Модель «ad-as». Стабилизационная политика

10.1. Совокупный спрос: потребительский

и инвестиционный. Неценовые факторы совокупного спроса

 

Для анализа макроэкономических связей необходимо объединить (или агрегировать) огромное количество отдельных товарных рынков в «составной» рынок, на котором основными переменными являются уровень цен и реальный объем национального производства (ВВП). Это можно сделать с помощью экономической модели «совокупный спрос - совокупное предложение».

Совокупный спрос (AD) является суммой всех спросов на конечные товары и услуги, предлагаемые на товарном рынке. Иными словами, AD = общая сумма спросов на конечную продукцию = = С+I+G+Xn = ВВП (по расходам).

Очевидно, что при прочих равных условиях чем ниже уровень цен, тем большую часть реального объема национального производства захотят приобрести внутри страны предприятия, правительство, а также зарубежные покупатели, и наоборот. Эту обратную, или отрицательную, зависимость мы можем представить в виде кривой совокупного спроса AD (рис. 10).

Как видно, график AD идентичен графику кривой D в микроэкономике. Однако причины отрицательного наклона кривой и ее смещения различны. Нисходящая траектория кривой AD определяется тремя факторами:

1) эффектом процентной ставки: когда уровень цен повышается, повышаются и процентные ставки, а возросшие процентные ставки, в свою очередь, приводят к сокращению потребительских расходов и инвестиций;

 

Уровень цен	AD2 AD1 AD3
	ВВП (реальный)

 

Рис. 10. Кривая совокупного спроса

2) эффектом богатства, или реальных кассовых остатков: при более высоком уровне цен реальная стоимость, или покупательная

способность, накопленных финансовых активов (например, срочные

счета или облигации), находящихся у населения, уменьшится. Население реально станет беднее, и поэтому можно ожидать, что оно сократит свои расходы, и наоборот;

3)эффектом импортных закупок: при прочих равных условиях повышение уровня цен у нас в стране вызовет увеличение нашего импорта и сокращение экспорта. Тем самым сократится чистый объем экспорта (экспорт минус импорт) в совокупном спросе нашей страны, и наоборот.

Неценовые факторы, или рычаги, сдвигающие совокупный спрос (рис.10), таковы:

1. Изменение в потребительских расходах:

а) благосостояние потребителя;

б) ожидание потребителя;

в) задолженность потребителя;

г) налоги.

2. Изменения в инвестиционных расходах:

а) процентные ставки;

б) ожидаемые прибыли от инвестиций;

в) налоги с предприятий;

г) технологии.

3. Изменения в государственных расходах.

4. Изменения в расходах на чистый объем экспорта:

а) национальный доход в зарубежных странах;

б) валютные курсы.

Изменения в уровне цен объясняют падающие траектории кривой AD. Изменения в неценовых факторах совокупного спроса вызывают смещение самой кривой AD.

 

10.2. Совокупное предложение

 

Совокупное предложение (AS) показывает уровень наличного реального объема производства при каждом возможном уровне цен. Если отбросить влияние международной торговли, то можно записать: AS = зарплата + рента + процент + прибыль + амортизация + косвенные налоги, или AS = ВВП.

Более высокие уровни цен создают стимулы для производства дополнительного количества товаров и предложения их для продажи, а более низкие уровни цен вызывают сокращение производства товаров, то, очевидно, что зависимость между уровнем цен и объемом национального продукта, который предприятия выбрасывают на рынок, является прямой или положительной. Такая зависимостьможет быть представлена в виде кривой совокупного предложения AS (рис.11).

Она показывает реальный объем национального производства, который будет произведен при различных уровнях цен. Кривая AS состоит из трех отрезков:

1) горизонтального, или кейнсианского, на котором:

– уровень цен остается постоянным;

– экономика находится в состоянии спада;

– реальный объем производства изменяется, но не достигает своего максимума в точке Q_f – потенциальный уровень реального объема национального производства при полной занятости;

– имеется безработица;

– не полностью используются машины и оборудование;

Уровень цен	AS1 AS3 AS2
	ВВП (реальный)

Рис.11. Изменения совокупного предложения

– производственные издержки при расширении производства не возрастают.

