Виды валютных операций, их эволюция.

1. Трассирование – кредитор выписывает тратту на должника в его валюте (например, кредитор в Нью-Йорке предъявляет должнику в Лондоне требование об уплате долга в фунтах стерлингов) и продает ее на своем валют­ном рынке по банковскому курсу покупателя. При трассировании кредитор — активное лицо: он продает вексель в валюте должника на своем валютном рынке.

2. Ремитирование – должник, актив­ное лицо, покупает валюту кредитора на своем валютном рынке по курсу продавца. Применявшиеся в международном обо­роте до первой мировой войны и в меньшей мере в межвоенный период разнообразные способы платежа, основанные на ремити-ровании и трассировании и обслуживавшие валютные операции, постепенно изжили себя как самостоятельный способ расчетов.

3. Валютные операции спот – это купля-продажа валюты на условиях ее поставки в течение двух рабочих дней со дня заключения договора по курсу, зафиксированному в договоре. В период распространения валютных ограничений до конца 50-х годов в промышленно раз­витых странах преобладали валютные сделки с немедленной по­ставкой валют («спот»).

4. Форвардные валютные операции – это контракты по обмену валюты, которые будут происходить в будущем, но по курсу, зафиксированному на сегодняшнюю дату. Срочные («форвард») сделки зачастую были объектом валютного регулирования. Заключаются, как правило, на срок до одного года, но в отдельных случаях, когда идет речь о рынке стабильных валют (доллар США относительно английского фунта стерлингов, евро или японской йены), возможно оформление договоров на пять и более лет вперед.

5. Операция «своп» -это валютная операция, по которой объединяются форвардные условия и условия «спот»: продажа наличной валюты (спот) осуществляется с одновременной ее покупкой на срок (форвард) или наоборот. Либерализация валютного законодательства на рубеже 50-х и 60-х годов привела к развитию валютных операций «своп» вместо ранее практиковавшегося обмена депозитами в различных валю­тах. Дальнейшее развитие срочных валютных сделок было связано с либерализацией движения капиталов, вызвавших потребность в хеджировании (страховании рисков) дополнительно к традици­онным операциям по покрытию рисков по торговым операциям. Усилившийся контроль со стороны наблюдательных органов за состоянием банковских балансов также способствовал замене ра­нее практиковавшихся валютных операций по страхованию ри­сков, отражавшихся в балансах, срочными валютными сделками и операциями «своп», так как они учитываются на внебалансовых счетах.

6. С 70-х годов развиваются фьючерсные и опционные валютные сделки — новая форма спекулятивных сделок и хеджирования от валютных рисков, особенно когда товарная сделка, создающая риск, возможна, но не обеспечена (например, при участии в тор­гах). Банки стали совершать валютные сделки в сочетании с опе­рациями «своп» с процентными ставками. Наличные валютные операции осуществляет большинство банков, срочные операции и «своп»-сделки — в основном более крупные банки, регулярные опционные операции — крупнейшие банки.

Особенной формой валютных операций выступает валютный арбитраж, поскольку он, являясь основной операцией в роботе дилеров коммерческих банков, используется и небанковскими участниками валютного рынка.

7. Валютный арбитраж – это операции с валютами с целью получения прибыли путем использования в определенный момент времени существующих на финансовых рынках разрывов между курсами и процентными ставками по кассовым и срочным операциям. Основной принцип валютного арбитража – купить тот или иной финансовый актив дешевле и продать его дороже.

Это связано с отклонением валютного курса на валютных рынках, что определяется величиной операционных затрат на перевод данной валюты с одного валютного рынка на другой. Таким образом, курс доллара США, например, в Нью-Йорке отличается от его курса в Токио на величину операционных затрат, связанных с переводом доллара из Нью-Йорка в Токио. В случае, если курсы валют отличаются на величину, большую, чем величина операционных затрат, возникает возможность игры на курсовой разнице, которая и получила название валютный арбитраж.

Временной валютный арбитраж – это валютная операция с целью получения прибыли от разницы валютных курсов во времени.

