Дисконтировании денежных потоков

Год (шаг)	Текущие денежные поступления	Коэффициент дисконтирования,	Текущие дисконтированные денежные поступления, млн. руб
обозначения	значения млн. руб	ежегодные	накопленные	экономический эффект
	-	-	1,0	реконструкция
		49,14	0,76	37,34	37,34	31,66
		61,73	0,58	35,80	73,14	+ 4,14
Итого		110,87	0,65	73,14	73,14	+ 4,14
Проверка расчетов:
Уточненный дисконтированный срок окупаемости капитальных вложений составит: ;

Текущие дисконтированные денежные поступления (с учетом чистой прибыли и амортизационных отчислений по шагам (годам) реализация проекта рассчитывается по формуле:

Капитальные вложения не требуется дисконтировать, так как они (по условию) единовременно приводятся на нулевом шаге расчета проекта, то есть инвестируются разово.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) является одним из важнейших оценочных показателей эффективности инвестиций с учетом выполнения условия:

- если ЧДД < 0, то проект следует отвергнуть, так как ожидаются убытки;

- если ЧДД > 0, то инвестиционный проект следует принять к реализации;

- Если ЧДД = 0, то проект является ни прибыльным, ни убыточным.

ЧДД (4,14 млн. руб) > 0

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капитальных вложений.

Индекс доходности тесно связан с ЧДД:

- если ЧДД имеет положительное значение, то ИД > 1, тогда проект

является эффективным;

- если ЧДД имеет отрицательное значение, то ИД < 1, тогда проект является

не эффективным:

где – суммарный чистый дисконтированный доход за t лет

Вывод: предлагаемая реконструкция экономически целесообразна, так как выполняются условия:

ЧДД (4,14 млн. руб) > 0 и ИД (1,06) > 1.

Эффективность инвестиций оценивается также следующими показателями:

- снижение себестоимости продукции в расчете на 1 рубль инвестиций:

- увеличение прибыли на 1 рубль инвестиций:

- прирост продукции на 1 рубль инвестиций:

На основании приведенных расчетов и разработанных нормативных показателей до и после предлагаемых проектных решений (реконструкции) составляется таблица 7.

 

 

Таблица 7 – Расчет технико–экономических показателей до и после

Реконструкции

Показатели	Формула	Единицы измерения	Нормативные значения
до	после
реконструкции
1. Календарное время	КВ	сут
ч
2. Выходные и праздничные дни	ВхД, ПрД	сут	-	-
ч	-	-
3. Капитальный ремонт	КР	сут	-
ч	-
4. Планово-предупредительные ремонты	ППР	сут
ч
5. Номинальное время	НВ=КВ-ПрД-ВхД-Кр-ППР	ч
6. Текущие простои - технические причины	tт	ч
(в т.ч. ремонт оборудования)	(∆tт1)	(ч)	(20)	(-)
- технологические причины	tх	ч
(в т.ч. нарушение технологии нагрева)	(∆tх1)	(ч)	(30)	(-)
- организационные причины	tОР	ч
(в т.ч. ожидание крана)	(∆tОР1)	(ч)	(15)	(-)
- независящие от цеха	tНЗ	ч	-	-
Итого текущих простоев	ТПРч= tт+ tх+ tОР+ tНЗ	ч
7. Текущие простои к номинальному времени		%	22,07	21,26
8. Фактическое время	ФВ = НВ -ТПР	ч
9. Масса заготовки	G	т	1,15	1,15
10. Расходный коэффициент металла	Кр	т/т	1,047	1,039
11. Такт работы системы (цеха)	Тс	с
12. Производительность цеха (системы)		т/ч	171,92	210,15
13. Выпуск продукции	ВП = Р · ФВ	т	1080345,2	1334242,3
14. Товарная продукция	ТП	т	399727,72	493669,69
15. Численность - работающих	ССЧр	чел
- рабочих	ССЧрб	чел
16. Производительность труда: - работающего		т/чел	1241,77	1466,20
- рабочего		т/чел	1317,49	1551,44