2) восходящего, или промежуточного, на котором:

– реальный объем национального производства растет вплоть до уровня Q_f;

– уровень цен увеличивается вместе с ростом реального объема производства;

– при увеличении объема производства на работу принимают менее квалифицированных рабочих из числа оставшихся безработных;

– парк неиспользуемого оборудования сокращается;

– издержки на единицу продукции постоянно увеличиваются.

3) вертикального, или классического, на котором:

– экономика достигла уровня Q_f – т.е. работает на полную мощность, причем за короткий срок невозможно достичь дальнейшего увеличения объема производства;

– занятость достигла уровня полной занятости, безработица отсутствует;

– при неизменности реального объема производства в ответ на увеличение совокупного спроса цены на товары поднимаются (ситуация «дефицит»).

Неценовые факторы, смещающие кривую AS (рис. 11):

1) Изменение цен на ресурсы:

а) наличие внутренних ресурсов:

– земля;

– трудовые ресурсы;

– капитал;

– предпринимательские способности;

б) цены на импортные ресурсы;

в) господство на рынке.

2) Изменение в производительности.

3) Изменения правовых норм:

а) налоги с предприятий и субсидии;

б) государственное регулирование.

Заметим, что смещение кривой AS вправо свидетельствует об экономическом росте и указывает на увеличение производственного потенциала в экономике (мы выходим за границу Q_f).

 

10.3.Макроэкономическое равновесие: модель «AD–AS». Стабилизационная политика государства: цели и инструменты

 

В макроэкономике пересечение кривых совокупного спроса и совокупного предложения определяет равновесный уровень цен и равновесный реальный объем национального производства. Рассмотрим рис. 12.

Уровень цен	AS Ре AD	Уровень цен	AS Ре AD
	Q1 Qe Q2ВВП		Q1 Qe Q2ВВП

а б

Рис.12. Равновесный уровень цен и равновесный реальный объем национального производства: а – равновесие на промежуточном отрезке кривой AS;

б – равновесие на кейнсианском отрезке кривой AS

На рис. 12а кривые AD и AS пересекаются на кейнсианском отрезке. В этом случае цена не играет никакой роли в образовании равновесного реального объема национального производства. Обозначим сначала равновесную цену P_е и равновесный реальный объем Q_е. Если бы промышленный сектор произвел большой объем национального продукта – Q₂, его нельзя было бы продать, предприятия сократили бы производство до равновесного уровня Q_e и рынок бы опустел. И наоборот, если бы фирмы производили объем национального производства, обозначенный Q₁, их запасы быстро бы уменьшились, потому что объем продаж был бы больше объема производства. Поэтому фирмы расширили бы производство, и объем национального продукта увеличился, как показано стрелкой, направленной вправо.

На рис. 1 2 б кривые AD и AS пересекаются на промежуточном отрезке. Обозначим равновесный уровень цен Р_е, а равновесный объем национального производства Q_e. Теперь обоснуем, именно эти величины являются равновесными. Для этого предположим, что уровень цен выражен величиной Р₁, а не Р_е. Кривая AS показывает, что при уровне цен Р₁ предприятия не произведут больше, чем Q₁. Кривая AD в свою очередь, показывает, что потребители, фирмы, правительство и иностранцы при таком уровне цен готовы приобрести объем реального продукта Q₂. Следовательно, в национальной экономике наблюдается дефицит товаров и услуг в размере Q₂ – Q₁. Конкуренция среди покупателей поднимет уровень цен до Р_е. Этот факт заставит производителей увеличить объем продукции с Q₁ до Q_e, а потребителей – сократить масштабы желаемых покупок с Q₂ до Q_e (по стрелкам). Когда реальные объемы произведенного и купленного продукта будут равны, в экономике наступит равновесие.

