Характеристики венчурного финансирования

1)

2) В виде конвертируемых облигаций

3) Капитал предоставляется малым и средним инновационным фирмам на ранних стадиях развития бизнеса;

4) Венчурный капитал предоставляется на длительный период (лет на 10). 3-5 лет необходимо для того, чтобы убедиться в перспективности проекта, 5-10 чтобы получить доход.

5) Не ожидают текущих доходов от инвестирования

6) Условное «одобрение» риска. Вкладчики соглашаются с возможностью потери своих средств, т.к. во-первых, нет текущих доходов, во-вторых, в случае неудачи проекта они оказываются последними в очереди на возврат капитала

7) Возврат по инвестициям (реинвестирование) осуществляется за счет продажи доли участия в компании

8) Осуществляют мониторинг деятельности инновационной фирмы. Мониторинг включает контроль и поддержку менеджмента компании, в управление напрямую не вмешиваются

9) Отраслевой характер инвестиций. Венчурные проекты в основном – микроэлектроника, телекоммуникации, медицина.

 

Алгоритм деятельности ИВК

Направления деятельности ИВК

1) Привлечение капитала

2) Размещение капитала (в акциях, паях инновационных фирм)

3) Реализация пакетов акций через определенный лаг времени с как можно большей прибылью.

 

В рамках этих 3х направлений ИВК реализует свою деятельность через 6 основных этапов

1. Привлечение капитала

2. Привлечение объектов инвестирования

3. Проверка на пригодность

4. Переговоры

5. Поддержка менеджмента

6. Реинвестиции.

 

1 .Привлечение капитала в венчурные фонды происходит вне зависимости от остальных направлений деятельности. Для этих целей 1 из членов правления ИВК постоянно занимается привлечением капитала. В принципе, в качестве инвестора фонда венчурного капитала (ФВК) может выступать любой хозяйствующий субъект. Но ИВК предпочитает институциональных инвесторов по причине надежности.

Процедура инвестирования средств в ФВК. ИВК открывает подписку в фонд. В течении определенного времени все желающие вступить в ФВК подписываются на определенную долю капитала в фонде. Как только капитал фонда зарезервирован, подписка закрывается, при этом деньги в ФВК не перечисляются. Когда ИВК находит перспективный венчурный проект, инвесторам соответственно их доле в подписке предлагается перечислить средства на счет выбранной инновационной венчурной фирмы. Перечисление должно произойти в короткий срок (максимум – в течение 30 дней). Кроме того ИВ присылает одному и тому же инвестору несколько заявок на получение средств. Если инвестор не перечислит требуемые средства, т.е. откажется исполнять обязательства по подписке, ИВК несет как имиджевые, так и прямые финансовые потери. Она вынуждена будет опираться на других инвесторов и требовать деньги от них, что может вызвать цепную реакцию отказов.

2. Привлечение объекта инвестирования. Приток заявок от молодых инновационных фирм возможен за счет 3х направлений деятельности:

1) Сетевые связи ИВК. Внешние связи огромны: юристы, аудиторы, консультанты. Но наибольший интерес представляют банки, т.к. у них огромный массив данных на своих клиентов и к ним обращаются за кредитом молодые компании.

2) Общие маркетинговые мероприятия. Их цель – получение заявок непосредственно от потенциальных объектов инвестирования (минуя посредников). Подразделяются на:

· базовый маркетинг

· обеспечение прозрачности деятельности фонда

· участие в различных профессиональных ассоциациях

Что ждут молодые компании от ИВК? Что важно?:

· Как ИВК способствует успеху инновационного проекта

· Какие дополнительные услуги может предоставить ИВК

· Как быстро принимаются решения в ИВК

· Нет ли психологической несовместимости с руководством ИВК

· приемлема ли оценка предприятия

· Как развиваются прочие проекты ИВК.

Все, кроме 5го, должны освящаться ИВК, что и достигается прозрачностью ИВК.

3) Активный поиск в технопарках, институтах, различных исследовательских учреждениях

Проверка на пригодность

Основательность бизнес-концепции, техническая реализуемость новшества. Если нет – отказ.

Привлекательность рынка, рост 20-50% в год. Нет – отказ

Наличие долгосрочных конкретных перспектив, в 1ю очередь неосязаемые ресурсы. Нет – отказ.

Убедительная стратегия. Нет – отказ.

Опытный менеджмент. Нет – отказ.

Рентабельность инвестиций. прибыль/инвестиции

Каналы реинвестиций. Нет – отказ

Тщательный анализ бизнес-плана.

Переговоры

1) Объем инвестиций

2) Стоимость инвестиций, т.е. размер пакета акций.

Поддержка менеджмента

1) Выявление отклонений от бизнес-плана

2) Помощь менеджменту в устранении этих отклонений.

Реинвестиции

ИВК исходит из 2х диаметрально противоположных посылок продать пакет акций как можно

· дороже

· быстрее

Варианты:

1) Продать инициаторам проекта. Быстро, но недорого.

2) Фондовый рынок, т.е. стратегическому инвестору. Не так быстро, но дороже.

3) Финансовому инвестору, по частям. Еще медленнее, еще дороже.

4) IPO (первичное размещение акций на фондовой бирже. Медленно, но наиболее дорого.