Пространственный (локальный) валютный арбитраж предусматривает получение дохода за счет разницы курса валют на двух разных территориально отдаленных рынках.

Простой арбитраж осуществляется с двумя валютами.

Сложный (кросс-курсовой) арбитраж осуществляется с тремя и более валютами.

Валютная позиция и риски банков при валютных операциях. При совершении валютной сделки банк покупает одну валюту и продает другую. При сделке с немедленной поставкой валют это означает вложение его ресурсов в валюту, которую он прода­ет. Если банк совершает сделку на срок, то, приобретая требова­ние в одной валюте, он принимает обязательство в другой валю­те.В результате в обоих случаях в активах и пассивах банка (денежных или в форме обязательств) появляются две различные валюты, курс которых изменяется независимо друг от друга, приводя к тому, что в определенный момент актив может превы­сить пассив (прибыль) или наоборот (убыток).

Соотношение требований и обязательств банка, включая его внебалансовые операции, в иностранной валюте определяет его валютную позицию.

В случае их равенства по конкретной валюте валютная позиция считается закрытой, а при несовпадении — от­крытой.

Открытая валютная позиция может быть

· короткой, если пассивы и обязательства по проданной валюте превышают активы и требования в ней,

· длинной, если активы и требования по купленной валюте превышают пассивы и обязательства.

Короткая валютная позиция может быть компенсирована длинной позици­ей, если совпадают объем, срок исполнения сделки и валюта этих позиций.

Этот принцип важен, так как открытая валютная позиция связана с риском потерь банка, если к моменту контрсделки, т.е. покупки ранее проданной валюты и продажи ранее куп­ленной валюты, курс этих валют изменится в неблагоприятном для него направлении. В результате банк может либо получить по контрсделке меньшую сумму валюты, чем он ранее продал, или будет вынужден заплатить за ту же сумму больший эк­вивалент ранее купленной валюты. В обоих случаях банк несет убытки в связи с изменением валютного курса. Валютный риск существует всегда при наличии открытых позиций, как длинных, так и коротких.

Поскольку открытая валютная позиция создается по конкрет­ным валютам, то в ходе операций банка на валютном рынке валютные позиции постоянно возникают (открываются) и исчеза­ют (закрываются).

Инструментами валютных операций из­давна служили переводные коммерческие векселя (тратты) — требования, выписанные экспортером или кредитором на импортера или должника. С развитием банков они стали вытесняться бан­ковскими векселями и чеками, а со второй половины XIX в. — переводами. Банковский вексель — вексель, выставленный банком данной страны на своего иностранного корреспондента. Купив эти векселя у национальных банков, должники (импортеры) пере­сылают их кредиторам (экспортерам), погашая таким образом свои долговые обязательства. Банковский вексель постепенно вы­тесняется банковским чеком. Банковский чек — письменный при­каз банка-владельца авуаров за границей своему банку-коррес­понденту о перечислении определенной суммы с его текущего счета держателю чека. Экспортеры, получив такие чеки, продают их своим банкам.

Кредитные средства обращения, заменив золото в междуна­родном платежном обороте, способствуют экономии издержек обращения и развитию взаимных безналичных расчетов между банками и странами.

В современном международном платежном обороте широко используются банковские переводы — почтовые и особенно телег­рафные. Перевод — приказ банка банку-корреспонденту в другой стране выплатить по указанию своего клиента определенную сум­му в иностранной валюте со своего счета. При совершении пере­вода банк продает клиенту иностранную валюту на национальную. Телеграфные переводы позволяют ускорить расчеты, сокра­тить использование кредита и оградить от валютных потерь, возникающих в период пересылки векселя, чека, почтового перево­да. Применение при телеграфных переводах специального кода («ключа») исключает злоупотребления (фиктивные переводы) и га­рантирует от ошибок. С развитием системы СВИФТ для перево­дов стали использоваться электронные средства. Валютные опера­ции все больше теряют материальную основу и существуют в виде записей по корреспондентским счетам.