Оценка стоимости и структуры имущества

 

Оценка стоимости имущества предприятия включает изучение структуры имущества и ее изменения и выявление источников формирования имущества предприятия. Анализ структуры имущества предприятия осуществляется на основе информации, содержащейся в активе баланса предприятия.

В процессе анализа определяют удельный вес внеоборотных активов (раздел I актива баланса - А_I) и удельный вес оборотных активов (раздел II актива баланса - А_II) к имуществу предприятия (итог баланса (Б)). Затем определяют структуру оборотных активов по следующим видам:

- запасы и затраты (строки 210 раздела II актива баланса);

- средства в расчетах, т.е. дебиторская задолженность (стр. (230+240) раздела II актива баланса);

- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. (250+260) раздела II актива баланса).

Для проведения анализа необходимо составить таблицу 1.

Активы предприятия и их структура анализируется как с точки зрения оценки их участия в производстве, так и с точки зрения их ликвидности. Все изменения в структуре и стоимости имущества должны быть отражены в аналитических выводах.

 

2. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИМУЩЕСТВА

 

К источникам формирования имущества предприятия относятся:

- собственные средства (раздел III баланса - П_III);

- заемные и привлеченные средства (разделы IV и V баланса - П_IV + П_V).

Следует учесть, что отдельные статьи баланса, отраженные в V разделе баланса «Краткосрочные пассивы», относятся, по существу, к собственным источникам средств и в целях более точного расчета должны прибавляться на момент проведения анализа к итогу IV раздела пассива баланса.

К таким статьям относятся:

- доходы будущих периодов - стр. 640;

- резервы предстоящих расходов и платежей - стр. 650.

Таким образом собственные средства предприятия обозначим П’_III:

 

П’_III = П_III + стр. 640, 650.

 

Источники формирования имущества предприятия их структура анализируется по данным табл. 2.

В процессе анализа определяется: прирост какого вида источников средств (собственных или заемных и привлеченных) оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период. Для этого находится:

DП’_III D(П_IV + П_V)

max (ѕѕѕѕѕ, ѕѕѕѕѕѕѕ)

DБ DБ

 

где

DП’_III - изменение собственных средств за анализируемый период (квартал, год);

D(П_IV + П_V)– изменение заемных средств за анализируемый период.

Затем определяется: на увеличение какого вида имущества - оборотных или внеоборотных активов в наибольшей мере направлен прирост источников.

Для этой цели определяется:

DА_I DА_II

max (ѕѕѕѕѕ, ѕѕѕѕѕѕ)

DБ DБ

где

DА_I - изменение стоимости внеоборотных активов за отчетный период, тыс.руб.;

DА_II - изменение стоимости оборотных активов за отчетный период, тыс.руб.;

D Б - изменение стоимости имущества за отчетный период, тыс.руб.

Таблица 1.

Оценка стоимости и структуры имущества.

Показатели

Расчет

На начало года, т.р.

На конец отчетного периода, т.р.

I

Изменение

т.р.

%

Всего активы (имущество) предприятия

с. 300

I.

Внеоборотные активы

с. 190

в % к стоимости имущества

(с. 190 / с. 300) * 100

1.1.

Нематериальные активы

с. 110

в % к внеоборотным активам

(с. 110 / с. 190) * 100

1.2.

Основные средства

с. 120

в % к внеоборотным активам

(с. 120 / с. 190) * 100

1.3.

Незавершенное строительство

с. 130

в % к внеоборотным активам

(с. 130 / с. 190) * 100

1.4.

Доходные вложения в мат. ценности

с. 135

в % к внеоборотным активам

(с. 135 / с. 190) * 100

1.5.

Долгосрочные финансовые вложения

с. 140

в % к внеоборотным активам

(с. 140 / с. 190) * 100

II.

Оборотные активы

с. 290

в % к стоимости имущества

(с. 290 /с. 300) * 100

2.1.

Запасы и затраты

с.210

в % к оборотным активам

(с.210 / с.290) * 100

2.2.

