011 года источника нет, потому что стоимость долгосрочных активов выше чем на 2012 года, а размер запасов значительно выше их стоимости. Со.к – это есть показатель обеспеченности запасов собственными источниками финансирования, знак + означает излишек СОС, а – недостаток.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (Сок/д). Этот показатель определяется путем увеличения предыдущего показателя, т.е. собственного оборотного капитала на сумму долгосрочных обязательств по формуле:

 

Сок/д = Со.к. + До = Со.к. + 4 р.б – З (запасы).,

 

где До – долгосрочные обязательства; р.б – четвертый раздел баланса. Рассчитаем по данным бух.баланса.

 

Сок/д на 2012 год = 42323 + 1349 = 43672 – 20815 = 22 857 тг. Сок/д на 2011 год 15624 + 888 = 16513 – 24572 = - 8059 тг.;

И на 2010 год 14 253 + 637 = 14890 – 23 125 = -8 235

 

Видно что на 2010 и 2011 год имелся недостаток чуть более на 8 млн. тг., а в 2012 году по собственным и долгосрочно заемным средствам излишек.

3.Общая величина основных источников формирования запасов определяется путемувеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных займов по формуле:

ОИ = Сок/д + Кз, где Кз – краткосрочные займы.

ОИ на 2012 год 43 672 + 72 667 = 116 339 тг.

ОИ на 2011 год 16 513 + 66 930 = 83 443 тг.

ОИ на 2010 год 14890 + 61197 = 76089

 

Видно, что в ООО «ЛЕГЕ» общая сумма источников финансирования является достаточно для формирования запасов в целях обеспечения непрерывного производства и реализации продукции. Такие абсолютные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками используется для определения уровня или типа финансовой устойчивости предприятия.

При определении типа финансовой устойчивости рассчитывается трехфакторный показатель, который имеет следующий вид:

 

М=±Сок,±Сок/д,±ОИ.

 

1) абсолютная финансовая устойчивость(трехфакторный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=1,1,1). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2) нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,1,1). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

3) неустойчивое финансовое положение(показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,1), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

4) кризисное финансовое состояние(показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,0), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Наши расчет показали, что на 2010 и 2011 года идет недостача по и 1 и 2 источникам в сумме – 8948 и -8059 на 2011 год, - 887 и -8235 Модель имеет вид: 0;0;1 и предприятие относится к 3 типу. Состояние на 2012 года у предприятия имеется излишек по всем трем источникам, т.е. вид (1;1;1)

Таким образом расчет и анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости позволяет судить об обеспеченности предприятия источниками финансирования запасов и определить тип финансовой устойчивости.

На ряду существуют и относительные показатели по которым также различными подходами и по различным критериям оценивается финансовая устойчивость Таких коэффициентов очень много, они отражают разные сторо2ны состояния активов и пассивов предприятия.

Приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия с учетом условий его деятельности.

Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

Можно ограничиться следующими семи показателями:

1) коэффициент собственности;

2) коэффициент маневренности собственных средств;

3) коэффициент обеспеченности;

4) коэффициент финансовой напряженности;

5) коэффициент задолженности (левериджа).

Коэффициенты финансовой устойчивости, их характеристики, формулы расчета и рекомендуемые критерии представлены в таблице 2.

 

Таблица 2 – Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия.

Показатели	Усл. Обоз.	Рекомен-е критерий	Формула расчета	Характеристика
1	2	3	4	5
Коэффициент автономии	Ка	>0,5	Ка=Ск/В, где СК - собственные средства, В - валюта баланса	Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие.
Коэффициент задолженности (левериджа)	Кз/с	<0,7	Кз/с=ЗК/СК, где ЗК- долгосрочные и краткосрочные обязательства (кредиты и займы), СК – собственный капитал	Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Ко	≥1	Ко=СК-ДА / З, где Ск – Собственный капитал, ДА –долгосрочные активы, З- запасы	Показывает состояние запасов.
Коэффициент маневренности	Км	0,2 – 0,5	Км=СОС/СК; где СОС – наличие собственных основных средств, СК – собственный капитал	Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финан-я.
Коэффициент финансовой напряженности	Кз	<0,5	Кз=ЗК/В, где В – валюта баланса, ЗК – заемный капитал	Показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия. При снижении показателя, организация испытывает финансовые затруднения.

