Банкролл менеджмент, уроки от инвесторов и другие темы

Существует множество условий, при которых спекуляция может быть неумным решением и в первую очередь это:

1. Спекулировать, когда вы думаете, что инвестируете.

2. Спекулировать серьезно, вместо того чтобы заниматься этим в свободное время, если у вас нет для этого необходимых знаний и мастерства.

3. Рисковать большим количеством денег, чем вы можете себе позволить.

Бенжамин Грэм, журнал «Умный инвестор».

Одной из главных проблем занятия азартными играми для заработка является то, что выработка необходимого мастерства для того, чтобы побить игру является лишь половиной необходимого. Например, в блэкджеке подсчет карт – это простая часть. Любой, у которого есть математические способности ученика 4 класса - способность прибавлять и вычитать целые числа от 1 до 10 и –10 - имеет основные навыки для того, чтобы эффективно считать карты, достаточные для того, чтобы побить обычный блэкджек с одной колодой. Однако я предполагаю, что примерно 99% людей, которые научились считать карты, никогда в конечном итоге не развили способности, чтобы на самом деле бить эту игру на длинной дистанции, особенно учитывая, что игры с одной колодой являются редкостью (если колод становится две или шесть, вам необходимо на самом деле понимать, что именно делает система подсчета карт и как работает игра, для того, чтобы побить ее). Тем временем все слишком умные игроки в покер рано или поздно разоряются и для этого есть несколько причин.

Первая - это общий недостаток мастерства в управлении рисками. Например, блэкджек – это игра с относительно небольшим преимуществом и большой дисперсией, которая требует гораздо большего банкролла, чем ожидает средний игрок, это особенно справедливо, если вы играете в двух- и шестиколодный блэк-джек. Результат состоит в том, что средний игрок будет играть не по банкроллу каждый раз, когда он играет,

 

недостаточно учитывая дисперсию. Когда вы играете не по банкроллу, то вы больше не инвестируете ваши средства, но, вместо этого, занимаетесь гемблингом и это правда независимо от вашей способности считать карты.

Вторая причина – это общая тенденция для игроков переоценивать свое мастерство в вопросах игры, которое сильно влияет на размер необходимого банкролла. Например, если у вас есть 50% преимущество на каждой ставке, то, согласно критерию Келли, самый быстрый способ вырастить ваш банкролл без риска разорения, состоит в том, чтобы ставить каждый раз половину банкролла. Однако если вы считаете, что у вас есть 50% преимущество, но настоящее преимущество составляет всего 5% (в этом случае, оптимальной в критериях наиболее быстрого и безопасного наращивания банкролла ставкой будет 5% БР), то ставка в половину банкролла будет одновременно и очень серьезной ошибкой, и путем к гарантированному разорению.

Третья причина, по которой хорошие игроки разоряются – это общий недостаток дисциплины и контроля над эмоциями. Игроки, которые часто впадают в тильт, будут подвержены как игровым ошибкам, так и ошибкам в управлении рисками. Игрок, который компенсирует тяжелые потери тем, что начинает играть по более высоким ставкам, чем он способен побить, либо чем он способен позволить себе по банкроллу, готовит себя к катастрофе. Тем временем игрок, которому не хватает понимания игры, с гораздо большей вероятностью будет воображать, что ему жутко не повезло, чем то, что это была естественная дисперсия игры или что это результат ошибок, которые он допустил.

И, наконец, существует общая человеческая склонность к азартным играм. Азартные игры – это форма развлечения. Однако плохая игра в покер, казиношные игры, вроде крэпс, баккара или неправильная игра в блэкджек – все имеют отрицательное матожидание. Вы можете выиграть в эти игры в рамках одной отдельной сессии, но гарантированно проиграете на длинной дистанции. И хотя в небольшом гемблинге нет ничего плохого, стремящийся к выигрышу игрок должен понимать, что он практически тратит деньги, когда решает играть в крэпс, рулетку, кено или К722. В конечном итоге, это не гемблинг, если вы знаете, что с большой вероятностью проиграете.

Суть состоит в том, что для того, чтобы выигрывать на длинной дистанции, мы должны быть инвесторами. Выигрывать в покере требует чего-то большего, чем просто побеждать нашего оппонента, это также требует играть по банкроллу и сохранять правильное представление о наших ожиданиях и нашей игре. Азартные игры – на день или на два, инвестирование – навсегда.

 

Что такое банкролл

Все эти дискуссии вызывают очевидный вопрос - что именно такое банкролл.

Давайте начнем с того, что определим, что банкроллом не является. Банкролл не означает каждый доллар, который у вас есть. Деньги, которые нужны вам для повседневных расходов, аренды, оплаты колледжа и так далее, не являются банкроллом, так же, как не являются им и деньги, которые вы отложили на покупку нового дома или машины. Первое правило инвестирования заключается в том, что вы не покупаете акции или не играете в покер на те деньги, которые вы не можете позволить себе проиграть.

Вашим покерным банкроллом должны быть те деньги, которые выделены специально на покер и отделены от денег, которые нужны вам для жизни по определенному стандарту. Банкроллом сессии является порция вашего общего банкролла, которую вы выделили на какую-то отдельную покерную сессию. Не стоит говорить о том, что вы никогда не должны рисковать всем вашим банкроллом в одной сессии. На самом деле, совершенно очевидно, что ваш общий банкролл должен быть разделен на много мелких банкроллов сессий таким же образом, как инвестор разделяет свой инвестиционный портфель на какое-то количество разных акций.

 

Факторы дисперсии

Размер банкролла, который нужен вам для определенной игры, является функцией от дисперсии игры. Четырьмя самых крупными факторами, влияющими на дисперсию, являются игра, в которую вы играете, насколько агрессивны ваши оппоненты, ваше мастерство в этой игре и относительное мастерство оппонентов.

Давайте начнем с использования лимитного техасского холдема в качестве примера. Допустим, что стандартный банкролл сессии для лимитного холдема – это 25 больших ставок или около $500 для игры $10/$20 лимит. Разумным общим игровым банкроллом для игры этого размера будет 300 больших ставок или $6000, что является 12 байинами. Для сравнения, средняя игра $10/$20 лимит омаха хай-ло является одновременно более прибыльной и менее дисперсионной, предполагая, что вы играете правильно. Таким образом, вам может понадобиться всего лишь 8 байинов или общий банкролл в $4000 для игры $10/$20 лимит омаха хай-ло.

Но если вы играете безлимитный холдем, вам, скорее всего, по умолчанию понадобится больший банкролл, поскольку цена ошибки выше, если вы можете проиграть целый стек за одну раздачу. Однако вы также можете иметь гораздо большее преимущество над оппонентами и лучшие игроки гораздо чаще будут иметь выигрышные сессии в безлимитном холдеме, чем в лимитном. Тем временем натура противостоящих вам игроков также является огромным фактором.

Например, в игре $1/$2 ноулимит, в которой у каждого стеки по $1000, никто не делает рейз префлоп никто не ставит после флопа, но оппоненты будут загружать полные стеки на ривере с голыми оверкартами каждый раз, когда у вас сет, вам не нужен большой банкролл, поскольку вы практически никогда не будете проигрывать.

Но если вместо этого в игре часто делаются рейзы префлоп, просмотр каждого флопа будет стоить $20, и оппоненты будут ставить олл-ин каждый раз, когда у них дро, вам предстоит пережить некоторые перепады. Это может быть очень прибыльной игрой, но для этой игры вам определенно потребуется гораздо больший банкролл, чем для предыдущей, поскольку оппоненты теперь увеличивают дисперсию и, конечно же, вам потребуется гораздо больший банкролл, когда вы играете против хороших оппонентов, чем когда вы играете против плохих.

Тем временем пот-лимит омаха по своей натуре является гораздо более дисперсионной игрой, чем ноу-лимит холдем, поскольку деньги идут олл-ин гораздо чаще и с гораздо меньшим преимуществом. Так что, в то время как банкролл в 20-25 байинов может быть адекватным для типичной ноу-лимит холдем игре по маленьким ставкам, вам может потребоваться банкролл вроде 30-35 байинов для игры в ПЛО такого же размера. Однако по мере того, как вы растете по лимитам и игроки становятся более агрессивными, для игры во высоким ставкам вам понадобится гораздо больший банкролл, чем игр по низким. Последнее соображение – это ваш относительный стил. Очевидно, если вы недостаточно хороши для того, чтобы побить остальных игроков в этой игре, то вам не хватит никакого банкролла. С другой стороны, для игры, в которой вы имеете огромное преимущество, не требуется такой же большой банкролл, как для игры, в которой вы имеете лишь малое преимущество. И вам не потребуется такой же большой банкролл для игры с двумя хорошими игроками и семью плохими, как для игры с семью хорошими игроками и двумя

плохими.

 

Цена дисперсии

В то время как пот-лимит омаха может быть исключительно выгодной игрой, тот факт, что для игры в ПЛО вам, вероятно, понадобится больший банкролл, чем для игры в ноу- лимит холдем, сам по себе является ценой. Скажем, есть две игры: игра А и игра Б, и обе дают заработок примерно $100 в час, однако игра А является гораздо более

 

дисперсионной, чем игра Б. Если вам нужен банкролл в $10,000 для того, чтобы играть в игру А и всего лишь $5000 для того, чтобы играть в игру Б, то участие в игре А потребует от вас дополнительных $5000, которые вы могли бы использовать для других целей. Однако, хотя ПЛО требует большего банкролла, чем ноу-лимит холдем, с другой стороны в ПЛО гораздо больше экшена и, в конечном итоге, игра в ПЛО часто будет гораздо более прибыльной, чем игра в ноу-лимит холдем по тем же ставкам. Это может быть более чем достаточным для того, чтобы оправдать стоимость либо большего банкролла, либо даже игры в ПЛО по более мелким ставкам, которая будет больше соответствовать вашему банкроллу.