Средства в расчетах

с.(230+240)

в % к оборотным активам

(с.(230+240) / с. 290) * 100

2.3.

Денежные средства и краткосрочные

финансовые вложения

с.(250 +260)

в % к оборотным активам

(с.(250 + 260) / с. 290) * 100

2.4.

НДС по приобретенным ценностям

с. 220

в % к оборотным активам

(с.220 / с. 290) * 100

2.5.

Прочие оборотные активы

с. 270

в % к оборотным активам

(с.270 / с. 290) * 100

Оценка структуры имущества предприятия и источников его формирования необходима как для самого предприятия, так и для внешних потребителей информации (покупателей, поставщиков, банков, кредиторов). Внешний потребитель информации оценивает изменение доли оборотных активов в стоимости имущества предприятия и изменение доли собственных средств в общей сумме источников его формирования с точки зрения финансового риска при заключении сделок, договоров.

Финансовый риск снижается при увеличении доли собственных средств предприятия в общей сумме источников. Но однозначно такого вывода сделать нельзя, так как необходимо учитывать за счет каких факторов произошло это увеличение. При переоценке основных средств увеличивается кредит 87 счета «Добавочный капитал», что оказывает влияние на структуру источников формирования имущества: резко увеличивается доля собственных средств. Следовательно, при анализе необходимо учитывать влияние фактора переоценки основных средств.

Для анализа источников формирования имущества целесообразно составить таблицу 2.

 

3. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И АВТОНОМНОСТИ

 

Финансовую устойчивость и автономность отражает структура баланса, то есть соотношение между отдельными разделами актива и пассива, которая характеризуется следующими показателями:

1. Коэффициент автономии:

Кавт = П^’_III/ Б (3.1)

где- П^’_III - собственные средства предприятия, р.;
Б - валюта баланса, р.

Считается нормальным, если значение этого показателя больше 0,5, т.е. финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников

2. Отношение заемных средств к собственным:

Кз = (П_IV + П^’_V)/ П^’_III, (3.2)

где П_IV, П^’_V - итоги разделов IV и V без строк 640, 650, р

Данное отношение показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы.

3. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами:

Кобесп = (П^’_III - А_I)/ А_II. (3.3)

Если его значение меньше 0,1, структура баланса может быть признана неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным в соответствии с «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», разработанными ФУДН в 1994г.

 

Анализ источников финансирования имущества.
Показатели	Расчет	На начало года	На конец отчетного периода	I в долях	Изменение
тыс.руб.	%
1.	Собственные средства предприятия	с. 490 + с. 640, 650
в % к валюте баланса	((с. 490 + с. 640, 650)/с. 300) * 100
1.1.	Собственные оборотные средства	с. 490 + с. 640, 650 - с. 190 + с. 590
	в % к собственным средствам	((с. 490 + с. 640, 650 - с. 190 + с. 590) / (с. 490 + с. 640, 650)) * 100
2.	Заемные средства предприятия	с. 590 + с. 690 - с. 640, 650
	в % к валюте баланса	((с. 590 + с. 690 - с. 640, 650)/с. 300) * 100
2.1.	Долгосрочные заемные средства	с. 590
	в % к заемным средствам	(с. 590/(с. 590 + с. 690 - с. 640, 650)) * 100
2.2.	Краткосрочные заемные средства	с. 690 - с. 640, 650
	в % к заемным средствам	((с. 690 - с. 640, 650)/(с. 590 + с. 690 - - с. 640, 650)) * 100
2.2.1.	Краткосрочные кредиты банков и займы	с. 610
		в % к краткосрочн. заемным ср-вам	(с. 610/(с. 690 - с. 640, 650)) * 100
2.2.2.	Задолженность перед предприятиями-кредиторами	с. 621 + с. 622 + с. 627
		в % к краткосрочн. заемным ср-вам	((с. 621 + с. 622 + с. 627)/(с. 690 - с. 640, 650)) * 100
2.2.3.		Задолженность перед бюджетом	с. 626
		в % к краткосрочн. заемным ср-вам	(с. 626/(с. 690 - с. 640, 650)) * 100
2.2.4.		Задолженность перед государственными
		внебюджетными фондами	с. 625
		в % к краткосрочн. заемным ср-вам	(с. 625/(с. 690 - с. 640, 650)) * 100
2.2.5.		Задолженность перед персоналом	с. 624
		в % к краткосрочн. заемным ср-вам	(с. 624/(с. 690 - с. 640, 650) * 100
2.2.6.		Прочие краткосрочные пассивы	с. 623 + с. 628
		в % к краткосрочн. заемным ср-вам	((с.623 + с. 628)/(с. 690 - с.640, 650)) * 100