 

Видно, что большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим менеджеру важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования.

1) Коэффициент собственности на:

 

2010 год 95 827/157 661 = 0,61;

2012 год = 108 905/ 176 723 = 0,62;

2012 год: 129 832 / 203 848 = 0,64;

 

2) Коэффициент обеспеченности на:

 

2010 год 95 827 – 81 574 / 23 125 = 0,62;

2011 год 108 905- 93 281 / 24 572 = 0,64;

2012 год 129 832 – 87 509 /20 815 = 2,02

 

3) Коэффициент маневренности на:

 

2010 год 14 253 / 95827 = 0,15

2011 год 15 624/108 905 = 0,14;

2012 год 42 323 / 129 832 = 0,33

 

4) Коэффициент финансовой напряженности на:

 

2010 год 61 834 / 157 661 = 0,39;

2011год 67 818 / 176 723 = 0,38

2012 год 74 016/203 848 = 0,36

 

5) Коэффициент задолженности (левериджа) на

2010 год 61 834 / 95827 = 0,65

2011 год 67 818 / 108 905 = 0,62

2012 год 74 016 / 129 832 = 0,57

Таблица 3 – Анализ коэффициентов финансовой устойчивости АО «ВЖДО»

№	Коэффициенты	Услов.	Огран-е	На 2010 год	На 2011 год	На 2012 год	Изменение -,+
							2011/ 2010	2012/ 2011
1	Коэффициент автономии	Ка	Ка>0,5	0,61	0,62	0,64	0,01	0,02
2	Коэффициент левериджа	Кз/с	Кз/с<1	0, 65	0, 62	0,57	- 0,03	-0,05
3	Коэффициент обеспеченности	Ко	Ко≥ 1	0,62	0,64	2,03	0,02	1,39
4	Коэффициент маневренности	Км	Км=0,2- 0,5	0,15	0,14	0,33	-0,01	0,19
5	Коэффициент фин-ой напряженности	Кф/н	Кф/н<0,5	0,39	0,38	0,36	-0,01	-0,02

 

Из данных расчетов таблицы 3 видно, коэффициент финансовой собственности (автономии) на 2011 года увеличилось на 0,01 % по сравнению с 2010 годом, а в 2012 году данный показатель увеличился еще на 0,02% и составило 0,64 % что больше установленной нормы 0,5 %. Увеличение этого коэффициента снижает риск и повышает гарантий погашения финансовых обязательств в будущем. Другим показателям является коэффициент соотношение заемных и собственных средств источников финансирования, показывает сколько приходится заемных на 1 тг. собственных средств и тем выше, чем ниже финансовая устойчивость предприятия. Поскольку в этом случае будет больше зависит от внешних источников. На нашем примере данный коэффициент в ООО «ЛЕГЕ» составляет на 2011 год 0,62%, что ниже чем в 2010 году на 0,03 %,, а на 2012 год снизился еще на 0,05 % и составило 0,57%.

Также, как видно из выше указанной таблицы, коэффициент финансовой напряженности на 2012 год снизилось до 0,36%, по сравнению с 2010 и 2011 годом в общем на 0,03 %, а как вы знаете чем выше данный коэффициент, тем больше зависит от внешних источников, так как рекомендуемый уровень - 0,5, а на нашем примере данный показатель год за годом идет стремительно на понижение. Коэффициент финансовой обеспеченности запасов должен быть не меньше 1. На 2010 год на нашем предприятии этот коэффициент составляет 0,62%, что показывает зависимость от кредиторов, в 2011 году было увеличение в 0,02%, т.е. составило 0,64 %, только в 2012 году данный показатель значительно резко повысилось на 2,03% т.е. идет улучшение состояния запасов и меньшая зависимость от кредиторов. Как показывают расчет коэффициент маневренности в 2012 году - 0,33%, это показывает финансовую устойчивость ООО «ЛЕГЕ», по сравнению с 2010 – 2011 годом, где данный показатель был намного ниже установленной норма, т.е 0,15-0,14%, это означает низкую устойчивость, так как рекомендуемое значение коэффициента 0,2 – 0,5.

Проведя анализ коэффициентов финансовой устойчивости ООО «ЛЕГЕ» можно сказать, что предприятие стало более устойчивой только в 2012 году.