Сущность денежно-кредитной политики и инструменты ее проведения

Проведение ДКП является важнейшей функцией любого центрального банка.

ДКП - политика государства, воздействующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения, роста реального объема производства.

Основным проводником ДКП и органом, осуществляющим ДКР, является центральный банк.

ДКР – совокупность конкретных мероприятий центрального банка, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и др. показателей денежного обращения.

Денежно-кредитная политика должна адекватно подкрепляться бюджетно-налоговыми и структурными мерами, а также действиями в валютной сфере в рамках единой государственной экономической политики.

Проводя денежно-кредитную политику, центральный банк не оказывает прямого воздействия на состояние реального сектора экономики. Его главная задача – создать объективные предпосылки для формирования сбережений предприятиями и населением и последующей их трансформации в инвестиции. Под объективными предпосылками, которые находятся к компетенции центрального банка, следует понимать стабильность темпов роста инфляции, курса национальной валюты, низкий уровень процентных ставок.

Под инструментами ДКП понимаютсовокупность мер, с помощью которых осуществляется достижение целей денежно-кредитной политики:

1) Процентные ставки по операциям Банка России - может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки.

2) Нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования) -

3) Операции на открытом рынке – купля-продажа казначейских векселей, гос облигаций, пр. гос цен бумаг, облиг БР, а также заключеёние договоров репо с указанными цен бумагами

4) Рефинансирование КО

5) Валютные интервенции – купля-продажа БР инвалюты на вал рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег.

6) Установление ориентиров роста денежной массы – может устанавливать исходя из основных направлений единой гос ДКП.

7) Прямые количественные ограничения – установление лимитов на рефинанс КО и проведение КО отдельных банк операций.

8) Эмиссия облигаций от своего имени

1. Резервные требования как инструмент денежно-кредитной политики

Резервные требования – один из основных инструментов ДКП. Это часть кредитных ресурсов банка, содержащаяся по требованию центрального банка на открытом в нем беспроцентном (как правило) счете.

Обязательные резервы служат инструментом регулирования общей ликвидности банковской системы и используются для контроля денежных агрегатов (денежной базы и денежной массы) посредством изменения денежного мультипликатора.

Денежный мультипликатор представляет собой число, на которое умножается показатель денежной базы, чтобы получить общее количество денег в обращении (денежную массу).

Функции обязательных резервов

1) Аккумуляция в центральном банке части резервов кредитных организаций с целью их использования для погашения обязательств перед вкладчиками и кредиторами в случае банкротства (страховая функция);

2) Инструмент Центрального банка для регулирования денежной массы в обращении и ликвидности банковского сектора (основная функция).

При осуществлении политики дорогих денег норматив обязательных резервов увеличивается. Это вынуждает банк уменьшить объем активных операций, что ведет к сокращению денежной массы.

При осуществлении политики дешевых денег норматив обязательных резервов снижается, ликвидность растет, растет и денежная масса в обращении.

Механизм обязательного резервирования состоит из следующих элементов:

- расчет суммы обязательных резервов, в том числе порядок определения норматива и базы резервирования;

- порядок депонирования резервов;

- способы регулирования обязательных резервных требований центральным банком.

Сумма резервируемых средств зависит от двух основных факторов: нормативов обязательных резервов и базы резервирования (базы исчисления резервных требований).

Предельный уровень нормативов обязательных резервов (их верхняя граница) устанавливается в законодательном порядке, как правило, в законах о центральных банках.

Базой резервирования, исходя из опыта центральных банков разных стран, могут служить:

- банковские пассивы. В этом случаекредитные организации должны резервировать на счетах в центральном банке часть привлеченных депозитов клиентов. В подавляющем большинстве стран применяется именно этот способ определения объема резервных требований.

- банковские активы. В данном случае ЦБ устанавливает лимит на объем кредитных вложений банка или их прирост.

Современные тенденции использования обязательных резервных требований

1 Механизм обязательного резервированиякак инструмент денежно-кредитной политики, начиная с 70-х гг. ХХ века, постепенно утрачивает свое значение.

Особенность резервных требований состоит в том, что они являются жестким инструментом денежно-кредитного регулирования (их еще называют инструментом грубого регулирования). Обязательное резервирование – это прямое изъятие части кредитных ресурсов коммерческих банков, что прямо и непосредственно влияет на денежный рынок. Кроме того, изменение нормы резервных требований часто ведет к банкротству банков, резко снижая уровень их ликвидности.

2. Центральные банки пытаются преодолеть негативные моменты применения резервных требований путем снижения уровня резервных требований, введения компенсации за хранение этих средств.

3. Резервные требования являются своего рода переходным инструментом от прямых форм регулирования денежно – кредитной политики к косвенным методам. В развитых странах при проведении денежно-кредитной политики предпочитают использовать инструменты «тонкой настройки» (операции на открытом рынке), в то время как в развивающихся государствах обязательные резервы весьма популярны

 

 

1. Цели проведения и виды депозитных операций Банка России

Основной целью проведения депозитных операций Центрального банка является изъятие излишней ликвидности банковской системы.