Изменение в равновесии

Теперь сместим кривые AD и AS и рассмотрим, как изменяется реальный объем национального производства (а следовательно, и занятость) и уровень цен.

 

1. Смещение кривой совокупного спроса

Если под влиянием любого из неценовых факторов совокупного спроса потребители и фирмы решают увеличить свои расходы, т.е. купить больший объем продукции при данном уровне цен, то последствия такого увеличения совокупного спроса будут зависеть от того, на каком отрезке кривой AS оно происходит. Рассмотрим рис.13.

При данном совокупном предложении смещение кривой AD вправо:

а) на кейнсианском отрезке увеличивает реальный объем национального производства и занятость, но не изменяет уровня цен;

б) на промежуточном отрезке увеличивает и реальный объем национального производства, и уровень цен;

 

Уровень цен	AS AD1 AD2	Уровень цен	P6 AD6 P5 AD5	Уровень цен	AS P4 P3 AD4 AD3
	Q1 Q2ЧНП		QfЧНП		Q3 Q4ЧНП
а)	на кейнсианском отрезке	б)	на классическом отрезке	в)	на промежуточном отрезке

 

Рис.13. Последствия увеличения совокупного спроса

б) на промежуточном отрезке увеличивает и реальный объем национального производства, и уровень цен;

в) на классическом отрезке увеличивает уровень цен, но не изменяет реальный объем производства, оставляя его на уровне Qf;

Увеличение совокупного спроса на рис. 13б и 13в указывает на инфляцию спроса.

2. Смещение кривой совокупного предложения

Теперь рассмотрим ситуацию, когда изменяется совокупное предложение и как это влияет на равновесный уровень цен и равновесный реальный объем национального производства. Упростим график, уберем отрезки AS – кейнсианский, промежуточный, классический. Рассмотрим рис. 14.

Уровень цен	AS2 AS1 AS3 P2 e2 P1 e1 e3 P3 AD
	Q2 Qf1 Q3ВВП

Рис.14. Последствия изменений совокупного предложения

Смещение кривой AS влево с AS₁ до AS₂ приведет к инфляции, обусловленной ростом издержек, т.е. к увеличению уровня цен от Р₁ до Р₂. Реальный объем национального производства сократится с Q₁ до Q₂.

Смещение кривой AS вправо с AS₁ до AS₃ приведет к увеличению реального объема национального производства от Q₁ до Q₃ и уменьшению уровня цен от Р₁ до Р₃. Заметим, что смещение кривой AS свидетельствует об экономическом росте и указывает на увеличение производственного потенциала в экономике (мы выходим за границу первоначального Qf₁).

 

Политика стабилизации

Проявлением нарушения макроэкономического равновесия, как уже отмечалось, являются экономические циклы: задача государственных органов – нейтрализовать отрицательные последствия функционирования рыночного механизма и обеспечить эффективное развитие экономики. Различают политику стабилизации и политику развития. Первая направлена на приближение фактического выпуска к потенциально возможному при относительно малом росте цен. Вторая предполагает увеличение потенциального выпуска.

В общем виде суть стабилизационной политики сводится к воздействию государства на AD и (или) AS с целью поддержания их динамического равновесия при желаемых значениях занятости, уровня цен и роста дохода.

Совокупность основных целей государственной политики, представленная графически, образует так называемый «золотой четырехугольник» (рис.15).

Если, например, правительство предусматривает в текущем периоде обеспечить рост национального дохода на 5%, удержать безработицу в пределах 4%, а рост уровня цен в пределах 2,5% и при этом иметь чистый экспорт, составляющий 2% от величины ВВП, то «золотой четырехугольник» примет вид, представленный на рисунке.

 

5   Чистый экспорт	Национальный доход   Уровень безработицы
5	Уровень инфляции

Рис. 15. «Золотой четырехугольник»

Сравнение конфигураций четырехугольников, построенных на основе планируемых и фактических показателей, дает представление о результативности стабилизационной политики.

