Подходы к управлению портфелем финансовых активов

Стратегия управления портфелем может основываться на следующих подходах:

1. Каждому виду ценных бумаг придается фиксированный удельный вес в портфеле. Он 'корректируется в соответствии с ситуацией на фондовом рынке.

2. Каждому виду ценных, бумаг соответствует гибкая шкала удельного веса, которая часто изменяется в зависимости от изменения доходности, рис­ка и от сложившейся ситуации на рынке.

3. Инвестор придерживается одной из двух позиций, структуру порт­феля рассчитывает заранее и вводит ее в действие с помощью фьючерсных контрактов, страхуя себя таким образом от изменения цен в период между заключением сделки и поставки ценных бумаг.

Цели, преследуемые инвестором при вложениях в ценные бумаги, мо­гут быть различными. Наиболее типичны следующие.

1. Получение максимальной прибыли. Здесь инвестор заинтересован только в доходности операций по купле-продаже ценных бумаг, в игре на их курсе исходя лишь из соображений доходности. Состав такого портфеля: вы­сокодоходные и высокорисковые ценные бумаги. При выборе альтернатив­ных проектов вложений инвестор обычно полагается на следующее допуще­ние: про цент доходности должен перекрывать процент риска. Только в этом случае он сможет получить максимальную доходность даже при убыточном вложении в отдельные элементы портфеля.

2. Получение контрольного пакета акций. Как правило, за такие пакеты борются сразу несколько потенциальных инвесторов, а выигрывает тот, кто предлагает наиболее высокую цену.

В рассмотрении ряда инвестиционных альтернатив предприятие долж­но учитывать уровень банковского процента, в определенной степени отра­жающий динамику инфляции; степень надежности финансового института(коммерческий банк, инвестиционная компания и т. д.). Существующие рейтинги надежности, а следовательно, и рискованности вложений довольно расплывчаты и разнообразны. Пока не существует единой методики оценки

надежности таких компаний, хотя критерии весьма конкретны: оценка струк­туры активов, уровень обеспеченности собственными средствами, уровень ликвидности и доходности собственных вложений компаний и т. д.

Лекция 2

Тема: Инвестирование нововведений

Основные направления финансовых ресурсов

Управление инвестиционными проектами нововведений

Основные направления финансовых ресурсов

 

Финансовые ресурсы, предназначенные для инвестиций, условно делятся на предприятиях по следующим направлениям:

· Освоение и выпуск новой продукции;

· Техническое перевооружение;

· Расширение производства;

· Реконструкция;

· Новое строительство.

Четкое разделение указанных направлений инвестирования провести невозможно. Разграничение ведется, как правило, по доминирующему направлению. В частности, когда инвестиции на перестройку производства направляют на освоение выпуска новых изделий, такое направление именуется освоением новой продукции. При этом почти всегда вносятся прогрессивные изменения в технологию и организацию производства, что и обеспечивает комплексное и быстрое внедрение передовых достижений науки в производство.

Новое строительство целесообразно только для ускорения развития наиболее перспективных и развивающихся продуктов и отраслей производства, а также для освоения принципиально новой техники и технологии, которая не вписывается в традиционные производственные структуры.

По технологическим перевооружением отдельного предприятия или его подразделения обычно понимают такую форму обновления производственного аппарата, когда перманентно происходит замена старой производственной технологии и технологии на новую, с более высокими технико-экономическими показателями.

Расширение действующих предприятий – это инвестирование с целью увеличения объема производства. Оно предполагает строительство новых дополнительных цехов и других подразделений основного производства, а также новых вспомогательных и обслуживающих цехов и участков.

К реконструкции, как правило, относятся мероприятия, связанные как с заменой морально устаревших и физически изношенных машин и оборудований, так и с совершенствованием и перестройкой зданий и сооружений.