№ 203-П «О порядке проведения Центральным банком РФ депозитных операций с кредитными организациями в валюте РФ».

В настоящее время Банк России может осуществлять следующие виды депозитных операций:

1. Депозитные аукционы по процентным ставкам, определенным на аукционной основе;

2. Депозитные операции по фиксированным процентным ставкам;

3. На основе отдельных соглашений, определяющих условия депозитов

По способу проведения депозитных операций их можно классифицировать следующим образом:

1. С использованием программно-технических средств:

А) Системы «Рейтерс-Дилинг» (операции по фиксированным процентным ставкам и аукционные операции). Такие операции составляют почти 98% от общего объема депозитных операций Банка России.

Б) Системы электронных торгов ММВБ (операции по фиксированным процентным ставкам и аукционные операции)

2. Через территориальные учреждения Банка России путем заключения двусторонних договоров-заявок с кредитными организациями (только аукционные операции).

Досрочное изъятие банком средств, размещенных в депозит в Банке России, не допускается. Депозиты, открытые в Банке России, пролонгации не подлежат. Вся информация об участии конкретного банка в депозитных операциях является конфиденциальной.

а) Депозитные аукционы с использованием Договоров-Заявок кредитных организаций

Депозитные аукционы проводятся Банком России как процентный конкурс Договоров-Заявок кредитных организаций на участие в депозитном аукционе ЦБ РФ с назначением Банком России максимальной начальной процентной ставки либо без ее назначения.

Кредитная организация вправе подавать на аукцион Договор-Заявку с указанным в ней размером процентной ставки (конкурентная заявка) либо без указания размера процентной ставки (неконкурентная заявка).

Договоры-Заявки, принятые к аукциону, ранжируются по величине предложенной кредитными организациями процентной ставки, начиная с минимальной, вплоть до уровня, признаваемого Банком России в качестве ставки отсечения.

Депозитные аукционы проводятся одним из следующих способов:

¨ по «американскому» способу, при котором Договоры-Заявки удовлетворяются по предлагаемым банками процентным ставкам, которые не превышают либо равны ставке отсечения, устанавливаемой Банком России по результатам аукциона;

¨ по «голландскому» способу, при котором Договоры-Заявки удовлетворяются по ставке отсечения, устанавливаемой Банком России по результатам аукциона.

б) депозитные операции с использованием системы «Рейтерс-дилинг»;

Известное английское информационное агентство Reuter предоставляет клиентам услугу службы «Рейтерс-дилинг», которая заключается в установке специализированных терминалов (программно-технического комплекса) Reuters. Данное оборудование позволяет пользователям заключать сделки и осуществлять расчеты по ним в режиме реального времени, причем, система «Рейтерс-дилинг» придает юридическую силу сделке, являясь ее третьей стороной.

Проведение Банком России депозитных операций с использованием системы "Рейтерс-Дилинг" осуществляется двумя способами: по фиксированным процентным ставкам или по процентным ставкам, определенным по результатам депозитного аукциона.

Депозитные операции по фиксированным процентным ставкам могут проводиться на следующих стандартных условиях:

1 "овернайт" - депозитная операция сроком на 1 рабочий день, при которой перечисление средств на счет по учету депозита, открытый в Банке России, осуществляется в день совершения операции, а возврат суммы депозита и уплата процентов осуществляются на следующий рабочий день после установленной даты поступления средств на счет по учету депозита;

2 "том-некст" - депозитная операция сроком на 1 рабочий день, при которой перечисление средств на счет по учету депозита, открытый в Банке России, осуществляется на следующий рабочий день после совершения операции, а возврат суммы депозита и уплата процентов осуществляются на следующий рабочий день после установленной даты поступления средств на счет по учету депозита;

3 "1 неделя" - депозитная операция сроком на семь календарных дней;

4 "2 недели" - депозитная операция сроком на 14 календарных дней;

5 "1 месяц"(4 недели);

6 "3 месяца";

7 сделки «спот»: "спот-некст" (сроком на 1 рабочий день), "спот-неделя","спот-2 недели» - депозитные операции, при которых перечисление средств на счет по учету депозита, открытый в Банке России, осуществляется на второй рабочий день после

До востр

в) депозитные операции с использованием системы электронных торгов ММВБ

1. Сущность рефинансирования кредитных организаций и его формы в современных условиях

Рефинансирование кредитных организаций является одним из основных инструментов центральных банков, с помощью которого предоставляется ликвидность банковской системе.

Рефинансированием называют кредитование центральным банком кредитных организаций (предоставление им различных видов кредитов).

Необходимость рефинансирования возникает в том случае, когда банки испытывают временный недостаток ликвидности или не имеют возможности пополнить его из других источников (на межбанковском рынке). При этом банк относится к категории финансово устойчивых и испытывает лишь временные финансовые трудности. В этом случае центральный банк становится «кредитором последней инстанции» или банком банков.

В настоящее время Банк России предоставляет кредитным организациям следующие виды кредитов: