Анализ платежеспособности ОАО ПТП «волгоградпищепром».

Оценка кредитоспособности предприятия производится на основе ликвидности его баланса по срокам погашения задолженности и анализу показателей ликвидности.

Оценка ликвидности баланса заключается в сравнении средств организации по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения, расположенными в порядке возрастания сроков (таблица № 5.1.).

Табл. № 5.1

Где:

А1 = стр250 + стр260 (ф1);

А2 = стр240 (ф1);

А3 = стр210 + стр220 + стр230 + стр270 (ф1);

А4 = стр190 (ф1);

П1 = стр620 (ф1);

П2 = стр610 + стр670 (ф1);

П3 = стр590 + стр630 + стр640 + стр650 + стр660 (ф1);

П4 = стр490 (ф1).

В российских условиях оптимально ликвидным считается вариант, когда имеют место следующие соотношения:

А1³П1 А2³П2 А3³П3 А4£П4

Данное условие выполнялось на ОАО ПТП «Волгоградпищепром» только в 1996 году. В течение остального периода деятельности у предприятия имелись проблемы с покрытием быстрореализуемыми активами краткосрочных пассивов.

Принимая во внимание вышеуказанную причину, мы считаем, что предприятие не обладает достаточной платежеспособностью. Более глубокий анализ платежеспособности проведен при помощи расчета финансовых коэффициентов в табл. 5.2.

Табл. № 5.2

Показатели ликвидности
Наименование показателя ликвидности	Расчетная формула	Нормативное ограничение	Анализируемый период	Среднеотраслевое значение
01.01.96	01.01.97	01.01.98	01.01.99	01.01.00	01.01.01
Общий показатель ликвидности, Л1		Не менее 1	0,39	0,75	0,54	0,32	0,51	0,47	0,66
Коэффициент абсолютной ликвидности, Л2		0,2 - 0,7	0,00	0,01	0,01	0,09	0,01	0,01	0,26
Коэффициент текущей ликвидности, Л3		Необходимо значение1;оптимальное - не менее 2	1,12	1,50	1,14	0,66	0,83	0,94	1,41
Коэффициент обеспеченности собственными средствами, Л4		Необходимо значение не менее 0,1	0,05	0,33	0,10	-0,52	-0,20	-0,07	-0,02
Коэффициент восстановления платёжеспособности организации, Л5		Не менее 1		0,84	0,48	0,21	0,46	0,49	0,63
Показатели финансовой устойчивости
Наименование показателя финансовой устойчивости	Расчетная формула	Нормативное ограничение	Анализируемый период	Среднеотраслевое значение
01.01.96	01.01.97	01.01.98	01.01.99	01.01.00	01.01.01
Коэффициент финансовой независимости, У1		больше 0,5	0,59	0,65	0,63	0,51	0,38	0,59	0,54
Коэффициент финансирования, У2		не менее 1	1,41	1,88	1,68	1,03	0,61	1,45	1,72
Коэффициент финансовой устойчивости, У3		Оптимальное - 0,8; тревожное ниже 0,75	0,59	0,65	0,63	0,51	0,38	0,59	0,57
Показатели рентабельности
Наименование показателя рентабельности	Расчетная формула	Анализируемый период	Среднеотраслевое значение
01.01.96	01.01.97	01.01.98	01.01.99	01.01.00	01.01.01
Рентабельность продаж, Р1		0,14	0,09	0,04	0,10	0,10	0,0007	0,05
Рентабельность основной деятельности, Р2		0,17	0,10	0,04	0,11	0,10	0,0007	0,06
Общая рентабельность отчетного периода, Р3		0,15	0,09	0,05	-0,02	0,05	0,026	0,03
Рентабельность собственного капитала, Р4		0,50	0,35	0,09	-0,06	0,23	0,12	0,04
Показатели оборачиваемости
Наименование показателя оборачиваемости	Расчетная формула	Анализируемый период	Среднеотраслевое значение
1996 г	1997 г	1998 г	1999 г	2000 г	IVкв. 2000г (справочно)
Общий период оборачиваемости, Д1		114,12	210,29	244,60	155,39	157,52	145,7	509,71
Длительность хранения запасов(сырье, материалы, МБП), Д2		21,65	41,58	52,18	20,05	23,77	24,59	-
Длительность хранения готовой продукции, Д3		10,60	28,69	16,26	22,77	26,13	14,4	9,01
Срок оборачиваемости средств в расчетах (дебиторской задолженности), Д4		15,20	39,26	32,93	26,73	25,71	18,69	113,80
Срок оборачиваемости кредиторской задолженности, Д5		21,50	24,50	90,64	43,03	19,01	27,63	191,96
Период оборачиваемости авансов, полученных от покупателей		4,42	6,8	2,32	1,24	1,2	3,52	2,30
Срок оборачиваемости собственного капитала, Д6		70,60	134,64	137,92	53,92	73,17	57,25	247,99

Среднеотраслевые значения финансовых коэффициентов были рассчитаны на основе 16 балансов различных предприятий макаронной промышленности, представленных в информационной базе АК&М–list.

Как видно из таблицы №5.2., позиционирование оцениваемого предприятия в своей отрасли ниже среднего: из 16-ти рассчитанных показателей только по 5-ти показателям (31,25%) ОАО ПТП «Волгоградпищепром» лучше среднеотраслевых. Этот факт учтен в гл. 7 данного отчета при расчете ставки дисконта для метода дисконтирования денежных потоков в рамках доходного метода.

Коэффициенты Л1, Л2, на протяжении практически всего рассматриваемого периода значительно ниже нормативных ограничений, что показывает неспособность предприятия своевременно погасить свои первоочередные обязательства ликвидными оборотными активами. Коэффициент текущей ликвидности Л3, начиная с 1998г. «не дотягивает» до критической отметки, хотя на 01.01.01 его значение очень близко к нему.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Л4 значительно ниже нормативных ограничений. Его отрицательное значение в1998 – 2000гг. свидетельствует о том, что оборотные активы в этот период финансировались только за счет заемных средств.

Коэффициент восстановления платежеспособности Л5 также ниже нормативного, что показывает неспособность предприятия повысить платежеспособность в ближайшее время.

Выводы:

Анализ ликвидности баланса и коэффициентов платежеспособности выявил недостаточную платежеспособность предприятия. ОАО ПТП «Волгоградпищепром» принадлежит к проблемным предприятиям, имеется риск при взаимоотношениях с ними.