Evaluationofpossiblebankruptcyoftheorganization

Григорьева А.С.

студентка 4 курса направления «Менеджмент»

ФГБОУ ВО «Российский государственный социальный университет» филиал в г. Клину

Аннотация В статье раскрывается понятие и сущность банкротства организации, различные методы и подходы к оценке банкротства, представленные на конкретных практических примерах.

Ключевые слова Банкротство организации, методы оценки, особенности оценки

Annotation The article reveals the concept and essence of the bankruptcy of the organization, various methods and approaches to the assessment of bankruptcy, presented on specific practical examples.

Keywords Bankruptcy of an organization, assessment methods, evaluation features

 

В России даже в относительно благоприятные периоды развития экономики разоряется большое количество компаний. Этот факт подтверждает важность своевременной диагностикиипрогнозированиянесостоятельностипредприятий.

ВЕвропе,кстати,даивовсеммиреположениенелучше.Какпоказываетмироваяпрактика,банкротствопредприятий неслучайноеявление,аопределеннаязакономерностьвэкономикеразвитыхстран.Разорениезначительнойчастифирм,вособенностивновьвозникших,зафиксированостатистикойбанкротстввомногихстранах.Европейскиеисследователиотмечают,чтодоконцавторогогодадоживаетнеболее20-30%вновьвозникшихфирм,автечениепятилет50%прекращаетсвоюпроизводственнуюдеятельность.

Впредбанкротномсостояниикомпанииееменеджментимеетопределенныеспецифическиеособенности,главнымиизкоторыхявляютсяограниченныересурсыпофинансамивремениихреализации.Дляменеджментатакогопредприятияхарактернаповышеннаястепеньрискауправленческихрешений.Переходкризиснойкомпаниивстадиюбанкротствапосуществуозначаетпрекращениееежизнедеятельности,сменуцелей,задач,формисредствихдостижения.Целиихарактердеятельностипредприятия,вступившеговпроцедурубанкротства,претерпеваюткачественныеизменения,сосредоточиваясьвосновномнанепроизводственныхреализационныхоперациях.

ОценкувозможногобанкротстваООО«Марья»проведемпонескольким,рассмотреннымвыше,методикам:

- модельБивера;

- модельАльтмана(5-тифакторная);

- модельЛиса;

- пятифакторнаямодельСайфулинаиКадыкова;

- четырехфакторнаямодельИркутскойГЭА.РасчеткоэффициентаБиверапредставленвтаблице1.

 

Таблица1-РасчеткоэффициентаБивера

Показатель	2014г.	2015г.	2016г.
1.Чистаяприбыль
2.Амортизация
3.Долгосрочныеобязательства
4.Краткосрочныеобязательства
КоэффициентБивера(1+2)/(3+4)	0,078	0,080	0,050

 

Такимобразом,вероятностьбанкротствапредприятияпомоделиБиверасредняянапротяжениивсегоисследуемогопериода.

Далее проведемоценкупотенциального банкротства ООО «Марья»посредствоммоделиАльтмана.Результатырасчетовоформимвтаблице2.

Z-счет2014= 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 0,99X5 = 1,2*0,593-1,4*0,080+3,3*0,020-0,6*0,074+0,99*2,991=3,5838.

Z-счет 2015 = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 0,99X5 =1,2*0,666+1,4*0,067+3,3*0,024+0,6*0,072+0,99*2,433=3,4247.

Z-счет 2016 = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 0,99X5 =1,2*0,835+1,4*0,063+3,3*0,024+0,6*0,067+0,99*1,656 = 2,8497.

 

Таблица2-РасчеткоэффициентаАльтмана

Показатель	2014г.	2015г.	2016г.
Сумма активов	21 133	27 757	42 826
Оборотный капитал	12 533	18 487	35 764
Х1	0,593	0,666	0,835
Нераспределенная прибыль	-1 695	1 865	2 682
Х2	-0,080	0,067	0,063
Прибыль до налогообложения			1 044
Х3	0,020	0,024	0,024
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств, Х4	-0,074	0,072	0,067
Выручка от реализации	63 212	67 542	70 910
Х5	2,991	2,433	1,656
Z-счет	3,5838	3,4247	2,8497

 

Каквидим,вероятностьбанкротствапредприятия,рассчитаннаяпомоделиАльтмана,в2014-2015гг.былаоченьнизкая(около0%),т.к.показательZ-счетабылвыше3.Однакокконцу2016г.значениеZ-счетавошловграницымежду2,7и2,9итеперьпотенциальнаявероятностьневелика,носуществует–около15-20%.ОбусловленоэтоснижениемотдачиактивовООО«Марья».

