Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
История развития пистолетов-пулеметов: Предпосылкой для возникновения пистолетов-пулеметов послужила давняя тенденция тяготения винтовок...
Топ:
Характеристика АТП и сварочно-жестяницкого участка: Транспорт в настоящее время является одной из важнейших отраслей народного...
Основы обеспечения единства измерений: Обеспечение единства измерений - деятельность метрологических служб, направленная на достижение...
Установка замедленного коксования: Чем выше температура и ниже давление, тем место разрыва углеродной цепи всё больше смещается к её концу и значительно возрастает...
Интересное:
Берегоукрепление оползневых склонов: На прибрежных склонах основной причиной развития оползневых процессов является подмыв водами рек естественных склонов...
Распространение рака на другие отдаленные от желудка органы: Характерных симптомов рака желудка не существует. Выраженные симптомы появляются, когда опухоль...
Влияние предпринимательской среды на эффективное функционирование предприятия: Предпринимательская среда – это совокупность внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на функционирование фирмы...
Дисциплины:
2017-11-27 | 247 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Риск – оцененная любым способом неопределенность.
Инвестиции – любые вложения капитала во всех его формах с целью получения положительного соц.-экон.эффекта.
Частный случай инвестиций – кап.вложения (новое строительство, реконструкция, модернизация, техническое перевооружение).
Инвест.проект должен быть эффективным. В общем виде эффективность – максимально выгодное соотношение м/у рез-том и затратами на достижение рез-та. Э = Р – З. Р – абсолютный коэф-т, З – относительный.
Различают 3 вида эффективности инвест.проектов:
- коммерческая; - бюджетная – оценивается с точки зрения гос.бюджета (дополнительные налоговые поступления в бюджет); - социальная.
Принципы оценки эффективности инвестиций:
1. Пр-п ден.потока. Инвестиции хар-ся лагом запаздывания, т.е. разрывом м/у вложением ср-в и получением положительных рез-тов. Характер данного разрыва определяется особенностями данного потока: а) последовательные ден.потоки; б) параллельные ден.потоки; в) интервальные ден.потоки.
2. Пр-п временной ст-ти денег. Различают дисконтированные и недисконтированные (приведенные затраты) показатели экономической эффективности инвестиций.
Дисконтированные показатели:
- чистый дисконт. доход (NPV) – разность дисконт. притока и дисконт. оттока ср-в по проекту. NPV → max (из нескольких вариантов);
- индекс рентабельности (PI) – отношение дисконт. притока к дисконт. оттоку ср-в по проекту. PI > 1 → max;
- внутренняя норма окупаемости (IRR) – ставка дисконтирования при NPV = 0.
IRR = r1 + (NPV1 / (NPV1 – NPV2)). r1 < IRR < r2. r1 – ставка дисконтирования, при которой NPV1>0. r2 – ставка, при которой NPV2<0.
В том случае, если проект полностью финансируется за счет заемных источников, то IRR соответствует предельной % ставке по кредиту. Если финансирование проекта осуществляется за счет заемных ист-ков или оно смешанное, то IRR сравнивается со средневзвешенной ст-тью кап-ла. IRR ≥WACC, то проект эффективный.
|
- срок окупаемости (РР) – период времени, в течение которого затраты по инвест.проекту полностью окупаются доходами от его реализации. Расчет по периоду выстраивания ден.потоков, т.е. итеративными (пошаговыми) расчетами по инвест.проекту.
3. Пр-п автономности означает учет ден.потоков по конкретным вариантам инвест.проектов.
4. Пр-п учета альтернативных затрат основан на определении альтернативных издержек как ценности лучшей из упущенных возможностей.
5. Пр-п исключения необратимых затрат.
Инвестиционные риски:
- риск упущенной выгоды;
- риск снижения доходности;
- риск прямых финансовых потерь (кредит, биржевой и риск банкротства).
При оценке рисков можно использовать 3 метода:
1. статистический основан на использовании теории вероятности и математической статистики;
2. экспертный основан на уникальном свойстве человеческого разума (интуиция) (мозговая атака – эксперты все вместе; метод Дельфи – работают на расстоянии, 3-4 тура опроса на основе заполнения анкет);
3. расчетно-аналитический (корреляционный и регрессионный анализ).
Дивидендная политика и факторы, определяющие ее выбор.
Дивидендная политика – составная часть общей политики управления прибылью, связанная с механизмом формирования финансовых результатов.
Цель ДП – в определении оптимального соотношения между дивидендами и величиной реинвестируемой прибыли.
Дивиденды – денежные доходы акционеров, получаемые в соответствии с долей вклада в общую сумму соответствующего капитала.
Подходы к определению ДП:
Консервативный – основан на определении дивидендов по остаточному принципу. Соответствует теории независимости дивидендов.
Умеренный подход – допускает выплату стабильного размера дивидендов с надбавкой в различные периоды. Данный подход соответствует теории «Синицы в руках»;
|
Агрессивный – стабильно высокий уровень дивидендов с долгосрочной тенденцией росту, соответствует клиентурной теории.
Этапы формирования ДП:
Анализ предпосылок формирования ДП (Оценка финансового состояния, анализ портрета акционеров);
Выбор ДП, соответствующей финансовой стратегии.
Разработка механизмов формирования финансовых результатов, соответствующих ДП.
Определение уровня и форм выплаты дивидендов.
Оценка эффективности ДП.
|
|
Типы сооружений для обработки осадков: Септиками называются сооружения, в которых одновременно происходят осветление сточной жидкости...
Наброски и зарисовки растений, плодов, цветов: Освоить конструктивное построение структуры дерева через зарисовки отдельных деревьев, группы деревьев...
Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
Общие условия выбора системы дренажа: Система дренажа выбирается в зависимости от характера защищаемого...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!