Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
Индивидуальные и групповые автопоилки: для животных. Схемы и конструкции...
Топ:
Оценка эффективности инструментов коммуникационной политики: Внешние коммуникации - обмен информацией между организацией и её внешней средой...
Когда производится ограждение поезда, остановившегося на перегоне: Во всех случаях немедленно должно быть ограждено место препятствия для движения поездов на смежном пути двухпутного...
Проблема типологии научных революций: Глобальные научные революции и типы научной рациональности...
Интересное:
Аура как энергетическое поле: многослойную ауру человека можно представить себе подобным...
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Инженерная защита территорий, зданий и сооружений от опасных геологических процессов: Изучение оползневых явлений, оценка устойчивости склонов и проектирование противооползневых сооружений — актуальнейшие задачи, стоящие перед отечественными...
Дисциплины:
2018-01-07 | 212 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Данная функция используется, когда нам известна будущая стоимость, которую мы должны накопить к концу какого-либо периода, осуществляя взносы равными долями, при условии, что они инвестируются по определённой процентной ставке. Нам надо найти величину этих равных взносов.
Символ функции - PMT /FVA. Используются таблицы: первого типа А (Прил. 1, табл.А-4, фактор используется как делитель); типа Б (Прил. 2,колонка №3). Таким образом, функция позволяет рассчитать величину периодически депонируемой суммы, необходимой для накопления нужной стоимости при заданной ставке процента. Формула нахождения аннуитета, если известны его будущая стоимость, число периодов депонирования и ставка процента:
S= FVA
где – коэффициент (фактор) фонда возмещения – коэффициент, обратный коэффициенту наращения аннуитета. Обозначим его k ф.возм.
Задача. Какая сумма будет накоплена вкладчиком через три года, если первоначальный взнос составляет 300 тыс. руб., проценты начисляются ежегодно по ставке 9%?
Задача. Рассчитать накопленную сумму вклада в размере 1000 руб., положенного на 2 года на депозит в банк, начисляющий 10% годовых при: а) ежегодном начислении процентов; б) полугодовом начислениипроцентов; в) ежеквартальном начислении процентов г) ежемесячном начислении процентов
Задание 3. При какой процентной ставке произойдет удвоение через 8 лет, если начисление процентов осуществляется ежегодно.
Задача. Фирма получила кредит в банке на сумму 1000 тыс руб.сроком на 5 лет. Процентная ставка по кредиту в первый год определена в 26%, для 2-го года предусмотрена надбавка к процентной ставке в размере 1%, для 3-го и последующих лет – в размере 1,5% по сравнению со вторым годом. Определить сумму долга, подлежащую погашению в конце срока займа, если доход реинвестируется.
|
Задание 5. Какую сумму необходимо поместить на депозит под 10% годовых, чтобы через а) 5 лет накопить 1500
б) через 3 года накопить 532,4 тыс. руб.?
Задача 6. ирма хочет ежегодно на протяжении 5-и лет получать доход, равный 3000 тыс. руб. Какую сумму необходимо положить на депозит под 10% годовых, чтобы обеспечить получение такого дохода?
Задача 7 Определить множитель (фактор) текущей стоимости авансового аннуитета, возникающего 7 раз в начале периода при ставке дисконта 12%
Модель капитальных активов
Модель капитальных активов для определения ставки дисконтирования и ставки капитализации. В своем классическом варианте формула модели выглядит следующим образом:
i=if+ *(im- if) (1)
г де i – ставка дисконтирования (капитализации);
if – норма дохода по безрисковым вложениям;
im – среднерыночная норма доходности; (im - if) - премия за вложение в конкретную компанию; - коэффициент бета. Вспомним, что такое этот коэффициент.
Задача. Определить текущую стоимость предприятия, если безрисковая ставка доходности 5.5%, (т.е. if =0,055), рыночная премия 4.5% - это (im - if); =1,2, Предприятие малое. Прогнозный период 3 года, денежные потоки по годам прогнозного периода: 800, 900 и 1100 т.р. Долгосрочный темп прироста прибыли в постпрогнозный период g =10%.
Решение
PVпр= PVпр.п.+ PVппп
где PVпр.п- текущая стоимость денежных потоков прогнозного периода, т.р.;
PVппп - текущая стоимость денежных потоков постпрогнозного периода, т.р.
При определении стоимости предприятия весь срок его жизни условно делится на прогнозный период (в течение которого денежные потоки только стабилизируются, и поэтому их приходится дисконтировать за каждый год отдельно) и постпрогнозный (когда денежные потоки уже стабилизировались и они из года в год постоянны или темп их роста постоянный). Соответственно текущая стоимость денежных потоков прогнозного периода определяется дисконтированием 800, 900 и 1100 т.р. по ставке дисконтирования i. Согласно формуле 1 модели оценки капитальных активов I будет равно
|
i=5,5+1,2*4,5=10,9%.
Текущая стоимость денежных потоков прогнозного периода PVпр.пбудет определяться следующим образом:
PVпр.п =S1/(+ i)1 +S2/(1+ i)2 +S3/(1+ i)3 =800/(1+0.109) +900/(1+0.109)2+1100/(1+0.109)3=724,64+738.42+817,52248=2280.56 т.р.
А для определения стоимости денежного потока постпрогнозного периода, приведённой к началу постпрогнозного периода, CFнпп можно воспользоваться формулой Гордона
CFнпп = CFпп/(i-g),
где в числителе CFпп- денежный поток в конце первого года постпрогнозного периода (в данной задаче это конец 4-го года, т.е. CFпп=1100*1.1, так как долгосрочный темп прироста прибыли в постпрогнозный период g =10%.), а в знаменателе разница между ставкой дисконта и долгосрочным темпом прироста прибыли (i -g). Т.е. стоимость денежного потока постпрогнозного периода, приведённая к началу постпрогнозного периода, будет равна
CFнпп = 1100*1,1/(i-0,1).
Т.к. (i-0,1)=(0,109-0,10)=0,09,
то стоимость денежного потока постпрогнозного периода, приведённая к концу прогнозного периода (3года) или к началу 4 года расчётного периода, будет равна
CFнпп = 1100*1,1/(i-0,1).= 1100*1,1/0,09=13444,4 т.р.
А т.к. нам необходимо определить текущую стоимость, т.е. привести к текущему моменту времени, то полученную стоимость тоже необходимо продисконтировать в данном случае по формуле
PVпп =13444,4/(1+0.109)3=13444,4*0.743=9989,22 т.р.,
где показатель степени 3 – это конец третьего года расчётного периода. Т.е. приводим стоимость постпрогнозного периода, приведенную к концу 3 года (13444,4), к текущему моменту времени с использованием коэффициента дисконтирования 1/(1+ i)3.
А итоговая стоимость предприятия будет складываться из текущей стоимости денежных потоков, полученных в прогнозный период и в постпрогнозный период. Т.е.
PVпр = 2280.56 + 9989,22=12269,78 т.р.
Задача. Дом ценой 2 млн. руб. продается в кредит сроком на 15 лет. Чему равен ежегодный взнос, если годовая ставка процента равна 10%?
|
|
Архитектура электронного правительства: Единая архитектура – это методологический подход при создании системы управления государства, который строится...
Индивидуальные очистные сооружения: К классу индивидуальных очистных сооружений относят сооружения, пропускная способность которых...
Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
История развития пистолетов-пулеметов: Предпосылкой для возникновения пистолетов-пулеметов послужила давняя тенденция тяготения винтовок...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!