Особенности деятельности венчурных фирм.

Венчурная фирма – коммерческая научно-техническая фирма, занятая разработкой и внедрением новых и новейших технологий и продукций с неопределенным заранее доходом.

Особенности венчурного бизнеса:

1) Вложение средств при высокой степени неопределенности и риска

2) Активное участие венчурных инвесторов и управлении финансируемыми проектами

3) Уникальность проекта

4) Широкая сфера применения проектов, высокий уровень квалификации специалистов

1я орг форма предусматривает прямое финасирование инвестором заинтеревовашего его инвестиционного проекта. Такая форма связана с наибольши мрпедпринимательским риском обещая инвестору самые высокие прибыли при успешном завершении проекта.

2я схема. Диверсификация усилий инвесторов рискового капитала, которые распределяют их между небольшим числом различных проектов, разделяя финансовый риск и получаемую прибыль. Практика показывает что на каждые десять начатых проектов примерно 4, 5 заканчиваются неудачей….три 4 приводят к появлению жизнеспособных но не приносящих заметной прибыли фирм и тоько 1…2 проекта дают выскоеи прибыли.

И благодаря этим высокоуспешным проектам обеспечивается в среднем высокая норма прибыли инвесторов.

Схема 3.

Развивает диверсификацию в форме совместного финасирования каких-то крупных и перспективных инновационных проектов. Помимо уменьшения суммы. Уменьшается риск вложений венчурных инвестиций, что создает общую заинтересованность в успешном завершении проекта и обеспечивает в данном случае эффект синергии.

Схема 4

Появляется венчурный фонд. Такой формой финансирования является – создание совместного венчурного фонда ФВК от имени которого осуществляются рисковые инвсетиции…. Такие фонды имеют статус финансового парнерства с ограниченной ответственностью и их участники несут убытки пропорционально вложенным средствам.

Процедура отбора проектов для венчурного финансирования (по Ринду).

После регистрации поступивших предложении венчурным фондом проводится их быстрая оценка где сразу отбрасываются более половины проектов. Оставшаясячасть проходит короткую проверку и спосоставление по степени приоритетности. После этого проводится встреча с предпринимателями наиболее интересных предложений. Инвестором важно выяснить уровень подготовки управленческие навыки намерения создателей новой компании а также реально необходимый объем рисковых инвестиций. Получив и проанализировав необходимые сведения венчурный фонд делает предпринимателю контр-предложение. В котором выдвигает свои условия участия финансирования предлагаемого проекта.

Затем ведется работа по согласованию взаимоприемлемых условий. Осуществляется дополнительный отбор информации характеризующий будущих парнеров. В большинстве случаев инвесторы не стемятся взять контроль над финасируемыми предприятиями. И сели решение об инвестировании принято инвестор будет стремиться всячески поддерживать руковдство фирмы чтобы предприятияе добилось успеха. И вложенные средства вернулись с прибылью. Обычно инвесторы входят в совет директоров, а решения текущих вопросов осуществляет руководство предприятия.

Преимуществами венчурной фирмы принято считать:

1) Гибкость

2) Способность мобильно переориентироваться и изменять направления поиска

3) Подвижность

В сфере венчурного бизнеса выделяются два основных субъекта, во-первых, это малые наукоемкие фирмы, а во-вторых, это сами венчурные компании, которые предоставляют им капитал.

Венчурное предпринимательство – деятельность по организации посредничества между венчурным инвестором и фирмами – реципиентами инвестиций, направленная на разделение рисков между всеми субъектами контрактных отношений и получение прибыли посредством «выхода». На сегодняшний день не существует единого мнения определения венчурного капитала. Теоретико-методологический анализ выявил две основные трактовки данного понятия, различия которых обоснованы на различиях в историческом и экономическом развитии рынков венчурного капитала. Таким образом, большинством специалистов принято считать два подхода к трактовке дефиниции «венчурный капитал» - европейский и американский. Отправным пунктом развития системы венчурного капитала стало создание корпорации American Research&Development в 1946г. По структуре компания представляла собой фонд для инвестирования высокотехнологичных компаний с высоким риском. Национальная Ассоциация венчурного капитала США (NVCA)дает следующее определение венчурного капитала: «капитал, обеспеченный профессионалами в данной области, которые оказывают поддержку по линии менеджмента молодым, быстро развивающимся компаниям, имеющим потенциал конкурентоспособного развития» [1].