ДалеепроведемоценкупотенциальногобанкротстваООО«Марья»посредствоммоделиЛиса.Результатырасчетовоформимвтаблице3.

 

Таблица3-РасчеткоэффициентаЛиса

Показатели	2014г.	2015г.	2016г.
Сумма активов	21 133	27 757	42 826
Оборотный капитал	12 533	18 487	35 764
Х1	0,593	0,666	0,835
Прибыль от реализации		1 225	1 779
Х2	0,036	0,044	0,042
Нераспределенная прибыль	-1 695	1 865	2 682
Х3	-0,080	0,067	0,063
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств, Х4	-0,074	0,072	0,067
Z-счет	0,0360	0,0499	0,0601

 

Потаблице3находим:

Z-счет2014 = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4 = 0,063*0,593 +0,092*0,036-0,057*0,080-0,001*0,074=0,0360.

Z-счет2015 = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4 = 0,063*0,666 +0,092*0,044+0,057*0,067+0,001*0,072=0,0499.

Z-счет 2016 = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4 = 0,063*0,835 +0,092*0,042+0,057*0,063+0,001*0,067=0,0601.

Каквидим,вероятностьбанкротстваООО«Марья»,рассчитаннаяпомоделиЛиса,в2014г.былавысока,т.к.Z-счетсоставил0,036,чтониже0,037.Ноужев2015-2016гг.онасталаневелика,т.к.Z-счетсоставил0,05-0,06,чтовыше0,037.

ДалеепроведемоценкупотенциальногобанкротстваООО«Марья»помоделиСайфулина-Кодекова.Результатырасчетовоформимвтаблице4.

 

Таблица4-РасчеткоэффициентаСайфулина-Кодекова

Показатели	2014г.	2015г.	2016г.
Запасы	8 607	12 198	23 659
Внеоборотные активы	8 600	9 270	7 062
Собственный капитал	-1 685	1 875	2 692
Собственные оборотные средства	-10 285	-7 395	-4 370
Х1	-1,195	-0,606	-0,185
Краткосрочные обязательства	22 818	25 882	40 134
Оборотные активы	12 533	18 487	35 764
Х2	0,549	0,714	0,891
Валюта баланса	21 133	27 757	42 826
Выручка	63 212	67 542	70 910
Х3	2,991	2,433	1,656
Чистая прибыль
Х4	0,005	0,008	0,012
Х5	-0,204	0,281	0,303
R –счет	-2,2974	-0,6618	0,1608

 

Потаблице4находим:

R -счет2014 = 2*х1 + 0,1*х2 + 0,08*х3 + 0,45*х4 + 1,0*х5 = 2*(-1,195) +0,1*0,549+0,08*2,991+0,45*0,005-1,0*0,204=-2,2974.

R -счет2015 = 2*х1 + 0,1*х2 + 0,08*х3 + 0,45*х4 + 1,0*х5 = 2*(-0,606) +0,1*0,714+0,08*2,433+0,45*0,008+1,0*0,281=-0,6618.

R -счет2016 = 2*х1 + 0,1*х2 + 0,08*х3 + 0,45*х4 + 1,0*х5 = 2*(-0,185) + 0,1*0,891+0,08*1,656+0,45*0,012+1,0*0,303=0,1608.

ВероятностьбанкротстваООО«Марья»,рассчитаннаяпомоделиСайфулина-Кодекова,скаждымгодомснижается.Обусловленоэтоотсутствиемсобственногооборотногокапитала,недостатоккоторогоскаждымгодомсокращается(в2016г.егодефицитсоставил4370тыс.руб.).

ДалеепроведемоценкупотенциальногобанкротстваООО«Марья»посредствоммоделиИркутскойгосударственнойэкономическойакадемии,модельR-счета.Результатырасчетовоформимвтаблице5.

 

Таблица5-РасчеткоэффициентаИркутскойгосударственнойэкономическойакадемии

Показатель	2014г.	2015г.	2016г.
Сумма активов	21 133	27 757	42 826
Оборотный капитал	12 533	18 487	35 764
К1	0,593	0,666	0,835
Собственный капитал	-1 685	1 875	2 692
Чистая прибыль
К2	-0,204	0,281	0,303
Выручка	63 212	67 542	70 910
К3	2,991	2,433	1,656
Суммарные затраты	62 460	66 317	69 131
К4	0,006	0,008	0,012
R-счет	9,5481	8,2793	6,0053

 

R -счет 2014 = 0,717К1 + 0,847К2 + 3,107К3 + 0,420К4 = 0,717*0,593-0,847*0,204+3,107*2,991+0,420*0,006=9,5481.