Характер взаимозависимости между отдельными целями стабилизационной политики изменчив и определяется конкретной хозяйственной ситуацией.

Рассмотрим инструменты стабилизационной политики и их применение в ходе госрегулирования рыночного хозяйства.

В зависимости от набора инструментов, которые правительство использует для проведения стабилизационной политики, она подразделяется на фискальную, кредитно-денежную и комбинированную.

Под фискальной политикой подразумевается воздействие государства на экономическую конъюнктуру посредствам изменения объема госрасходов и налогообложения. Поскольку государственные расходы означают использование средств госбюджета, а налоги являются основным источником его пополнения, то фискальная политика сводится к манипулированию госбюджетом. В ходе осуществления фискальной политики может возникнуть дефицит или избыток госбюджета. Финансировать бюджетный дефицит можно либо занимая деньги у населения, продавая ему облигации, либо занимая у Центрального Банка, тем самым увеличивая его активы. Практически дефицит госбюджета всегда означает увеличение предложения денег.

Для стабилизирующего воздействия фискальной политики на экономическую конъюнктуру правительство должно в периоды спада увеличивать «приток», а во время бума – «отток на рынке благ». Такое развитие событий обеспечивается как текущими решениями правительства, так и системой автоматических (встроенных) стабилизаторов.

Автоматические стабилизаторы – это факторы функционирования рыночной экономики, которые независимо от текущих решений правительства во время спада увеличивают «приток», а в периоды подъема усиливают «отток» на рынке благ.

В качестве типичных встроенных стабилизаторов выступают: 1) прогрессивная шкала налогообложения; 2) система пособий по безработице и помощи малоимущим; 3) функция потребления, основанная на концепции перманентного дохода.

Кредитно-денежной политикой называется регулирование экономики путем изменения количества находящихся в обращении денег. Поэтому главная роль в проведении кредитно-денежной политики принадлежит Центральному банку.

Для изменения количества денег у Центробанка есть три возможности:

1) проводить операции на открытом рынке ценных бумаг; покупая последние, банк увеличивает денежную базу, продавая – сокращает ее;

2) изменять норму обязательных резервов: чем норма выше, тем меньше кредитов могут предоставлять коммерческие банки, и это ограничивает количество находящихся в обращении денег;

3) изменять учетную ставку процента (дисконт); при ее снижении объем кредитов, а следовательно, и количество денег возрастает, и наоборот.

Мероприятия стабилизационной политики воздействуют на AD как через изменение потоков народнохозяйственного кругооборота, так и через изменение структуры имущества частного сектора, например, увеличение удельного веса ценных бумаг.

Однако государство способно воздействовать и на совокупное предложение, осуществляя так называемую политику предложения. Так, снижение налогов может повысить стимулы к интенсификации производства и росту частных инвестиций. Со временем это сместит кривую AS вправо. Государство способствует росту AS, участвуя в переподготовке рабочей силы и трудоустройстве безработных.

В целях повышения эффективного национального хозяйства государство участвует в финансировании НИОКР. Повышению эффективности использования наличных производственных ресурсов служит государственная политика содействия конкуренции. Все это приводит к сдвигу кривой AS вправо. Соответственно, ограничения, налагаемые правительством на условия производства в целях охраны труда, защиты окружающей среды и обеспечения безопасности продукции, сдвигают кривую AS влево, т.к. они ведут к увеличению издержек производства.

Отрицательным последствием активной стабилизационной политики может стать увеличение размеров государственного долга. Большая доля госдолга в национальном доходе ограничивает возможности правительства при проведении стабилизационной политики, определяя нижний предел ставок налога и процента. Условием снижения доли госдолга в национальном доходе является образование первичного бюджетного избытка и превышение темпа прироста национального дохода над уровнем реальной ставки процента.