Продолжение таблицы 7

Показатели	Формула	Единицы измерения	Нормативные значения
До	после
реконструкции
17. Стоимость основных фондов	СОФ	тыс. руб
18. Фондоотдача		тыс. руб	1,72	2,03
19. Фондоемкость		тыс. руб/т	0,58	0,49
20. Фондовооруженность труда: · работающего		тыс. руб/чел	718,3	762,6
· рабочего		тыс. руб/чел	762,1	806,9
21. Задано металла без отходов	СЗБО	руб/т	2708,1	2687,8
22. Расходы по переделу (итого)	СПРД	руб/т	278,27
23. Общезаводские расходы	СОЗР	руб/т	42,0	34,1
24. Себестоимость продукции: · производственная	СПР	руб/т	3034,07	2991,4
· полная	СП = СПР · Кк	руб/т	3094,75	3051,22
25. Цена оптовая	ЦОПТ = СП · КНР	руб/т	4301,7	4301,7
26. Реализованная продукция		млн. руб	1719,50	1958,18
27. Стоимость оборотных средств	СОБС	тыс. руб
28. Скорость оборотных средств		об/год	6,87	7,83
29. Коэффициент загрузки средств в обороте		1/об	0,14	0,12
30. Длительность оборота оборотных средств		дни
31. Прибыль: · валовая		млн. руб	499,85	595,94
· чистая		млн. руб	399,88	476,75
32. Рентабельность: · продукции		%
· производственных фондов		%
33. Годовая экономика		млн. руб	-	56,93
34. Капитальные вложения (инвестиции)	КВЛ	млн. руб	-
35. Удельные капитальные вложения		руб/т	-	51,7
36. Срок окупаемости инвестиций · нормативный (рекоменд)		лет	-	3,30

 

Продолжение таблицы 7

Показатели	Формула	Единицы измерения	Нормативные значения
до	после
Реконструкции
· расчетный при равномерных денежных потоках		лет	-	1,17
· расчетный при неравномерных денежных потоках		лет	-	1,32
· расчетный при неравномерных дисконтированных денежных потоках		лет	-	1,88
37. Экономическая эффективность: · нормативная (рекомендуемая)		-	-	0,30
· расчетная при равномерных денежных потоках		-	-	0,85
· расчетная при неравномерных денежных потоках		-	-	0,75
· расчетная при неравномерных дисконтированных денежных потоках		-	-	0,53

 

Заключение

 

В результате предлагаемой реконструкции в цехе улучшаются следующие технико–экономические показатели:

Увеличится:

- выпуск продукции на 23 %;

- производственная мощность на 29%;

- часовая производительность цеха на 38,23 т/ч за счет сокращения

расходного коэффициента металла с 1,047 т/т до 1,037 т/т и сокращения такта работы цеха с 22 с до 17 с;

- фактическое время работы цеха на 65 ч/год за счет сокращения текущих

простоев по причинам: техническим (на 25 ч), технологическим (на 30 ч) и организационным (на 9 ч);

- производительность труда на одного работающего и рабочего соответ-

ственно на 224,43 т/чел и 233,95 т/чел за счет увеличения выпуска продукции, несмотря на значительное увеличение численности рабочих (на 40 чел);

- объем реализованной продукции на 265,68 млн. руб, а с ней увеличение

товарной продукции при неизменной цене;

- прибыль (валовая и чистая) соответственно на 96,09 и 76,87 млн. руб за

счет увеличения товарной продукции и снижения полной себестоимости единицы продукции;

- рентабельность товарной продукции на 2%;

- скорость оборота оборотных средств на 0,96 об/год за счет увеличения

объема реализованной продукции.

 

Сократятся:

- производственная и полная себестоимость единицы продукции на 42,67 и

43,53 руб/т соответственно за счет сокращения отходов и снижения затрат, за счет сокращения затрат по статье «итого расходов по переделу»;

- длительность одного оборота оборотных средств на 6 дней за счет

увеличения скорости оборота оборотных средств.

Условно – годовая экономия от снижения производственной себестоимости единицы продукции составит 56932118,9 руб.

Таким образом, можно сделать вывод, что предлагаемая реконструкция будет эффективной за счет улучшения основных технико – экономических показателей, поэтому целесообразно предложить ее к внедрению, так как расчетные сроки окупаемости проекта по многим вариантам меньше нормативного.