R -счет2015 = 0,717К1 + 0,847К2 + 3,107К3 + 0,420К4 = 0,717*0,666 +0,847*0,281+3,107*2,433+0,420*0,008=8,2793.

R -счет2016 = 0,717К1 + 0,847К2 + 3,107К3 + 0,420К4 = 0,717*0,835 +0,847*0,303+3,107*1,656+0,420*0,012=6,0053.

Каквидим,вероятностьбанкротствапредприятия,рассчитаннаяпомоделиR-счетаминимальная,практическиотсутствующая.

НижесгруппированырезультатыисследованияООО«Марья»напредметпрогнозированиянесостоятельности(банкротства)наосноверассчитанныхмногофакторныхмоделей(табл.6).

Таблица6-РезультатыпрогнозированиябанкротстваООО«Марья» наосноверассчитанныхмногофакторныхмоделей

Интерпретация	Оценка показателей
2014г.	2015г.	2016г.
Коэффициент Бивера
Значение	0,078	0,080	0,050
0,4-0,45 - незначительная менее 0,17 - средняя (-0,15) - высокая (в течение года)	Средняя вероятность банкротства	Средняя вероятность банкротства	Средняя вероятность банкротства
Пятифакторная Z-модель Альтмана
Значение	3,5838	3,4247	2,8497
Z-счет < 1,80-вероятность банкротства очень высокая. 1,81 < Z-счет < 2,70 -вероятность банкротства высокая 2,70 < Z-счет < 2,99- вероятность банкротства невелика	вероятность банкротства очень низкая	вероятность банкротства очень низкая	вероятность банкротства не велика (15-20%)
Четырехфакторная Z-модель Лиса
Значение	0,0360	0,0499	0,0601
Z < 0,037 - вероятность банкротства высокая; Z > 0,037 - вероятность банкротства малая.	вероятность банкротства высокая	вероятность банкротства малая	вероятность банкротства малая
Пятифакторная R -модель Сайфулина-Кодекова
Значение	-2,2974	-0,6618	0,1608
R<1, то предприятие имеет неудовлетворительное финансовое состояние; R ≥1 - финансовое состояние удовлетворительное	Неудовлетвори- тельное финансовое состояние	Неудовлетвори- тельное финансовое состояние	Неудовлетвори- тельное финансовое состояние
Четырехфакторная R –модель Иркутской государственной экономической академии
Значение	1,156	0,964	1,118
R-счет < 0-вероятность банкротства максимальная (90-100%). 0 <R-счет < 0,18 - вероятность банкротства высокая (60-80%) 0,18 <R-счет < 0,32 - вероятность банкротства средняя (35-50%) 0,32 <R-счет < 0,42 - вероятность банкротства низкая (15-20%) R-счет > 0,42 - вероятность банкротства минимальная (до 10%)	вероятность банкротства минимальная	вероятность банкротства минимальная	вероятность банкротства минимальная

Можносделатьвывод,чтовсоответствии с зарубежнымиметодикамипрогнозированиявероятностьбанкротствапредприятиявысока.Прииспользованииотечественнойметодикиполученыпротивоположныерезультаты:четырехфакторнаяR-модельИркутскойгосударственнойэкономическойакадемиипрогнозируетминимальную вероятность банкротства. В своем решении, мы склоняемся кминимальнойвероятности банкротстваООО«Марья».

 

Списоклитературы

 

1. ПомигаловИ.А.Понятиеантикризисногоуправлениявработахроссийскихизарубежныхученых//МенеджментвРоссииизарубежом.2016.N4.С.9-10.

2. РяховскаяА.Н.Антикризисноеуправлениевсовременныхусловиях:проблемы,направления,решения // ИмущественныеотношениявРоссийскойФедерации.2015.N6.С.20-24.

3. СелевичО.С.Банкротствокакэкономическаякатегория//ИзвестияТомскогополитехническогоуниверситета.2012.№6.С.51-54.

Чесноков,А.А.Выявлениепризна ковнесостоятельностипредприятий:моногра фия./А.А.Чесноков.-Ба рна ул:Ба рна ульскийюридическийинститутМВДРоссии,2014.-158с.

 

 

УДК 331.1