Краткосрочный финансовый менеджмент

 

1. Управление оборотным капиталом

2. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

3. Управление дебиторской задолженностью

4. Краткосрочное финансирование

 

1. Управление оборотным капиталом -

- управление текущими активами и текущими обязательствами, оно является частью краткосрочного финансового менеджмента, который сосредотачивает все решения фирмы, касающиеся денежных потоков в краткосрочном плане

Управление оборотным капиталом включает решения об увеличении текущих активов, их структуре и источниках финансирования.

В основе управления оборотным капиталом лежит понятие операционный цикл:

Идеальная модель:

ВА	СС
ПО
ТА	ТО

Остальные модели см. фотку на телефоне!! Не совсем такие(верны только подписи)

Консервативная модель:

ВА	СС
ТА	ДО

 

Агрессивная модель:

ВА	СС
Постоянные ТА
Переменные ТА	ТО

 

Компромиссная модель:

Не могу нарисовать – такая же, как агрессивная(подписи)

 

График(см. фотку на телефоне с х-графиком)

 

Управление дебиторской задолженностью

Если фирма продает товары или оказывает услуги и не получает сразу за это деньги, то это означает, что фирма предоставляет коммерческий кредит, который отражается в бухгалтерской отчетности как дебиторская задолженность.

Большая часть такой задолженности возникает без оформления каких-либо долговых обязательств через финансовые инструменты, например, вексель. И в этом случае размер дебиторской задолженности будет расти пропорционально объему продаж.

Предоставление коммерческого кредита базируется на определенной стратегии фирмы, суть которой выражают кредитные условия. Они включают 3 основных компонента:

Z – кредитный период(отрезок времени, на который предоставляется отсрочка платежа, измеряется в днях)

Х - дисконт(скидка с цены с целью склонить покупателя к более ранней оплате)

Y – период действия дисконта(отрезок времени, в течение которого дисконт действует)

Кредитные условия примерно одинаковы внутри 1-го вида бизнеса и в целом зависят от:

- состояния Э в целом

- конкуренции среди покупателей и среди продавцов

- состояния дел в самой фирме

- политики менеджмента

 

Расширение некоммерческого кредита требует определенных затрат на изготовление или приобретение продукции – увеличение потенциальной безнадежной дебиторской задолженности, затраты на дисконт, временная стоимость денег. Оптимальная кредитная политика требует наличия определенных правил представления коммерческих кредитов:

1. Установление кредитных условий

2. Разработка методов оценки качества управления

3. Проведение определенной политики по сбору дебиторской задолженности

 

Моменты(факторы), которые надо учитывать, когда предоставляешь кредит:

1. Кредитная история

2. Анализ финансового состояния

3. Кризис

Отработанных методик не существует

Есть фирма с условиями 0/0-30, а хочет перейти к таким условиям 0/0-60

Оценка качества управления

Коб ДЗ=Vпр/ДЗ

Тоб ДЗ=365/Коб ДЗ

Период неуплаты, дни	Сумма неуплаты ДЗ	% от общей суммы
< 30		62,5
30-60
61-90		7,5
91-120
> 120
Итого

Безн. ДЗ

Пример: Фирма имеет просроченную дебиторскую задолженность на сумму 20000, обращается в коллекторское агентство для ее сбора, агентству она сразу заплатила за это 2000 + 50% от суммы, которую удастся получить

 

Сумма собранной ДЗ
Вероятность	0,4	0,3	0,2	0,1

Сумма ДЗ средняя=0*0,4+5000*0,3+10000*0,2+20000*0,1=5500р

Тогда коллекторское агентство в итоге получит = 2000 + 0,5*5500=4750р

4. Краткосрочное финансирование:

5-й раздел баланса

Оборотные средства:

- постоянные оборотные средства(стабильные) – минимальный размер средств, которые у нас есть(УК, прибыль, ДК)

- переменные(вариативные) – то есть, то нет(краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, УП)

Устойчивые пассивы приравниваются к собственным средствам, так как постоянно находятся в обороте предприятия, используются им для финансирования, хотя ему и не принадлежат.

Устойчивые пассивы:

- начисленная, но не выданная з/п

- резерв предстоящих расходов(например, не выданные отпускные, авансы и предоплата, задолженность бюджету по налогам)

Источники краткосрочного финансирования:

- договорные источники

- спонтанные источники

Коммерческий кредит =(% дисконта/100-% дисконта) * 365/z-y*100%

Для фирмы, использующей коммерческий кредит, он имеет ряд преимуществ по сравнению с другими источниками заемных средств:

- КК является наиболее маневренной формой финансирования наименее ликвидной части оборотных средств(материальных запасов)

- он позволяет автоматически сглаживать сезонную потребность

- этот вид кредитования не рассматривает поставленные материалы как залог, позволяю предприятию распоряжаться ими по своему усмотрению

- в этом виде кредита заинтересованы и поставщики(поставщик увеличивает сбыт)

- стоимость КК обычно ниже стоимости банковского

- простой характер оформления

Минусы КК:

- узкий целевой характер

- ограниченность во времени(не бывает в годах и даже месяцах)

- повышенный кредитный риск

В современной практике выделяют следующие виды КК:

- КК с отсрочкой платежа по условиям контракта

- КК с оформлением задолженности векселем

- КК по открытому счету

- КК на условиях консигнации(товар на реализацию)