В части обеспеченности запасов собственными оборотными средствами коэффициент определяется как:

П’_III – А_I + П_IV

К_ОБ = ѕѕѕѕѕѕѕѕ (3.4)

стр. 210

где стр.210 - запасы.

Так как долгосрочные заемные средства (П_IV) направляются на финансирование основных средств и капитальных вложений, при расчете собственных оборотных средств, они прибавляются к собственному капиталу.

Считается, что коэффициент обеспеченности должен изменяться в пределах 0,6....0,8. Т.е. 60-80% запасов предприятия должны формироваться из собственных источников.

4. Коэффициент маневренности:

Кман = (П^’_III - А_I)/ П^’_III.. (3.5)

Этот коэффициент показывает какая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Оптимальным считается значение этого коэффициента 0,5.

5. Коэффициент инвестирования:

Кинв= П’_III / А_I. (3.6)

Показывает в какой степени внеоборотные активы покрыты собственными источниками. Значение этого коэффициента должно быть больше 1. Значение Кинв<1 свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств, наличие которых - минимальное условие финансовой устойчивости.

6. При анализе обычно рассчитывается величина источников, накопленных в результате хозяйственной деятельности. К ним относятся:

· резервный капитал;

· фонд социальной сферы;

· нераспределенная прибыль;

· начисленный износ (форма №5 годовой отчетности).

7. Согласно ГК РФ обязательной проверке подлежит соотношение чистых активов предприятия (Ач) и его уставного капитала (Ку). Если чистые активы меньше капитала, он должен быть уменьшен до величины чистых активов.

Величина Уставного капитала приведена в разделе IV.

Чистые активы рассчитываются как:

Ач= А’-П’, (3.7)

где А’= А_I+А_II - стр.220,244,252 (3.8)

стр.220 - НДС по приобретенным ценностям,

стр.244 - задолженность участников по взносам в уставной капитал,

стр.252 – собственные акции, выкупленные у акционеров.

П’= П_V + П_VI - стр.640,650 + стр.450 (3.9)

стр.450 - целевое финансирование и поступления.

Финансовые коэффициенты и показатели определяются на начало и конец анализируемого периода. Аналитические выводы об изменении показателей целесообразно сделать по данным таблицы 3

 

			Таблица 3.
Показатели финансовой устойчивости и автономности.
Показатели	Расчет	На начало года	На конец отчетного периода
1. Коэффициент автономии	((с. 490 + с. 640, 650)/с. 300)
2. Отношение заемных и привлеченных средств к собственным	((с. 590 + с. 690 - с. 640, 650)/(с. 490 + с. 640, 650)
3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	((с. 490 + с. 640, 650 - с.190 + 590)/с. 290
4. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	((с. 490 + с. 640, 650 - с.190 + с. 590)/с. 210
5. Коэффициент маневреннности	(с. 490 + с. 640, 650 - с. 190)/(с. 490 + с. 640, 450)
6. Коэффциент инвестирования	(с. 490 + с. 640, 650)/с. 190
7. Резервный капитал	с. 430
9. Фонд социальной сферы	с.440
11. Нераспределенная прибыль	с. 460 + с. 470 - с. 465 - с. 475
12. Чистые активы	(с. 190 + с. 290 - с. 220 - с. 244 - 252 - (с. 590 + с. 690 - - с. 640,650 + с. 450))
13. Уставной капитал	с.410