Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...
Эмиссия газов от очистных сооружений канализации: В последние годы внимание мирового сообщества сосредоточено на экологических проблемах...
Топ:
Эволюция кровеносной системы позвоночных животных: Биологическая эволюция – необратимый процесс исторического развития живой природы...
Установка замедленного коксования: Чем выше температура и ниже давление, тем место разрыва углеродной цепи всё больше смещается к её концу и значительно возрастает...
Интересное:
Принципы управления денежными потоками: одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является...
Влияние предпринимательской среды на эффективное функционирование предприятия: Предпринимательская среда – это совокупность внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на функционирование фирмы...
Наиболее распространенные виды рака: Раковая опухоль — это самостоятельное новообразование, которое может возникнуть и от повышенного давления...
Дисциплины:
2017-11-27 | 212 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Номинал облигации – это объявленная нарицательная цена облигации, или, иначе говоря, денежная сумма, которую фирма занимает и обещает выплатить при погашении в расчёте на одну облигацию.
Купонные платежи и купонные ставки
Купонные платежи – это выплаты фиксированной суммы процентов. Величина купонного платежа Сt определяется умножением номинала на номинальную купонную ставку.
,
где Ct- купонный платеж;
М – номинал облигации;
r0- номинальная купонная ставка.
Существуют следующие виды облигаций:
с фиксированным купоном, т.е. когда купонная ставка не меняется с течением времени.
с плавающим купоном, т.е. купон изменяется с течением времени.
с нулевым купоном – по таким облигациям купоны вообще не выплачиваются, но они предполагаются инвесторами со значительной скидкой в цене относительно их номинальной стоимости, т.е. с дисконтом (OID). Следовательно, они приносят обладателям не купонный доход, а капитальную прибыль.
Срок до погашения
Датой погашения облигации является дата, когда должна быть выплачена их номинальная стоимость.
Досрочный выкуп и досрочное предъявление облигации к погашению.
Конвертируемые облигации – это облигации, которые могут быть по желанию владельца конвертированы в обыкновенные акции по фиксированному курсу обмена.
Доходные облигации – это облигации, проценты по которым выплачиваются только при наличии у компании достаточной прибыли.
Индексируемые облигации – это облигации, процентная ставка по которым зависит от индекса инфляции (например, индекса потребительских цен), и поэтому выплачиваемые по таким облигациям проценты автоматически растут по мере роста цен, тем самым защищая владельцев облигаций от инфляционных потерь.
|
Оценка облигаций
Как уже отмечалось ранее, стоимость любого финансового актива равняется приведенному значению денежных потоков, которые этот актив может породить.
Потоки денежных средств по облигации зависят от её контактных свойств и состоят:
1. из процентных платежей в течение срока обращения облигаций и выплаты номинала при наступлении срока погашения для купонной облигации; при этом для облигации с плавающим купоном ожидаемые потоки могут с течением времени меняться;
2. выплаты номинала при наступлении срока погашения для облигации с нулевым купоном.
Для «обыкновенной» облигации с фиксированным купоном временный график платежей выглядит так, формула:
Здесь kd - рыночная ставка доходности (она используется для вычисления приведенного значения потоков денежных средств облигации). kd обычно не равна купонной ставке, но может с ней сравняться, если облигация продается по номинальной стоимости, N – число периодов до срока погашения облигации. Заметьте, что N сокращается по мере того, как пройдёт очередной год жизни облигации. INT – это сумма годовых процентов в ден.ед. = Купонная доходность Номинал.
где kd - ставка доходности.
|
|
История создания датчика движения: Первый прибор для обнаружения движения был изобретен немецким физиком Генрихом Герцем...
Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
Двойное оплодотворение у цветковых растений: Оплодотворение - это процесс слияния мужской и женской половых клеток с образованием зиготы...
Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!