На тему: «Динамические методы оценки

Курсовая работа

По дисциплине «Инвестиции»

На тему: «Динамические методы оценки

Экономической эффективности инвестиционных проектов»

Проекты 3 и 7

 

Направление подготовки:	38.03.01«Экономика»
Профиль:	«Финансы и кредит»

 

 

Выполнил:	14ФК1				О.В. Мостовая
группа		(подпись, дата)		(ФИО полностью)
Руководитель				И.Н.Джазовская
		(подпись, дата)		(фамилия, инициалы)

 

 

Работа защищена с оценкой____________

 

Дата защиты ____________

 

Пенза 2016

 

ФГБОУ ВО «пензенский государственный университет»

Факультет экономики и управления

Кафедра «Экономика и финансы»

 

 

ЗАДАНИЕ

Для выполнения курсовой работы

На тему: «Динамические методы оценки

Экономической эффективности

Инвестиционных проектов»

 

по дисциплине: «Проектное финансирование»

 

Мостовая Ольга Валерьевна

(ФИО полностью)

 

1. Срок сдачи студентом законченной работы ______________

2. Исходные данные к работе ______ Вариант 3 и 7 ___________

Перечень подлежащих разработке вопросов

- выполнить практическое задание по анализу экономической эффективности и инвестиционных рисков проекта.

Дата выдачи задания ______________

Руководитель __________________ И.Н.Джазовская

(подпись) (фамилия, инициалы)

 

Задание принял к исполнению ___________________________

(дата, подпись студента)

ПЕНЗЕНСКИЙГОСУДАРСТВЕННЫЙУНИВЕРСИТЕТ

Факультет экономики и управления

Кафедра «Экономика и финансы»

 

 

ОТЗЫВ

на курсовую работу обучающегося: Мостовой Ольги Валерьевны

выполненную на тему: «Динамические методы оценки

Экономической эффективности инвестиционных проектов»

 

Основные позиции для оценки качества работы обучающегося в период выполнения им КР	Оценка 0…5
1. Качество процесса подготовки КР
2. Содержание КР
3. Оформление КР
4. Степень авторского вклада студента в представленную к защите курсовую работу
5. Достижение студентом учебных целей и выполнение им учебных задач
6. Показанные при защите уровни достигнутых компетенций

 

 

Дополнительные замечания:

 

 

Руководитель______________ И.Н.Джазовская

(подпись)

К.э.н., доцент кафедры «ЭиФ» ПГУ

 

_____._______

(дата выдачи)

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………..
ДИНАМИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ………………..
1.1 Расчет денежного потока инвестиционного проекта………………..
1.2 Анализ динамических показателей эффективности инвестиционного проекта……………………………………………………
1.3 Сравнение проектов…………………………………………………….
2. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ РИСКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА…..
2.1 Оценка чувствительности проекта……………………………………..
2.2 Методы оценки инвестиционных проектов в условиях инфляции….
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ……………………………………………………

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Любая инвестиция, даже в незначительный проект требует точного анализа. Для инвестора важен подход к идее, так как она должна быть целесообразной, приносить доход, а также при меньших расходах капитала быть выгодной. Оценка эффективности инвестиционного проекта нацелена на его изучение со стороны конкурентоспособности перед другими, способности развиваться. Ко всему прочему, помогает разобраться с вопросом о выборе стратегии для его дальнейшего существования. Инвесторская деятельность должна приносить не только абсолютный, но соответственный доход, следовательно, до старта производства необходимо ознакомиться с важными элементами и способами оценивания инвестиционных возможностей проекта.

Динамические методы характеризуются использованием фактора времени при расчете показателей, совместный анализ которых позволяет делать выводы об эффективности вложений.

Основными показателями в динамическом методе являются:

1. Чистая текущая (дисконтированная) стоимость (доход);

2. Внутренняя норма доходности (внутренний коэффициент окупаемости, рентабельности);

3. Индекс рентабельности (прибыльности);

4. Коэффициент эффективности инвестиций.

Для расчета этих основных показателей используются потоки наличности: поступлений (приток); платежей (отток) и разности между ними. Данный метод является одним из основных.