К числу важнейших задач осуществления стабилизационной политики относится выбор комбинации целей (конфигурации «золотого четырехугольника»), наилучшим образом соответствующей текущей экономической ситуации.

 

Выводы по теме: AD и AS являются макроэкономическими характеристиками общенационального рынка; равновесие между ними, а также изменение равновесия подвержено влиянию как ценовых, так и неценовых факторов. Политика стабилизации предполагает государственное воздействие на AD и AS с помощью соответствующих инструментов фискальной, кредитно-денежной и смешанной политики в соответствии с поставленными целями.

 

Вопросы и задания для самопроверки

1. Что отличает кривую спроса на отдельный товар (D) от кривой AD? Какие ценовые и неценовые факторы лежат в их основе?

2. В чем состоят различия между кейнсианским, промежуточным и классическим отрезками кривой AD? Каков механизм достижения равновесия на каждом из них?

3. Как влияет на положение равновесия изменение AD и AS? В каком случае экономика выходит за границы первоначального объема производственного потенциала?

4. Каковы инструменты стабилизационной политики государства? К каким отрицательным результатам может приводить манипулирование бюджетом?

5. Воспроизведите график «золотого четырехугольника», добавьте к нему ваши гипотетические данные о результатах деятельности экономики, сравните данные и сделайте вывод об эффективности стабилизационной политики.

[10, гл. 18; 21, гл. 10; 22, гл. 9]

 

Тема 11. ПОТРЕБЛЕНИЕ И СБЕРЕЖЕНИЕ. ИНВЕСТИЦИИ

 

В предыдущих темах уже рассматривались вопросы формирования и распределения доходов, в настоящей теме предметом исследования является использование доходов, влияние потребления и накопления на объем национального производства.

 

11.1. Функция потребления по Кейнсу. Предельная и средняя склонность к потреблению.

 

Большая часть личного располагаемого дохода (ДI) тратится непосредственно.

Потребительские расходы (С) домохозяйств представляют собой суммарные затраты домохозяйств на товары и услуги для конечного потребления (для себя, а не для продажи и перепродажи).

Остаток – та часть располагаемого личного дохода, которая не расходуется на товары и услуги и не уплачивается в виде процентов, представляет собой сбережения.

Личные сбережения (S) – эта часть располагаемого дохода, которая используется домохозяйствами в целях накопления богатства. В итоге: DI = C + S.

Первые серьезные работы по теории потребительских расходов с позиций макроэкономического анализа принадлежат Д. М. Кейнсу. Он впервые выдвинул проблему формирования и поддержания совокупного спроса на ведущее место в макроэкономическом анализе.

Совокупный спрос зависит от таких важных моментов, как потребление и сбережение, а потребление и сбережение являются, по Кейнсу, функциями дохода.

Проиллюстрируем зависимость уровня потребления от величины дохода (рис. 16).

Функция потребления определяет планируемый или желаемый уровень потребительских расходов для каждого из уровней личного располагаемого дохода.

На рис. 16 в каждой точке биссектрисы DI = C. Следовательно, потребители «целиком потребляют доход» и ничего не сберегают (S = 0) при DI = 1000 руб. (точка А). Это так называемая «точка нулевого сбережения», или пороговый доход. Если DI > 1000 руб., то потребители и потребляют, и сберегают (например, DI = 1500руб.). Если DI < 1000 руб., на графике эта зона левее точки А, то потребление домохозяйств фактически превышает их текущие доходы, т.е. они живут в долг (например, за счет прошлых сбережений), в частности DI = 600 руб.

С _ С	НД = НП   S С Жизнь в долг А   С     450
	600 1000 1500 ДI, руб.
Рис. 16. Функция потребления

 

Величина С называется автономным потреблением – эта величина потребления, соответствующая нулевому располагаемому доходу, т.е. потребление, независимое от дохода.

Средняя склонность к потреблению (АРС) – та доля общего дохода, которая потребляется:

 

APC	=	С	.
DI

 

 

По мере роста дохода АРС снижается.