Особенностью данной дефиниции можно считать строгое ограничение финансирования по стадии развития инновационного предприятия, в США к венчурному финансированию относится финансирование компаний только на ранних стадиях развития. В Европе система венчурного финансирования возникла позднее, в 70-е гг. Согласно определению данному Европейской Ассоциацией прямого инвестирования и венчурного капитала, венчурный капитал – акционерный капитал, предоставляемый профессиональными фирмами, которые инвестируют средства в частные предприятия, демонстрирующие значительный потенциал роста на их начальном этапе развития, в процессе расширения и трансформации, одновременно управляя этими предприятиями. Таким образом, основное отличие в американской и европейской трактовках заключается в том, что американская трактовка предполагает финансирование исключительно на ранних стадиях жизненного цикла проекта, а европейская на любой стадии, в том числе и на поздних стадиях развития.

В Российский бизнес понятие венчурного капитала вошло относительно недавно, в начале 90х гг. Данное явление становится причиной различного толкования

Венчурный капитал – это капитал, используемый для осуществления прямых частных инвестиций, который обычно предоставляется внешними инвесторами для финансирования новых, растущих инновационных предприятий.

Таким образом, венчурное финансирование – «долгосрочные (5-7 лет) рисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных перспективных компаний или уже хорошо зарекомендовавших себя венчурных предприятий, ориентированных на разработку и производство наукоемких продуктов, для их развития и расширения с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств». В США середина прошлого века знаменуется возникновением венчурного капитала в роли альтернативного источника финансирования бизнеса. Артур Рок в 1957г., получил предложение о финансировании производства кремниевого транзистора от инженера Юджина Клейнера. Рок нашел инвестирование в лице Шермана Фэрчайлда, который предоставил $1,5 млн. На эти деньги была основана Fairchild Semiconductors. Артур Рок первым ввел понятие «венчурный капитал». В то же время Том Перкинс основал фирму по продаже, изобретенного им лазера с газовой накачкой, который был дешевым и удобным в обращении. После успеха с этой компанией он полностью посвятил себя венчурному бизнесу. К середине 80-х европейские инвесторы начинают проявлять интерес к возможностям финансирования венчурного бизнеса.

В 1979 году общий объем венчурных инвестиций в Великобритании составлял всего 20 миллионов английских фунтов, а в 1987 году, эта сумма составила 6 млрд. фунтов. Закономерным процессом стало возникновение и становление профессиональных организаций для венчурного бизнеса, таких как, Британская ассоциация венчурного капитала.

Рисковые подразделения.

Рисковые подразделения компании – создаются крупными корпорациями в целях освоения новейших технологий и представляют собой небольшие автономно управляемые специализированные производства. Принципиально значение имеет то, что средства для их создания выделяются имеющими собственный бюджет корпоративными подразделениями так называемого рискового финансирования.

При выборе рискованных инновационных проектов инвесторы руководуствуются определенными критериями:

1) Уровень квалифкации и практический опыт управленческого персонала создаваемой под конкретный проект. Важно фирме иметь сильное руководство а члены команды должны обладать солидным опытом и хорошей подготовкой. Так как инвестор скорее вложит средства в первоклассную команду и второстепенный проект…а не наоборот… успех или неудача инновационного проекта определяется правильностью. Выбора стратегии и тактики продвижения нового товара на рынке.

Венчурные фонды отдают предпочтениям предприятиям..кот имеют положительный опыт.

2) Уникальность предлагаемого проекта. Новизну которого необходимо доказать в бизнес-плане. Где при его анализе инвестор тщательно рассчитывает прибыль на вложенный капитал.