В соответствии с вариантом исходных данных по двум независимым инвестиционным проектам необходимо выполнить следующие виды анализа:

- создать в Excel таблицы, в которых были бы отражены денежные потоки, создаваемые проектами;

- вычислить значения динамических показателей эффективности по каждому проекту в отдельности

- проранжировать проекты по выбранным критериям, обосновать выбор наилучшего проекта;

- выполнить однопараметрический анализ чувствительности отобранного проекта;

- исследовать влияние инфляции на экономическую целесообразность проекта.

Сравнение проектов

Использование рассмотренных выше показателей экономической эффективности наиболее информативно при проведении сравнительного анализа инвестиционных проектов или вариантов их реализации.

Для получения практических решений необходимо осуществить ранжирование проектов в соответствии с их эффективностью по критериям. Воспользуемся методом Борда.

Ранжирование проектов ЧДД ВНД Т ок Т*ок ИД Проект 3 4519,95 22% 5,3 7,7 1,08 Проект 7 16299,04 23% 5 7,2 1,1304 Сумма Проект 3 1 1 2 2 1 7 Проект 7 2 2 1 1 2 8

 

В результате сравнения данных расчетов можно сделать вывод, что проект 7 эффективнее.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации.

Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

При анализе инвестиционных проектов исходят из определенных допущений. Во-первых, с каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток. Чаще всего анализ ведется по годам. Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет. Приток (отток) денежных средств относится к концу очередного года.

Показатели, используемые при анализе эффективности инвестиций, можно подразделить на основанные на дисконтированных оценках и основанные на учетных оценках.

Показатель чистого приведенного дохода (NPV) характеризует современную величину эффекта от будущей реализации инвестиционного проекта.

В отличие от показателя NPV индекс рентабельности (PI) является относительным показателем. Он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений.

Экономический смысл критерия внутренней нормы прибыли инвестиций (IRR) заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов по проекту.

Срок окупаемости инвестиций – один из самых простых методов и широко распространен в мировой практике; не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Его применение целесообразно в ситуации, когда в первую очередь важна ликвидность, а не прибыльность проекта, либо когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска.

При оценке эффективности капитальных вложений следует обязательно учитывать влияние инфляции. Это достигается путем корректировки элементов денежного потока или коэффициента дисконтирования на индекс инфляции. Точно такой же принцип положен в основу методики учета риска.

Как показали результаты многочисленных обследований практики принятия решений в области инвестиционной политики в условиях рынка, в анализе эффективности инвестиционных проектов наиболее часто применяются критерии NPV и IRR. Однако возможны ситуации, когда эти критерии противоречат друг другу, например, при оценке альтернативных проектов.

Довольно часто в инвестиционной практике возникает потребность в сравнении проектов различной продолжительности. Для выбора одного из них используется один из методов: метод расчета суммарного значения NPV и метод бесконечного цепного повтора сравниваемых проектов.

В реальной ситуации проблема анализа капитальных вложений может быть весьма непростой. Не случайно исследования западной практики принятия инвестиционных решений показали, что подавляющее большинство компаний, во-первых, рассчитывает несколько критериев и, во-вторых, использует полученные количественные оценки не как руководство к действию, а как информацию к размышлению. Потому следует еще раз подчеркнуть, что методы количественных оценок не должны быть самоцелью, равно как и их сложность не может быть гарантом безусловной правильности решений, принятых с их помощью.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Белякова М.Ю. Методы оценки и критерии эффективности инвестиционного проекта // Справочник экономиста. - №3. - 2010.

2. Джазовская И.Н. Методические указания к выполнению курсовой работы «Динамические методы оценки эффективности и инвестиционных рисков проекта» - Пенза: ИИЦ ПГУ, 2017.

3. Инвестиции: учебное пособие / под ред. Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова. - М.: КНОРУС, 2012.

4. Инвестиционный анализ / под ред. А.Н. Асаула. - Спб: АНО «ИПЭВ», 2014.

5. Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г., Журавкова И.В. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2013.

6. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.1999 №ВК 477).

Курсовая работа

По дисциплине «Инвестиции»

На тему: «Динамические методы оценки