Предельная склонность к потреблению (МРС) – та доля любого прироста (сокращения) дохода, которая потребляется:

 

МРС =	Изменение в потреблении	=	△ С
Изменение в доходах	△ DI

 

С учетом автономного потребления функция потребления имеет вид:

_

C = C + MPC * DI.

Американский экономист С. Кузнец на основании статистических данных сделал вывод, что в долгосрочном периоде С = 0 и потребление определяется исключительно располагаемым доходом.

Поведение потребителей можно описать моделями, выведенными Э. Энгелем на базе статистических денных о расходах семей с различным уровнем доходов. Это так называемые «качественные модели поведения», или «законы Энгеля». Они устанавливают зависимость между ростом дохода и снижением доли, направляемой на питание, сравнительно малой вариацией доли дохода, расходуемой на одежду, жилище и коммунальные услуги, и увеличением удельного веса расходов на удовлетворение прочих потребностей.

Теория относительного дохода была выдвинута в 1949 г. американским экономистом Дж. Дюзенберри. Он отказался от фундаментальной концепции, определяющей поведение потребителя: вместо предположения, что расходы домохозяйства определяются непосредственно его доходом, он выдвинул гипотезу, согласно которой на решение потребителя будут оказывать влияние покупки его ближайших соседей. В модели Дюзенберри все потребители тратят деньги для того, чтобы «быть на равных» с теми, у кого доход выше. Желание быть «не хуже» Дюзенберри называл «демонстрационным эффектом».

Суть теории относительного дохода такова: потребление индивидуума сегодня зависит от его текущего дохода по сравнению с доходом соседей и его собственным доходом в прошлом.

Теория жизненного цикла создана в 1954 г. экономистами А. Андо, Ф. Модильяни и Р. Брумбергом. Основным в этой теории является предположение, что текущее потребление является функцией богатства, а не текущего дохода. Богатство – это сумма реальных и финансовых средств. Оно растет до тех пор, пока человек продолжает работать, а с выходом на пенсию резко падает. Располагаемый доход также увеличивается к середине жизни, а потом начинает падать. Из-за этих изменений располагаемого дохода и богатства потребление в ходе всего жизненного цикла остается практически постоянным: в молодости люди живут в долг и имеют высокое потребление, полагая, что затем, когда их доходы начнут расти, они смогут вернуть долги (например, студенты). В зрелые годы, располагая значительным доходом и богатством, домохозяйства увеличивают накопления, готовясь к старости, и это делает уровень их потребления ниже потенциально возможного. В старости на покупки тратятся сбережения, что поддерживает потребление практически неизменным.

Теория перманентного дохода была сформулирована американским ученым М. Фридменом в 1957 г. В ее основу положено понятие перманентного дохода, которое означает ожидаемый потребителем доход за довольно длительный промежуток времени (от нескольких лет до всей жизни). Эта теория особенно полезна для объяснения того, как домохозяйства реагируют на временные изменения в доходах. Теория перманентного дохода утверждает, что если доход домохозяйства упал лишь на короткое время, потребление не сократится в той же мере, что и доход. Скорее это домохозяйство сократит свои активы или возьмет в долг, чтобы поддержать свой уровень жизни.

Недавние исследования потребления основываются на модели поведения потребителя, предложенной И. Фишером. Пока потребитель имеет возможность занимать средства и накапливать сбережения, уровень потребления зависит от количества ресурсов, которыми потребитель располагает в течение жизни.

 

11.2. Сбережения и инвестиции. Парадокс бережливости

 

Личные сбережения (S), как уже упоминалось, это часть располагаемого дохода, которая используется домохозяйствами в целях накопления богатства. Сбережения определяются остаточным методом, т.е. располагаемый доход за вычетом расходов на потребление: S=DI – C. Рассмотрим рис.17.

