Папиллярные узоры пальцев рук - маркер спортивных способностей: дерматоглифические признаки формируются на 3-5 месяце беременности, не изменяются в течение жизни...
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰)...
Топ:
Выпускная квалификационная работа: Основная часть ВКР, как правило, состоит из двух-трех глав, каждая из которых, в свою очередь...
Основы обеспечения единства измерений: Обеспечение единства измерений - деятельность метрологических служб, направленная на достижение...
Интересное:
Берегоукрепление оползневых склонов: На прибрежных склонах основной причиной развития оползневых процессов является подмыв водами рек естественных склонов...
Подходы к решению темы фильма: Существует три основных типа исторического фильма, имеющих между собой много общего...
Аура как энергетическое поле: многослойную ауру человека можно представить себе подобным...
Дисциплины:
2018-01-13 | 230 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Три основные формы
1) специализированные компании (инвестиционные компании венчурного капитала) СКВК, ИВК + УК
2) инвестиционные компании малого бизнеса (только в США)
3) в форме специализированных финансируемых филиалов крупных корпораций.
Большинство венчурных капиталовложений через ИВК (СКВК).
СКВК создает и управляет либо одним, либо несколькими фондами ФВК, которые специализируются на финансировании венчурных фирм, либо по отраслевому, либо по географическому принципу. Все зависит от концентрации бизнеса и наличии научных кадров в этом или ином регионе
В этих фондах присутствуют технические специалисты высокого уровня, менеджмент ФВК знаком с особенностями данной отрасли. Поскольку, связь и перемещение капитала в США между различными регионами осуществляется практически мгновенно, то нет надобности в фондах, работающих по географическому принципу.
Чем более развито государство в экономическом, социальном и прочих отношениях, тем более превалирующими является ФВК, работающие по отраслевому принципу.
По своему юридическому статусу ИВК могут быть ООО, ОАО, ЗАО и т.п., т.о. ИВК могут иметь практически любой юридический статус.
ФВК является инвестиционным фондом, следовательно юридический статус - товарищество (полное, коммандитное), однако специфика венчурного бизнеса не позволяет принимать форму полного товарищества, следовательно ФВК товарищество на вере. Такое юридический статус далеко не случайный по двум причинам:
1. Льготное налогообложение товарищества.
2. Конкретные инвесторы (пайщики) не имеют возможности изъять свой капитал до определенного срока (если ТОО открытое) или без согласия других участников пула (если ТОО закрытое).
|
Это ограничение крайне важно, т.к. продолжительные сроки окупаемости инвестиций и их повышенная рискованность требует проведения стабильной и долгосрочной инвестиционной политики, которая создает ограничения, позволяющие минимизировать риски пайщиков напрямую или путем перераспределения рисков с одного пайщика на многих.
За счет вложения в несколько инвестиционных венчурных проектов с помощью ФВК, риск невозврата своих средств для отдельно пайщика существенно снижается, т.к. возможная неудача в одном из проектов обязательно компенсируется возможной удачей в другом проекте.
Менеджеры ИВК полноправно распоряжаются средствами фонда от имени пайщиков в течение всего срока действия фонда. Т.о. ИВК (СКВК) является посредником между пайщиками фонда и объектами инвестирования (получает часть прибыли от инвестиций) и, кроме того, ИВК управляет средствами пайщиков (получает плату за управление).
2 формы ФВК:
1. Открытая
2. Закрытая
Первый ФВК был основан в Бостоне в 1946 году, назвался ARD, имел закрытый статус.
В отличие от открытой компании, куда любые вкладчики могут войти в любое время, в закрытую войти просто невозможно, т.к. размер фонда и количество паев строго фиксируется. После первой продажи паев лицо, желающее войти в такой фонд, должно перекупить пай у другого инвестора с согласия остальных пайщиков.
Закрытая форма фонда защищала ИВК от неожиданного отката капитала, однако приводила к возможным недоразумениям:
1. нехватка средств (следовательно, отказ от финансирования проектов, теряется доходность)
2. Если нехватка инвестиционных проектов, ИВК получает избыточную ликвидность.
Т.о.в настоящее время большинство ФВК работают по следующей схеме:
Как видно из данной схемы, ИВК вступает в фонд как полный товарищ, при этом она фонд создает и им управляет.
Т.о. ИВК отвечает за:
1. Привлечение капитала
2. Размещение капитала
3. Правильность принятия решения по инвестированию
|
4. Условия предоставления инвестирования
5. Мониторинг и консультирование действий венчурной фирмы
6. Реинвестиции капитала
Результат своей деятельности управления компания предоставляет пайщика как минимум раз в год в виде отчета, в котором есть 2 основных критерия:
1. текущая оценка инвестиционных вложений;
2. этапность проекта.
Инвестиционные компании малого бизнеса (ИКМБ)
В США только. Их много. Появление связано с законодательством США.
Если подробно рассматривать данную группу компаний, то отнести их безоговорочно к структурам венчурного бизнеса трудно, т.к. хотя они полностью самостоятельные, их деятельность регулируется федеральным управлением по делам местного бизнеса, т.к. они лицензируются у этого управления, что им дает гарантии. Со стороны государства своих инвестиций. Т.е. есть гарантии, что есть ограничения. Главное ограничение – это выдача средств малому бизнесу обязательно в виде долгосрочного кредита. В таком случае ИКМБ является классическими финансовыми институтами, а не организационными структурами венчурного капитала. Вложение денег в венчурные проекты со стороны компании обусловлено именно государственными гарантиями инвестиций, т.к. при прочих равных венчурный бизнес очень доходен и более рискованный. Но весь риск гарантирует государство, поэтому можно рискнуть.
Специализированные финансовые институты крупных корпораций
3 формы участия:
1. В качестве пайщика в ФВК
Эта форма представляет крупному бизнесу существенные преференции. Однако, они не касаются получения прибыли от действия в виде пайщика, т.к. это небольшие суммы. При этом за незначительные капиталовложения с небольшими рисками и без хлопот с управлением компании получают доступ к технической информации о инновационных и финансируемых фондов, получает информацию о проектах, которые отклонены по каким-либо причинам, реализует свою кадровую политику, т.к. менеджеры имеют возможность ознакомиться с научным, техническим и коммерческим потенциалом инициаторов венчурного проекта и в случае чего пригласить их на работу.
2. Создание «квази-рисковых» фондов для финансирования внутренних проектов.
Эти фонды выпускают фантомные ценные бумаги - бездокументарные свидетельства, которые ЦБ не являются, т.к. имитируются самой корпорацией без отчета в государственные органы власти. При этом регламентируются внутренними распоряжениями руководства компании. Они финансируют проекты внутреннего венчура.
|
Если проект удался, фантомные ЦБ конвертируются в реальные акции нового предприятия. Однако, к внешнему венчуру эта система имеет структурное отношение, т.к. речь идет о финансировании внутреннего венчурного проекта. Распространено в западных странах.
3. Создание научно-технических партнерств
Как правило, ориентируется на долгосрочные и финансовоемкие инвестиционные проекты, следовательно проекты предполагают наличие собственной инфраструктуры, н-т базы и опытного производства. Создается новое инновационно-активное предприятие, но под решение конкретных проблем н-т партнерства в основном создают институты. Это позволяет давать более качественное образование.
|
|
Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...
Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...
Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
Типы сооружений для обработки осадков: Септиками называются сооружения, в которых одновременно происходят осветление сточной жидкости...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!