Проблемы международных валютных отношений

ПРОБЛЕМЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЙ

Международные расчеты осуществляются как по экспортно-импортным торговым операциям, так и по «невидимым» операциям {например, по туризму или по выплате процентов или дивидендов). Различаются движения долгосрочных или краткосрочных капиталов. Первые обычно обусловлены экономическими или финансовыми причинами (строительство заводов, долевое участие, инвестиционные кредиты, покупка ценных бумаг); вторые, часто называемые движением кочующих капиталов, являются следствием активности чисто финансового характера, направленной на получение прибыли (поиск более надежной валюты или более высоких процентных ставок), и часто обусловлены избытком или нехваткой ликвидных средств в том или ином финансовом центре.

Таковы основные операции, при осуществлении которых резиденты одной страны вступают в отношения с иностранными должниками или кредиторами, Поскольку деньги каждой страны обычно обладают покупательной способностью лишь на ее территории, должнику, которому нужно рассчитаться со своими кредиторами в других странах, приходится приобретать иностранную валюту. Сопоставление спроса и предложения и взаимный обмен платежными средствами, выпускаемыми различными государствами, определяют необходимость институциональной структуры, относящейся как к курсу валюты, так и к равновесию международных валютных отношений.

Физическое поступление требуемой валюты в международный платежный оборот, ее использование в международных расчетах и оседание в инвалютных резервах других стран могут происходить лишь тогда, когда страна-эмитент имеет пассивный платежный баланс только благодаря превышению внешних выплат над обратными поступлениями. Национальная денежная единица может оказаться в иностранном владении — никаких иных путей для этого не существует. Здесь возникает проблема современной валютной системы: для поддержания международного спроса на свою денежную единицу страна должна иметь активный платежный баланс, тогда как для насыщения международного денежного обращения этой валютой платежный баланс страны должен быть пассивным. Ситуация парадоксальная, но неизбежная для валютного устройства, при котором для регулирования международных денежных отношений вместо наднациональных мировых денег — золота — теперь используются бумажные национальные валюты. Проблема решалась либо определенным сочетанием, либо чередованием во времени активных и пассивных результатов платежных балансов стран, чьи национальные валюты становились международными. Что касается способов насыщения международного валютного оборота ключевыми валютами, то можно говорить о двух главных каналах. Во-первых, вывоз частных капиталов за границу и, во вторых активные государственные меры в виде предоставления займов, субсидий, военных расходов за рубежом и др

ПРОБЛЕМЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЙ

Международные расчеты осуществляются как по экспортно-импортным торговым операциям, так и по «невидимым» операциям {например, по туризму или по выплате процентов или дивидендов). Различаются движения долгосрочных или краткосрочных капиталов. Первые обычно обусловлены экономическими или финансовыми причинами (строительство заводов, долевое участие, инвестиционные кредиты, покупка ценных бумаг); вторые, часто называемые движением кочующих капиталов, являются следствием активности чисто финансового характера, направленной на получение прибыли (поиск более надежной валюты или более высоких процентных ставок), и часто обусловлены избытком или нехваткой ликвидных средств в том или ином финансовом центре.

Таковы основные операции, при осуществлении которых резиденты одной страны вступают в отношения с иностранными должниками или кредиторами, Поскольку деньги каждой страны обычно обладают покупательной способностью лишь на ее территории, должнику, которому нужно рассчитаться со своими кредиторами в других странах, приходится приобретать иностранную валюту. Сопоставление спроса и предложения и взаимный обмен платежными средствами, выпускаемыми различными государствами, определяют необходимость институциональной структуры, относящейся как к курсу валюты, так и к равновесию международных валютных отношений.

Физическое поступление требуемой валюты в международный платежный оборот, ее использование в международных расчетах и оседание в инвалютных резервах других стран могут происходить лишь тогда, когда страна-эмитент имеет пассивный платежный баланс только благодаря превышению внешних выплат над обратными поступлениями. Национальная денежная единица может оказаться в иностранном владении — никаких иных путей для этого не существует. Здесь возникает проблема современной валютной системы: для поддержания международного спроса на свою денежную единицу страна должна иметь активный платежный баланс, тогда как для насыщения международного денежного обращения этой валютой платежный баланс страны должен быть пассивным. Ситуация парадоксальная, но неизбежная для валютного устройства, при котором для регулирования международных денежных отношений вместо наднациональных мировых денег — золота — теперь используются бумажные национальные валюты. Проблема решалась либо определенным сочетанием, либо чередованием во времени активных и пассивных результатов платежных балансов стран, чьи национальные валюты становились международными. Что касается способов насыщения международного валютного оборота ключевыми валютами, то можно говорить о двух главных каналах. Во-первых, вывоз частных капиталов за границу и, во вторых активные государственные меры в виде предоставления займов, субсидий, военных расходов за рубежом и др