S	S A S
	600 1000 2500 ДI, руб. Жизнь“в долг”

 

Рис. 17. Функция сбережения

График функции сбережения показывает зависимость сбережения от размера доходов.

В нашем примере в точке А сбережения равны 0, зона слева от точки демонстрирует отрицательные сбережения, т.е. «жизнь в долг», зона слева от точки показывает рост сбережений по мере роста доходов.

Средняя склонность к сбережению (APS) – та доля общего дохода, которая сберегается.

 

APS	=	S	.
DI

 

В нашем примере в точке А сбережения равны 0, зона слева от точки демонстрирует отрицательные сбережения, т.е. «жизнь в долг», зона справа от точки показывает рост сбережений по мере роста доходов.

Т.к. доход после уплаты налогов либо потребляется, либо сберегается, то сумма потребляемой и сберегаемой (непотребляемой) частей должна поглотить всю величину дохода любого уровня, т.е.

APC+APS=1.

Предельная склонность к сбережению (MPS) – та доля любого прироста (сокращения) дохода, которая сберегается.

 

MPS	=	Изменения в сбережениях	=	∆ S	.
Изменения в доходах	∆ DI

 

Большинство экономистов считает, что для экономики в целом MPC и MPS относительно постоянны.

Сбережения широких слоев населения являются источником инвестиций для предпринимателей, посредником между ними выступает банковская система (см. тему 13). Источником инвестиций являются также накопления самих хозяйствующих субъектов.

Инвестиции (I) означают расходы на строительство новых заводов, на станки и оборудование с длительным сроком службы и т.п. Что определяет уровень чистых расходов на инвестиции? Основные факторы: 1) ожидаемая норма чистой прибыли, которую предприниматели рассчитывают получать от расходов на инвестиции; 2) ставка процента по кредитам; 3) степень загруженности производственных мощностей; 4) уровень налогообложения; 5) скорость внедрения новых технологий; 6) уровень экономической конъюнктуры.

Отметим, что инвестиции следует осуществлять до такого момента, когда ставка процента равна ожидаемой норме чистой прибыли.

Различают валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции представляют собой общую сумму ресурсов, направленных в течение данного периода времени на увеличение основного капитала и запаса.

Валовые инвестиции складываются из двух составляющих. Одна из них называется амортизацией, представляет собой инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта, восстановления до исходного уровня, предшествовавшего производственному использованию. Вторая составляющая – чистые инвестиции – есть вложение капитала с целью увеличения, наращивания основных средств посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки нового оборудования, модернизации действующих производственных мощностей.

Чистые инвестиции = валовые инвестиции – амортизация.

Автономными называются инвестиции, которые не зависят от уровня доходов, например рост рождаемости потребует дополнительного строительства детских учреждений, т.е. инвестиции будут увеличиваться под влиянием внешних по отношению к экономике факторов. Автономные инвестиции также могут осуществляться в виде первоначальных вливаний в экономику, «инъекций» при создании новых отраслей производства товаров и услуг. Производные или индуцированные инвестиции зависят от динамики национального дохода, их источником является доход, полученный в предшествующем периоде и направляемый на расширение производства.

Проблема состоит в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими субъектами, а инвестировать могут совсем другие. Инвестиции зависят от процентной ставки, а сбережения от доходов. Динамика инвестиций и сбережений определяется разными факторами.

Парадокс бережливости заключается в том, что попытки общества больше сберегать, при неизменном уровне инвестиций, могут фактически привести к тому же или даже к меньшему объему ЧВП.

Рассмотрим рис. 18, I и S₁ – кривые текущих инвестиций и сбережений. Они определяют равновесный уровень У₁. Допустим, что домохозяйства, ожидая спада производства, пытаются сберечь больше при данном уровне дохода, чтобы отложить «на черный день». Эта попытка на графике изображена как сдвиг S₁ – S₂.

Но этот сдвиг создает излишек сбережений над запланированными инвестициями при уровне равнов