Основные операции на международном валютном рынке.

На международном валютном рынке совершаются преимущественно операции по обмену одной валюты на другую или валютные конверсионные операции., в зависимости от организационно-правовой формы на международном валютном рынке используются следующие операции: 1. операции спот;

2. форвардные операции ;3. фьючерсные операции; 4. опционные операции; 5. операции своп.

В зависимости от целей участников операции выделяются:1. предпринимательские операции; 2. хеджевые операции; 3. спекулятивные операции; 4. арбитражные операции.

ОПЕРАЦИИ СПОТ (от англ. «spot» -немедленно) или операции с немедленной поставкой. После заключения сделки купли-продажи валюты, участники международного валютного рынка дают своим банкам указание перечислить соответствующую сумму валюты контрагенту. Дата перечисления средств называется датой валютирования (valuedate).

В зависимости от соотношения даты валютирования и даты заключения сделки выделяют три вида операций спот.

1.«Today» (от англ. today - сегодня) – дата валютирования совпадает с датой заключения сделки;2.Tomorrow» (от англ. Tomorrow - завтра) - дата валютирования отстоит от даты заключения сделки на один рабочий день;3.«Tom-Next» (от англ. next -следующий) – дата валютирования отстоит от даты заключения сделки на два рабочих дня.

ФОРВАРДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ (от английского «forward» - вперед) – это обязательные для исполнения соглашения между банком и клиентами по покупке или продаже в определенный день в будущем определенной суммы иностранной валюты. Валюта, сумма, обменный курс и дата пла­тежа фиксируются на момент заключения сделки. Форвардный контракт является банковским контрактом, поэтому он не стандартизирован и может быть подобран под конкретную операцию.

Форвардный курс - согласованный курс, по которому валюты об­мениваются в определенный момент в будущем.

Данные операции могут совершаться с любыми валютами и на любой срок. Однако в целях более быстрого поиска контрагента большинство участников форвардного сегмента валютного рынка размещает заявки на покупку и продажу на наиболее распространенных условиях.

ФЬЮЧЕРСНЫХ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ (от англ. future - будущее) – стандар­тизированные форвардные контракты на валюту, которые осуществля­ются в основном на биржевом рынке. Это приводит к тому, что сроки исполнения привязаны к определенным датам (например, определен­ным дням недели), валютам, а также стандартизированы по объемам, срокам и условиям поставки.В 95 случаях из 100 фьючерсные операции заканчиваются заклю­чением офсетной (обратной) сделки, при этом реальная поставка валюты не осуществляется, а участники данной операции получают лишь разницу между ценой контракта в день заключения и в день исполнения.

Фьючерсные сделки более дешевые, чем форвардные, за счет того, что они стандартизированы и, следовательно, спред при этих сделках меньше. Недостаток фьючерсов: если стандартная сумма фьючерсного кон­тракта не равна сумме, которую необходимо прохеджировать, то разница должна быть либо незакрытой, либо прохеджированной на денежном рынке. Хеджирование - специфические сделки, целью которых является избежание потерь от неблагоприятного изменения валютного курса.

ОПЦИОННЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ (от англ. option - выбор, альтернатива) – держателю опциона (опционного валютного контракта) предоставляется выбор: реализовать опцион по заранее фиксированной цене или отказаться от его исполнения. У держателя опциона имеется право, а не обязательство, совершить определенное действие. Опционы в основном обращаются на биржах.

Как правило, опционная премия устанавливается в расчете на 1 единицу валюты. Это позволяет определять стандартные условия контрактов, не зависящие от объема сделки. Курс, по которому продавец опциона может совершить сделку, называется ценой страйк. три основных вида опционов:

1.Опционы колл (от англ. call - призвать) – позволяют покупателю опциона купить валюту по заранее определенному курсу;

2.Опционы пут (от англ. «put» - положить) – позволяют покупателю опциона продать валюту по заранее определенному курсу;

3.Опционы колл-пут – позволяют покупателю опциона как купить, так и продать валюту Выделяют также:1. европейские опционы, которые могут быть исполнены только в день истечения срока действия контракта; 2. американские опционы, которые дают право купить или про­дать базисный актив в любое время до дня истечения действия кон­тракта. За них обычно платится более высокая премия.

ОПЕРАЦИИ ВАЛЮТНЫЙ СВОП (от англ. swap - обмен) – эти операции представляют собой комбинацию из покупки и продажи одной и той же суммы валюты с различными сроками исполнения сделок.

Операции СВОП (СВОП-контракты) - сочетание СПОТ и форвардных сделок. Это купля-продажа двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами. Сделки СВОП осуществляются на срок от 1 дня до 6 месяцев. В последние десятилетия широкое распространение получили операции валютный своп, сроки обоих сделок в которых не превышают 2 дней, т.е. относятся к текущим операциям.

Соотношение требований и обязательств в той или иной денежной единице называ­ют валютной позицией.

Закрытая валютная позиция предполагает совпадение требований и обязательств в каждой валюте. Если требования и обязательства не совпадают, то позиция называется открытой (длинной - если требо­вания больше обязательств, короткой - если наоборот). При наличии открытой валютной позиции участник валютного рынка несет валют­ный риск - риск потерь или недополучения прибыли в отечественной валюте в связи с неблагоприятным изменением валютного курса.

Получение прибыли, связанной с наличием открытой позиции по разным валютам или на разных рынках, называется арбитражем. Концепция арбитража - характеристика прибыльной практики, игры на различии существующих цен (валютных курсов, дисконтных ставок, процентных ставок, дивидендов) на финансовые активы (валюту, бан­ковские кредиты, ценные бумаги) с целью получения безрисковой при­были.Различают пространственный (территориальный) и временной ар­битраж. Каждый из этих видов делится на простой (двойственный) и сложный (кросс-курсовой).

Арбитраж также может быть:

• ценовым (игра на разнице цен);

• налоговым (использование преимуществ оффшорных зон);

• регулятивным (капитал движется с территории с жестким регу­лятивным режимом на территорию с менее жестким);

рисковым (осуществляется при знании предполагаемых цен -спекуляции.