История создания датчика движения: Первый прибор для обнаружения движения был изобретен немецким физиком Генрихом Герцем...
История развития хранилищ для нефти: Первые склады нефти появились в XVII веке. Они представляли собой землянные ямы-амбара глубиной 4…5 м...
Топ:
Оценка эффективности инструментов коммуникационной политики: Внешние коммуникации - обмен информацией между организацией и её внешней средой...
История развития методов оптимизации: теорема Куна-Таккера, метод Лагранжа, роль выпуклости в оптимизации...
Теоретическая значимость работы: Описание теоретической значимости (ценности) результатов исследования должно присутствовать во введении...
Интересное:
Подходы к решению темы фильма: Существует три основных типа исторического фильма, имеющих между собой много общего...
Средства для ингаляционного наркоза: Наркоз наступает в результате вдыхания (ингаляции) средств, которое осуществляют или с помощью маски...
Мероприятия для защиты от морозного пучения грунтов: Инженерная защита от морозного (криогенного) пучения грунтов необходима для легких малоэтажных зданий и других сооружений...
Дисциплины:
2017-11-16 | 156 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Оценкаимуществапредприятиябазируетсянаиспользованиитрехосновныхподходов: доходного, затратного и сравнительного. Каждыйизэтихподходовотражаетразныестороныоцениваемойкомпании, опираетсянаспецифическуюинформацию, вместе с темприменениетогоилииногоподходавозможнолишьприналичиинеобходимыхусловий.
Информация, используемая в томилииномподходе, отражаетлибонастоящееположениефирмы, либоеепрошлыедостижения, либоожидаемые в будущемдоходы.
Сравнительныйподходпредполагает, чтоценностьсобственногокапиталафирмыопределяетсятойсуммой, закоторуюонаможетбытьпроданаприналичиидостаточносформированногорынка. Другимисловами, наиболеевероятнойценойстоимостиоцениваемогобизнесаможетбытьреальнаяценапродажисходнойфирмы, зафиксированнаярынком.
Теоретическойосновойсравнительногоподхода, доказывающейвозможностьегоприменения, а такжеобъективностьрезультативнойвеличины, являютсяследующиебазовыеположения. Во-первых, оценщикиспользует в качествеориентирареальносформированныерынкомценынасходныепредприятия, либоихакции. Приналичииразвитогофинансовогорынкафактическаяценакупли-продажипредприятия в целомилиоднойакциинаиболееинтегральноучитываетмногочисленныефакторы, влияющиенавеличинустоимостисобственногокапиталапредприятия. К такимфакторамможноотнестисоотношениеспроса и предложениянаданныйвидбизнеса, уровеньриска, перспективыразвитияотрасли, конкретныеособенностипредприятия и многоедругое, что, в конечномсчете, облегчаетработуоценщика, доверяющегорынку. Во-вторых, сравнительныйподходбазируетсянапринципеальтернативныхинвестиций. Инвестор, вкладываяденьги в акции, покупает, преждевсего, будущийдоход. Производственные, технологические и другиеособенностиконкретногобизнесаинтересуютинвесторатолько с позицииперспективполучениядохода. Стремлениеполучитьмаксимальныйдоходнавложенныйкапиталприадекватномуровнериска и свободномразмещенииинвестицийобеспечиваетвыравниваниерыночныхцен.
|
В-третьих, ценапредприятияотражаетегопроизводственные и финансовыевозможности, положениенарынке, перспективыразвития. Следовательно, в сходныхпредприятияхдолжносовпадатьсоотношениемеждуценой и важнейшимифинансовымипараметрами, такимикакприбыль, дивидендныевыплаты, объемреализации, балансоваястоимостьсобственногокапитала. Отличительнойчертойэтихфинансовыхпараметровявляетсяихопределяющаяроль в формированиидохода, получаемогоинвестором.
Сравнительныйподходобладаетрядомпреимуществ и недостатков, которыедолженучитыватьпрофессиональныйоценщик. Основнымпреимуществомсравнительногоподходаявляетсято, чтооценщикориентируетсянафактическиеценыкупли-продажисходныхпредприятий. В данномслучаеценаопределяетсярынком, т.к. оценщикограничиваетсятолькокорректировками, обеспечивающимисопоставимостьаналога с оцениваемымобъектом. Прииспользованиидругихподходовоценщикопределяетстоимостьпредприятиянаосновепроизведенныхрасчетов.
Сравнительныйподходбазируетсянаретроинформации и, следовательно, отражаетфактическидостигнутыепредприятиемрезультатыпроизводственно-финансовойдеятельности, в товремякакдоходныйподходориентированнапрогнозыотносительнобудущихдоходов.
Другимдостоинствомсравнительногоподходаявляетсяреальноеотражениеспроса и предложениянаданныйобъектинвестирования, посколькуценафактическисовершеннойсделкинаиболееинтегральноучитываетситуациюнарынке.
Вместе с темсравнительныйподходимеетрядсущественныхнедостатков, ограничивающихегоиспользование в оценочнойпрактике.
Во-первых, базойдлярасчетаявляютсядостигнутые в прошломфинансовыерезультаты. Следовательно, методигнорируетперспективыразвитияпредприятия в будущем.
|
Во-вторых, сравнительныйподходвозможентолькоприналичиисамойразностороннейфинансовойинформациинетолькопооцениваемомупредприятию, но и побольшомучислусходныхфирм, отобранныхоценщиком в качествеаналогов. Получениедополнительнойинформацииотпредприятийаналоговявляетсядостаточносложным и дорогостоящимпроцессом.
В-третьих, оценщикдолженделатьсложныекорректировки, вноситьпоправки в итоговуювеличину и промежуточныерасчеты, требующиесерьезногообоснования. Этосвязано с тем, чтонапрактикенесуществуетабсолютноодинаковыхпредприятий. Поэтомуоценщикобязанвыявитьэтиразличия и определитьпутиихнивелирования в процессеопределенияитоговойвеличиныстоимости. Возможностьприменениясравнительногоподхода в первуюочередьзависитотналичияактивногофинансовогорынка, посколькуподходпредполагаетиспользованиеданных о фактическисовершенныхсделках. Второеусловие — этооткрытостьрынкаилидоступностьфинансовойинформации, необходимойоценщику. Третьимнеобходимымусловиемявляетсяналичиеспециальныхслужб, накапливающихценовую и финансовуюинформацию. Формированиесоответствующегобанкаданныхоблегчитработуоценщика, посколькусравнительныйподходявляетсядостаточнотрудоемким и дорогостоящим.
Сравнительныйподходпредполагаетиспользованиетрехосновныхметодов, выборкоторыхзависитотцелей, объекта и конкретныхусловийоценки.
1. Методкомпании-аналога.
2. Методсделок.
3. Методотраслевыхкоэффициентов.
|
|
Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰)...
Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!